中小企業融資方式選擇與風險規避

張 楊(深圳市鹽田港集團有限公司，廣東 深圳 518081)

一、引言

對于企業的發展而言，資金一直是企業不斷發展的一個極其重要的因素，特別是對于資金相對短缺的中小企業而言更是如此。我國中小企業在我國現代化進程中一直扮演著舉足輕重的角色，為我國經濟的高速騰飛以及小康社會的建設貢獻了巨大的力量，我國中小企業的發展速度較為迅速，所以急需大量資金的支持，但是當前我國中小企業融資租賃以及融資的困難嚴重制約了中小企業的發展，資金問題成為了中小企業發展壯大的瓶頸。中小企業因為自身的資產較少，對于市場經濟危機的抗衡能力較弱，在經濟衰退過程中破產的幾率較高。正是由于經營上的高風險使得一些金融機構或投資者考慮投資報酬以及風險規避，不愿意貸款給中小企業，使得中小企業發展舉步維艱。而如今央行的降準降息看似可以降低中小企業的融資成本，實際上在我看來，降息僅僅使得許多大型企業以及政府控制的企業可以獲得低息融資，由于中小企業是最為市場化的一個群體，風險、收益相對公開透明，且經營的風險導致其依然處于融資難、融資貴的怪圈中，并且融資風險依然很大，所以選擇合適的融資方式，并且合理地規避融資過程中的政策風險、利率風險、信用風險等各種風險顯得尤為重要。

二、中小企業融資方式

(一)引入風險投資

風險投資即創業投資，是中小企業較為常用的一種投資方式。主要是通過風險投資公司對企業的資金投入、經營管理以及經營風險等方面進行綜合評估判斷過后，對中小企業進行投資。其投資對象一般是起步不久、急需資金、發展潛力較好、資金回收較快的中小型創業企業。這種融資方式的特點是無擔保、高投入、高風險，但是要求獲得較高的回報，是一種較為穩定，流動性小，較為長期的一種融資方式。

(二)民間借貸融資

中小企業投資創辦企業最主要的融資方式即民間借貸融資，這也是中小企業最基本的最初的創業資本的來源。民間借貸的形式多種多樣，比如私人借貸、企業內部集資、民間招商、個人財產抵押等方式。比如我家宜賓的鴻鵬液壓設備有限公司在2006年就是通過私人借貸的方式獲得了企業的第一筆資金，但是民間融資大多具有風險較大以及利息高的缺點，在關系密切以及信用關系良好的個人之間便于展開。

(三)銀行貸款融資

銀行貸款融資是許多中小企業經常選擇的籌資渠道，是極其重要的融資方式。但銀行籌資需要企業提供不動產作為擔保，此外，銀行籌資還列了許多的附加條款，對中小企業的要求比較嚴苛，大部分企業無法滿足這些條件，所以此方式不能得到很好的實行，銀行融資只適用于部分的企業。伴隨我國經濟的迅速騰飛，一系列支持融資機構建立的政策法規的頒布，逐步建立了較為廣泛健全的融資體系。一些中介機構的出現，使得一些中小企業可以利用其它的固定資產作為擔保，然后通過一些中介機構直接或間接地從銀行獲取貸款，解決了融資問題。

(四)融資租賃

融資租賃模式是指當企業需要籌資添加新的設備時又不具有足夠的現金，就不通過直接方式進行購買，而是通過付租金的方式向租賃公司借用新設備，這樣一種方式經濟負擔較輕，對于資金不是太雄厚的中小企業而言較為可取。但是由于融資方向過于簡單，中小企業只能通過此方式獲得一些固定資產，而企業想要獲取資金進行市場拓展，擴大規模的目的沒法得到實現。

三、中小企業的融資風險概述

(一)政策風險

由于中小企業規模較小，生產經營狀況不太穩定，一旦國家進行宏觀調控導致經濟金融政策的變化，則會直接影響企業的生產經營活動、市場競爭環境以及融資的形勢。若中小企業無法根據國家的政策變化做出及時合理的變化，則會給企業的融資帶來極大的風險。

(二)信用風險

當前經濟下行壓力加大，競爭較為激烈的大環境下，導致許多中小企業可以一夜之間破產，所以一個較為普遍的現象是中小企業信用不足，這在一定程度上影響了中小企業的口碑和形象。另外中小企業的財務信息以及公司的內部經營狀況無法及時地反映到人們眼中，信息的內部化、不透明化造成銀行金融機構以及其他投資者無法通過普通的渠道獲得公司的相關信息，這就加大了銀行或投資人的投資風險，也造成了中小企業的融資困難。

(三)利率風險

隨著我國社會主義市場經濟體制的基本建立，利率的市場化改革也已經進行了多年，并取得了很大的成效。但是為了降低道德風險以及減少逆向選擇，作為我國中小企業主要的資金供給者，商業銀行通過直接提高對中小企業的貸款利率或者增加中小企業貸款過程中的擔保和抵押等方式來降低自己的貸款風險，這就使得我國中小企業的融資成本進一步增加。

(四)經營風險

由于受限于企業自身的能力，中小企業市場營銷的能力較為匱乏，不能及時地了解市場動向，更不能及時地滿足市場的需求，所以往往對顧客十分缺乏，無法打開市場。此外中小企業由于缺乏足夠的資金來購買先進設備以及革新自身的技術，使得落入了一個生產經營更為落后，更加無法獲得市場份額的惡性循環，其資金實力無法與大企業相抗衡。經營風險的增大使得中小企業無法穩定地進行生產經營，隨時面臨破產的風險，這就很難滿足市場融資的預期和目的，進而使得融資更加困難。

四、如何規避中小企業融資風險

(一)充分發揮政府職能

加強政府對中小企業的扶持。當前我國尚處于市場經濟建設的初期，除了市場的選擇以外，還需要借助政府的力量來實現我國中小企業融資方式的多樣化和不斷完善。在中小企業建立的初期，政府應該利用財政以及金融等方式對市場進行調控，在中小企業最需要政府扶持的初期介入中小企業的融資過程中，努力解決中小企業在市場上得不到貸款的現象。首先，制定相應政策，比如減免稅或者退稅等方式減輕中小企業內部資金缺乏的問題;其次，政府應該加強對中小企業的財政投入，適當的對中小企業進行財政補貼，對追求高科技發展的企業實行獎勵;最后，合理地調節各部門之間的工作和關系，逐步減少中小企業融資過程中的手續，降低融資成本，建立一個切實考慮中小企業利益的管理機構。

(二)建立現代企業制度，擴大企業規模

面對越來越激烈的市場競爭，如果中小企業要想在競爭中獲得勝利，則必須以大企業的發展模式為標桿，制定符合自身的長期的發展戰略，建立合理有效的發展模式，通過企業合并等方式使不同的企業共同發展壯大，形成規模上的優勢。同時，進一步加強自身的經營管理水平，建立健全的生產管理、財務管理、人事管理制度等，力求建立一個完善的企業內部系統。并且定期對外公開企業自身的財務狀況，經營狀況以及近期規劃，增加企業的市場透明度，使得投資主體可以很好地審視和評價，以確定是否投資，這有利于提高公司的信用等級，進而使自身的融資渠道得以增加。

(三)確定適當的融資方式

由于國家在不同的時期會對不同的融資方式進行適當的補貼和支持，所以企業應當順應國家政策的變化與發展，確定適合自身的融資方式。另外，企業在不同的發展時期，也應當選取當下適合自身的融資方式，一般企業剛建立可以使用民間借貸融資或者風險投資，而對于已經建立但是規模尚小的企業可以使用股票發行的融資方式，以便更快地獲得資金和擴大生產經營規模，對于已經發展壯大的企業可以使用負債籌資的方式，以便迅速補充資金。其次對于不同的行業，也應當選擇不同的融資方式，比如對于那種資金周轉快，收益率高，可快速獲取現金利潤的行業可以在評估風險的前提下選擇融資難度較小，利息較高的借貸公司，而對于資金周轉慢，資金量大，且風險較高的行業可以選擇銀行融資。

(四)建立風險意識，建立防范機制

及時應對風險的準備工作即樹立企業管理者的風險意識、建立行之有效的風險防范機制。所以，中小企業的管理者應逐步建立完善的風險防范機制，對企業日常運營過程中的事物進行監督，及時對企業可能面臨的風險進行預測和防范，制定出風險規避方案以解決企業可能遇到的問題，盡量把把風險控制在最小范圍內，以保證投資利潤的實現和投資項目的成功。比如加大企業對市場的調研，使得企業按照市場的實時需求來進行生產經營活動，及時調整自身產業結構，不斷提升企業的盈利能力，避免由于企業信息或決策不足導致額經濟損失，力求把風險降至最低。

五、小結

改革開放以來，中小企業已經成為我國國民經濟的重要組成部分，中小企業對經濟的促進作用也越來越大。作為促進我國經濟快速發展的重要力量，中小企業在促進就業方面發揮著極其重要的作用。伴隨著降準降息以及往后國家政策的不斷變化，中小企業面臨發展的機遇和挑戰。我國的中小企業面臨的融資難問題很難再短時間得到徹底妥善解決。中小企業應該在跟隨國家政策的前提下，應該在考慮自身實際經營管理情況的基礎上，不斷改善自身條件，加強管理，增加企業透明度，力求獲得更加廣泛的融資渠道。此外企業應制定合適的應對融資風險的措施，獲取更多的利潤，促進自身發展，為我國全面建成小康社會貢獻自己的力量。

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