蚯蚓生物循環(huán)利用項目可行性評估
——以850農(nóng)場X公司為例

趙海燕，王瑞琳

（黑龍江八一農(nóng)墾大學會計學院，黑龍江大慶163319）

蚯蚓生物循環(huán)利用項目可行性評估
——以850農(nóng)場X公司為例

趙海燕，王瑞琳

（黑龍江八一農(nóng)墾大學會計學院，黑龍江大慶163319）

蚯蚓生物循環(huán)利用項目是以蚯蚓生物循環(huán)利用技術(shù)為手段，把畜牧固體廢棄物轉(zhuǎn)化為綠色環(huán)保有機肥的一項低碳、環(huán)保的生物技術(shù)項目，通過對850農(nóng)場X公司示范地項目的調(diào)查，在項目可行性分析的基礎(chǔ)上，運用投資項目評價指標對投資的預期效益進行了評估，結(jié)論表明該項目具有財務(wù)效益的可行性，并能夠獲得較好的投資價值。

蚯蚓生物循環(huán)；項目投資；投資評估；財務(wù)效益

近年來，隨著國家對畜牧業(yè)支持力度的不斷加大，我國已經(jīng)發(fā)展為第一大畜產(chǎn)品的生產(chǎn)國，肉禽產(chǎn)量均居世界首位，但隨之而來固體廢棄物的排放與日俱增，使中國成為世界第一污染大國。此外，農(nóng)藥化肥的廣泛使用，給食品安全帶來極大威脅，危害著人們的身體健康。為了解決這些問題，蚯蚓生物循環(huán)利用項目應(yīng)運而生。蚯蚓生物循環(huán)利用項目是把環(huán)境治理與保護、循環(huán)經(jīng)濟、綠色會計融為一體的新型循環(huán)農(nóng)業(yè)項目。該項目的引進不僅可以實現(xiàn)畜牧業(yè)固體廢棄物的資源化再利用，而且對凈化環(huán)境和提高企業(yè)經(jīng)濟效益都有重要意義。

一、850農(nóng)場X公司蚯蚓生物循環(huán)利用項目簡介

蚯蚓生物循環(huán)利用項目是一個以蚯蚓為生態(tài)循環(huán)導向，以低碳、生態(tài)、環(huán)保為理念的高科技生物項目。黑龍江省850農(nóng)場X生物科技有限公司率先投資引進了這種高新項目，并引進“日本2號”蚯蚓作為原料，其較強的適應(yīng)能力可將牛糞轉(zhuǎn)化為生態(tài)有機的蚯蚓糞。為了節(jié)約牛糞的運輸成本并保證牛糞質(zhì)量，該公司把項目選址確定在虎林市850農(nóng)場第9管理區(qū)養(yǎng)牛基地旁。目前本項目已建成1個牛糞處理池、8個蚯蚓棚、1個蚯蚓暖棚并已投入生產(chǎn)使用。

項目建設(shè)主要內(nèi)容包括：種養(yǎng)結(jié)合立體循環(huán)農(nóng)業(yè)觀光園500畝，主要包括建設(shè)種蚓繁育選育舍、繁育養(yǎng)殖大棚、露天養(yǎng)殖等；生物有機肥加工園100畝，包括發(fā)酵車間、篩選車間、造粒車間等；蚯蚓深加工產(chǎn)業(yè)園100畝，包括兩條藥物中間體生產(chǎn)線、GMP生產(chǎn)線、研發(fā)檢測中心等。

項目建設(shè)期限為3年，從2013年4月至2016年4月?？偼顿Y11882萬元，其中：建設(shè)投資10944萬元，流動資金投入938萬元。資金來源靠公司自身積累和社會籌資。項目完成后預計達到年處理固體有機廢棄物5萬噸，年生產(chǎn)生物有機肥10萬噸，藥物中間體100噸，保健食品30噸。

二、項目建設(shè)的優(yōu)勢分析

1.從政策層面看，中央到地方各級政府都十分關(guān)心和支持循環(huán)經(jīng)濟項目的建設(shè)，黑龍江省把發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟作為大事來抓，列出專項資金，鼓勵和扶持循環(huán)經(jīng)濟項目的發(fā)展。

2.從項目所屬企業(yè)來看，該企業(yè)是一個集科研、生物養(yǎng)殖、生物制品研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營于一體的高科技民營企業(yè)。公司以“生態(tài)、環(huán)保、健康”為理念，致力于生態(tài)農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的開拓與發(fā)展。

3.該項目所屬區(qū)域來看，該項目位于黑龍江省虎林市850農(nóng)場。方虎公路、建雞高速及哈爾濱至東方紅鐵路在此通過，東臨烏蘇里江、西靠興凱湖，具有便利的交通條件和優(yōu)越的地理位置。

4.該項目具有良好的市場氛圍。首先，生產(chǎn)的綠色有機肥從源頭保障了農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量和安全。其次，立體循環(huán)觀光園的休閑方式以及生態(tài)保健食品的供給滿足了人類追求健康的需要。

5.該項目具有顯著的生態(tài)效益。該項目致力于解決畜牧固體廢棄物污染，通過對綠色生物肥的生產(chǎn)、蚯蚓制藥及保健品的深加工，進而有效地發(fā)揮生態(tài)效益。

三、項目建設(shè)的財務(wù)可行性評估

（一）產(chǎn)品成本估算

項目按照每年生產(chǎn)計劃進行成本測算，第二期、第三期、第四期生產(chǎn)負荷分為20%、50%、70%，第五期以后達到滿負荷狀態(tài)。項目經(jīng)營成本包括直接生產(chǎn)成本、設(shè)施成本、管理成本以及土地租金等相關(guān)成本。直接生產(chǎn)成本主要包括原材料、輔料、動力成本，約為4819.86萬元；設(shè)施成本主要包括設(shè)備年折舊費和年運行維護成本，約為1456.74萬元；管理成本主要是人工費，約為624.90萬元；土地租金等相關(guān)成本約為2832.20萬元。項目經(jīng)營成本總計9733.70萬元。

（二）營業(yè)收入與營業(yè)稅金附加估算

1.營業(yè)收入估算

項目營業(yè)收入主要由銷售抗病增效基質(zhì)、生物性活肥、氨基酸液肥、藥物中間體和保健食品組成。根據(jù)測算的數(shù)據(jù)，項目在滿負荷狀態(tài)下年含稅收入金額可達16860萬元。

2.營業(yè)稅金及附加算。根據(jù)國家稅收政策，項目滿負荷達產(chǎn)后，預計年繳納增值稅164.60萬元，銷售稅金及附加26.40萬元。（注：根據(jù)國家相關(guān)稅法規(guī)定，本項目采用的增值稅稅率為13%，其城建稅、教育費附加分別為7%、3%。其中抗病增效基質(zhì)、生物活性肥、氨基酸液肥為國家免稅項目。）

（三）利潤總額及其分配估算

1.利潤總額估算

利潤總額是營業(yè)收入扣除營業(yè)成本和營業(yè)稅金及附加之后的余額，本項目年平均利潤總額為：

16860-9733.70-26.40=7099.90（萬元）。

2.利潤分配

本項目年稅后凈利潤為7099.90×（1-25%）=5324.93（萬元）。

（四）財務(wù)盈利能力分析

1.現(xiàn)金流量分析

從現(xiàn)金流量看，假設(shè)每年的營業(yè)收入、營業(yè)成本、稅金及附加和所得稅不變，現(xiàn)金流入全部依靠營業(yè)收入，項目從第四年開始盈利，營業(yè)收入流入量16 860萬元?，F(xiàn)金流出主要由建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本、稅金及附加和所得稅組成，分別為10 944萬元、937萬元、9 733.70萬元、26.40萬元、1 774.97萬元。從第4年到第12年，每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量保持在5 324.93萬元。從累計稅后凈現(xiàn)金流量看，第6年開始為正值，即第6年可以收回所有投資，第6年末的累計凈現(xiàn)金流入為4 092.47萬元，到第7年末累計達到9 417.40萬元。

2.盈利能力分析

盈利能力分析主要選取凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）和投資回收期。結(jié)合行業(yè)情況，選擇基準折現(xiàn)率10%，通過Excel表格計算顯示，稅后凈現(xiàn)金值（NPV）為13344.43萬元，凈現(xiàn)值大于0，且比較客觀。內(nèi)部收益率（IRR）為32%，稅后投資期為5.3年。

3.盈虧平衡分析

該項目建設(shè)達到生成滿負荷后進入正常營運年份，項目的固定成本約為2431.59萬元，可變成本為7302.11萬元，以生產(chǎn)能力利用率計算的盈虧平衡點為（BEP）：

BEP(%)=固定成本/(年營業(yè)收入-年可變成本-年營業(yè)稅金及附加)×100%

=2431.59/（16860-7302.11-26.40）×100%=25.51%

銷售額=16860×25.51%=4300.99（萬元）

通過計算結(jié)果說明，該項目在正常年份生產(chǎn)能力利用率達到25.51%，即銷售額達到4300.99萬元時就能實現(xiàn)盈虧平衡。由此可見，本項目具有較強的適應(yīng)市場變化的能力和抗風險能力。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

蚯蚓生物循環(huán)利用項目基于循環(huán)經(jīng)濟的要求，將社會效益、經(jīng)濟效益和生態(tài)效益三效合一，它的實施將會帶來明顯的示范效應(yīng)，具體表現(xiàn)為如下：

1.項目具有技術(shù)可行性。該公司與四川師范大學生物科學學院合作，為其提供了可靠的技術(shù)保障。其次采用現(xiàn)代生物技術(shù)，創(chuàng)建生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化新模式，力求實現(xiàn)多項技術(shù)的綜合配套利用，為固體廢棄物的循環(huán)利用提供了可行性的操作。

2.項目具備財務(wù)可行性。項目經(jīng)過綜合性測算求出稅后凈現(xiàn)值（NPV）＞0,內(nèi)部收益率（IRR）=32%＞10%，投資回收期較短，具備財務(wù)可行性。

3.項目在國家政策市場導向下，立足于綠色生產(chǎn)、資源優(yōu)化配置、拓展產(chǎn)業(yè)鏈，符合現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展方向，具有獨特性和示范性。

（二）建議

本評估報告的分析建立在850農(nóng)場固體有機廢棄物資源循環(huán)利用與開發(fā)項目可行性的報告基礎(chǔ)上。同時，在項目的生產(chǎn)投入過程中還應(yīng)考慮到市場、經(jīng)營管理、技術(shù)等風險以及防范蚯蚓養(yǎng)殖過程中產(chǎn)生的各種問題，要提前做好風險的防控和應(yīng)對，以利于項目順利實施。

[1] 童 霞，尹小玲，倉萍萍.生態(tài)農(nóng)業(yè)示范基地項目投資評價——以J縣為例[J].會計之友，2014(4)：118-122.

[2] 陳 釋.水電站設(shè)備智能化改造項目投資可行性分析——以Z公司為例[D].成都：西南財經(jīng)大學，2013：20-26.

［責任編輯：王 旸］

S899

A

1005-913X（2015）02-0081-01

2014-12-22

趙海燕(1970-)，女，黑龍江蘭西人，教授，管理學博士，研究方向：企業(yè)財務(wù)風險及農(nóng)村財政；王瑞琳(1990-)，女，山西文水人，碩士研究生，研究方向：企業(yè)財務(wù)風險及農(nóng)村財政。