論“跑路潮”下P2P網貸投資者的風險與對策

王 肖，黃 楊，劉華楠

（上海海洋大學經濟管理學院，上海 201306）

一、P2P網貸現狀

P2P網絡信貸（Peer-to-Peer Lending）是當前互聯網金融的重要形式之一。這是一種以互聯網為媒介，通過網絡交易平臺的信息傳遞，達成借貸雙方意愿的一種借貸方式。它不僅是我國民間借貸在互聯網的延伸，也是影子銀行體系的重要組成部分。[1]

近年來P2P網絡借貸平臺高速發展，截至2013年底，中國內地P2P平臺數量已達到800個。宏觀經濟形勢的好轉和平臺數量的高速增長給民間資本的流動提供了機會。隨著P2P借貸理念的逐步推廣，近些年來，通過平臺進行借貸的人氣急劇增長。

P2P網絡信貸的發展不僅滿足了民間對資金的需求，提高了社會閑散資金的利用率，而且對促進社會征信體系的發展起到了重要作用。正是由于市場參與者普遍都是追求利益最大化的經濟人，而信息不對稱在P2P行業表現也尤為突出，因而在交易中出現道德風險的可能性非常大。[2]

二、網貸中投資者面臨的風險

（一）信息不對稱

首先，由于銀監會未對P2P網貸平臺應公布借貸者的相關信息和相關義務進行統一，使得投資人無法深入通過平臺了解借款者的詳細狀況。當前借款者的信息普遍是由借款人自己填寫，其真實度無法驗證。這使得借款人的借款動機、借款用途、企業盈虧狀況、償還能力，都無法通過真實有效的數據體現出來。加之國內征信系統的不健全，更是給了一些不良動機者可乘之機，這種信息不對稱極易造成投資者的資金損失。其次，P2P平臺作為信息中介，中國銀監會創新監管部主任王巖岫在“2014中國互聯網金融創新與發展論壇”上明確表示P2P機構不是信用中介，也不是交易平臺，而是信息中介，沒有權利也無法起到信息監督的作用。平臺無法通過對借款者提供的信息進行真實性甄別，因而風險的可控性不大。

（二）法律風險

由于監管制度的不健全，P2P網貸平臺極易轉變為通過吸收存款、發放貸款的非法集資機構，一些P2P平臺虛擬借款者和出借人的賬戶進行非法集資活動，由于這其中沒有進行必要的審批，平臺甚至可以通過自身中介的有利角色開展資金流通活動和資金管理業務，在公募和私募之間打擦邊球。此外，借款方也極有可能引發欺詐風險。他們可以利用平臺審核漏洞，發布虛假信息，以高額利息誘騙出借人投資，造成投資者的巨大損失和借貸市場的混亂。

（三）資金流通風險

P2P借貸交易過程中，資金的流動也并不能完全保證安全性。當前最主流的支付方式是第三方支付平臺，以此來管理在途資金。然而，一旦資金進入第三方支付平臺內部的賬戶或P2P平臺自身在第三方支付平臺的賬戶，資金很有可能被第三方機構“調包”。因此第三方支付托管系統對保障資金的安全起到極其重要的作用。

（四）系統安全及人員操作風險

依托于大數據和云計算的P2P網貸平臺，需要通過科學的管理和維護才能保障系統安全。在現如今網絡攻擊盛行的年代，一旦P2P網絡平臺的系統遭到攻擊，必然有大量客戶個人信息泄露的風險。因而必須采取有效措施保障交易平臺的系統安全，從而達到控制風險的目的。

從業人員的素質和技能也在一定程度上會造成網絡信貸的風險除此之外，由于沒有統一的從業人員標準，業務能力很難得到保證。

三、“跑路潮”下的投資者對P2P的認知度調研

隨著“跑路潮”的影響，投資者對于P2P網貸平臺的認可度一定程度上決定著行業發展的前景。結合當前投資者在P2P網貸中面臨的風險和機遇，針對P2P不能被廣泛接受和在一定范圍內盲目投資這兩種現狀，對部分投資者進行了市場調研，從中獲取了一部分數據，以期從中得到一些有利于行業發展的社會聲音。

在當今宏觀經濟有所好轉，社會資金需要被充分利用，各種社會經濟資源需要發揮最大效用的形勢下，理財成為了人們生活的一部分。在調研中，36.07%的人會選擇銀行理財產品，因其收益較高且風險較小，所以倍受青睞。

在問及最關注的借款人的幾種條件時，投資者認為最主要的三種因素依次是信用狀況、擔保人、財產證明，分別占到37.68%、28.26%、17.39%，這說明人們普遍關注借款方的還款能力和還款信用，說明對借款人的相關信用信息進行記錄和公開，確保相關信息的準確性能夠切實保護貸方的合法利益。

針對投資者對于“跑路潮”以來使用P2P網貸進行理財的意愿時，36.78%的人表示愿意，說明網貸較高的收益率還是能夠吸引一批投資者關注的目光，因而行業前景較為廣闊。而39.46%的受訪者表示持觀望狀態，說明一年多以來的“跑路潮”對廣大投資者的投資心理產生了較大的沖擊，也從另一方面說明當前不完善的市場監管制度和較高的市場風險成為阻礙該行業發展的重要因素。

綜上所述，跑路潮對于投資者對P2P平臺的認可程度影響還是較大的。對政府而言，需要加強對P2P行業的管理和整治，制定統一行業標準，構建更加完善的征信體系，加強該行業的法制建設和有效監管。對于P2P平臺而言，需要提高自身的業務水平和管理能力，在市場中嚴格遵守國家和銀監會出臺的相關規定，加強對從業人員的技術與素質培訓，維護投資者的信息和資金安全，實現對平臺資金風險的有效控制。切實保障投資者的權益，為提高社會閑散資金的利用率做出應盡的貢獻。

四、對投資者的建議

（一）全方位考察平臺的相關信息

在進入投資之前，投資者有必要先通過對創始人背景、員工情況、注冊資本、平臺知名度、融資規模、總部所在地等內容對平臺的規模及概況進行初步了解。平臺自有資本越高、壞賬率越低、平臺的風險就越小。而銀行托管與第三方支付托管系統能夠有效降低資金流動中的風險，科學合理的擔保方式在保護投資者的權益中起到極其重要的作用。

（二）甄別不良平臺

市場上一些以超高收益率為旗號的P2P平臺，務必慎重選擇。對于沒有真實業務往來的平臺萬不可進行投資，因為這極有可能是即將“跑路”的對象。建議可以先以借款者的身份發布借款，看能否通過。如果沒有通過，則說明該平臺并無借款人存在，說明該平臺沒有真實的業務往來。同樣，如果投資者先提供一些虛假信息，平臺接受了借款申請，則說明該網站的風險控制體系是存在漏洞的，不能進行投資。

（三）學會理性投資

由于P2P網絡信貸自身具有高收益和高風險并存的特點，所以只適合于閑錢的投資，而不適用于“養老錢”、“家庭應急儲備”等重要資金的理財。投資額最好不要超過家庭金融資產的20%。同時還需具備足夠的心理承受能力。“跑路”事件頻發體現了該理財方式的極高風險性。

目前P2P平臺行業的淘汰率約為10%。因此分散投資資金是十分必要的。這樣能夠有效避免一家平臺的跑路、倒閉引起投資者全盤的損失。當然比起風險分散，選擇優質的的平臺能夠帶來高收益和低風險雙重優勢。因為在P2P網貸市場中，比分散投資原則更重要的是精選平臺，而在優質平臺中分散投資才是降低風險最可行的方式。

[1]賈希凌，馬秋萍.P2P網貸平臺的主要風險及防范策略[J].上海商學院學報，2014(2).

[2]林莉萍.基于互聯網金融P2P模式的道德風險分析[J].經營管理者，2014(26).

[5] 劉文雅，晏 鋼.我國發展P2P網絡信貸問題探究[J].北方經濟，2011(14).

[6] 李顯銘.對P2P金融模式若干思考[J].合作經濟與科技，2014(15).