■ 程 豹 柴富成 教授 譚周令(石河子大學經濟與管理學院 新疆石河子 832000)
2008年,美國次貸危機引發了全球性的金融危機和經濟衰退。隨后,中央政府制定了“4萬億計劃”,以期通過投資等方式拉動內需,促進經濟健康持續發展。由于地區投資對經濟發展的效果會受當地金融發展水平的影響,而且我國地大物博,東西部省份金融發展水平參差不齊。金融發展理論認為,金融業的發展能提升儲蓄率和投資效率,進而促進資本積累、技術進步以及經濟發展(郭霏,2011)。因此,為了更好地揭示金融發展對投資與經濟發展水平的影響作用,本研究擬以金融發展水平作為門檻變量,采用“門檻回歸”的方法,探究不同地區金融發展水平,投資與經濟發展水平之間的變化關系,并提出相應的政策建議。
經濟學理論認為,經濟發展水平主要取決于“三駕馬車”(投資、消費、出口)(李樹,2013)。而政府主要通過投資擴大內需,促進經濟增長。因此,我們可以認為經濟發展水平是投資(I)、消費(C)以及出口(EX)三者的函數。即:

金融業的不斷發展對投資水平的影響越來越顯著。Bencivenga 研究發現,金融市場的發展可以降低投資成本,提升投資效率,進而提升經濟發展水平。王永劍等(2011)通過對金融發展與資本配置效率間的研究發現,金融發展對資本配置效率具有促進作用,但區域差距較大。此外,不少學者研究投資對經濟發展水平的影響。沈坤榮等(2001)研究發現外商直接投資對我國經濟增長有顯著的拉動效應。……