科技產業化融資問題解決模式探析

課題組

摘 ? 要：推動科技創新是我國經濟轉型升級的重大戰略，而其中金融支持對科技創新有重要推動作用。本文對寶雞市知識產權融資具體案例進行分析，探討了其中政府、銀行、企業等參與主體的角色作用，總結出多方協作治理、構建交易平臺、破除信息障礙、融資風險補償等有益經驗。

關鍵詞：科技金融;金融創新

中圖分類號：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1674-0017-2014（11）-0087-04

推動科技創新是我國經濟轉型升級的重大戰略，而只有通過產業化才能實現科技創新的價值。科技型企業作為承擔這一職能的主角，在產品研發和市場投入初期需要大量的資金支撐，由于企業缺少資金積累，對外源性融資需求大。但因產業前景不明、市場風險大以及企業自身規模等瓶頸因素，其融資問題難以解決。寶雞市作為我國西北地區重要的裝備制造業基地，科技創新一直走在陜西省前列，是陜西省確定的科技與金融結合試點城市，率先在全省開展了知識產權質押融資，解決科技型小微企業資金需求難題，并逐漸在業務實踐中形成了較為成熟，并具有自身特色的操作模式。本文以科技轉型小微企業的融資案例為切入點，提煉總結了科技型小微企業融資的經驗。

一、企業資金需求與銀行信貸對接錯位

（一）科技型小微企業的資金難題

寶雞市A公司是一家注冊資本300萬元、工人人數50人的微型高新技術企業，主要生產壓力傳感器芯體、變送器及智能化儀表等產品，廣泛應用于航空、航天、石油、化工、電力和建筑等行業，擁有年產20萬只壓力傳感器芯體生產線，其關鍵生產工藝自主創新，達到了國內同行先進水平。公司CYH系列壓力變送器及HM系列壓力傳感器芯體設計、開發、生產和服務獲得了中國質量論證中心ISO9001：2000質量認證，獲得兩項實用新型和兩項外觀設計專利。該公司固定資產500萬元，年產值1300萬元，實現利潤87萬元，由于產品質量過硬，市場需求較大，采取訂單式生產，產品供不應求。

從公司1996年成立以來，經營發展一直受到資金短缺困擾，致使廠房、設備、技術開發投資，以及招工等資金緊張，企業規模和生產能力難以上去，不能接大的訂單，經營效益受到制約。據從公司負責人處調查了解，企業資金問題主要靠兩種途徑解決：一是自身積累，每年從利潤中拿出一部分用于再投資，但因產能小、利潤少的限制，資金極其有限。二是民間融資。首先通過企業間相互拆借，但由于是熟人圈子，同行生產經營方式相近，普遍都缺資金，所能借到的資金不但很少，而且只能解決緊急性需求，期限不能太長。因此主要求助于民間資金市場，利率非常高，往往達到月息3%甚至更高，對利潤侵蝕很大，嚴重削弱了企業自身積累能力。近年，隨著小額貸款公司的發展壯大，企業多了條融資渠道，但其貸款利息仍然很高，基本達到或接近銀行基準利率的4倍，利息負擔仍然很沉重。

從企業角度考慮，當然希望獲得正規銀行渠道的低利率貸款，據公司負責人介紹，以前為公司貸款的事他一直很頭疼，跑了多次也跑不下來，主要原因是銀行貸款條件很苛刻，大銀行門檻高，像他們這種微型企業根本就不考慮，連向省級分行報的資格都沒有，更不用說授信了。本地的長安銀行和農村信用社貸款條件相對較低，但還是存在一定難度，主要是對小微企業只發放抵質押貸款，而企業沒有銀行要求的抵押資產。就有效的抵押資產土地、廠房和機器設備而言，該公司土地是在優惠政策下租用的，沒有土地證不能抵押;廠房是鋼結構簡易廠房抵押價值太低;機器設備是專業化的車床，銀行對其價值難評估，也就難以進行抵押貸款。

調查發現，與A公司有同樣資金困難的科技型小微企業并非個案。寶雞B公司成立于2004年，是一家集研發、生產和銷售服裝應用功能性針織專用纖維面料及高檔針織內衣的小型民營企業，也是西北首家實現精益化生產管理的服裝企業。產品通過了ISO9001：2008認證，公司與西安工程大學合作建立的技術研發中心被認定為“陜西省中小企業創新研發中心”和“寶雞市企業技術中心”，先后獲得國家發明專利一項，省科技二等獎、三等獎各一項，市科技二等、三等獎各一項，擁有陜西省著名商標一個，技術研發實力雄厚。企業注冊資本1000萬元，總資產5798萬元，實現銷售收入10.3億元。

B公司主要的資金困難是流動資金緊張。主要有兩方面，一是紡織化纖原料采購資金需要量大，同時產品銷售回款速度慢，形成資金占壓，導致流動資金緊張。二是用工成本高，招工難。紡織業屬勞動密集型產業，用工量大，由于近年工人工資及勞動保障投入增長較快，一般操作型工人月工資已達到2000—2500元，熟練技術工更是達到3000元以上，用工支出較大。即便如此公司仍然面臨著招工難問題，公司生產線設計為500人，但實際人數僅100人左右，生產設備閑置嚴重，開工不足。據公司負責人測算，完全解決資金缺口需3000萬元。與其他小微企業融資所遇到的問題一樣，該公司也難以從大型銀行貸款，主要從地方性銀行尋求解決。所不同的是，該公司擁有價值900萬元的土地使用權，在廠房、設備難以抵押的情況下，公司以土地抵押和企業互保的方式獲得了當地信用社700萬元的貸款（其中土地抵押400萬元，企業互保300萬元），但與實際資金需求相比還有較大缺口。

（二）銀行信貸的困惑

針對兩家企業的融資難題，我們對部分中小銀行機構進行了走訪，調查銀行難貸款的癥結。據銀行信貸業務人員反映，這兩戶企業確實多次上門尋求貸款，像他們這種企業來銀行的并不少，之所以多次拒貸，銀行也有自身的難處。

首先，沒有合適的抵押物。這是小微企業貸款難的普遍障礙，因為銀行對企業信貸的主要業務品種是抵質押貸款，其他品種對小微企業幾乎不做。面對企業強烈的貸款需求，銀行也曾要企業尋求擔保途徑解決，而企業找的擔保企業多數是同行企業，銀行擔心遇到同樣的行業風險問題;而且寶雞市只有3家擔保公司，因業務需求量大，也很難申請，條件也相對較高，并且反擔保及其他費用很高，企業承擔不起。

其次，科技型企業的市場風險。一般科技型企業產品市場技術變化更新非常快，新產品銷售前景很難預測，而科技型小微企業往往產品結構單一，對市場風險應對能力也就弱，一旦所依賴的主要產品市場遇阻，就會給企業造成致命打擊，如果銀行貿然介入，信貸資產難免受到損失。

第三，企業自身管理缺陷。小微企業普遍實行家族式、熟人式管理，落后的管理方式影響著企業生存壽命，也使銀行對建立長期信貸合作關系信心不足，面對信貸資產考核壓力，銀行不得不放棄小微企業，即使有信貸業務往來，也只發放短期貸款，以便于風險控制。

第四，銀行信貸管理約束。企業相對于銀行來說存在著信息不透明問題，小微企業財務報表真實性很差，經營情況難以把握，并且要與眾多的小微企業建立信貸關系須付出很高的信息成本，信貸業務確實存在著規模不經濟問題。因此，從信貸管理上銀行更愿意與大中型企業建立穩定的信貸關系。

第五，信貸創新風險。我國銀行業在無外力驅動下，缺乏信貸業務創新動力，因為在信貸賣方市場下，傳統業務已能滿足經營需求，并且業務創新不僅需要投入一定成本，還要承擔失敗的損失。銀行信貸人員承認，對科技型小微企業各級政府和人民銀行、銀監局都有信貸投放要求，并且有貼息、獎勵等政策措施，指示銀行通過業務創新加大對小微企業、特別是科技型小微企業支持，銀行也做這方面的努力，而效果卻不如人意，因為最終還是要銀行來承擔大部分風險損失。例如，銀行做過應收賬款質押貸款業務，但因近一兩年經濟環境不好，企業間拖欠很普遍，形成了這部分業務的不良，銀行也就主動收縮了這項業務。

二、多方協作下的知識產權融資模式

從根本上分析，科技型小微企業融資困境的根本原因仍然是長久以來困擾企業的有效抵押不足難題。銀行信貸需要的可擔保的固定資產企業過少，不能滿足貸款擔保需求;而企業所擁有的最大資產——發明專利、商標等知識產權，屬于無形資產。對于銀行來說，評估無形資產的真實經濟價值沒有把握，況且知識產權缺少交易平臺，其價值難以變現，從而造成融資供需錯位。針對這一現實，寶雞市從建設外部機制入手，推動知識產權質押業務順利開展，將知識產權這座無形資產的“金礦”挖掘起來。

（一）政府搭建平臺

為促使專利成果轉化為生產力，以期用“專利換貸款”的方式解決中小企業融資難問題，2011年，寶雞市制定了《寶雞市知識產權質押貸款管理辦法》，面向中小企業試行專利質押貸款。2012年又出臺了《關于實施商標戰略的若干意見》，設立專利資助和獎勵專項資金，對中小企業申請專利給予獎勵，激發中小企業科技創新熱情。召開了寶雞市馳著名商標質押融資工作推進會暨簽約儀式，積極構建銀企合作平臺，全面推行商標權質押貸款，為企業融資開辟新的途徑。政府在推動知識產權質押融資時，始終堅持自身服務角色定位，在“積極參與不干預、積極推薦不強迫、積極服務不決策、積極牽線不越權、積極謀劃不謀利”原則指導下，努力杜絕對銀行經營事務的干預，為金融業發展提供良好的行政環境，增強了銀行開展知識產權融資創新服務的信心。同時還制定實施了運用專利、商標進行投資、質押等融資活動的相關制度，每年拿出專項資金對金融機構小微企業貸款進行貼息及風險補償，充分調動金融機構擴大科技型小微企業融資業務的積極性。此外，寶雞市政府積極開展業務宣傳培訓，提高企業知識產權質押融資的意識，先后在寶雞電視臺、寶雞日報和網絡媒體上宣傳知識產權質押融資的政策、意義和工作進展，營造知識產權運用的良好氛圍;為企業舉辦知識產權質押融資流程及成功案例的輔導培訓，增強寶雞市科技企業運用知識產權融資的能力。

（二）部門協力推進

寶雞市建立了部門協作機制，合力推進知識產權融資業務推廣。人行寶雞市中心支行積極協調，與政府相關部門協作，促成了寶雞市知識產權局、科技局、工信局與長安銀行寶雞分行訂立了“共同推進中小企業專利權質押融資戰略合作框架協議”。在該協議下，知識產權局負責企業專利技術、商標等知識產權的登記、保護和使用指導等工作;科技局負責科技型企業技術研發項目立項、獎勵和科技企業融資推薦;市工信局、人民銀行負責組織銀企項目溝通、對接，搭建合作平臺。市知識產權局篩選出47家科技型中小企業重點培育，作為推廣知識產權融資重點企業，組織人員定期深入走訪，解決專利申報、保護、應用等過程中存在的問題，并為企業提供專利權融資登記服務。人行寶雞市中心支行積極推進中小企業信用體系建設，與寶雞高新區合作篩選科技型小微企業進行信用培育增值，幫助企業提高資信水平，增強融資能力。同時還與市科技局合作，由科技局調查摸底，并推薦有潛力、有市場的科技型小微企業融資項目，人行向全市金融機構推介，指導金融機構積極介入。市工信局召開寶雞市馳著名商標質押融資工作推進會暨簽約儀式，構建銀企合作平臺，全面推行商標權質押貸款，并對全市有融資需求的科技型企業基本情況登記造冊，建立起企業融資需求數據庫，定期召開銀企和知識產權評估中介機構座談會，為知識產權擁有企業提供資金支持和融資服務。

（三）銀行創新推廣

知識產權質押融資作為一項新的業務，金融機構在開辦貸款業務的過程中，無現成的經驗可借鑒。長安銀行寶雞分行作為寶雞第一家開辦專利權質押貸款業務的機構，經過市場調查，研究論證，根據國家相關的法律法規并結合實際，制定了專利權質押貸款管理辦法，對信貸業務人員進行培訓。在具體操作過程中，該行嚴格按照貸款“三查”制度，深入調查企業經營狀況和資信情況，認真測算企業資金缺口，合理確定貸款期限。針對寶雞市目前尚無專業專利權評估機構的現狀，長安銀行與西安金信國際知識產權代理有限公司建立長期合作關系，由該公司受理長安銀行客戶知識產權價值評估，并按規定辦理質押登記，為知識產權融資建立了評估交易平臺。農發行寶雞分行作為首嘗商標權質押貸款的金融機構，在商標權質押貸款過程中，創新貸款流程，嚴格規范貸款的各項條件要素，多次走訪工商部門了解相關政策規定，并與企業人員一同前往國家商標總局進行商標專利權質押登記。放貸后密切跟蹤監管，時刻關注企業的經營情況以及質押商標專用權的持有狀況，確保貸款風險處于可控范圍。

（四）企業積極參與

知識產權融資為科技型企業解決資金難題打開了又一扇門，業務一經推出，就受到了科技型企業的歡迎。2012年5月，借助寶雞市商標戰略政策出臺的東風，寶雞某面粉有限責任公司積極參與，通過商標權評估質押方式，以擁有的1件著名商標和3件注冊商標獲得6000萬元的評估價值，順利從銀行獲得貸款2000萬元，成為寶雞市第一個“吃螃蟹”的企業。該面粉企業的成功，在全市小微企業中產生強烈共鳴，30余家具有貸款需求，并手握專利和商標的中小企業隨即踴躍報名參加，打開了寶雞市小微企業融資的新局面。自此，專利和商標不再是企業手中的一紙證書，它可以為企業換來“真金白銀”，為企業融資開辟一條新路，讓企業的“知識產權”變為“資本產權”。

A、B兩戶企業就借助這一業務與長安銀行合作，獲得了企業發展亟需的資金。A公司對其評估價值為600萬元的發明專利進行質押，并結合企業聯保貸款業務，一次性獲得了320萬元貸款，其中120萬元為專利權質押貸款。B公司以評估值2021萬元的商標權質押，并捆綁土地抵押貸款業務，獲得了880萬貸款資金，其中商標權質押貸款500萬元。A公司負責人對長安銀行推出的知識產權融資業務給予了很高評價，表示這項業務非常適合起步發展階段的科技型小微企業，解決了長期以來寶雞市科技型企業專利、商標等知識產權“有價無市”的局面，使沉寂的無形資產盤活成了實實在在的有形資本，解決了企業的燃眉之急，通過知識產權質押貸款業務，該公司與長安銀行初步建立起了合作關系，融資有了可靠保障，公司負責人表示對企業發展前景更有信心了。至2014年8月末，寶雞市已累計向9家科技型中小企業發放了知識產權質押貸款，貸款金額合計15580萬元。

三、寶雞知識產權融資實踐的啟示

（一）融資交易的前提：多方協作治理

知識產權融資具有一定復雜性，其表現在涉及部門較多，銀行難以獨自掌握融資交易的走向，從而產生風險的不可控性。因此，建立多方協作治理機制是進行知識產權融資的前提條件。寶雞市政府通過組織協調，在解決科技型小微企業融資難的共同目標下，制訂了多部門參與的合作框架，建立了融資合作機制，為銀企知識產權融資創造了有利的前提條件。

（二）產權融資的關鍵：構建交易平臺

在知識產權融資中，知識產權的真實價值是焦點，其決定著融資額的大小。由于專業市場的隔閡，企業和銀行對同一知識產權價值認識存在較大差異，在質押額上往往分歧很大，因此必須引入市場化的第三方專業機構進行評估，才能使銀企交易雙方對知識產權質押物價值達成一致，同時由知識產權局對質押的知識產權登記和交易備案，從而構建起交易平臺，促成了知識產權信貸交易順利實現。

（三）銀企合作的基礎：破除信息障礙

小微企業相對銀行的信息不對稱性是建立銀企合作關系的藩籬。寶雞市政府的大力宣傳推廣，增強了企業知識產權融資的意識，使有融資需求的企業熟悉并掌握了相關政策法規和制度流程。人民銀行中小企業信用體系建設，開展對科技型小微企業信用培育增值，以及科技局、知識產權局對融資企業及項目的篩遠和推薦，有效減少了銀行信貸交易的信息成本，增強了銀行開展知識產權信貸業務的信心。

（四）信貸創新的保障：融資風險補償

完善的風險補償機制才能解除銀行信貸投放的后顧之憂。一方面，銀行通過自身業務風險保障操作來進行風險防范。這是銀企雙方經過風險博弈尋求交易價格平衡的反映。在寶雞的知識產權融資案例中，主辦銀行以提高貸款利率、壓低質押物擔保比例和縮短貸款期限來進行風險覆蓋與防范，一般操作為：貸款利率上浮30%以上，甚至達到50%，擔保比例在20%—40%之間，貸款期控制在一年以內。此外部分知識產權貸款還與其他貸款品種捆綁，以降低業務風險，如調查的兩戶企業的貸款分別與土地抵押、企業聯保進行捆綁。另一方面，寶雞市對小微企業信貸風險按比例進行補償，從外部也給予了風險保障，這也是銀行愿意接受政府倡導，開展知識產權融資的重要原因。

總體上，寶雞市的知識產權融資模式對于解決科技型小微企業融資問題具有一定的借鑒意義。但因實踐期短，已完成知識產權融資業務尚未發生不良，質押的知識產權能否得到及時處置實現其價值，交易平臺的有效性還有待檢驗。此外，融資交易中存在著企業反映的融資利率高、知識產權評估手續多、費用高和銀行反映的風險大等問題，需要在今后的實踐中，通過銀行內部業務操作和外部補償激勵機制的完善來解決。

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The Discussion on Modes of Scientific and Technologic Industrialization Financing

——Based on the Case of Intellectual Property Rights Financing in Baoji City

Research Group

Abstract：Promoting the scientific and technologic innovation is a significant strategy for Chinas economic transformation and upgrading， and the financial support plays an important driving role in scientific and technologic innovation. The paper analyzes the specific case of intellectual property rights financing in Baoji city， discusses the role of the participating parties such as the government， banks and enterprises， and summarizes the useful experience such as collaborative governance， building the trading platform， breaking information barriers and financing risk compensation and so on.

Keywords： scientific and technologic finance; financial innovation

責任編輯、校對：楊振峰