宏觀審慎資本監管框架下的銀行業ぷ什管理問題及對策

王燁

摘要： 《商業銀行資本管理辦法試行）》的實施，對銀行資產管理提出了更高的要求。目前我國銀行的資產管理存在監管者與被監管者目標不一致性、被監管者缺乏宏觀審慎的動力、資本工具創新弱化新資本監管框架效果等問題。針對這些問題，本文提出使用利益引導方式優化銀行資產配置，及時跟蹤研究金融工具創新潛在風險，準確識別系統性風險的狀態和判斷逆周期資本工具應用時點等方式來識別風險、預防風險。

關鍵詞： 宏觀審慎；資本監管；資產管理

一、引言

2013年以來，中國銀行業的經營環境更加嚴峻：《商業銀行資本管理辦法試行）》以下簡稱“新辦法”）的出臺使銀行資產管理難度增加；治理銀行收費給中間業務收入增長帶來壓力；對以非標投資理財產品為主的影子銀行業務監管加強，使銀行原有的資產管理業務模式難以為繼。與此同時，拓展盈利渠道、積極調整資產負債結構、更加注重資產配置效率，已經成為了行業的普遍共識。然而，銀行間流動性危機事件暴露出我國以銀行為主導的金融系統依然存在脆弱性。資本作為吸收風險的工具，其對宏觀層面的維穩效果沒有達到預期水平。銀行通過做大同業業務、發行金融工具和一系列金融創新手段進行輕資本占用的高風險監管套利行為，不利于宏觀經濟的平穩運行。本文在宏觀審慎監管框架的基礎上，針對我國銀行業資產管理現狀，分析了現階段存在的問題，并為進一步完善銀行資產管理提出政策建議。

二、《商業銀行資本管理辦法試行）》的資本管理框架

（一）新辦法主要內容及其變化

2013年1月1日開始實行的新辦法構建了以巴塞爾Ⅲ為基本框架的資本充足監管體系，新辦法嚴格確定了資本定義；擴大了風險資產的資本覆蓋范圍；并根據實體經濟的結構調整需要，在風險權重方面進行了重新調整。相較于《商業銀行資本充足率管理辦法》[1]，新辦法具體的變動情況包括以下幾個方面：

第一，新辦法將資本監管要求分為四個層次，在核心一級資本充足率和一級資本充足率的基礎上，細化要求了儲備資本要求和逆周期資本要求，對于系統重要性銀行還進行了1%的附加資本要求。

第二，新辦法為了鼓勵商業銀行更好地服務實體經濟，對于特定領域的資本風險權重進行了調整。對同業債券的風險權重增加比重，下調個人貸款及小微企業等項目的風險權重。

第三，建立了一套比較嚴厲的資本監管體系。新辦法采用三方并立監管方、投資方、銀行自身）的監管體系，建立起監督檢查、外部市場監督制衡和銀行內部督查監管的資本充足評估機制。

（二）新辦法對商業銀行資本管理方式的影響

1發展輕資本占用的業務比重。國內銀行受到了更強的資本約束，需要在資產業務結構上做出相應的調整，一些靠信貸規模高速增長的業務模式將會受到考驗。一些合規合法的創新，如提升不利用或少利用資本的中間業務在盈利中的比重，將成為銀行重點發展的方向。

2對銀行資本管理的量化操作層面要求更加細致化。新辦法要求國內商業銀行按照新辦法深化資本量化管理，開發高級計量工具，將內部風險評級體系、內部資本充足評估程序進行完善健全，實現風險及其資本的細致化管理。

3按照宏觀結構調整的需求，改變某些領域資產配置的權重。為了鼓勵資金更好的支持實體經濟結構調整，新辦法下調了譬如個人貸款和小微貸款等風險權重。然而，風險權重的下調不代表風險的降低和直接收益的增加，如果監管層面的要求與實體經濟的供求局面不吻合，商業銀行的資金投放就會采取“明修棧道，暗度陳倉”的方式最終投向一些低風險權重而高風險的領域中去。

三、宏觀審慎資本監管框架下我國銀行業資產管理存在的問題

（一）監管者與被監管者存在目標的不一致性

次貸危機后，作為宏觀審慎監管措施之一，“逆周期資本緩沖”機制被引入巴塞爾III，旨在緩解信貸親周期效應對宏觀經濟波動產生的負面影響[2]。

然而，巴塞爾協議III的資本管理辦法，究其本質而言只是一個平均監管標準。許多銀行在實際運營中建立了自身內部的資本模型如RAPM、RAROC等基于資產波動概念上的資本模型），并運用各種金融創新工具進行監管資本套利，導致資產負債表內外積聚了大量的風險。因此，監管當局的宏觀審慎視角與銀行在運營過程中的微觀審慎視角存在目標的不一致性。

（二）被監管者缺乏宏觀審慎的動力

新辦法作為一部中國版的資本監管法規，在保持與國際標準巴塞爾Ⅲ）主要規則一致的基本前提下，更加注重與中國銀行體系實際情況相結合。新辦法對以經濟資本管理為主的模式提出了否定，對商業銀行在資本管理的確切性、綜合性和長期性方面都做出了更進一步的要求。然而對于國內商業銀行來說，建立全面量化的風險管理體系必是一個長期的過程。此外，以下幾方面因素影響也會導致銀行自身在資本管理的過程中缺乏宏觀審慎的視角：

1國家聲譽的“隱性擔?！?/p>

在十幾年來國有銀行體系的市場化改革過程中，國家無形資本一時難以退出，因此必須進行金融控制，而金融控制又轉化為國家單方面對風險的承擔，國有銀行市場化與國家金融控制的此種膠著狀態，使得作為策動者的國家被一步步牽入試圖兼顧金融控制和市場化雙重目標的兩難困局[3]。眼下，我國尚未構建無形資本的替代性制度安排如建立存款保險制度），國家聲譽對銀行經營的“隱性擔保”觀念根深蒂固，因此商業銀行有動機僅僅局限于微觀審慎的角度進行資本配置。

2既有的資產配置結構難以按照新規及時調整優化

在過去經濟高速增長的十幾年內，我國宏觀政策的調控普遍是通過交替使用“凱恩斯主義”和“貨幣主義”的工具來實現經濟增長或解決通貨膨脹等問題。這一頻繁的政策操作后果導致銀行資金最終集中投向政府主導的產業中去。加上商業銀行對政策的預期存在慣性，其資本配置一時難以迅速調整和優化，譬如平臺貸款的退出和一些對產能過剩行業貸款的處理等，都將是一個長期過程。

3新資本管理辦法存在監管套利的空間

從監管方與銀行方面相互博弈的角度看，銀行作為第一線經營主體，對實體經濟的變化十分敏感，而這些變化傳遞到監管當局過程中必然經過一定的時滯。更何況，簡單的資本充足率監管指標體系往往不能及時涵蓋與特定風險相掛鉤的資本要求，銀行通過資本工具的創新可以進行監管套利。銀行作為追求自身利益最大化的主體，在與政策制定方的博弈過程中，有動機偏離監管層面的資本安排，而根據自身判斷進行資本配置，獲得利益最大化。

銀行通過配置低資本占用的同業資產可以降低風險系數、提高收益水平。通過對2013年末對銀行同業業務的調研如圖1，圖2）可以看出，返售和回購類同業業務的規模遠遠大于同業拆借業務的規模。

買入返售和賣出回購這類的同業業務更加關注盈利性，一方面通過期限差異和收益率差異來貢獻利息收入，而另一方面這類業務橫跨信貸、資本和貨幣市場的交叉式業務特征使之成為最具創新活力的金融領域，同時也是最容易積聚風險的領域。從這次創新與監管的博弈來看，資本管理辦法對于這類創新潛力強的金融領域往往缺乏足夠的控制力。