互聯網金融對傳統銀行業的挑戰

陶利平

摘 要：互聯網金融的迅猛發展，對金融機構尤其是傳統銀行業的沖擊已經顯現出來，未來隨著互聯金融發展不斷壯大，將會與傳統銀行業展開更加激烈的競爭，甚至由此改變傳統銀行業的經營模式和運行格局。本文通過已有的文獻資料進行整理歸納，結合互聯網金融發的現狀及特征，分別從進入壁壘、利率市場化、行業競爭三個方面分析互聯網金融的快速發展給傳統銀行業帶來的影響和挑戰。

關鍵詞：互聯網金融；行業進入壁壘；利率市場化；金融監管

第一章 文獻綜述

一、國外文獻綜述

在國外并沒有互聯網金融這一概念嗎，而是一個更加廣泛的概念——將互聯網及其他相關創新IT技術運用于金融體系稱為電子金融。對于電子金融對金融機構的影響，Stijn Claessens（2002）指出電子金融在全世界不同程度地改變著金融服務的結構和性質，這些改變不僅發生在工業國家和發達新興經濟體，也發生在正在開始使用電子金融的部門金融體系處于發展中的國家，也將發生在巴西等認為應該盡快將電子金融引入的國家，盡管他們的基礎金融設施很脆弱甚至不存在。Franklin Allen（2002）認為電子金融在金融服務領域的應用具有金融脫媒、促進銀行業的合并、促進信貸的獲取等作用。Lihui Lin，Xianjun Geng（2001）認為電子金融使得金融業成為競爭更為激烈的行業，面對這樣的挑戰，金融機構需要找到超越地理位置和物理網絡的競爭優勢：差異化的金融產品和服務是關鍵，特別是利用IT技術研發的專有的新產品和服務。

二、國內文獻綜述

當前，移動支付、網上銀行、手機銀行、云金融等金融創新業務在我國蓬勃發展，由此形成了一種新的金融模式——互聯網金融。謝平、鄒傳偉（2009）認為，互聯網金融模式是既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式。從融資模式角度看，互聯網金融模式本質上是一種直接融資模式。但與傳統直接融資模式相比，互聯網融資模式具有信息量大、交易成本低、效率高等特點。在互聯網金融與我國傳統金融機構的關系上，白顥睿（2013）認為，我國金融業發展仍然處于初級階段，未來發展空間很大，盡管阿里小貸在貸款方面效率優于銀行且成本很低，但是傳統銀行不會被取代，未來銀行業務越來越借助網絡將會是必然趨勢。楊國民（2006）認為第三方支付與商業銀行的網上銀行業務有很多交叉的地方，既存在競爭，也存在合作。

第二章 互聯網金融的發展現狀

一、互聯網金融的發展模式

我國的互聯網金融服務起步于2003年。經過十余年來的發展，我國互聯網金融服務伴隨電子商務的迅速崛起呈現出超常規的增長勢頭。主要有以下四種模式：

（一）第三方支付。第三方支付是指非金融機構作為收、付款人的支付中介所提供的網絡支付、預付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務。從發展路徑與用戶積累途徑來看，目前市場上第三方支付公司的運營模式可以歸為兩大類：一類是獨立第三方支付模式，是指第三方支付平臺完全獨立于電子商務網站。另一類是以支付寶、財付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務網站提供擔保功能的第三方支付模式。

（二）P2P網絡借貸。P2P網絡借貸是指貸款人與投資者之間通過網絡借貸平臺而不是金融機構產生的無抵押貸款（2011）。P2P網絡借貸平臺為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評估、投資咨詢、法律手續辦理等中介服務，有些平臺還提供資金轉移和結算、債務催收等服務。它可以幫助可以幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。典型的P2P網貸平臺機構是宜信和人人貸。

（三）非P2P的網絡小額貸款。非P2P的網絡小額貸款是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，向旗下電子商務平臺客戶提供的小額信用貸款。網絡小貸憑借電商平臺和網絡支付平臺積累的交易和現金流數據，評估借款人資信狀況，在線審核，提供方便快捷的短期小額貸款。目前，網絡小貸的電商平臺可以分為以阿里小額貸款為代表的平臺模式和京東、蘇寧為代表的供應鏈金融模式。

（四）眾籌融資。眾籌融資是指通過網絡平臺為項目發起人籌集從事某項創業或活動的小額資金，并由項目發起人向投資人提供一定回報的融資模式。典型代表如“天使匯”和“點名時間”。眾籌融資在我國起步時間較晚，目前約有21家眾籌融資平臺。

二、互聯網金融的特征

互聯網金融作為一種新型金融模式，具有不同于傳統金融的特點。

（一）支付便捷、受眾廣泛

金融的基礎功能中，支付由于與很多其他的金融服務聯系在一起，因此是非常重要的一項?；ヂ摼W金融模式具有支付便捷的特征。由快捷、方便、成本更低的第三方來完成支付成為商家和客戶進行支付的選擇。而互聯網具有普惠性質的平臺降低了進入門濫，使得其受眾更加廣泛，對中小微企業融資等問題的解決有極大的促進作用。

（二）市場信息不對稱程度相對較低

互聯網等相關信息技術的發展是支撐互聯網金融模式發展的基石?；谙嚓P技術的信息處理功能，我們更容易辨別互聯網金融主體的金融行為。這主要是因為，通過社交網絡、搜索引擎、云計算等生成和傳播信息并進行組織和結構化地分析，新的獲取信息的方式得以產生，即使市場具有相對較低的信息不對稱程度。

（三）資源配置具自主性

依托于互聯網平臺和互聯網相關信息技術，我們能夠在互聯網金融模式下較為方便地查閱交易對象的交易記錄、通過信息技術對數據進行深入的挖掘和分析，在此基礎上，較為全面和深入地掌握交易對象的信息，使資源配置效率得以提高。由此，在互聯網平臺上，可以同時進行的雙方或多方交易以及完全競爭的定價都將最大化提升資金效率，從而最大化社會福利。

第三章 互聯網金融對傳統銀行業的挑戰

一、互聯網金融弱化了銀行業進入壁壘

（一）互聯網金融的政策優勢

國家對互聯網金融發展一直持鼓勵支持態度，在互聯網金融如火如荼的發展過程中，央行、證監會等監管會部門始終秉持著積極、開明、寬容的態度。

2013年以來，不少有利于互聯網金融發展的政策相繼出臺。2013年6月19日，國務院推出措施，推動民營資本進入金融業，鼓勵金融創新；2013年7月5日，金融“國十條”出臺，再次強調要擴大民間資本進入金融業，明確了民資進入金融業的改革政策；2013年7月19日，央行進一步推動利率市場化改革，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。十八屆三中全會提出，發展普惠金融，鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品。2014年政府工作報告提出，促進互聯網金融健康發展，完善金融監管協調機制，密切監測跨境資本流動，守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。

（二）互聯網金融的運營成本優勢

首先，互聯網金融模式下，資金供求雙方可以通過網絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統中介、無交易成本、無壟斷利潤。所以P2P網貸等投資形式可以提供傳統金融機構理財數倍的收益，投資理財客戶在沒有必要為傳統金融形式開設營業網點運營成本買單。其次，互聯網金融業務主要由計算機處理，操作流程完全標準化，客戶不需要排隊等候，業務處理速度更快，用戶體驗更好。

二、互聯網金融推動了利率市場化進程

互聯網金融對利率市場化的影響具體表現如下：

（一）互聯網金融存貸結構對利率市場化的影響

互聯網金融服務的模式降低了信息不對稱的程度，提供的是一個供大家選擇的金融產品平臺，投資者可以通過平臺快速的了解產品信息并進行自由選擇，投資者選擇主要依靠金融產品的收益和風險。金融產品的多樣化使得銀行體系內個人存款減少，企業存款和同業存款相對增加，這種存貸款結構的改變會加劇銀行間對于存款的爭奪進而提升存款利率。

（二）互聯網金融挑戰傳統金融產品定價方式

互聯網以其海量的信息、高效的數據處理優勢一直充當著信息中介的角色?；ヂ摼W與金融的結合改變了傳統金融的中介形式、互聯網作為新萌生的第三種直接融資平臺，逐漸扮演起信用中介的角色。互聯網金融業提供了資金供需雙方自主的匹配，由于這種模式下，資金需求方的信息并不齊全，資金的價格來源于資金供給方基于借款期限、擔保機制、融資平臺和第三方支付平臺的資信、內部控制和風險防范措施等內容評價信用風險，并給予相應的風險溢價。

（三）互聯網金融放大了貨幣乘數

余額寶等現金管理類金融產品的出現吸收了社會部門閑散資金，增加了定期存款在存款中的比例，改變了活期存款和定期存款的比例，而定期存款需要交納的存款準備金比活期存款低?；ヂ摼W金融的介入，改變了先前的貨幣供應狀態，市場化的互聯網金融體制傳導到利率中樞，間接影響了央行的貨幣政策的實施，從而推動了利率市場化。

三、互聯網金融加劇了銀行業的競爭

互聯網金融的加入首先會搶占部分銀行業務領域，并且隨著互聯網金融的發展會形成與銀行業的競爭局面。

（一）互聯網金融侵蝕傳統商業銀行的收入

傳統銀行業的收入來源主要是利差收入，中間業務收入。首先，傳統銀行業依靠存貸差盈利占比高達70-80%，銀行活期存款利率與貨幣市場基金收益率相差高達10倍，導致銀行存款流失，銀行客戶減少。未來網絡借貸的發展將會影響銀行的放貸規模，減少銀行的收入來源。其次，銀行的金融中介角色面臨弱化，互聯網金融分流了商業銀行融資中介的服務需求，改變了商業銀行獨占支付中介的格局。

（二）互聯網金融沖擊傳統銀行業發展模式

銀行壟斷資金支付的格局被打破了。傳統銀行業，凡是需要結算支付的業務必須通過商業銀行這個中介媒質方可實現。但近幾年，隨著互聯網技術的快速發展，政府向第三方支付公司頒發了經營牌照，業務經營范圍不斷擴大，已經延伸到目前商業銀行辦理的業務。另外，商業銀行一向以客戶為開展業務的基礎，客戶是銀行持續發展的源泉，但是，互聯網利用開放式的金融平臺、簡易的操作程度以及具有全方位的產品服務，受到了客戶的青睞，傳統銀行業迫切需要借鑒互聯網金融的經營模式。

第四章 結論

互聯網金融在給傳統銀行業提出挑戰的同時，互聯網技術也給傳統銀行也帶來新的機遇：一是傳統銀行業借助互聯網技術可以大大降低運營成本，提升利潤空間；二是大數據、云計算為傳統銀行業提供了收集和分析客戶交易信息的技術手段，提高風險定價和風險管理效率，傳統銀行業可以借此拓展傳統金融模式下難以覆蓋到的小微企業、個人客戶、農村客戶?；ヂ摼W是開放的，傳統銀行推動和互聯網金融的深度合作非常重要。對于傳統銀行來說，要多一點互聯網的基因，這樣時代才不會使傳統銀行落下，傳統銀行還是大有前景的。（作者單位：浙江財經大學）

參考文獻：

[1] Stijn Claessens.Electronic Finance：A New Approach to Financial Sector Development[M].Washington，D.C.：The World Bank，2002.

[2] Franklin Allen，James Mcandrews and Philip Strahan.E-Finance：An Introduction[J].Journal of Financial Services Research，2002，22：5-27.

[3] 謝平、鄒傳偉，互聯網金融模式研究[J]，金融研究，2012，12。

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