企業集團戰略財務管理理論與應用研究

伊亞輝

摘要：在我國加入世界貿易組織后，眾多本土企業紛紛開始了走出去和國際化經營的進程，這其中離不開戰略財務管理來切實保障企業經營的開展，同時經過三十余年市場經濟的不斷建設與發展，產業經濟結構的優化升級，中小型企業也開始注重企業集團的戰略財務管理。基于對企業戰略財務管理的龐大客觀需求，筆者將就企業集團戰略財務管理的理論與應用研究進行有深度的探討與研究。

關鍵詞：企業集團；戰略財務管理；理論研究；應用

一、 企業集團戰略財務管理概述

1、 企業集團戰略財務管理的概念

戰略財務管理是對現代企業集團財務管理職能的一次延伸性的開發，同時也是現代企業集團實現戰略化經營的重要手段，還是確保企業集團完成轉型升級和擴張發展的有力保證。它切實的將企業集團的經營目標與執行計劃落實在財務管理中，從而確保企業集團完成相應的運營任務，并進行有效的財務反饋評估機制，為企業集團管理層在對內管理時提高戰略審視，在對外競爭中保持戰略經營優勢。

2、 企業集團戰略財務管理的特征

企業集團戰略財務管理與普通企業財務管理模式有著不同的特征，基于財務管理的普遍特點，筆者總結了關于企業集團戰略財務管理的四大特征，它們分別是系統性、長期性、動態性與導向性。

企業集團戰略財務管理的系統性是從戰略財務管理在企業集團經營過程中所扮演的角色來說的。系統性決定著企業集團的戰略財務管理必須是一項系統性的財務管理模式，它區別于普通財務管理單獨的會計工作，而是從企業經營的整體角度出發，將企業集團的人力資源結構、企業文化特色、戰略經營目標、市場競爭環境等眾多因素的納入到戰略財務管理的范疇中，并通過預算、會計、決算、審計、評估等多種財務方法結合組成的財務管理模式。

長期性是指企業集團的戰略財務管理是以企業集團戰略發展為導向，以企業集團長期發展、持續經營為基礎開展起來的，戰略財務管理不是一個周期性的工作，而是成為企業集團經營存活的一種重要管理模塊并長期進行。

動態性意味著戰略財務管理的具體模式不是一層不變的，在企業集團戰略財務管理長期性的特征下，企業集團的戰略發展是分步驟分階段實施的，因此戰略財務管理必然跟隨著企業集團經營發展方向與規模的變化而進行合理的調整。

導向性是指企業集團的戰略財務管理已經不再是傳統企業簡單的內部會計信息處理，而是經營結果為導向，積極反饋外界市場信息，將企業戰略經營的各模塊通過戰略財務管理反映出來，從而輔助管理層進行有效的戰略決策，進而加強企業對外經營環境的適應性和競爭力。

3、 企業集團戰略財務管理的原則

企業集團的戰略財務管理離不開一定的工作方法與基本原則。筆者認為以下三點是戰略財務管理實施的重點。

首先企業集團的戰略財務管理要有一套成熟有效的財務分析架構與方法，因為企業戰略經營目標的制定離不開戰略財務的實際反饋。只有注重對企業經營環境和內部管理的分析，才能更加全面的評估企業現狀，從而確保企業做出的財務決策可以合理避開系統性和非系統性經營風險。其次戰略財務管理要具備一定的資源整合能力，只有有效的組織與調動企業經營資源，才能確保企業集團的核心競爭力得到最大限度的發揮而不是被分散減弱，并且通過科學的企業集團資源整合可以促進企業集團的戰略經營轉變。最后，企業集團的戰略財務管理離不開創新工作的支持，在現代市場競爭日益白熱化的階段，只有不斷的進行戰略財務管理的創新管理，才能是戰略財務管理緊跟企業與市場發展的步伐，滿足企業戰略財務管理的而需要，在戰略財務管理創新上，要注重人才隊伍的培養與現代科技的應用。

二、 我國企業集團戰略財務管理理論與應用分析

1、我國企業集團戰略財務管理模式研究

我國企業集團戰略財務管理理論集中體現在戰略財務管理的模式比較與建設上，而戰略財務管理模式則主要依據市場環境，并結合企業集團自身的發展階段，劃分成三大類，這三類戰略財務管理模式是可以相互轉化與過渡的。筆者將一一介紹該三種戰略財務管理類型。

第一種戰略財務管理類型為擴張型戰略財務管理模式，該類型一般適用于企業集團成長或快速擴展公司業務時期，實施該戰略財務管理期間，企業集團資產規模會快速擴大，企業經營利潤會被大幅留存，同時進行大量融資活動，使得資產負債表上的資產、負債、所有者權益均有較大幅度提高，同時該周期內企業集團內部資金周轉速度加快，這一戰略財務管理類型的特點是利潤少分配、資產大擴張，負債提升高、融資效率高、資本周轉快。

第二種戰略財務管理類型為穩健型戰略財務管理模式，該種模式一般適用于企業集團成熟發展期，它的主要功能可以滿足企業集團經營收益與資產規模平穩增長的需要，穩健型戰略財務管理的顯著特點是在投資與業務擴展上持審視謹慎的態度，該戰略財務管理模式下一般會重視企業集團經營細節中的短板建設，采取進一步完善產業鏈來實現經營利潤的有限提升。該種類型下的財務管理會出現適當的股東利潤分配，適度的負債與投資規模，資本周轉速率適當。

第三種戰略財務管理模式是防御型戰略財務管理模式，該種戰略財務管理模式一般適用與企業集團面臨重大經營危機或者困境，需要進行企業的轉型、調整或升級的狀態，同時還要確保企業集團的資金流穩定，避免財務赤字的出現。該種戰略財務管理模式的特點是負債較低，收益較低，利潤分配較低。

2、 我國企業集團戰略財務管理應用研究

我國企業集團的戰略財務管理的具體應用則具體涉及到戰略性的營運資金管理、融資管理、投資管理、財務風險管理與預算管理五個方面。筆者將具體分析這五個方面的實際運作。

第一在戰略性營運資金管理方面，資金的形態遵循資本論中資金—商品—資金的循環模式，它同時又是一個企業維持日常經營的根本保證。只有科學的進行營運資金管理，才可以有效的降低資金使用成本，避免財務困境出現。在具體的實施過程中，營運資金管理往往結合企業經營的特點展開具體作業，例如必要的供應鏈管理、訂單式生產、資金多渠道結算等實際操作方法，在現金管理、應收賬款與應付賬款、庫存管理等方面進行科學管控，提高資產現金回收率、存貨周轉率，降低現金流動負債比與壞賬比率，以達到提高資金的周轉效率，降低運營風險的目標。

第二在戰略性融資管理上，需要結合企業集團的客觀發展需要，綜合考慮企業集團的投資需求、經營規劃、資金渠道與結構、外界市場經濟變化等因素。戰略性融資可以促進企業集團提升核心競爭力，優化資金結構，擴大經營規模。但在戰略性融資管理中一定要注意風險控制，根據企業集團的戰略融資目標積極的在事前合理選擇融資方式，劃分融資比例與渠道結構；在融資管理進行時，確保資金使用效率，降低經營風險；在融資管理結束后，要具體分析融資管理期間的發生的數據，分析和總結經驗，并在財務報表上有具體的體現，為企業進一步進行戰略性融資奠定更良好的基礎。

第三在戰略性投資管理上，筆者認為企業集團進行戰略性投資區別于一般性投資，戰略投資的價值與意義不僅僅是停留在簡單的通過一個項目運作獲得收益的過程，而是將投資的項目納入到企業集團核心競爭力的范圍內，使企業集團擁有持續競爭力，并保證企業在所屬行業內的領先地位。戰略性投資管理尤其要注意風險的管控，除了從傳統經濟投資指標考慮，還要考慮非財務評價指標，使得項目的投資與管理更具有全面性和穩定性，從而做到真正意義上的戰略投資管理。

第四在戰略性財務風險管理上，企業也要給予足夠的重視。現代企業經營涉及市場經濟的方方面面，同時又要兼顧企業內部實際的管理基礎，所以企業在財務管理上要把風險管控提高到戰略性的高度。企業戰略性財務風險管理一般分為三個模塊展開，分別是各職能部門與業務單位建立的風險溝通機制，財務風險管理部門與監事會的溝通機制，企業內部審計部門與股東會的溝通反饋機制，這三個模塊可以保證企業運營中的風險因素被迅速發現，并被及時修正。戰略性財務風險管理是基于現代企業會計中的現金流、應收賬款、融資、利率與匯率、財產擔保、財務報告等模塊中的風險因子來設定的，在具體實施財務風險管理的時候，還需要建設一個具有風險意識的企業文化做支撐。

第五在戰略性預算管理上，預算根據企業戰略經營目標來進行嚴密的設定，通過嚴格管理、實時跟蹤與反饋調整等機制來具體落實，確保企業戰略經營目標的達成。在具體的實踐中，一般采取預算負責人制度，實施財務集中制管理，建立健全戰略預算管理體制，堅持預算剛性執行原則，推行成本預算執行管理等一系列措施，通過預算管理的落實來推進企業戰略經營目標的達成。

3、 我國企業集團戰略財務管理發展面臨的瓶頸

我國的企業集團伴隨著國民經濟持續健康的發展，完成了一定的市場經驗與資本積累，開始了與國際市場接軌，以及產業升級的戰略性轉型階段，因此我國企業集團在戰略財務管理上存在著客觀的需要，并且在具體的實施上還缺乏成熟的管理經驗。筆者認為在我國企業集團戰略性財務管理時，有以下四個主要方面。

第一，企業財務人員綜合素質不高，導致無法有效執行企業集團戰略性財務管理。我國企業集團的財務人員大多缺乏國際化的綜合素質培養，同時由于我國企業集團經營的財務環境較為復雜，財務人員長期處于超負荷的工作狀態，缺乏足夠的精力來提升自身的業務素質與綜合實力。在企業集團決定開始進行戰略性經營管理時，戰略性財務管理還未引起管理層與股東會的重視，使制度上缺乏對財務人員的授權，從而無法做到戰略性財務管理。

第二，企業集團的資金分配不合理。由于目前我國區域經濟發展不平衡，行業政策以及產業格局不完備，造成部分企業集團在資金分配利用上存在不合理的地方，集團在參與市場競爭時，因為資金分配不合理而缺乏有效的部門協作，最終導致企業經營不穩定，引發系統性風險。同時在企業生存與發展的資金分配上，還缺乏有遠見的建設性規劃與執行，進而影響了企業各部門、員工以及股東的切身利益，導致企業的戰略性經營停滯不前。

第三，企業集團的融資環境復雜。我國金融市場還處于發展階段，企業集團在財務管理中還存在不規范的現象，加之在金融領域中還存在諸多限制，導致企業集團在融資渠道上的選擇單一，使企業在進行戰略財務管理時缺乏必備的資金籌集渠道，從而無法有效的保障企業集團戰略經營的開展，戰略融資管理面臨著復雜的資本市場困境。

第四，企業集團的戰略投資管理缺乏科學性。企業集團的戰略投資管理對于企業未來的發展有著巨大的意義。戰略投資管理需要科學的評估與監督機制，還需要強有力的財務制度做保證，而我國企業集團在進行戰略投資管理上，由于受到傳統家族式企業管理的影響，往往對企業戰略投資缺乏足夠科學的事前、事中與事后管理。

三、 我國企業集團戰略財務管理的發展方向

1、我國企業集團戰略財務管理要堅持創新

戰略財務管理是現代企業集團進行戰略經營的重要組成部分，尤其是在我國加入世界貿易組織后，面對來自國際市場的挑戰，我國企業集團在戰略財務管理上必將迎來一個重要的發展機遇。面對著我國企業集團的戰略財務管理現狀，筆者認為只有堅持本土化的戰略財務管理創新，才能使企業戰略財務管理符合我國的基本國情，才能使企業立足國內，發展于海外。同時，伴隨著我國產業經濟結構的調整，企業集團在戰略財務管理上要緊跟時代步伐，在有限的財務管理理論資源下，發揮自身的管理智慧，充分利用現代信息技術，積極構建戰略財務管理新模式，試驗戰略財務管理新方法。

2、 我國企業集團戰略財務管理將進一步實現國際化

由于我國企業集團深受傳統家族企業經營文化的影響，加之復雜的國內融資環境，筆者認為企業集團實現戰略財務管理國際化是一項有建設性的舉措。通過學習國外先進的戰略財務管理經驗，確立企業集團自身戰略財務管理的制度與文化。同時企業集團還可以通過落實戰略財務管理國際化，在戰略財務融資上尋求國際資本市場的合作，破解國內復雜融資環境的限制，為企業戰略融資構建新的平臺。

3、我國企業集團戰略財務管理將更注重人才隊伍的培養

雖然我國培養了龐大的財務工作者，但是面對日益復雜和激烈的市場競爭，企業集團還應該從戰略財務管理的角度出發，積極培養戰略性財務管理人才乃至團隊，在企業文化與人力資源配置支持上給予戰略財務管理切實的保障。伴隨著我國新生代青年逐步步入財務管理崗位，勢必會在戰略財務管理方法、文化及制度等眾多方面帶來諸多影響，只有科學的引導和培養戰略財務管理人才隊伍，才能使新生代青年在企業集團戰略財務管理上充分發揮自身的價值，推動戰略財務管理理論與實踐的不斷發展，從而實現企業集團戰略財務管理的進步。

四、 結語

筆者認為現代企業集團在戰略財務管理理論與應用上還存在諸多不足，雖然我國學術界在戰略財務管理領域完成了基礎性的理論研究，但戰略財務管理的發展離不開企業集團的落實與推進。企業集團在未來的市場經濟發展中一定離不開戰略財務管理，伴隨著我國新生代青年逐步進入到戰略財務管理這一崗位，筆者認為這是一個重要的發展契機，為企業集團推進戰略財務管理提供了一個良好的窗口期，企業集團要重點把握好這一機遇，積極培養戰略財務管理人才隊伍，同時還要創新地應用現代信息技術，在企業集團應用與實踐中切實推進戰略財務管理理論的發展。（作者單位：遼寧師范大學海華學院）

參考文獻：

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