互聯網金融背景下商業銀行物流體系演進路徑

?

互聯網金融背景下商業銀行物流體系演進路徑

徐藝1，謝爾曼2

（1.中國人民大學財政金融學院，北京市100872；2.中國工商銀行城市金融研究所，北京市100033）

摘要：商業銀行“信用中介”功能的強弱，很大程度上取決于其“信息中介”能力的大小。在互聯網金融的大潮之下，互聯網企業不斷挑戰商業銀行“信息中介”的地位。商業銀行只要做好頂層設計，實施平臺戰略，著力建設現代化的物流體系，將其打造成商業銀行“線上+線下”服務的重要基礎設施，并發展成為接觸客戶、感知客戶的重要渠道，以及實現網點轉型、主動服務客戶的重要途徑，就能形成物流、資金流、信息流“三流合一”的核心競爭力，引領互聯網金融發展。

關鍵詞：互聯網金融；商業銀行；物流體系；演進路徑

隨著互聯網（特別是移動互聯網）技術深度融入社會生活各個領域，越來越多的互聯網企業通過多年建立的互聯網服務平臺，推出了一批全新的金融產品和服務，以第三方支付、網絡借貸、網絡理財平臺為代表的“互聯網金融”逐步走進消費者的視野。

在這輪范圍廣、層次深的金融變革之中，以“外來者”“創新者”“顛覆者”形象示人的互聯網企業與傳統金融的代表——商業銀行之間的競爭日趨激烈，并引起了廣泛關注。近年來，商業銀行已從網絡平臺、物理網點、客戶體驗等多方面進行改造和重建，以提升自身的核心競爭力。本文從商業銀行信息治理的角度，基于資金流、信息流、物流“三流合一”的商務信息發展趨勢，在分析、梳理互聯網企業跨界金融對商業銀行所形成挑戰的基礎上，提出商業銀行物流體系建設戰略，進而對商業銀行物流體系的演進路徑加以探討。

一、互聯網金融及其對商業銀行的挑戰

1.互聯網金融的概念

“互聯網金融”（Internet Finance）這一概念，由謝平、鄒傳偉等人[1]最先提出，他們認為，隨著互聯網技術的發展，在網絡支付、社交網絡和搜索引擎、云計算三大支柱的支撐下，將使得市場信息不對稱程度、資金供需雙方在資金期限匹配及風險分擔上的成本變得非常低，中介機構將因為沒有存在的必要而消失。這種依靠互聯網擺脫了金融中介機構的金融新模式，就是互聯網金融。

黃旭、蘭秋穎等人[2]提出，國內外學術界之前并沒有出現“互聯網金融”這一概念，相關的研究內容多以“電子金融”（Electronic Finance，E-Fi?nance）作為關鍵詞，[3]用以描述20世紀90年代前后開始的第一輪互聯網革新?！盎ヂ摼W金融”可以理解為“電子金融”的升級版。

霍學文[4]認為，互聯網金融是互聯網技術融入金融領域的產物，互聯網企業跨界金融，引入了新穎的技術和產品，有利于降低服務成本、擴大服務范圍、增加服務類別、提高資源配置效率、降低交易成本，有助于加速金融產品創新、提高金融產品的風險控制和定價能力、促進監管自動化。

中國人民銀行金融穩定分析小組提出，互聯網金融是互聯網與金融的結合，是借助互聯網和移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。[5]廣義的互聯網金融既包括作為非金融機構的互聯網企業從事的金融業務，也包括金融機構通過互聯網開展的業務；狹義的互聯網金融僅指互聯網企業開展的、基于互聯網技術的金融業務。

可見，對于“互聯網金融”這一概念，學術界的理解與認知經歷了一個逐步發展、逐步深入的過程。本文所說的“互聯網金融”，僅指互聯網企業開展的金融業務。

2.互聯網金融的現狀①

目前，我國互聯網金融主要包括互聯網支付、對等連接（Peer to Peer，P2P）網絡借貸、非P2P的網絡小額貸款、眾籌融資、基于互聯網的基金銷售等幾大業態。

（1）互聯網支付方面。截至目前，共有269家第三方支付機構獲得了央行許可，其中提供互聯網支付業務的有100余家，業務范圍包括網上購物、繳費、基金理財、航空旅游、教育、保險、社區服務、醫療衛生等領域。2013年，支付機構共處理互聯網支付業務153.38億筆，金額總計達到9.22萬億元。

（2）P2P網絡借貸方面。我國的P2P網絡借貸從2006年起步，截至2013年末，全國范圍內活躍的P2P網絡借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元。從規模和經營狀況看，平臺公司的門檻較低，注冊資本多為數百萬元，從業人員總數多為幾十人，單筆借款金額多為幾萬元，年化利率一般不超過24%。

（3）非P2P的網絡小額貸款方面。以阿里巴巴公司提供的“阿里小貸”為例，截至2013年末，阿里金融旗下三家小額貸款公司累計發放貸款1500億元，累計客戶數量超過65萬家，貸款余額超過125億元。除此之外，京東商城、一號店、唯品會、蘇寧云商等企業也陸續推出了相似的金融服務。

（4）眾籌方面。眾籌融資在我國起步時間較晚，其中“天使匯”自創立以來累計有8000個創業項目入駐，通過審核掛牌的企業超過1000家，創業者會員超過20000人，認證投資人840人，融資總額超過2.5億元。

（5）基于互聯網的基金銷售方面。基金公司基于第三方支付平臺的基金產品（市場稱為“寶寶類”產品）受到了消費者的青睞，以支付寶“余額寶”和騰訊“理財通”為例，截至2014年1月15日，“余額寶”規模突破2500億元，用戶數量超過4900萬；“理財通”1月22日登錄微信平臺，不到10天規模就突破100億元。

3.互聯網金融對商業銀行的挑戰

從交易額的角度來看，互聯網金融還處于發展初期，總體規模還難以與商業銀行相比，但其增長速度卻讓商業銀行為代表的傳統金融機構深感壓力。

王光宇[6]認為，互聯網金融提出的最大挑戰，在于其很大程度上改變了傳統貨幣金融理論的框架，資金供需雙方可以借助于互聯網直接完成匹配。這既是傳統貨幣金融理論的一次前沿創新，也是現行金融業的一場“范式革命”。

姜奇平[7]指出，支付擁有金融、信息的雙重基因，而互聯網金融恢復了支付的信息功能，能夠低摩擦地實現生產者與消費者的一對一供求匹配。因此，支付正在成為銀行業與互聯網業走向未來的共同入口，而互聯網支付已經在用戶習慣方面走在了商業銀行的前面，這就對商業銀行的發展提出了挑戰。

梁璋、沈凡[8]認為，從當前互聯網發展的現狀看，互聯網企業在商業模式創新、平臺渠道建設、金融服務體驗和監管政策導向等方面比商業銀行的既有模式和機制具有優勢，這些優勢構成了其核心競爭力。

謝爾曼、黃旭[9]提出，互聯網企業在跨界經營過程中所表現出的對無鈔、無卡支付場景的創造力，對信息獲取、分析的整合力，對“眾包”思想的理解力，對網絡平臺規模效應的洞察力，共同構成了互聯網企業的核心競爭力，也是互聯網企業挺進金融領域的“底氣”所在。

綜觀理論界對于互聯網金融核心競爭力的分析，研究者們無一例外地將“信息”在金融中的重要地位與互聯網企業在對“信息”進行獲取、管理、挖掘、運用方面的優勢結合起來，這是因為商業銀行的信用中介地位，事實上就是由其隱性的信息中介身份所支撐的?？梢哉f，金融機構信用中介能力的強弱，很大程度上取決于其信息治理的效率、成本和效用。近年來，互聯網企業通過開源社區迅猛發展，低成本地獲得了強大的信息處理能力，并在信息的獲取和運用兩端不斷擴張，在網絡空間形成了獨有的“信息核心競爭力”。

進一步分析互聯網企業的信息核心競爭力，可將其分為信息獲取、信息存儲處理、信息運用三個層次。在這三個層次上，互聯網企業相對于商業銀行的優勢不盡相同。

在存儲處理能力層次，互聯網企業的優勢在于架構靈活、響應快速、成本低廉的分布式高可用性服務器集群，商業銀行可以通過吸納開源技術和研發人員進行快速趕超。

而在信息獲取、信息運用這兩個層次，互聯網企業借助商業模式的差異，形成了更高的競爭壁壘。對于互聯網企業（特別是電子商務企業）而言，由于買賣雙方的詢價、交流、交易支付、發貨、物流送達、確認收貨等過程都在網絡平臺上進行，交易全過程的資金流、信息流、物流信息都完整地留在了數據庫當中，這些積累的數據又為平臺進一步優化服務、開創新型金融業務提供了源源不斷的數據分析支撐。商業銀行長久以來關注的重點是交易數據（即資金流）和部分交易信息（即信息流），對于物流信息，只能通過有限的電子渠道進行自動傳輸，一些業務場景下甚至還需要人工填寫、錄入。這種業務模式上的差異，使得商業銀行在短期內難以準確、高效、可靠地獲取物流信息，從而難以實現“三流合一”的信息獲取和應用。

可見，商業銀行提高信息治理能力，一方面要在信息存儲處理層次持續投入，在成本、效率等方面實現對互聯網企業的趕超；另一方面，更要注重構建“三流合一”的基礎設施、業務模式，從根本上獲得信息治理能力的優勢地位，鞏固自身“信息中介”的地位，提高“信用中介”的競爭優勢。

二、商業銀行建設物流體系的必要性

物流體系是商業銀行構建“三流合一”的重要基礎設施，是商業銀行接觸客戶、感知客戶的重要渠道，是商業銀行實現網點轉型、主動服務客戶的重要途徑。認真思考商業銀行自主物流體系建設，在當前互聯網金融競爭態勢下顯得十分必要。

1.自建物流體系，是商業銀行構建“三流合一”重要的基礎設施

互聯網企業的“三流合一”，是伴隨其在互聯網上搭建的“應用平臺”而“與生俱來”的，互聯網競爭中的馬太效應，使互聯網“平臺”日益成為互聯網金融的競爭焦點。[10]例如，阿里巴巴通過其核心的電商業務，搭建了完備的“電商+信息+金融”的平臺；百度通過其核心的搜索業務，正在全面布局“搜索+信息+金融”的平臺；騰訊通過其核心的社交及娛樂業務，正在謀求向著“社交娛樂+信息+金融”的平臺轉型；其他互聯網金融平臺（例如P2P、金融垂直搜索、個人資產管理等），也在積極利用互聯網的扁平化優勢，通過賬戶綁定、信息合作等方式，以“抱團取暖”的戰略聯合搭建小團體內的網絡平臺。網絡世界的金融業務，正在逐步被互聯網企業的平臺戰略所蠶食。

作為應對互聯網企業的舉措之一，一些商業銀行著手搭建自有的電子商務平臺，以期在更多的應用場景和非金融業務中，進一步發揮商業銀行的資源整合作用，更加有效地整合匹配生產者、銷售渠道和消費者的供需信息，從而服務商業銀行自有的存量客戶，吸引更多的外源性增量客戶。與此同時，商業銀行可以通過上述平臺，不斷獲取、積累客戶的行為數據、交易數據和物流數據，并對相關數據進行存儲、整理，形成“三流合一”的數據資源。在此基礎上，進一步與商業銀行多年來在金融領域豐富的業務數據積累進行整合，從而進一步分析、挖掘，生產出更有價值的數據資產，從源頭上擴展商業銀行的信息維度，強化商業銀行的信息治理能力，鞏固商業銀行的信息中介地位。

然而，就目前的發展而言，商業銀行自建的電子商務平臺在物流方面尚處于“受制于人”、相對被動的地位。以商家對消費者（Business to Cus?tomer，B2C）交易平臺為例，貨物送抵買家的“最后一步”，很大程度上決定了客戶對電商平臺的滿意度，而目前銀行系電商大多采用“入駐賣家自主尋求快遞服務提供商”的方式，對于“三流合一”的要求尚存在一定的距離。例如，一方面，入駐銀行系電商平臺不同的賣家往往會依據商品類型、收貨人目的地、物流成本等因素選擇不同的快遞服務提供商，而電商平臺本身又尚未實現快遞服務提供商物流配送數據的實時同步，這一現實情況，往往造成客戶在銀行系電商的購買過程中，不但不能在收貨方面接受統一服務，削弱其對電商平臺的認知度，而且導致一些商品不能讓客戶進行實時、準確的查詢；另一方面，由于電商平臺對于入駐商家的進貨供應鏈信息尚不能完全掌握，因此并不能發揮電商平臺的供應鏈強化作用，一定程度上浪費了網絡平臺的開發和運行維護資源。對于銀行而言，這一現狀也影響了數據收集的全面性和實時性。因此，迫切需要自建物流體系，規范、完善相關數據標準，讓商業銀行及其客戶可以享受到引入物流數據所帶來的效益。

2.自建物流體系，是商業銀行接觸客戶、感知客戶的重要渠道

京東商城是國內知名的電商平臺之一，對于自營商品100%采用自有物流配送，是其能夠在激烈的市場競爭中快速擴張的重要支撐。自有物流配送，不僅可以為客戶帶來統一的服務體驗，更可以通過精心培訓的快遞員，將京東的服務理念和態度通過面對面的方式直接傳達給客戶，也能將客戶的需求或意見反饋給企業，同時，京東的快遞員也可以充當京東增值服務（例如退貨、物品取件、白條業務審核等）的提供者和服務員。可見，設計合理的物流體系不僅可以實現“企業→客戶”的貨物、信息通路，也可以實現“客戶→企業”的信息反饋，還可以成為擴展服務、為客戶提供增值業務的新渠道。

長久以來，商業銀行的非物理網點渠道都集中在自助機具（例如自動取款機（ATM）、遠程柜員系統（VTM）等）、電話、短信和網絡渠道上，近年來，隨著貨幣電子化、服務渠道自助化的不斷深入，商業銀行客戶（特別是年輕客戶）前往銀行網點的頻率不斷下降。商業銀行能夠接觸客戶、傾聽客戶、理解客戶的渠道和時間呈現快速衰減趨勢，這讓商業銀行本來就略顯被動的客戶感知面臨更加嚴峻的挑戰。

自建物流體系能為解決上述兩個問題提供一條新穎的路徑。一方面，自建物流體系可以培養商業銀行自有的快遞業務員，并將其作為商業銀行的主動接觸點，結合銀行系電商的相關服務，有效提高與客戶的接觸頻率，提升銀行系電商的客戶認知度和滿意度；另一方面，自建的物流體系可在與客戶進行面對面接觸的同時，廣泛收集客戶對于商業銀行產品設計、服務質量、金融知識推廣、企業形象宣傳等方面的意見和建議，有力地提升其聆聽客戶、感知客戶的水平，進一步提升產品創新的效能，不斷改善服務質量。

3.自建物流體系，是商業銀行實現網點轉型、主動服務客戶的重要途徑

隨著網絡技術的快速發展，商業銀行的形態將發生巨大變革，“資金流中心”→“資金流+信息流中心”→“資金流+信息流+物流中心”的發展過程將不可避免。在互聯網金融快速膨脹的背景下，如何有效提高網點的業務服務水平和業務量、減少網點的經營成本、提升網點的效能，是商業銀行面臨的一項重大課題。傳統的“坐商”經營策略亟待向“行商”策略轉變，網點轉型、線上線下一體化的經營變革顯得越來越迫切。盡管“網點轉型”在本輪互聯網金融浪潮之前就已經被提到商業銀行的改革路線圖中，但廣大用戶對于互聯網渠道的認知水平與偏好程度，還是大大超出了人們的預期。歷年“雙11”各大電商不斷刷新銷售記錄，就是有力的佐證。

在此背景下，商業銀行迫切需要尋求一種能夠協同線上線下渠道、全面提高營銷能力的新方法，通過渠道創新，將原來“被動等待客戶上門”的營銷方式轉變為“主動發現客戶、主動營銷、主動推廣產品”的新模式。傳統的物理網點受限于選址、面積、人員配置等因素，其主動營銷的能力面臨天花板，而現有的互聯網渠道在主動服務客戶方面的能力也是有限的，而以配送貨物為主要任務的物流配送員則為此類主動營銷任務的開展提供了新思路。

一方面，商業銀行可以嘗試建立快遞員層次的金融業務從業人員資質認定細則，將傳統意義上的物流配送員培養、訓練成為商業銀行產品和服務的宣傳員、銷售員，把深入社區的快遞員培養成為能夠快速響應客戶需求、為客戶提供知人、知心服務的客戶經理，通過面對面的渠道開展交叉營銷、資信審核等業務，提升相關業務的辦理能力，在更廣范圍、更深層次開展線上線下一體化的服務協同，有效推進商業銀行網點由“坐商”向“行商”的轉變；另一方面，通過自建物流，挖掘銀行網點的物流服務潛力，還可提高客戶前往網點的主動性，為業務營銷制造新場景。例如客戶的購物特別是具有較高私密性、高價值的商品，可由銀行網點來承擔部分配送和托管服務。

三、商業銀行物流體系建設的演進路徑

1.商業銀行物流體系建設的根本是實現貨物流轉過程的可記載、可追溯、抗抵賴，將沿著“金融核心需求→電子商務需求→用戶日常需求”的路徑演進

“三流合一”的核心價值，就在于將三種數據流進行整合，從而實現資金、貨物和信息可追溯與抗抵賴，從而為相關的金融服務提供高可用度、高可信度的信息支持。與之對應的物流體系的核心，就是將貨物流轉的過程以數字化的方式加以記載，可與信息流、資金流的信息進行匹配和印證。

當前，無論是商業銀行還是專業的物流企業，都由于技術和管理的原因，不能做到對貨物流轉信息的全程記載。因此，對于商業銀行而言，其自有物流體系建設的重點應放在打破“貨物流轉與信息流轉融合程度不高”的現狀，為商業銀行金融業務或者銀行互聯網平臺業務提供線上線下真實同步的、高效可靠的物流信息化，輔助商業銀行和相關審計部門依據物流數據加快交易及金融業務的運轉流程。在這一過程中，商業銀行應揚長避短，利用物流業務的后發優勢，做好頂層設計，同時發揮自身積累多年的信息化能力，統籌用戶的需求與商業銀行發展的需求，從金融核心需求出發，逐步演進到電子商務需求和用戶日常需求，最終實現線下貨物流轉過程的全程數據映射。

金融業務的核心需求，就是商業銀行存、貸、匯等核心業務的數據支撐。在這一階段，商業銀行可利用自建物流體系，對供應鏈上的信息進行收集、匯總、分析、挖掘，為相關金融業務的資信審核、信用評估、額度控制、風險防范等環節提供真實有效的原始數據及分析模型。

電子商務的需求主要包括實時性的客戶訂單預測、高準確率的物流路徑優化、低損耗率的貨物打包方法等，在這一階段，隨著商業銀行終端服務的不斷擴展，數據量快速膨脹，對于數據分析、整理、管理方面的需求不斷增加，這就需要商業銀行及時制訂出高效的數據管理方案加以規范。

用戶的日常需求為商業銀行的增值服務和數據應用注入了無限的想象力，商業銀行在這一階段應該本著“開放、合作、共贏”的方針，廣泛引入優秀的第三方機構進行合作，以共享、開放的數據平臺，為合作機構提供數據、模型、存儲等方面的基礎支持，通過后端的數據整合來獲得核心的數據中樞地位。

2.商業銀行自建物流體系，需要整合大數據處理、傳感器、智能倉儲、智能運輸等先進技術，將沿著“大數據平臺整合→異構傳感器數據整合→智能倉儲、運輸”的路徑演進

物流信息具有典型的“異構、非結構化、數據量大”的特點，與商業銀行高度標準化的數據治理風格具有很大的差異。因此，盡管商業銀行多年來在數據倉庫和數據分析平臺搭建、運用方面積累了豐富的經驗，其成功運用傳統的數據倉庫架構卻并不完全適合物流體系的建設。以國內四大國有商業銀行為例，盡管從20世紀末21世紀初就已經開始了數據大集中的方案設計和實踐，并已將數據倉庫和業務系統進行了整合，但是一直以來，商業銀行對數據的治理和運用都是以結構化和標準化程度較高的數據作為基礎。在具體應用上，也是以金融類同構數據作為核心進行管理、分析、運用。而物流業務牽扯到的數據類型比金融業務更廣、更復雜，其信息系統需要應對更加多元化的數據類型和數據資源。如貨物配送、路徑優化和實時監控這一具體應用，其中涉及到的車輛類型、發動機情況、燃油消耗、路況信息、駕駛路徑規劃、貨物狀態監控等類型的信息結構各不相同，數據流強度高，數據結構差異很大，這就要求必須在建設之初就設計好整個信息系統的架構，使之不但能夠融合、處理商業銀行既有的標準化金融信息，也必須能夠兼容多元、高維、異構的物流信息。

具體而言，應該按照三步走的戰略規劃，逐步提升物流體系信息化、自動化的程度。

（1）應借鑒互聯網企業利用個人計算機（PC）服務器搭建分布式數據倉庫的經驗，以分布式大數據平臺建設作為切入點，借助開源、免費的軟件架構和廉價、高性能、高可用度的云計算平臺作為技術基礎，通過外購云服務或自建私有云的方式，迅速擴充信息系統的數據容量和吞吐量，積累足夠強大的數據存儲、分析能力。

（2）應將物聯網的相關理論和實踐經驗引入自建物流體系中，將智能傳感器、進場通信等技術引入，逐步構建覆蓋業務各個環節的智能傳感器網絡，并針對傳感器網絡的實時性處理要求，對信息分析平臺加以改進，使其能夠實時響應異構傳感器的數據。

（3）應按照物聯網的運行規律，逐步將異構傳感器、智能倉儲、智能運輸、地理信息系統（GIS）等相關系統的數據整合利用起來，形成可以為物流及金融相關服務提供可信數據的信息中心，并爭取提出相關領域的數據標準，形成真正智能的運輸網絡、貨物流通網絡、物流信息網絡。

3.商業銀行自建物流體系，不等于“商業銀行創立物流企業”，而是將沿著“合作→細分→持股→控股”的路徑演進

眾所周知，除了營業網點體系中的現鈔運輸外，商業銀行的絕大多數服務和產品并不需要大規模的物流業務，因此，銀行業務與物流業務之間的差異相當明顯。而對于商業銀行這類幾乎沒有物流業務基礎的機構，讓其在目前物流行業競爭日趨激烈的環境中從零開始建立物流企業是不現實的。商業銀行物流體系的建立，必然是經歷一個由合作轉向持股、控股的發展過程。

初期，可以通過“商業銀行+物流企業”或者“商業銀行+物流企業聯盟”的方式，圍繞金融核心業務（如倉單融資、訂單融資等業務的資信自動化審核）展開合作。合作雙方在預先約定的范圍內，以有償或信息交換的方式，將物流企業的信息系統與商業銀行的數據庫進行對接，并將經物流企業認定評估過的可信信息融入商業銀行較為核心的資信審核、信用評估、風險定價、風險控制、內部審計等具體業務當中。

之后，商業銀行將與物流企業（包括現鈔配送、護衛企業）在更深的層次和更多的細分領域開展合作，通過持股、項目投資等方式開展基于商業銀行平臺的具體業務（如銀行系電商平臺快遞、貴金屬商品、高凈值商品儲存/配送等業務），擴展物流服務的應用場景，并將各項應用過程當中的物流信息和客戶行為信息加以收集，統一歸集到商業銀行自建的異構信息倉庫當中，形成“核心金融業務+垂直細分金融服務”的一體化物流服務平臺和信息整合平臺。

后期，隨著業務的不斷擴展，有條件的商業銀行將通過控股的方式，進一步加深對物流行業的滲透。通過控股，商業銀行可以獲得更多的發言權，并可借此開展具有開創性的組織架構和人力資源調整。例如，可嘗試通過制訂相關人力資源培養方案，讓符合不同參與門檻的物流配送人員參加相應的商業銀行業務培訓，并通過考核給予合格的物流配送人員相應的金融從業資質，最終構建出“網點+通信網絡+自助設備+物流配送員”的線上線下一體化的產品營銷、服務體系，提高“三流合一”的整合度，進而提升商業銀行“信息中介”的核心競爭力。

四、結語

商業銀行“信用中介”功能的強弱，很大程度上取決于其“信息中介”能力的大小。在互聯網金融的大潮之下，互聯網企業不斷挑戰商業銀行“信息中介”的地位。商業銀行只要做好頂層設計，發展平臺戰略，著力建設現代化的物流體系，將其打造成商業銀行“線上+線下”服務的重要基礎設施，并發展成為接觸客戶、感知客戶的重要渠道以及實現網點轉型、主動服務客戶的重要途徑，就能形成物流、資金流、信息流“三流合一”的核心競爭力，引領互聯網金融發展。

注釋：

①這部分的相關數據，除有特別說明的外，均源于中國人民銀行金融穩定分析小組2014年出版的《中國金融穩定報告（2014）》（中國金融出版社）。

參考文獻：

[1]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[C].北京：中國金融四十人論壇，2012.

[2]黃旭，蘭秋穎，謝爾曼.互聯網金融發展解析及競爭推演[J].金融論壇，2013（12）：3-11.

[3]Claessens S.，Glaessner T.，Klingebiel D..Electronic Finance：Reshaping the Financial Landscape Around the World[J].Journal of Financial Services Research，2002，22（1-2）：29-61.

[4]霍學文.發展互聯網金融提升金融核心競爭力[J].互聯網金融，2013（1）：8-15.

[5]中國人民銀行金融穩定分析小組.中國金融穩定報告（2014）[M].北京：中國金融出版社，2014：5.

[6]王光宇.互聯網金融蓬勃興起[J].銀行家，2013（1）：20-21.

[7]姜奇平.把握支付的基因變異——解析互聯網金融的DNA[J].互聯網周刊，2013（9）：30-33.

[8]梁璋，沈凡.國有商業銀行如何應對互聯網金融模式帶來的挑戰[J].新金融，2013（7）：47-51.

[9]謝爾曼，黃旭.商業銀行再造互聯網金融[J].中國金融，2013（24）：62-63.

[10]黃旭，謝爾曼.銀行必爭之地：互聯網金融綜合平臺的演進和建設[J].銀行家，2014（8）：90-93.

責任編輯：林英澤

An Analysis on Logistics System Evolution Path of Commercial Banks under the Background of Internet Finance

XU Yi1and XIE Erman2

（1.Renmin University of China，Beijing100872，China；2.Industrial and Commercial Bank of China，Beijing100033，China）

Abstract：If commercial banks' function of "credit intermediary" is strong or weak is determined by their capability of "information intermediary". Under the background of internet finance，the internet enterprises is constantly challenging commercial banks' position as the "information intermediary". The commercial banks should do a better job in top-design，implement the platform strategy，focus on building the modernized logistic system，and make this logistic system to be the important infrastructure for the commercial banks to provide "online and offline" service，the important channel for the commercial banks to contact with their customers and perceive the felling of their customers，and the important way for the commercial banks to realize the transformation of their networks and positively provide their customers with service. With the help of that，the commercial banks' core competitiveness integrating material flow，capital flow and information flow will be fostered，which will lead the development of internet finance.

Key words：internet finance；commercial banks；logistics system；evolution path

[作者簡介]徐藝（1985-），男，江蘇省泰州市人，中國人民大學財政金融學院博士生，主要研究方向為保險、銀行風險管理等；謝爾曼（1980-），男，陜西省西安市人，中國工商銀行城市金融研究所博士后，主要研究方向為互聯網金融、大數據處理等。

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A

文章編號：1007-8266（2015）02-0039-07