緩解我國中小企業融資難問題研究

黃璽

摘 要：在當前經濟調結構促轉型的進程中，融資難依然是制約國內中小企業發展的共性問題。辯證地看，國內中小企業融資難既有中小企業自身不足，也有市場機制的不完善，還有政府對中小企業扶持力度不夠等多方因素。文章通過分析國內中小企業融資難的困境和原因，探討如何發揮企業、市場和政府的作用，多措并舉來緩解中小企業融資難的現狀，為中小企業在十八屆三中全會部署的全面深化改革總目標下加快轉變經濟發展方式、優化調整經濟結構，提供建議和對策。

關鍵詞：中小企業 融資難 對策建議

中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2014）08-060-02

目前，國內大多數中小企業存在管理水平低、市場競爭能力弱等一些不容忽視和回避的問題，同時又面臨融資難的困擾。下面通過對國內中小企業融資難原因等四個方面分析，探討研究緩解中小企業融資難的建議和對策。

一、國內中小企業融資難原因分析

國內中小企業融資難的原因是多方面的，主要涉及三方即中小企業本身、金融市場、政府，三方任何一方表現出不配合、不協調、不給力，都會影響中小企業融資，其具體分析如下：

（一）從中小企業三個發展階段來分析

1.初創期中小企業融資困境。這一時期的中小企業一般規模較小、固定資產少、流動資金匱乏，其凈資產收益率也往往為負，因而從銀行獲得貸款的可能性較低。

2.成長期中小企業融資困境。這一時期的中小企業需要募集大量的資金進行項目投資或技術改造，而大多數中小企業無法提供銀行看重的正規的財務報表等相關“硬信息”，從而限制了銀行對其融資。

3.成熟期中小企業融資困境。這一時期的中小企業是最易融資的時期，但企業加快轉型升級和開拓新市場的資金缺口仍比較大，卻由于銀企信息不對稱和盲目追求利益最大化等因素的影響，造成企業可能過多進行無效投資，甚至出現過度融資，導致在遇到市場波動或銀根緊縮時陷入困境。

（二）從中小企業管理制度建設來分析

1.沒有建立現代企業管理制度。對于追求利潤最大化的中小企業來說，將企業的產品率先推廣出去、提前搶占市場的有利地位才是頭等大事，使經營者在潛意識里忽視了管理制度的建設，一旦外部大環境發生變化，企業的生存處境危機便會凸顯出來。

2.沒有明確戰略發展方向。以民營經濟、私有制為主的國內中小企業，管理隊伍大多為家族成員，企業主的個人發展思路，變成了企業的發展思路，經營決策者大多只注重眼前利益，造成很多中小企業“有戰無略”的局面。

3.沒有建立健全財務管理制度。中小企業經營規模小，家族式的經營管理模式普遍存在，這些沾親帶故的財務人員只會遵從企業經營者的意愿去做賬，財務信息失真，銀行因此不愿冒險向中小企業發放貸款。

（三）從銀行所需的“硬信息”條件來分析

1.獲取中小企業“硬信息”成本過高。中小企業所能提供的財務信息、抵押資產這一類相對容易獲取的“硬信息”是對企業經營狀況、資產規模、發展前景等情況的真實反映，金融機構很大程度上依賴于這類“硬信息”，但其獲取成本過高，加大了企業的融資成本費用。

2.中小企業“軟信息”獲取困難。中小企業“軟信息”，來自于企業主的性格、生活習慣及企業文化、商業信用、與供應商及客戶的關系、社會形象等，銀行憑借此類信息對借款人和擔保人的抵押物和擔保能力作出準確的評估，以此把銀行所要承擔的風險降到最低，但要獲取此類信息較“硬信息”更難。

3.中小企業“軟硬信息”之比較。中小企業“硬信息”有量化的數據及報表作比較分析，而“軟信息”屬于定性化的信息，無法采用標準化來評估，然而“軟信息”對企業貸款決策作用更大，更關乎到“硬信息”的真實存在，這就是由表及里的內在關聯所在。

二、國內中小企業融資難源于金融體系存在的缺陷

國內現有的銀行體系是以大中型銀行占據主導地位的，中小型金融機構處于非主流地位，金融體系存在的缺陷影響著中小企業的正常融資，主要表現在以下幾個方面：

（一）對中小企業的不平等待遇

國內的國有銀行和股份制銀行現行的貸款條件、選貸環節限制了它們為中小企業服務的能力，規模較小的中小企業被銀行拒絕貸款的比率遠遠超過大中型企業，這是由于服務中小企業的成本過高、收益率低、風險大，很多銀行信貸部門覺得與其做這么多中小企業業務，不如做幾家大客戶來得劃算，正是由于金融機構為中小企業貸款設定的條件苛刻，才會導致對中小企業的不平等待遇出現。

（二）對中小企業的信用評級成本較高

實施中小企業信用評級的成本較高，首先，各主管部門各司其職，不能形成一個有效統一的監管體系；其次，國內信用評級機構公信度較低、行政色彩濃厚并過度依附于各自的監管部門，難以保證公平公正的原則；再次，國內信用評級標準主要以定量指標為主，對大、中、小企業采取固定指標的形式，這樣的方法對于中小企業來說顯得不盡合理。

（三）解決銀企之間信息不對稱的成本較高

由于缺乏有關中小企業客戶風險的足夠信息，銀行不能對企業作出適宜的風險評價。如果要為中小企業提供融資，銀行的貸款成本和監督成本必然上升，這是因為銀企之間信息不對稱的成本過高，中小企業與銀行溝通不到位。

三、國內中小企業融資難缺少政府扶持力度

長期以來，國內對中小企業發展尚未形成較為完善的政府部門扶持、法律保證、財政資金支持的體系，這是中小企業為什么融資難的癥結所在：

（一）法律法規體系的不完善

相比發達國家或地區，我國在資金、稅收、人才、技術等方面，政府都設有獨立的部門和政策性金融機構給予中小企業大量幫助，盡管2003年國家實施并頒布了《中小企業促進法》，但是在內容上缺乏具體的優惠政策和措施，也缺少相應的配套法規和長效機制，比如一直給予國有大中型企業“國民待遇”的特殊政策，廣大中小企業卻享受不到，不同程度地傷害了中小企業融資的積極性。endprint

（二）缺乏專門為中小企業融資服務的金融體系

當中小企業融資難受到市場失靈的影響時，由政府成立專門的機構來干預市場具有明顯的提高整體福利水平的效應，面對市場失靈，政府如不出手相救，很多弱勢中小企業便會紛紛倒閉。可見成立政策性金融機構顯得如此重要，盡管有些銀行設立了專門為中小企業融資的部門窗口，但真正意義上只是應對政府的號召，其業務放貸量遠不及對國有大中型企業，在政府主導下的政策性金融機構仍是空白。

（三）抵押擔保制度存在不足

目前，銀行愿意接受的抵押品多為有產權的房屋和土地、機器設備、運輸工具等大宗固定資產，然而中小企業自身用于抵押的資產不足，再加上符合條件的擔保人或機構太少，整個社會的信用擔保體系不成熟、不完善，中小企業落實第三方擔保人時，往往很難找到滿足銀行要求的、合適的第三方保證人，因而拖累了中小企業信貸。

四、緩解國內中小企業融資難的對策建議

緩解中小企業融資難，需要完善自身建設、改變傳統觀念、加大扶持力度等，形成企業、金融機構、政府多管齊下的態勢，在現有的中小企業融資模式上、手段上，進行大膽創新，為積極尋求適合于國內中小企業融資發展的特色之路作出努力：

（一）企業根據不同發展階段選擇融資方式

1.初創期中小企業融資策略。初創期的中小企業在依靠團隊、家庭、朋友開展內部融資的同時，可尋求天使投資、民間借貸、政府資助等。中小企業在初創期的融資需求呈現出資金需求持續性強、頻率高、單次融資量相對較小的特征，而天使投資則可以滿足其要求。

2.成長期中小企業融資策略。這一階段的中小企業更愿意采用債權融資方式獲得短期周轉資金，其融資形式也趨于多樣化：一是債務籌資。在保持合理的資產負債率的前提下，向商業銀行申請貸款是最直接、簡便的方式。二是股權籌資。通過吸收其他投資公司及私人投資者入股，通過建立合理的持股方式、激勵體系與風險分擔機制來進行風險融資。三是創業板上市。為成長期中小企業提供了一個很好的上市平臺，可以有效降低投資者和企業之間由于信息不對稱帶來的風險與交易成本，是這一階段中小企業融資方式的最佳選擇。

3.成熟期中小企業融資策略。成熟期中小企業可以選擇證券公募、私募，也可以利用商業銀行貸款、融資租賃、發行企業債券、增發新股、新股配售等方式進行籌資，融資過程只需對債務性融資和權益性融資、內源融資與外源融資進行合理調整與分配，就能達到融資的預期目標。

（二）加強中小企業自身制度建設

1.建立健全現代企業管理制度。要用科學有效的現代企業管理制度，解決中小企業資金規模小、管理不科學、信用等級差、財務報表不真實等問題，全面樹立現代企業管理制度的思想，改變長久以來重經營、輕管理的經營理念，嚴格按照《公司法》要求，建立健全適合于企業自身需要的各項管理制度。

2.明確企業的戰略發展方向。中小企業明確自己未來在市場中的戰略發展方向，要結合自身產品的實際，為企業的發展尋求定位，走“小而專、小而精、小而特、小而新”之路，靠產品的專、精、特、新來占領市場，提升企業產品市場競爭力。

3.規范財務管理制度。中小企業財務部門應聘用具有任職資格的會計人員，杜絕財務部門的家族式管理，企業根據《會計法》、《會計制度》等法規的要求，建立規范的財務制度、審計制度、資產管理使用制度等一系列基本制度，以此保證會計工作的正常進行，并為企業的健康發展提供必要的保證。

（三）改變傳統金融服務理念多方面拓展融資渠道

1.提高對中小企業金融服務水平。銀行要以融資企業長遠的經濟效益而不是目前的規模效益為放貸依據，在信貸資金和金融服務上，對中小企業實行與大企業一視同仁的政策，國有商業銀行和股份制銀行都應建立中小企業金融服務專營機構，完善中小企業授信業務制度，逐步擴大中小企業中長期貸款的規模和比重。

2.降低中小企業的信用評級成本。首先，加強行業的統一監管。用法律來保證信用評級機構的公正性，用法規約束評級機構的行為，用針對性的評級標準實施行業統一監管。其次，建設高水平的專業信用評級機構。目前以中小企業為重心的評級機構更是缺乏，因此，建設一批高水平的專業評級機構，將會有力地推動整個行業的發展。再次，對信用評級方法進行創新。建立不同的信用評級體系，特別是評級指標的選取，是當前評級方法創新上應注意的問題。

3.加快建立多元化的直接融資渠道。根據中小企業規模不同、發展方向不同、融資需求不同等情況，擴大中小企業債務融資發行規模，推進完善短期融資券、中小企業集合債券、集合信托和集合票據的試點工作；加快推出創業板和中小板的頻率，降低創業板和中小板入市門檻，尤其是創業板與中小板的上市門檻條件和主板幾乎沒什么差別，應放寬兩板的限制，為中小企業直接融資打通各個環節，開辟多種渠道。

4.依靠多元化的無形資產質押來拓展融資渠道。從政府層面來完善知識產權質押評估管理體系，拓展中小企業的融資渠道，目前適合中小企業用來質押的無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、特許經營權、著作權等一系列知識產權，中小企業可以將這些知識產權出質給銀行等金融機構獲取資金。

5.發揮信息服務作用解決銀企之間信息不對稱。信用信息服務在中小企業融資中起著決定性作用，只有解決銀企之間信息不對稱，方可化解一方有閑置資金無處放貸，另一方尋求資金無處借貸的兩難困境。國內中小企業信用體系建設應由中國人民銀行牽頭，在工信部、商務部、工商總局等部門的配合下，通過收集與共享中小企業信息，銀行應該積極主動利用中小企業信用體系系統，為中小企業提供金融服務。

6.通過降低抵押擔保門檻加大信貸產品創新。中小企業沒有固定資產抵押物或抵押物價值不足，這就需要各金融機構為中小企業量身定制合適的金融信貸產品，鼓勵經營狀況較好、資信度較高的企業之間互相擔保；同時進一步完善財產和貨物抵押認定辦法，降低抵押擔保門檻，推出賬款質押、動產質押、股權質押、知識產權質押多種適合于中小企業信貸需要的抵押質押方式。

綜上，緩解國內中小企業融資難包含許多復雜、難以化解的因素，作為一項系統工程需要從加強中小企業自身建設、創新金融市場機制、發揮政府引導作用三個方面入手，這三個方面政府的作用至關重要，以中小企業融資市場化運作為前提，實現市場有效地對資源進行配置。通過出臺支持中小企業金融、稅收、信用政策，建立和完善中小企業金融服務體系、創新融資模式、拓寬融資渠道等，在改善政府調控宏觀經濟職能的同時，切實推進緩解國內中小企業融資難工作的全方位開展。

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[5] 蘇蕭.完善中小企業信用評級中的問題與措施.經營管理者，2011（12）

（作者單位：江蘇省中小企業發展中心 江蘇南京 210029）

（責編：若佳）endprint