我國通貨收縮的現狀、形成機制與對策

蔣若凡,李菲雅(1.西南財經大學應用經濟學博士后流動站,成都611130;2.四川師范大學a.歷史文化與旅游學院;b.政治教育學院,成都610066)

我國通貨收縮的現狀、形成機制與對策

蔣若凡1,2a,李菲雅2b
(1.西南財經大學應用經濟學博士后流動站,成都611130;2.四川師范大學a.歷史文化與旅游學院;b.政治教育學院,成都610066)

摘要:我國CPI和PPI近年來一直呈雙降趨勢,其中CPI的增長率尚能維持正數,但PPI的增長率已經連續36個月為負,這標志著我國事實上處于通貨收縮的境況。不同于通貨緊縮,在政府宏觀調控下,通貨收縮可以轉而利好于經濟運行,故而通貨收縮實際上為我國經濟結構調整提供了一個難得的契機。自2014年年末開始顯現的此輪通貨收縮誘因紛雜,但就內因而言,主要體現為我國經濟的供給過剩,包括制造業的結構性產能過剩和房地產業的結構性供給過剩。因此,為避免通貨收縮惡化至通貨緊縮,應當分別從需求和供給兩方面消化上述產業的過剩產能,使價格和產量位于合理區間,以期在經濟“軟著陸”的前提下,擠壓經濟泡沫,使我國經濟面回歸至健康常態。

關鍵詞:通貨收縮;通貨緊縮;通貨膨脹;通貨膨脹率

李菲雅(1982—),女,江蘇揚州人,經濟學博士,四川師范大學政治教育學院講師,研究方向為宏觀經濟學。

一 引言

通貨膨脹(Inflation)、通貨緊縮(Deflation)和通貨收縮(Disinflation)是經濟學中描述貨幣供給情況和物價變動趨勢的三個概念,前兩個概念比較常見,而通貨收縮在國內學術界卻鮮有學者提及。一般條件下,流通中貨幣量增加、物價上漲為通貨膨脹,而貨幣量減少、物價下跌則為通貨緊縮。但實際上,通貨膨脹和通貨緊縮并不足以描述經濟生活的全過程。比如:通貨收縮描述了通貨膨脹逐漸轉變為通貨緊縮的中間過程[1-3],即貨幣量仍在增加,物價也仍在上漲,但增加和上漲的幅度呈減緩的趨勢。

通貨收縮主要用來描述通貨膨脹率的下降過程,我們可以通過菲利普斯曲線(Phillips Curve)來表示:公式(1)反映了通貨膨脹率與失業率之間的負相關關系,其中πt為當期的通貨膨脹率,πt-1為上期的通貨膨脹率,a是衡量失業對工資影響程度的參數,ut為當期的失業率,un為自然失業率(即NAIRU,Nonaccelerating Inflation Rate of Unemployment,非加速通貨膨脹的失業率①)。明顯的,當ut大于un時,通貨收縮出現[4]194[5]519-525[6]249-298。而通貨收縮進一步轉變為通貨緊縮的標志則是通貨膨脹率由正轉為負②[7-9]。

πt-πt-1=-a(ut-un)公式(1) 以2009年為例,我國2009年的失業率ut(4.3)大于當年的un(4.132)③[10],提示當年出現了通貨收縮。而根據國家統計局數據,2009年的通貨膨脹率為-0.7%,CPI(Consumer Price Index,消費價格指數)為99.3%(以2008年為基期),可見,2009年我國的通貨收縮確實轉變為了通貨緊縮。

由上述分析可知,理論上講,判斷通貨收縮是否形成的指標主要是當期實際失業率與當期自然失業率,

但在實際生活中,實際失業率往往可信度較低,而當期自然失業率也難以準確地量化。其一,我國實際失業率的替代指標一般采用國家統計局公布的城鎮登記失業率,但這一指標往往低估了真實失業率。其二,目前學術界對自然失業率的估算主要采取卡爾曼濾波(Kalman filter)的方法④,但這一估算方法一方面同樣依賴于實際失業率的真實性,另一方面,由以往文獻可知,這一方法只能對過去已有的數據進行驗證,因統計數據公布的滯后性,我們難以估算當前以及未來的自然失業率。于是,對當前通貨收縮是否存在以及對未來通貨收縮會否出現的判定仍然需要回歸至定性分析,即通過CPI、PPI(工業生產者出廠價格指數)及PMI(Purchasing Managers’Index,經理采購指數)等指標對通貨膨脹、通貨收縮以及通貨緊縮進行區分。

二 我國經濟運行現狀:通貨收縮

國內已有文獻對通貨收縮的研究幾乎為空白,國內學術界所謂的“通貨緊縮”實際上將通貨收縮也包括在內,或者將二者混為一談,但其實二者的表現和對經濟面的影響均存在較大的差別,因此極有必要將兩者區別開來。近年來,我國(即將)進入“通貨緊縮”的論斷不絕于耳,特別從2014年年末開始,“通貨緊縮”成為了我國經濟學界談論的一個焦點所在。當前我國對“通貨緊縮”是否存在的態度主要分為以下三種⑤:第一種是指出我國至少已處于“潛在”的“通貨緊縮”狀態;第二種是認為我國目前尚未出現“通貨緊縮”的跡象;而大部分學者持第三種態度,即斷言我國出現“通貨緊縮”為時尚早,但我們確實面臨較大的“通貨緊縮”風險。事實上,學者們對當前我國通貨緊縮是否出現的爭議,很大程度上來源于對通貨緊縮這一概念理解的差異,若能將通貨收縮從通貨緊縮的概念當中抽離出來,則能夠更準確地分析我國的經濟運行現狀,從而進行有效應對。

結合上文分析,本文擬通過對CPI、PPI、PMI、固定資產投資率、工業增加值變化率、房地產開發投資增長率及M2(貨幣和準貨幣)供應量等一系列指標進行分析來評估經濟面,表1展示了自2014年10月至2015年3月我國經濟整體運行的狀況。

表1.2014年10月至2015年3月我國部分經濟指標變動情況

首先,從CPI和PPI的變動趨勢來看(表1和圖1),2012年年初至2015年3月,我國CPI和PPI總的來看均呈下降趨勢,并在2015年年初達到最低。盡管CPI的變化率尚能維持正數,但PPI的變化率已經連續36個月(自2012年3月起)為負值。

其次,就制造業PMI而言,50為“榮枯分界線”(PMI大于50說明經濟上行,小于50說明經濟衰退)。2015年1月和2月,我國的PMI在持續25個月大于50后(上一次低于PMI是在2012年8月和9月),連續兩個月低于“榮枯分界線”,直到3月才恢復至50.1(4月的PMI也為50.1)。

第三,結合圖2可見,我國M2(貨幣和準貨幣)供應量的同比增長率自2010年起呈下降態勢。自2014年年末至今表現為小幅下降趨勢,并在2015年1月達到最低點。

圖2.2010年1月-2015年3月我國M2供應量同比增長率(單位:%)

第四,從固定資產投資⑥額的變動情況來看,根據國家統計局的數據,2011年年初,我國固定資產投資額的累計增長率為24.9%,到2015年3月降至13.5%,說明我國近年來這一指標總體呈下降趨勢。

第五,根據國家統計局的數據,我國近年來工業增加值⑦的同比增長率(按不變價格計算)總體也呈下降態勢(由2010年3月的18.1%降至2015年3月的5.6%),表明我國工業生產規模在縮小。

最后,就房地產開發投資額的變動趨勢而言,根據國家統計局的數據,我國房地產開發投資額的累計增長率已從2010年年初的31.1%下降至8.5%,證明房地產投資行業近五年來呈逐漸收縮態勢。

結合前文分析和以上數據,就我國目前的經濟運行情況而言,一方面,輕率地認定我國已經進入通貨緊縮狀態顯然言過其實(我國的CPI增速盡管減小,但始終保持正值),但另一方面,CPI、PPI和PMI的下降以及M2、固定資產投資率、工業增加值和房地產開發投資增長率的回落,確實又說明我國目前面臨著一定的通貨緊縮壓力。事實上,用通貨收縮一詞來描述我國目前的經濟運行情況更合適,原因在于通貨收縮是一個中性詞,它的出現不一定就會導致通貨緊縮,如果處理得好,它可以幫助擠壓經濟泡沫,調整經濟結構,從而使我國經濟面更加健康。

三 本輪我國通貨收縮的形成機制

由上文分析可知,自2014年年末起至今,我國已經處于通貨收縮的境況。與通貨膨脹相反,通貨收縮的

成因主要是貨幣供給下降,或者供給過剩,又或者二者皆有之[11]。考慮到我國此輪通貨收縮過程中,M2供給下降率并不高(見圖2),因此引起此輪通貨收縮的原因主要是供給過剩,更準確地說為結構性過剩,主要包括制造業產能過剩和房地產業供給過剩。同時,世界主要發達國家2008年以來持續低迷的通脹水平,以及國際市場上原材料和初級產品(如鐵礦石和原油)價格的波動,也成為了本輪通貨收縮出現的催化劑。

結構性過剩是指某些部門的能力(資源)供過于求、伴隨另一些部門的能力(資源)卻供不應求的狀況,從而導致在經濟總量正常的前提下部分產品的供給超過市場需求而出現生產過剩的現象。實質上,結構性過剩是我國目前經濟發展“三期疊加”⑧階段出現的一種特定現象。

(一)制造業結構性產能過剩

衡量產能利用情況的指標是產能利用率(capacity utilization),該指標描述長期均衡條件下實際產量與最佳生產能力之間的差異。產能過剩是近年來我國制造業發展的頑疾,根據國際貨幣基金組織2014年度的統計數據顯示,我國產能過剩的嚴重程度與俄羅斯和泰國相似,產能利用率遠低于韓國、日本等新興工業國家,低于歐美發達國家,甚至也低于一些發展中國家⑨。

更為嚴重的是,我國的產能過剩在制造業方面體現為結構性過剩:有效產能不足,無效產能過剩,即部分需求較大的產品因缺乏技術或能力而產能不足,而另一部分需求較小的產品卻因重復建設和盲目生產而產能過剩。這一方面致使產品過多、長期積壓,另一方面則造成部分企業產能閑置、開工不足。目前,我國產能過剩的行業除包括傳統高耗能產業(電解鋁、鋼鐵制造(包括鋼鐵業中高端產品的硅鋼)、紡織、電力、鈦合金、煤炭、銅冶煉以及水泥等)之外,還包括新興產業中的光伏太陽能、風電及多晶硅等,此外還包括造船、汽車、船舶等;而產能不足的行業則包括航空飛機制造、高分子材料以及稀有金屬等。

改革開放近40年來,我國經濟增長更多地依靠“三駕馬車”中的投資和出口,這一則滋生和縱容了重復投資、過度投資的行為習慣,從而使我國經濟結構不合理的矛盾日益凸顯,二則導致了長期內需不振,因此,不合理的投資和出口結構是我國制造業結構性產能過剩的內外部原因。一方面,國內長期盲目投資導致大量工業產品供給過剩,價格持續下降。以汽車行業為例,援引“日本經濟新聞”的數據,2015年,我國汽車總產能將達5000萬輛,比實際銷量高出一倍,故該行業的產能利用率將只有50%⑩;2015年上半年,我國車市已經開始出現降價潮,估計產能的嚴重過剩將使下半年及以后汽車行業的局面更加惡化。另一方面,2008年全球金融危機、2009年歐債危機以來,全球需求結構發生變化,我國長期處于產業鏈中低端的制造業產品出口形勢大不如前,大量滯留國內。可見,內需不足、外需不振導致的產能過剩,對此輪通貨收縮產生了根本性作用。

值得注意的是,隨著我國制造業產能過剩的加劇,各企業乃至實體經濟債務累積的情況愈加嚴重,而債務的不斷累積反過來又再次放大產能過剩的情況,進而加大了通貨收縮的程度(見圖3)。

圖3.我國制造業的AD-AS模型

一方面,企業為償還外債,不惜降價銷售產品,這使得總供給曲線不斷外推(AS移到AS');而另一方面,由于負債嚴重,企業投資意愿下降,投資需求萎縮,進而總需求下降(AD移到AD')。于是,均衡點從E變到E',價格從p下降到p',產量卻從y增加到y',即產能過剩和通貨收縮都更加惡化。

(二)房地產行業結構性供給過剩

2014年伊始,我國大中城市樓市房價開啟全面下降的態勢,房價下跌城市的個數迅速增加。根據國家統計局發布的數據,2013年12月,70個大中城市中,只有1個城市房價同比下降;而至2015年4月,70個大中城市中,住房房價同比下降的城市猛增至6 9個?。

實際上,自2011年年底起,我國房地產市場隱現調整跡象,2013年后正式進入了調整期,“國房景氣指數”?從2 0 1 1年1 1月至今(2 0 1 5年4月)已經連續4 1個月低于臨界值1 0 0,也就是房地產業進入不景氣空間了。援引新華社金融信息網的數據,2013年2月起,“國房景氣指數”就開始呈逐漸下滑趨勢,2015年4月降至這一指標體系建立至今的最低點(92.56)。

此輪我國房地產業價格調整的主要原因為供給過剩。援引新華網數據,在考慮拆遷重置的條件下,若按照城鎮人均住宅面積1平方米/每年的增長速度,我國住宅竣工面積每年不應超過12億平方米。但實際上,根據國家統計局的統計,2011年至2013年這三年間我國住宅竣工面積迅猛增加,年均接近20億平方米,這直接導致了我國住房供給過剩的出現。如圖4所示,2011年1-12月至2015年1-4月,我國商品房銷售面積和銷售額的變化趨勢顯示了我國房地產業已經逐漸由“賣方市場”變成了“買方市場”。我國房地產業在2013年觸頂后呈迅速萎縮狀態,盡管2015年1-4月的降幅略有收窄,但商品房庫存仍然呈繼續攀升趨勢。國家統計局《2015年1-4月房地產開發和銷售情況》顯示,截止2015年4月末,我國商品房待售面積65681萬平方米,比3月末增加682萬平方米,其中,住宅待售面積增加330萬平方米。房地產價格對CPI具有傳導作用,因此房地產業進入調整期后房價的下降一定程度上導致了CP I的下行?。

圖4.我國商品房銷售面積和銷售額變化趨勢

同樣地,我們可以用AD-AS模型來描述我國房地產業的現狀(圖3)。2011年至2013年,房地產業供給的大幅持續增加將AS曲線外推至AS',而我國房地產需求在2013年過度釋放后呈收窄態勢,故AD曲線下移至AD',當均衡點由E移至E'后,房價由p降至p',但y移至y'使得房地產庫存量持續增加。

值得注意的是,我國房地產業的結構性供給過剩的情況很嚴重。一方面,從城市發展程度來看,三、四線城市經濟實力較弱,基礎設施和公共服務較匱乏,常駐人口規模較小,商品房需求較少,但由于這些城市土地供應量相對寬裕,故住房供給過剩情況相對較嚴重;一、二線大城市經濟實力較強,基礎設施和公共服務較完善,發展潛力巨大,常駐人口規模較大,商品房需求較旺,但由于這些城市土地供應量相對緊張,因而住房供給過剩情況相對較不嚴重。目前,我國房地產供給嚴重過剩的城市幾乎都是三、四線城市,包括鄂爾多斯、溫州、海口、三亞、南通、無錫、馬鞍山、寧波、嘉興、蕪湖、聊城等。另一方面,我國房地產業供給結構不平衡的矛盾,還表現在商品房供給過剩,而政府保障性住房卻房源有限、供給不足。

四 本輪通貨收縮的應對措施

2008年,全球金融危機開啟了世界經濟步入深度調整的模式,各發達國家均面臨著不同程度的通貨緊縮[1 2]。在此宏觀大背景之下,我國人口老齡化等階段性特征更加強化了我國經濟進入“新常態”?時期的可能性,即經濟增長速度由高速增長回落至中高速增長,由加速增長轉變為穩速增長。進入新常態的中國經濟給社會帶來了深刻的變化,暗含挑戰的同時也孕育了許多機遇,以PPI和CPI雙降為標志的通貨收縮實際

上就是一個新機遇。不同于通貨緊縮,通貨收縮的出現不是件壞事,中國應對通貨收縮的過程其實就是中國經濟調整結構、適應“新常態”的過程。也就是說,治理通貨收縮之時也就是中國經濟的轉型之時。通貨收縮這一過程事實上為政府騰出了宏觀調控的空間。我們應該把握住這一機會,加快經濟結構的調整,進而緩解供需矛盾,理順價格形成機制。

(一)制造業去產能化

我國制造業正面臨著需求疲軟“內憂外患”的境地。就內需而言,我國國內消費長期不振,制造業長期以來很大程度上依賴出口;而從外需來看,全球金融危機后,發達國家重新回歸到制造業(比如美國成立工業互聯網聯盟,德國提出“工業4.0”),憑借創新優勢瓜分制造業高端市場,而新興發展中國家(如菲律賓、越南等)則以較低的制造成本迅速搶占中低端市場,我國制造業在這樣的“供給替代”大環境下寸步難行。因此,制造業去產能化,首先要“排”。就內“排”而言,一方面,我們要堅決消滅無效產能以及淘汰一些高污染高能耗的落后產能;另一方面,我們還要通過一些企業的兼并重組,提高產業集中度,從而消化部分過剩產能。就外“排”而言,我們可以通過“亞投行”和“一帶一路”的契機釋放制造業的過剩產能;此外,我們還可以鼓勵有條件的企業到海外發展,從而轉移部分產能。

另外,我國制造業的產業過剩主要是結構性過剩。也就是說,除了需求不振,我國制造業還面對著結構調整和轉型這一大難題。因此,制造業去產能化還必須注重“導”。宏觀上講,應當合理優化產業分布格局,優化行業結構調整,鼓勵、支持和引導產業升級,將產業鏈向上下游延伸,進而提升我國制造業的整體競爭優勢。微觀而言,產能過剩意味著創新的相對落后,所以我們的企業應該加快技術改革和創新,從而提高產品的附加價值,改進服務質量,進而提升自身素質,比如“互聯網+制造業”?就是一個很好的嘗試。

(二)房地產業去泡沫化

相對于制造業的產能過剩,房地產業供給過剩對我國經濟的危害程度更大,正是房地產業的過度繁榮帶動了鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃、裝修材料、電器、輕工等相關制造行業的過分興盛[13]。也就是說,制造業的產能過剩有一部分是由于房地產業的供給過剩引起的。除此之外,房地產業的擴張還通過推動城鎮化發展,實現了與地方政府和銀行業的相互捆綁。因此,房地產業去泡沫化,成為了避免我國經濟金融出現系統性風險的重中之重,同時也是我國此輪通貨收縮治理的核心之策。

房地產業去泡沫化,首先要“堵”,即控制房地產增量。地方政府應該嚴格地產用地的管理,減少或者停止審批新建商品房開發項目;銀監局則應該審慎監管銀行業投放房地產開發貸款的質與量,適當控制該類貸款在銀行業務中的比例。另外,由于我國房地產業結構性過剩嚴重,擠壓泡沫的過程中更要注重“疏”。一是針對各城市房地產業發展的現狀做好“分城施策”,積極控制三、四線城市房地產業的繼續擴張;二是針對不同人群做好“分類施策”?,嚴格執行保障性住房政策,確保保障性住房的供給。政府保障性住房的開發目前應以消化庫存房為主,地方政府可以回購等方式對庫存房進行改建,既可以減少一般商品房的供給,又可以增加保障性住房的供應。

總而言之,通過“排”、“堵”、“疏”、“導”,分別從需求和供給兩方面消化我國制造業和房地產業的過剩產能,將AS-AD模型的AS曲線往內拉,AD曲線往上推,形成新的均衡點,使價格和產量居于合理區間之內,避免通貨收縮惡化至通貨緊縮,同時以此為契機,引導我國制造業升級以及房地產業回歸至常態。

注釋:

①自然失業包括摩擦性失業(勞動者自己改變從事的生產活動時出現的時空滯后)和結構性失業(技術進步或產業結構變動迫使勞動者經過重新培訓進入新的工作崗位過程中出現的時空滯后)。這兩種失業是經濟發展過程中的常態,因此不可能被完全消除,并且還具有一定的時變性,即自然失業率會隨著時間的變化上升或者下降。由于這種失業率不會對通貨膨脹率產生影響,因此也被稱為自然失業率。

②通貨緊縮出現的標志在學術界尚無定論。一些國家組織和央行的定義是:一個經濟體其核心CPI增速連續3個月為1%以下則標志通貨緊縮的出現。由于我國對核心CPI還未明確定義,所以本文仍然將總CPI增速轉為負值定為通貨緊縮出現

的標志。

③Ut的數據為國家統計局公布的城鎮登記失業率。城鎮登記失業率=城鎮登記失業人數/[(城鎮單位就業人員-使用的農村勞動力-聘用的離退休人員-聘用的港澳臺及外方人員)+不在崗職工+城鎮私營業主+城鎮個體戶主+城鎮私營企業及個體就業人員+城鎮登記失業人數]×100%。由于可能存在有一部分人失業后并未登記,因此這一計算公式分子被低估,從而實際失業率被低估。這一指標在未來有望被調查失業率所替代。Un(NAIRU)的數據參見:都陽、陸旸《中國的自然失業率水平及其含義》,《世界經濟》2011年第4期,第3-21頁。

④參見:GORDON R J.The Time-varying NAIRU and Its Implications for Economic Policy,Journal of Economic Perspectives,1997,(11);曾湘泉、于泳《中國自然失業率的測量和解析》,《中國社會科學》2006年第4期,第65-76頁;Melihovs A,Zasova A.The Assessment of Natural Unemployment Rate and Capacity Utilisation in Latvia,Latvijas Banka Workin g paper,2009,(2);都陽、陸旸《中國的自然失業率水平及其含義》,《世界經濟》2011年第4期,第3-21頁。

⑤參見:殷劍峰《通貨緊縮:機制、形勢分析和對策》,《銀行家》2015年第4期,第54-58頁;廖保平《CPI、PPI雙降,通貨緊縮是否來臨?》,《北方觀察》2014年第11期,第29頁;易憲容《對當前“通貨緊縮”的反思》,《中國經濟時報》2015年3月26日第5 版;董小君《中國經濟面臨通貨緊縮的風險》,《光明日報》2015年1月7日第15版;王軍《加強價格調控監管 預防通貨緊縮風險》,《宏觀經濟管理》2015年第3期,第49-50頁。

⑥固定資產投資是指城鎮和農村各種登記注冊類型的企業、事業、行政單位及城鎮個體戶(不包括農戶)進行的計劃總投資500萬元及以上的建設項目投資和房地產開發投資,包括城鎮固定資產投資加上農村企事業組織項目投資。

⑦工業增加值是指工業企業在報告期內以貨幣形式表現的從事工業生產活動的最終成果。

⑧“三期疊加”的提法最早來源于《十八大以來習近平同志關于經濟工作的重要論述》。三期疊加分別是增長速度換擋期(說明維持經濟高速增長的動力正在變弱)、結構調整陣痛期(顯示出淘汰落后產能和加大創新的難度)以及前期刺激政策消化期(預示了債務臃腫和產能過剩)。

⑨一般情況下,產能利用率超過95%以上時,代表利用率較高;產能利用率低于90%就表示出現了“產能過剩”。當產能利用率介于81%到90%之間為正常的“產能過剩”,但低于81%則為較嚴重的“產能過剩”。IMF(國際貨幣基金組織)2014年度的國別評估報告顯示世界各國制造業產能利用率為:韓國111.3%、日本101%、加拿大83.6%、菲律賓83.3%、歐盟81.2%、巴西80.8%、澳大利亞80.52%、馬來西亞80%、墨西哥79.9%、美國78.37%、中國72%、阿根廷67.1%、俄羅斯61%、泰國59.72%。參見:www.tradingeconomics.com/country-list/capacity-utilization.

⑩IHS預估2015年我國汽車行業產能利用率為67.9%,而同期美國為94.8%,全球為73.8%。

?參見:國家統計局發布的全國2 0 1 3年1 2月份7 0個大中城市住宅銷售價格變動指數報告和全國2 0 1 5年4月份7 0個大中城市住宅銷售價格變動指數報告。

?全稱為“全國房地產開發業綜合景氣指數”,是國家統計局針對房地產業的發展變化趨勢于1 9 9 7年研制并建立的一套綜合量化指標,100為臨界值,指數高于100表示景氣空間,反之則為不景氣空間。

?我國CP I的構成中,“居住”占1 3%的份額,盡管“居住”只指房屋裝修等附加費用,但銷售面積和銷售額的收緊也直接導致了“居住”部分價格的下降。

?經濟新常態指的是經濟結構的對稱態,即調結構穩增長的經濟,著眼于在對稱態基礎上的可持續發展。習近平第一次提及“新常態”是在2014年5月考察河南的行程中。

?“互聯網+”由總理李克強在2 0 1 5年政府工作報告中首次提出。“互聯網+”代表一種新的經濟形態,指的是將互聯網與傳統行業相結合,促進各行各業的發展。具體而言,就是推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合,充分發揮互聯網在生產要素配置中的優化和集成作用,從而提升實體經濟的創新力和生產力。

?“分城施策”和“分類施策”是十二屆全國人大二次會議閉幕后李克強總理會見中外記者談到房地產問題時提出的。

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The Status Quo,Formation Mechanism and Countermeasure of Disinflation in China

JIANG Ruo-fan1,2a,LI Fei-ya2b
(1.Center for Post-doctoral Studies of Practical Economics,Southwestern University of Finance and Economics,Chengdu,Sichuan 611130;2.a.College of Historical Culture and Tourism,
b.College of Political Education,Sichuan Normal University,Chengdu,Sichuan 610066,China)

Abstract:Both CPI and PPI in China show the decreasing trend in recent years.The growth rate of CPI still can maintain positive,while the growth rate of PPI has been negative for the continuous 36 months,which symbolizes that China now is in fact in the situation of disinflation. Different from deflation,under the government macroeconomic regulation and control,disinflation can be beneficial to economic operation.In fact,disinflation could provide a precious opportunity for Chinese economic structural adjustment.This round of disinflation which has begun in the end of 2014 has plenty of causes.Internal causes mainly lie in the excess supply of Chinese economy,including structural overcapacity in manufacturing and structural excess supply in real estate industry.Therefore,in order to avoid the deterioration of disinflation toward deflation,the excess capacity of the above industries should be digested from both aspects of demand and supply respectively so as to make the price and production within a reasonable range,squeeze the bubble of economy in the premise of economic“soft landing”,and bring Chinese economy back to normal and healthy state.

Key words:disinflation;deflation;inflation;inflation rate

作者簡介:蔣若凡(1981—),男,重慶萬州人,西南財經大學應用經濟學博士后流動站博士后,四川師范大學歷史文化與旅游學院講師,研究方向為應用經濟學;

收稿日期:2015-04-04

中圖分類號:F822.5

文獻標志碼:A

文章編號:1000-5315(2015)05-0090-08