企業集團財務公司財務運作模式研究

張伊

企業集團財務公司財務運作模式研究

張伊

隨著我國經濟體制和金融體制的不斷改革，涌現出了一部分企業集團財務公司。我國的企業集團財務公司往往兼有企業和銀行的雙重性質，不僅可以為企業集團提供高效的集團服務，也能夠推動我國金融體制的改革。因此有必要對我國企業集團財務公司財務運行模式進行研究，以便其更好的服務于企業集團。

企業集團；財務公司；運作模式

一、前言

自1987年國家允許企業建立財務公司起，財務公司在為企業集團提供高效的財務服務和推動國家金融改革等方面起了重要作用。國家在2004年發布了《企業集團財務公司管理辦法》對財務公司的運作、地位以及作用進行了明確的界定，肯定了財務企業的重要性。但我國的財務公司起步較晚，仍然處于發展階段，在其進行財務工作過程中仍存在一些不足。因此需要對其財務運作模式進行研究，從而為企業提供一個清晰明確的運作模式，進而提高企業集團的經濟效益。

二、企業集團財務公司財務運行模式分析

（一）企業集團財務公司財務運行模式

企業集團財務公司指的是企業集團為了加強資金的管理，提高整個企業資金的使用率，在集團內部企業提供相關財務管理業務的非銀行機構，其附屬于整個企業集團。財務公司財務運行的模式主要有商業銀行式運作模式、金融控股公司運作模式、投資銀行式運作模式以及特定范圍內的混業經營式運作模式。

商業銀行式運作模式指的是以企業集團的內部銀行作為基礎，將財務公司轉變為商業銀行的財務運作模式。在1996年之前，我國對于企業集團財務公司沒有嚴格的限制，對于其集團內的限制不多，但對其向商業銀行轉變有明確規定。比如招商財務公司，其財務運作模式便采用這種模式，并最終轉型為招商銀行。

金融控股公司運作模式指的是財務公司作為集團企業的資本運營中心，為集團企業的核心部分，通過資金借貸以及股權投資等方式影響集團企業下屬各個公司，進而控制集團企業的股份。并且其利用產融結合的方式，將金融資本與產業資本進行結合，從而推進集團企業的發展。

投資銀行式運作模式指的是財務公司進行財務運作向投資銀行的方向進行發展。但是由于集團企業內部的銀行業務規模的局限性，其運用前景有限。

特定范圍下的混業經營式運作模式指的是財務公司在內部銀行的基礎上進行其他投資銀行業務的運作模式，但我國的財務公司受銀監會的監督，這種運作模式受到監管層的影響很大。

企業集團財務公司財務運作主要體現在金融、結算以及外匯三方面。通過財務公司不斷拓寬集團企業的融資渠道是其核心，財務公司作為集團融資中介，必須能夠辦理存、貸款、結算等業務，還要根據其所在企業集團的戰略目標以及特點開展新的金融業務，進而擴大集團企業的融資渠道，滿足企業發展的資金需求。同時，財務公司的結算運作模式可以減少各企業的利益紛爭，對各個企業的收益以及風險情況進行審核，約束貸款，從而降低企業集團的資金成本，增強企業集團的凝聚力。

（二）企業集團財務公司財務運行模式存在問題

雖然我國財務公司的發展已經保持了持續增長的趨勢，但由于行業差距以及運作情況的影響仍然有很大差異。只有很少的實力十分雄厚的財務公司實現了企業資產的多樣化，而大部分財務公司仍然局限于存款和貸款業務，加之近年來的金融政策變化，企業資產的收益明顯降低。并且財務公司進行財務工作的能力相比其他專業的金融公司要弱，導致財務公司開展業務十分困難。

我國財務公司的資金主要來源為公司本金、集團企業存款、融資等，其中超過80%來自集團企業存款，資金來源十分單一。雖然財務公司可以發型債券，但程序嚴格而復雜，限制了財務公司的操作。而對于企業資本金我國也有明確規定，要求企業集團的成員企業以外的股份必須低于40%，這就限制了財務公司吸收資本金。我國企業集團大多由國有企業改制而來，企業集團的財務公司也有明顯的計劃經濟的印記。財務公司受集團企業影響較大，在二者發生利益沖突時，財務公司往往會受到行政手段影響。比如集團企業為了支持其下屬一公司發展，要求財務公司提供貸款，降低了其行駛監督下屬公司、控制企業資金風險的職能。

三、企業集團財務公司財務模式優化

（一）合理調劑資金，加強融資運作

財務公司可以優化其融資功能，利益集團短、長期資金構建企業的資本市場，進而促進集團的發展。通過發放貸款、委托貸款等方式滿足企業的資金需求，進而彌補商業銀行審核貸款手續繁瑣的弊端。同時降低集團企業融資貸款的交易成本，利用集團企業資金比較集中的優勢提高對商業銀行進行融資的能力，降低融資成本。

（二）積極發揮財務公司投資功能的運作

企業財務公司要積極利用集團資金，加強投資功能的運作。通過企業資金進行投資業務，保證企業資金保值增值。財務公司要積極投身于證劵投資市場，不斷學習證券市場的規律，提高企業資本的運作能力和盈利的水平，為集團企業提高資金收益，實現集團企業業務的科學分工，從而促進企業業務多元化。同時，要不斷拓展企業股權的投資業務，財務公司可以對一些新興的金融機構進行股權投資，使企業進軍新的領域，使企業投資多元化，創造財務公司新的資金收益點。通過不斷拓展股權投資，也有助于企業股權結構的完善，進而提高集團的投資水平。

（三）充分發揮財務公司咨詢顧問功能的運作

財務咨詢顧問是集團實現戰略目標的重要部分，集團企業要發展，必須更加了解資本的運作規律。財務公司財務運作可以幫助企業充分了解自身優勢，可以更加符合集團發展的實際，進而提供財務咨詢顧問服務，比如集團想要拓寬市場，收購企業，財務公司可以進行顧問，提供相應的融資服務等。同樣，集團企業在進行項目投資研究時，財務公司也可以對其內部重組、上市等資本的運作上提供顧問幫助。財務公司要積極接收集團企業的委托，通過專業的手段來滿足企業集團對于金融方面的咨詢，提供決策依據，從而幫助集團企業對將執行的項目進行技術論證，為企業提供相應的財務咨詢服務。

四、結論

企業集團財務公司對于企業集團的發展至關重要，其作為集團財務管理中心對集團企業的資金的管理有重要意義。隨著企業集團的不斷發展和其對財務公司財務運作需求的增大，財務公司在財務運作過程中業務模式比較單一，資金來源比較單一，抗干擾性較差，獨立性不足，競爭力不強等不足之處不斷顯現，因此必須不斷優化財務公司財務運作模式，加強財務公司融資、投資、咨詢顧問的運作，充分發揮財務公司的財務運作功能，為企業發展提供保障。

[1]劉洋.企業集團財務公司管理模式研究綜述[J].武漢金融，2011（9）.

[2]唐忠良.企業集團財務公司模式下資金監控系統構件[J].財會通訊，2014(13).

（作者單位：中油財務有限責任公司大慶分公司）