我國商業銀行個人理財業務的研究

南京大學金陵學院 吳燕

我國商業銀行個人理財業務的研究

南京大學金陵學院 吳燕

摘 要：隨著外資銀行的進入以及國內各類型銀行的快速發展，我國商業銀行的經營競爭越來越激烈。在此背景下我國商業銀行尋求大力發展中間業務作為新的利潤增長點，而商業銀行個人理財業務是中間業務的重要組成部分。本文通過總結發現，近年來我國商業銀行個人理財業務發展迅速，各銀行發行理財產品屢創新高，收益率相對穩定。但在規模不斷擴大的同時，商業銀行理財業務發展也存在一些問題，如產品同質化嚴重、實際收益率低于預期收益率以及產品銷售渠道狹窄等問題，最終針對這些存在的問題提出相應的對策以及建議。

關鍵詞：個人理財 同質化 創新

商業銀行個人理財業務是商業銀行提供的一系列風險相對較小而受益相對穩定的理財產品和理財服務。隨著商業銀行傳統存貸差業務的利潤逐漸減少，中間業務成為其新的利潤增長點，其中個人理財業務是中間業務的重要組成部分，因此商業銀行個人理財業務的占比越來越大。雖然商業銀行發行理財產品在我國才十一年，但隨著銀行逐利動機，居民收入增長以及投資理念的改變，商業銀行理財市場呈現出迅速增長的態勢。

1 商業銀行理財業務現狀

1.1 發行數量增加，收益率相對穩定

我國商業銀行最初的人民幣理財產品是2004年11月由光大銀行首先推出的，雖然相比于發達國家而言起步較晚，但從2004年起，各家商業銀行陸續發行各自理財產品，并且隨著居民收入不斷提高及投資選擇方式的不斷改變，商業銀行的個人理財產品發行數量逐年增加。僅從商業銀行理財產品發行量來看，2014年銀行理財產品數量達到65248個，此發行量達到歷史新高。根據金牛理財網最新數據整理可知，我國國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行大約110家銀行在2015年4月共發行理財產品5169個，預期收益率平均達到5.08%。該月數據是環比增加的態勢，因此繼2014年理財產品發行數量達到峰值之后，2015年商業銀行理財產品發行數量仍然穩中有升。圖1表示2015年4月各類型商業銀行發行理財產品的數量，從中可以看出城市商業銀行發行的理財產品數量占比很大，這也體現了我國商業銀行競爭趨向多元化的發展。雖然從2014年以來面臨降低準備金率和降低利率以及股市大漲等市場環境，但理財產品仍然收益穩定，可見其在市場中的發展仍然較有前景。

圖1 商業銀行發行理財產品數量(2015年4月)

1.2 資金流向較集中

商業銀行的理財產品聚集了大量的閑散資金，如此大的資金量以及相對穩定的收益要得到保證必然和理財產品的資金流向即其投資資產類型有關。近年來商業銀行理財產品投資的資產多數傾向于固定收益類產品等。商業銀行發行的理財從收益性通常來說分為三類：保證收益性、保本浮動收益性和非保本浮動收益性。收益性的特征一定程度上決定了其投資資產的特性，保證收益型理財產品多數投資于收益相對穩定，風險較小的債券市場，非保本浮動收益性理財產品則會更多地選擇具有高收益可能性的股票市場。總的來說在同一時期出于保本和浮動收益的需要商業銀行的資金流向通常較集中。

2 商業銀行理財業務存在的問題

2.1 產品不斷創新，但同質化嚴重

隨著居民生活水平的提高，人們理財意識的不斷提升，商業銀行逐漸重視中間業務的發展，尤其是個人理財業務。各家商業銀行經過幾年的發展創新，不斷推出不同的理財產品。但縱觀市場上的銀行理財產品會發現很多理財產品同質化嚴重，各銀行很少能凸顯出特色，這樣大家在投資理財產品時就不能有針對性的選擇銀行，而可能更多的受其他因素影響。從理財產品幣種來看，我國商業銀行側重于人民幣理財產品，而忽略了美元、港幣、歐元等貨幣理財產品的創新。表1是四家銀行處于存續期的保證收益性理財產品，從表1中可以看出幾家銀行雖然理財產品名稱各不相同，但基本名稱中都有保本或穩等字樣，基本可以表明理財產品的投資特性。表1所列保證收益性理財產品在準入門檻、理財幣種以及理財期限方面都具有共同的特點，基本差異只體現在預期年化收益率上，而這也并非就是最終的實際收益率。可見商業銀行間這些理財產品同質化嚴重，同質化的程度使各銀行的目標客戶群體幾乎沒有差別，目標客戶群體不同，不僅應該提供的產品不同，實際上應該連服務方式甚至銷售渠道都應該有針對性的設計，顯著區分開來。

2.2 產品收益低于預期

2008年初理財產品市場出現了多個實際收益為零收益的理財產品，隨后實際收益低于預期收益的理財產品越來越多，也不時出現了理財產品本金虧損50%甚至更多的情況。這樣的收益情況改變了投資者一度認為的理財產品市場收益穩定，風險較小的看法。因此投資者就會轉向其他投資選擇，從而離開商業銀行理財產品市場。

2.2.1 缺少專業化人才

表1 商業銀行保本型理財產品

商業銀行理財產品市場雖然在我國發展僅十一年，但由于國內巨大的市場需求其發展非常迅速。而相比國外銀行理財業務來看，我國還十分缺乏高端專業化人才，普通的金融專業人才眾多，但能夠結合我國實際經濟現狀與各銀行本身經營特點去創新設計理財產品，開發理財業務的人才非常稀缺。

2.2.2 政策限制

目前我國商業銀行實行的是分業經營，即銀行、證券和保險獨立經營，而分業經營的政策事實上影響了商業銀行個人理財資金的使用。商業銀行理財業務所籌集的公眾資金在使用上有諸多限制，不僅受到巴塞爾協議的限制，也會受到我國央行與銀監會的法規條律的限制，因此多數投資于固定收益債券、貨幣市場基金及同業拆借市場，而股票市場風險較大，銀行理財產品在進入股市是受限的。這樣的分業經營限制了理財資金的使用一方面是保證了資金使用的安全性，但另一方面也降低了資金使用的盈利性。

2.2.3 產品銷售力度不夠

商業銀行個人理財產品與余額寶、理財通等理財產品相比較而言，雖然它們年化利率比較接近，銀行理財產品安全性相對較高，但具有不能靈活支取以及準入門檻較高的缺點。而這缺點本身就已經阻擋了一部分理財投資者，更大的問題是相比于余額寶這樣一個幾乎全民皆知的理財產品，商業銀行的理財產品在市場上的認知度卻很低。考察原因可能更多的在于商業銀行本身對于個人理財產品的銷售促銷力度相當有限。商業銀行的理財產品通常在其網站上會有較詳細的介紹，客戶獲知信息的途徑之一，或者客戶可以在銀行大廳經理處獲知，這就使得很多不去大廳也很少登陸網銀的客戶對不斷推陳出新的理財產品了解甚少。

3 發展商業銀行理財業務的對策

3.1 注重客戶導向創新產品

商業銀行理財業務在創新的過程中應該首先進行市場細分及目標客戶群體定位，通過提供滿足不同客戶群體需求的產品及后期服務而創建銀行品牌理財產品。只有以注重客戶導向為依據創新的理財產品才能夠更好地適應市場并占有市場。商業銀行可以根據利用以往客戶數據對客戶進行分類，低端客戶、中端客戶和高端客戶。事實上很多商業銀行現在也有其vip客戶理財或高端客戶理財，各家銀行說法不同，但本質上就是定位的高收入人群，并且銀行也開發了相應的理財產品，但是多家銀行的高端客戶理財產品并沒有能夠體現出高端優質客戶的特點。例如中國工商銀行針對vip的理財產品的起點是十萬、五十萬等，但這里的十萬的標準實際上過于老舊了，也就是這樣的界限已經不符合如今經濟發展中的優質客戶的現實，所以并不能比較準確的分離出vip與普通客戶，這對后期的服務以及新產品的進一步創新都是阻礙。而隨著外資銀行的進入，他們在高端客戶理財產品創新方面很有方法，比如一些與指數掛鉤的復雜的結構性產品，這類產品在國外甚至可以申請專利的，這就是形成了各自的優勢，創出了品牌產品。國內商業銀行正是需要類似的以客戶需求為導向的創新才能得到進一步發展并在國際競爭中獲得自身的競爭力。

3.2 合理配置資金

商業銀行理財產品并非等同于存款，它是有一定風險的，保證收益性產品可能最終實際收益是低于預期收益率的，非保本性產品甚至本金都會發生損失。而客戶通常對此不甚了解，以為理財是百分百獲利，而且誤將預期收益率當成實際收益率。因此商業銀行在銷售理財產品應該明確告知客戶產品不同于存款，是風險和收益并存的，并且要明確實際收益率和預期收益率之間的區別。商業銀行應該重點研究實際收益率低于預期收益率的原因，在初期就確定理財產品的資金配置，并制定合理的預期收益率，不能為了吸引客戶而使得預期收益率虛高。通過合理配置資金盡量使實際收益率和預期收益率差別不大，從而留住客戶甚至吸引更多的客戶。

3.3 培養創新開發型人才

對于商業銀行來說并不缺乏金融人才，但事實上缺乏的是專業細分的創新型人才。很多的金融人才在設計開發理財產品時更多的考慮是專業知識的運用，但缺少與客戶的有效溝通，這樣設計的產品從理論模型上看可能是完美的產品，但并非客戶真正需要的產品。因此要想進一步打開商業銀行理財產品市場，創新開發產品的人才是首先要解決的。商業銀行一方面應該組織相應人員到外資銀行學習先進經驗，另一方面應該注重對開發型人才定期的開放式培訓，拓展眼界，拓寬思路，結合專業知識才能培養出具有創新能力的人才。

3.4 政府鼓勵政策

政府的政策限制是影響商業銀行理財產品資金投向非常重要的因素，直接減少了商業銀行理財產品資金的投資途徑。前文所提的理財產品同質化等問題也受到此因素影響，一旦政府適當放寬相關限制，商業銀行也就能更好地針對細分客戶開發不同風險級別的產品。因此監管機構如果能夠逐漸放寬管制，多出臺相應鼓勵措施就能使理財產品市場化更加完善。

3.5 拓展銷售渠道

商業銀行理財產品要獲得更高的市場占有率，首先要提高公眾對理財產品的認知度，然后才是認可度。而正如前文所說商業銀行推廣理財產品力度有限，缺乏有效渠道，因此商業銀行應該在結合客戶需求開發新理財產品的基礎上拓展更多的銷售渠道，讓更多的公眾了解，并能夠比較清晰的辨別出商業銀行理財產品和市場上其他機構推出的理財產品的區別。隨著互聯網的普及并且成為人們生活中必不可少的接觸媒介，商業銀行完全可以通過互聯網的主要門戶網站進行推廣，同時銀行自身應該逐步完善自有網站以及設計出界面友好的APP。目前各家商業銀行也都有自己的網站和APP，但市場認知度和認可度都較低，建議商業銀行可以將自己的APP與其他門戶APP進行合作，這也是利用互聯網推廣的有效途徑。只有不斷拓展銷售渠道才能更好地占有理財產品市場更多份額的可能，這應該是各家銀行共同努力的方向。

參考文獻

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[3] 何樹紅,楊世穩,陳浩.我國商業銀行個人理財模式探索[J].經濟問題探索,2010(5).

中圖分類號：F832.2

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)05(b)-062-03