黑牛食品江河日下改朝換代地產(chǎn)大佬王文學(xué)騎牛向何方？

多元化轉(zhuǎn)型之路走進(jìn)了死胡同后，公司原實(shí)際控制人離開。留給接盤者王文學(xué)的是一頭病痛纏身的黑牛，從目前種種跡象看，接盤者并不打算在黑牛原有的飲品業(yè)務(wù)上多花費(fèi)精力

“豆奶，還是黑牛好”，熟悉這句廣告詞的人，恭喜，您已經(jīng)暴露了年齡！

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展后，靠豆奶粉起家的黑牛食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“黑牛食品”）如今卻將面臨發(fā)展戰(zhàn)略上的顛覆和改變。這源于過(guò)去一年時(shí)間內(nèi)黑牛食品經(jīng)歷的一系列動(dòng)蕩：新品推廣銷售受阻、董事長(zhǎng)賣股走人、實(shí)際控制人變更為地產(chǎn)老板等。

高管接連辭職，是否因?yàn)閷?duì)公司發(fā)展喪失信心？實(shí)際控制人變更成地產(chǎn)大佬王文學(xué)后，主營(yíng)食品飲料業(yè)務(wù)將有何變化？就以上問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者于12月8日致電公司，工作人員表示負(fù)責(zé)人正在出差，且截至發(fā)稿日，記者也未能收到公司對(duì)相關(guān)問(wèn)題的回復(fù)。

玩酒玩出火

主業(yè)凋敝的情況下，不轉(zhuǎn)型是等死，亂轉(zhuǎn)型則是找死。黑牛食品的多元化轉(zhuǎn)型之路就走進(jìn)了死胡同。

2012年以來(lái)，由于主業(yè)豆奶粉、營(yíng)養(yǎng)麥片經(jīng)營(yíng)承壓，公司業(yè)績(jī)一瀉千里。 2014年年底高調(diào)推出達(dá)奇TAKI預(yù)調(diào)雞尾酒力圖自救，沒(méi)想到卻是“引酒自焚”。

在國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)酒領(lǐng)域，已有銳澳、冰銳等較為成熟的品牌占領(lǐng)了大半江山。黑牛食品作為后來(lái)跟進(jìn)者必須具有一定的產(chǎn)品差異性優(yōu)勢(shì)，不過(guò)達(dá)奇在品牌操作、渠道、廣告宣傳等方面上都在模仿銳澳的路線，同質(zhì)化較嚴(yán)重。所以達(dá)奇被全面推向市場(chǎng)后反響平平。

雖然三季報(bào)未披露達(dá)奇的具體表現(xiàn)，但中報(bào)顯示，運(yùn)營(yíng)該產(chǎn)品的廣州市達(dá)奇生物科技有限公司和寧波達(dá)奇酒業(yè)有限公司在今年上半年凈利潤(rùn)合計(jì)虧損2198萬(wàn)元，營(yíng)收合計(jì)2226萬(wàn)元，與請(qǐng)韓國(guó)明星金秀賢作代言的1000萬(wàn)費(fèi)用一比有些少得可憐。

雖然達(dá)奇拖累了業(yè)績(jī)，但也成為吸引市場(chǎng)目光的“利器”、助推公司股價(jià)的“功臣”。2015年前鮮有券商關(guān)注黑牛，在達(dá)奇推出后才有研報(bào)覆蓋和機(jī)構(gòu)調(diào)研。如果沒(méi)有達(dá)奇，黑牛的股價(jià)也難以在主業(yè)疲乏又無(wú)故事可講的情況下突飛猛進(jìn)。1月5日，黑牛食品股價(jià)為15元。截至5月28日，其復(fù)權(quán)股價(jià)沖高到42元，大漲了180%，顯著高于同期深證成指漲幅。

在股價(jià)飆升后實(shí)際控制人林秀浩意圖套現(xiàn)，如果按6月9日擬減持當(dāng)天的23.3元股價(jià)算，林秀浩擬減持的5094萬(wàn)股價(jià)值達(dá)11.8億元。不過(guò)因?yàn)椤暗蛢r(jià)定增高價(jià)減持”備受投資者質(zhì)疑，林秀浩當(dāng)時(shí)迫于壓力取消。但是，在不到5個(gè)月后，林秀浩還是把5094萬(wàn)股以4.2億元拋售給了華夏幸福基業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華夏幸福”）董事長(zhǎng)王文學(xué)，對(duì)經(jīng)營(yíng)17年的公司徹底“放棄治療”。

食品公司色彩將淡化

在2015年的尾巴上，黑牛食品正式易主。

11月6日，原董事長(zhǎng)林秀浩將控股股東的座位轉(zhuǎn)讓給主要從事資本投資管理的西藏知合資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西藏知合資本”）。西藏知合資本是知合控股的全資子公司，其實(shí)際控制人為華夏幸福董事長(zhǎng)王文學(xué)，也就是說(shuō)王文學(xué)將成為黑牛食品的實(shí)際控制人。

留給王文學(xué)的，是一頭病痛纏身的黑牛。公司正經(jīng)歷新產(chǎn)品推進(jìn)不力、老產(chǎn)品持續(xù)下滑的青黃不接期。今年前三季度，黑牛食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.3億元，同比下滑18.26%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.59億元，比上年同期暴跌6449%。

新股東上任三把火。在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，新控制人王文學(xué)就迅速點(diǎn)燃了兩次。

第一把火是縮減青黃不接的食品業(yè)務(wù)。11月17日，黑牛食品公開拍賣3家從事食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的子公司100%股權(quán)和另外兩家公司部分生產(chǎn)設(shè)備。看來(lái)新東家并不打算在黑牛原有的飲品業(yè)務(wù)上多費(fèi)精力。

第二把火則是高層大洗牌，王文學(xué)手下部隊(duì)全面入主。12月2日，董事長(zhǎng)林秀浩、董事黃樹忠、何玉龍等高管集體辭職，多名獨(dú)立董事也同時(shí)辭職。即將走馬上任的6位新董事均來(lái)自華夏幸福或西藏知合資本，而且從其簡(jiǎn)歷看多來(lái)自金融領(lǐng)域，都沒(méi)有食品飲料行業(yè)方面上的經(jīng)驗(yàn)。預(yù)計(jì)黑牛的食品公司色彩將淡化，取而代之的是資本投資。

新控制人王文學(xué)旗下資產(chǎn)眾多、資本運(yùn)作能力較強(qiáng)，除了華夏幸福（總市值719億）以外，目前僅黑牛食品一家二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)。所以國(guó)金證券認(rèn)為，未來(lái)新控股股東以黑牛食品為平臺(tái)整合資源的可能性較大，若整合成功，黑牛食品空間較大。當(dāng)然券商觀點(diǎn)也不可盡信，當(dāng)初國(guó)泰君安等多家券商看好的達(dá)奇預(yù)調(diào)雞尾酒，如今已成一地雞毛。

資本市場(chǎng)對(duì)王文學(xué)“騎牛”還是頗為看好。黑牛食品11月7日發(fā)布實(shí)際控制人擬變更公告稱，11月9號(hào)復(fù)牌后，連續(xù)5日漲停。12月1日股份登記過(guò)戶實(shí)際控制人正式變更后，公司股票又于12月2日和3日連續(xù)兩日漲停。