“南帝”靳海濤：有夢想誰都了不起

當下，中國的創業浪潮洶涌澎湃，創業不僅是一種事業追求，更是一種人生理念，一種社會時尚。作為一名優秀的風險投資家，既是幫助創業者實現夢想，也在借助創業者實現自己的夢想。

有資料顯示，深創投是國內頗具規模和影響力的本土創投機構，管理各類專業化創業投資基金超過100個，可投資規模逾200億元，主要投資于中小企業、自主創新高新技術制造業和新興產業企業、初創期和成長期及轉型升級企業。截止今年，深創投累計投資企業530家，投資總額逾153億元。這個成功運作的集團背后，有這樣一個具有傳奇色彩的人——深創投董事長靳海濤。

“南帝”是怎樣煉成的

靳海濤15歲入伍當兵，有著6年軍旅生涯，10年前開始操刀風險投資業務，成功整合“賽格系”，完成了從軍人到企業家、風險投資家的大跨度轉變。

創投圈中，他并非出身名門，但成長路上竟遍遇高手名師，據悉靳祖上三代似乎都沒啥“經商關鍵人物”，勉強算得上突出的可能還得追溯到他爺爺，據說當過英資焦作某煤礦的礦長;并且他也沒有顯赫的留學背景，即使曾經在摩根士丹利總部有過一段時間的高級培訓。有人形容靳海濤是一個不乏江湖義氣，兼具土狼智慧的可愛老頭，在創投圈有一個江湖名號“南帝”，與之相呼應的是“東邪”沈南鵬，“西毒”閻炎。靳海濤的特點是扮演過中國社會士農工學商多種角色。在冷酷貪婪的創投圈中，一頭獅子指揮的一群綿羊，未必斗得過一頭老狼帶領的一群土狼。有人說，只有靳海濤這樣經歷的人，才領導得了深創投那么龐大復雜的一個團隊。

靳海濤一直認為：“做小生意勤快就夠，做中生意要拼智慧，如果要做大生意，必須靠德，也就是說要有理想。”

6年的軍旅生涯，不僅讓靳海濤成為一名軍人，也讓他學會了干農活。他在1969-1976年任解放軍24軍班長、文書、新兵營書記期間，除了訓練就是種水稻。雖然他沒有當過農民，但當兵期間所做的卻是農民的工作。

1976年，靳海濤復員后從工人做起，然后讀書，后來成為國營761廠廠辦主任兼書記，再后來，任中國電子工業總公司系統工程局綜合處處長、計劃處處長、深圳市總公司總經理助理。

1993年，靳海濤進入了風雨飄搖的深圳賽格集團，出任賽格集團副總經理，并參與到具體實施賽格集團的資本運作過程之中。這一段資本運作的經歷為他后來進入創投行業埋下了重重的一筆。

作為中國最早從事資本運作的實業集團，經過系列大手筆整合后賽格集團的資本運作非常成功：5家子公司（深達聲、深中浩、深華發、深賽格、賽格三星）經過整合后亮相資本市場，形成了規模龐大的“賽格系”。

與賽格系一起成長壯大的是靳海濤的資本運作經驗、管理大型企業的能力以及與形形色色企業家打交道的能力。靳海濤坦言，豐富的人生經歷和在賽格集團的資本運作經驗，對他以后從事風險投資事業幫助很大。

資本運作、管理經驗、看人選人——這些后來被創業投資家們屢屢提到的概念都在靳海濤的腦海中生根發芽，也為他后來從事創業投資行業并入主深創投打下了堅實的基礎。2001靳海濤出任全球策略風險投資基金駐中國特別代表，正式操刀風險投資業務。

2004年7月，靳海濤正式邁入自己的創投生涯，出任深創投董事長。上任后，靳海濤就明確提出深創投的募資與投資思路：以管理外部基金為主;立足深圳，面向全國，找好項目;與時俱進，主做能在海外資本市場退出的項目。

2005年，中國證監會宣布啟動股權分置改革試點工作。一時引起很多爭論，認為這個改革會不會使中國資本市場探底，而作為深創投董事長的靳海濤，卻敏銳地捕捉到了信息背后的機會，他迅速發表文章《創投的春天即將到來！》，認為這將使創投從進入到退出有了完整實現的可能。此文一出，引起強烈反響，靳海濤也由此一舉奠定了自己“大哥”的地位。此后在靳海濤的帶領下，深創投曾創造一年內IPO數量達到24家的創投世界紀錄。截止目前，深創投投資并運作上市的項目達46個，其中29個在海外市場，15個在中國市場。

在深創投，無論基金來源和合作對象是誰，項目的決策權都在公司總部，實行垂直管理，這與外資創投的合伙人主導制完全不同。靳海濤認為，全面推進政府引導基金的建設，鋪開全國化的投資網絡;堅持以高科技制造業為投資的主要對象，高科技制造才是民族崛起的脊梁。著眼于產業的長遠利益及區域經濟發展，而非單純追求短期的盈利目標，在團隊中明確投資成功的重點價值在于服務體系，而非單純眼光的數字游戲。

與此同時，深創投開始積極利用外部資金，尤其是推動政府引導基金的建立。在靳海濤看來，雖然深創投由地方政府發起成立，但其視野不應囿于深圳市，而應該投向全國。利用各地政府的引導基金則是擴充基金容量和網絡的捷徑。目前，深創投已跟各地政府合作了30支政府引導基金。

投資需把握“五部曲”

深創投多年來為何能保持如此高的投資成功率？除了深創投擁有豐富的政府資源外，更重要的是在十多年投資生涯中，摸索出來的一套適合中國企業發展的成功理念。他指出深創投的五個投資理念，寬容失敗、溢價投資、服務至上、機制建立、勇于開拓。

一、寬容失敗的理念。他認為創投和一般投資的重大區別就是寬容失敗。具體有兩點：一是勇于冒險，敢于投資可能失敗的項目，而一般投資商投資失敗是不可能投的。二是對失敗比較寬容，只要不是因為道德的原因，只要不是因為情況不明決心大的原因導致的失敗都不予以譴責。他認為，首先，創新就意味著失敗率的增加。不能容忍失敗就不可能產生真正的創新，所以創新是從大量的失敗當中產生的，如果連失敗都不能容忍，那創新也不可能產生。其次，得益于創投這樣一個商業模式，其成功可以覆蓋失敗的成本，所以才敢于失敗。第三，失敗是成功之母。一個最新的統計表明，在第一次創業失敗的企業家當中，幾乎有1/5可以取得二次創業的成功。這個比例遠高于首次創業成功和失敗的比例。因此失敗對于創業者來說很重要。

二、溢價估值投資的理念。這也是和一般投資的重要區別，因為創業者在吸引投資的時候，他的理想一定是多拿錢、少稀釋股份。而從投資者的角度來講，只有創投最大，創投一般認為錢給少了可能干不成事，把股份稀釋了創業者的創業積極性又會受到影響，所以創投是選項目、選人，然后去理解創業者溢價估值的心情，我們說這種新型的投資方式是一個投資方法的創新，它很有前衛性、先導性。

當下，多數創投機構投資的錢要大于創業者自身投入的錢，雖然創投是小股。由于這樣一種溢價估值投資的理念，才造就了一批成熟的創業企業。

三、服務到位的投資理念。服務到位是創投的安身立命之本，投資失敗的原因一個是你眼光有問題，看走了眼，另一個原因就是由于你服務不到位導致被投企業的失敗。所以應該很好地看待這樣一個投資服務問題，創投應該做什么服務？他認為可以歸納為四項，第一是資源整合的服務;第二是規范運作的服務;第三項資本運作的服務;最后就是解決疑難雜癥的服務。他覺得70%的精力做投資的服務，30%的精力做新項目的投資，這樣你的公司才能越做越大，你的核心能力才能越做越強。

四、激勵與約束相結合的投資理念。他一直認為企業管理是三個層次的管理，最上邊的層次是戰略管理，中間的是激勵和約束，下面是成本管理。如果這三個方面管理好了就是一個優秀的企業。創投是最講究激勵和約束的。所謂激勵，就是設計激勵的規則，可以以未來的盈利甚至是階段性的成果作為估值的依據。目的就是最大限度地調動創業者的積極性和創造性，這跟其他投資是很重要的區別。而且創投最尊重創業者奮斗的結果，以后來的結果來給創業者進行估值。所謂約束，就是條款，達不到這樣一個指標就要賠股份、賠錢，甚至回購股份。而約束的目的是讓創業者不能吹牛，吹牛之后要負責。同時也約束創業者要盡心盡責，不能想歪門邪道，形成一種很好的風氣。這也是創投在激勵和約束上面對國民經濟、對企業管理所做的貢獻。

五、勇于開拓的理念。勇于開拓就好比吃第一只螃蟹，總得要有人吃。從投資的角度來說，有兩個方面很重要。第一是敢于投新生事物，哪怕還看不清楚。一般的人要冒這個風險是不容易的，這不是瞎投，而是覺得這個公司有亮點，他可能在某一個方面會有光芒出來，但是在盈利模式還沒有的情況下敢于冒險，這是值得尊重的;第二是敢于開拓新的資本市場或者是進行資本運作的新舉動。

看穿尋找企業更大成長空間

如果說蒸汽機引發了人類歷史上影響最為深遠的工業革命，那么互聯網引發的，則是影響全球經濟未來的信息革命。互聯網與傳統產業，既彼此競爭，又互相融合，在這個反復博弈的過程中，越來越多的傳統產業將被“電子商務化”，并最終完成整個經濟引擎的切換、升級。

靳海濤在接受采訪時表示：非常看好互聯網與傳統行業的融合，這意味著思維、方式和產品的明顯變化，比如對傳統的鞋子進行互聯網式的改造，讓鞋子具備更多智能功能，但是核心產品還是鞋，只是技術含量、品牌溢價都會更高。

總結起來靳海濤看好的八類新興產業：一是自主創新的高新技術制造業;二是傳統產業轉型的企業;三是互聯網的應用企業;四是文化創意產業;五是連鎖服務企業;六是新型農業;七是新型能源與環保產業;八是創新了商業模式的企業。這八類新興產業的核心之處恰恰在于他們具備共同的特質——企業的高成長性。

他曾在某專欄文章中這樣寫道：“對我們來說，被投企業的成長空間是我們最看重的，這個企業應該有鮮明個性，擁有自己的核心競爭力。這個核心競爭力能區別于其他的競爭對手。另外，這個企業還要具備高成長性，高成長能力其實就是可持續發展能力。除此之外，這個企業在核心技術上，或者是商業模式上應有獨特優勢。如果能兼具這3點，那么你投資的企業成功的可能性就比較大，上市后才會有很好的表現。如果只是資質一般的企業，遇到經營環境發生變化時，就可能有麻煩。哪怕上市，投資者也不一定買賬。”

而在投資策略層面，靳海濤認為，應該穩健審慎，選擇精品。在投資增量下滑時，在存量上下工夫，對于存量的投資要做好管理和投后服務，幫助這些所投企業渡過難關，從而提升項目的投資回報率。看項目時，應該多看、動態看、仔細看，投資進度上質量第一、數量第二，在當下投資低迷期，靳海濤認為，應該分散投資和聯合投資相結合，雞蛋放在不同籃子中，規避風險。對于具體行業，靳海濤看好互聯網、信息技術、生物工程、節能環保、現代農業、高端服務和消費品，他表示，這些行業選擇符合國家重點支持的戰略性新興產業，市場給與的二級市場估值也相對較高。

鑒于失利于得

有人說，一家經常將成功案例掛在嘴邊而不談失敗案例的創投，至少不夠坦誠和自信。今年61歲的靳海濤還有著一個特殊的愛好：喜歡研究失敗。他曾經公開談論失敗案例，也曾剖析過創業者的30種死法，他鼓勵創業者不能像小腳女人不去擴張，他也用一句順口溜總結了深創投10年來的成功經驗：“領先一小步，發財掙大錢。領先一大步，賠錢等三年。”更重要的是，他從中看到遺憾也得出了教訓。

在中國本土創投業中，靳海濤認為中國經濟現在最重要問題是誠信不夠，他相信中國企業誠信問題解決了，產品出口海外一定會有更好的價格，中國企業會有更強的競爭力。