帝國斜陽

在經(jīng)歷了長時(shí)期的萎縮后，歐元區(qū)如今再度陷入困境。

德國經(jīng)濟(jì)萎縮、法國增長停滯、意大利則重新陷入低迷，而因?yàn)蹩颂m問題對(duì)俄實(shí)施制裁的負(fù)面影響雖未大規(guī)模顯現(xiàn)，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)卻在增加。今年二季度該地區(qū)實(shí)際GDP減速到停滯水平，通脹率也降至四年來的新低。

作為區(qū)域增長引擎的德國，目前年化GDP增長率僅保持在1.4%左右。預(yù)計(jì)2010年代的剩余年份中，即便在最為樂觀的情況下，該國也只能維持1.3%乃至更低的增速。

法國則仍未擺脫滯脹，盡管奧朗德總統(tǒng)已承諾減稅300億歐元，并在2017年前將公共支出減少500億歐元。同時(shí)，銳意革新的總理曼努埃爾·瓦爾斯（Manuel Valls）也進(jìn)行了深化經(jīng)濟(jì)改革的新政，包括110億歐元的額外減稅幅度—此舉將使企業(yè)和家庭受益，以及重組了一個(gè)更加傾向于改革的新政府。

然而無論政局如何轉(zhuǎn)換，該國經(jīng)濟(jì)卻總是奄奄一息。受財(cái)政緊縮政策和消費(fèi)者信心下滑的影響，該國的年化增長率可能僅有0.3%。樂觀估計(jì)，2010年代剩余年份將保持在0.9%以下。

就在法國幾乎要放棄財(cái)政赤字縮減目標(biāo)，并試圖放寬歐元區(qū)財(cái)政準(zhǔn)則時(shí)，此舉卻得到了意大利的支持，因?yàn)楹笳叩慕?jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。為繼續(xù)實(shí)施大膽的經(jīng)濟(jì)改革，意大利總理馬泰奧·倫奇（Matteo Renzi）需要?jiǎng)佑酶哌_(dá)320億歐元的資金來整頓勞動(dòng)力市場(chǎng)，其中180億歐元用于失業(yè)人口福利，剩下的則投資在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中。盡管如此，意大利今年仍將經(jīng)歷輕微萎縮。即便在最樂觀的估計(jì)下，2015年也只能實(shí)現(xiàn)0.2%的增幅，而2010年代剩余年份或僅有0.6%。

自2010年春季以來，歐元區(qū)一直將解決日漸加重的債務(wù)負(fù)擔(dān)作為改革目標(biāo)。然而迄今為止，該地區(qū)的負(fù)債率也并未顯著下降。

2013年，歐盟各國政府負(fù)債規(guī)模在GDP總量中的占比從70%上升到了93%。其中意大利上升三分之一，達(dá)到133%，西班牙上升超過一倍，達(dá)到94%，法國增幅雖為四分之一，也達(dá)到了94%。與此同時(shí)，那些深陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)的小國，如希臘（175%）、葡萄牙（129%）等則仍在危險(xiǎn)的高位徘徊。

此前，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）曾坦誠，歐元區(qū)通脹率持續(xù)降低的局面正在驅(qū)使央行遠(yuǎn)離嚴(yán)格緊縮的貨幣政策。不幸的是，這一轉(zhuǎn)變遲到了五年之久，歐洲的整體失業(yè)率已高達(dá)11.5%，在部分國家，如希臘（27%）和西班牙（25%）更高得可怕。

另一方面，曾被眾多歐洲實(shí)業(yè)家熱捧的歐元，如今已經(jīng)成為該地區(qū)的沉重負(fù)擔(dān)。正是由于它的嚴(yán)重牽絆，才導(dǎo)致各國在經(jīng)歷2010年主權(quán)債務(wù)危機(jī)時(shí)，無法通過本幣貶值恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力。頗具諷刺意味的是，當(dāng)初建立貨幣聯(lián)盟的初衷是要釋放歐洲這片古老大陸的競(jìng)爭(zhēng)活力，而現(xiàn)在它卻成了阻礙變革的因素。

盡管在生產(chǎn)力提升方面，歐元區(qū)仍大大落后于美國，其幣值卻一直高于美元。2008年秋季1歐元可兌換1.45美元，去年四月約為1.38美元，幣值幾乎比美元高了40%。當(dāng)前的匯率是1歐元兌換1.24美元，長期走向終于明確起來。

歐元區(qū)各國近期仍在采取更積極的貨幣政策，但仍面臨眾多難題，如流動(dòng)性短缺、銀行業(yè)聯(lián)盟尚不成熟、競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力下降等。更不用說南歐國家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)緩慢，以及北歐經(jīng)濟(jì)增速減緩等。如此種種，都給歐洲的未來埋下陰影。

預(yù)計(jì)2014年，歐元區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)增長率仍會(huì)保持在0.7%左右。這樣的復(fù)蘇水平非常脆弱，下行風(fēng)險(xiǎn)依然很高。而倘若之后開啟對(duì)俄羅斯的新一輪制裁，就可能導(dǎo)致該地區(qū)陷入第三次衰退。那些最為脆弱的歐元區(qū)國家，必定會(huì)被推入無底深淵。

日漸衰老的歐洲大陸已經(jīng)氣喘吁吁。他也許會(huì)蹣跚上行，或者再度跌入谷底。