企業財務風險管理及防范

[摘要]在現代經濟體制下，企業為了更好的生存和發展，就必須要進行風險管理，而財務風險管理又是企業風險管理最重要的有機組成部分。財務風險主要表現在融資活動、投資活動和經營活動三個方面，但其風險形成的原因卻是復雜多樣的。本文將對以上事項進行簡單的闡述，然后會提出財務風險管理及防范的一些方法，以期對企業財務風險管理能提供一些參考。

[關鍵詞]財務風險；種類；原因；防范

[DOI]1013939/jcnkizgsc201519147

財務風險是企業在進行各種財務活動時，由于各種不可控的復雜因素的影響，使企業的實際收益與預期收益有差異的不確定性。由于財務風險是伴隨著企業各種活動的進行而產生的，并受到各種宏觀因素和微觀因素的影響，所以不可能將財務風險降低為零，最好的應對措施是提高管理者和財會人員的風險意識和專業能力，并建立完善的財務風險管理系統，對風險進行識別、評估、并采取有效的應對措施，在考慮企業價值最大化的目標的同時，將風險降低至一定程度可接受的低水平。

1企業財務風險的種類及形成原因

11籌資活動產生的財務風險

企業籌資有債權融資和股權融資兩種主要方式，在進行債權融資時，由于負債占總資產比例過高或者企業過度依賴短期負債，會導致資本結構不合理，企業需償付的利息過多，不僅會影響企業的正常經營，甚至會產生償付危機；同時在融資時采取的不同的債權融資方式，市場利率及融資規模在瞬息即變的市場中都會對企業的財務風險產生不同程度的影響；企業在進行股權融資時，也會受經濟整體大環境、行業周期、資本市場情緒等多方面因素的影響，如不對這些因素進行評估應對，很可能會導致融資失敗。

12投資活動產生的財務風險

企業的投資活動分為兩種，一種是對外投資，另一種是對內投資。在進行對外投資時，如果決策者主觀上沒有風險意識或者客觀上沒有足夠能力評估項目的風險，或者是在沒有充分的對項目了解和調研，以及日后被投資方的經營狀況的變化和市場環境的變化，都可能使實際收益與預期收益偏離過大，甚至沒有收益或虧損；在進行對內投資時，企業購買固定資產擴大生產規模或是投資研發新產品，如果不對整個項目的可行性進行研究，利用數據進行分析預期收益的期望和標準差，都會使預期收益有較大的不確定性。

13經營活動產生的財務危機

從原材料的購買到商品的生產再到產品的銷售及資金的回籠，經營活動是企業每天都必須面對的活動。部門之間不協調，沒有高效的信息溝通途徑，導致了生產部門雖制造了大量的商品，但是市場無法消化，銷售部門也無能為力，產品的積壓產生了儲存成本，資金也沒法回籠，或者銷售部門采取寬松的賒銷政策，導致了大量的應收賬款，紙面上的可觀利潤卻不能給企業帶來實際的現金流，這些都加大了企業的財務風險。

2企業財務風險產生的原因

21產生財務風險的宏觀原因

這些宏觀因素都是難以預測的，而且企業無法避免，只能時刻關注和企業相關的信息，及時做出正確的反應去適應環境從而保證企業的生存和發展。①政治原因：國家政治環境對企業的影響是巨大的，當不同政治力量引發戰爭時或者國家遭受經濟制裁時，對企業的打擊可能是毀滅性的。②經濟原因：經濟周期的轉變，行業的生命周期，貨幣政策及經濟政策的改變，利率、匯率的變化都會加大財務風險。③社會原因：法律法規的改變，尤其是和企業密切相關的稅法，微小的變動對企業產生的影響是巨大的，同時人口結構的調整也會影響勞動力市場，加大人力資本的成本。④自然原因：自然災害的發生，一些非人為因素導致的損失，債權人和債務人的破產或死亡，都會對企業財務造成不同的影響。

22產生財務風險的微觀原因

這些原因也是復雜多樣的，但是與宏觀因素不同的是，這些原因是可以被識別并且可控的，企業也應該重點針對微觀因素進行改革調整，從而使宏觀財務風險管理和微觀財務風險管理組成一個高效有機的系統。①企業的財務風險管理機制不健全。尤其是中小企業，內部控制制度缺位，監督管理機制沒有有效運行，母子公司資金管理混亂，企業整體資金使用效率低下，財務風險管理機制根本沒有可以生存的土壤。在大中企業中，盡管規章制度健全，但也不乏制度如同虛設的現象。②企業整體缺乏風險管理意識。由于管理者和會計人員風險意識能力薄弱，專業能力不強，決策靠主觀經驗，這樣就導致了公司管理水平低下，現金流緊張，資源沒有高效利用，經營效率不高的局面。③企業管理者的決策失誤。在公司普遍多元化的今天，有些管理者盲目追求多元化經營，不同子公司協調不到位，資源分配不合理，反而影響了公司的主營業務，適得其反；當企業取得成績時，管理者往往會自我膨脹，因此要制訂合理的決策制度，分散權力，相互制衡。④法律制度的缺失和企業管理者的道德風險。由于法律和制度上存在缺陷，一些管理者往往會為了謀取巨大利益鋌而走險，這種財務風險造成的結果往往比其他風險更嚴重，對企業來說更具有毀滅性，安然事件中世界五百強的安然公司和當時五大國際會計師事務所之一的安達信一起轟然倒下了，但也催生了薩班斯法案的出臺，對保護投資者起到了巨大的作用，在一定程度上抑制了管理者造假的想法。

3企業財務風險管理的本質和目標

企業財務風險管理的本質上是一個全系統多環節的管理過程，貫穿于企業的所有活動之中。因此一個良好的風險管理系統是企業生存和發展的保障，真正高效的管理系統應該集識別風險、評估風險、應對風險于一體的。從融資到投資到資金回籠到收益分配，每一個過程都存在著不確定性，而且在經濟全球化的今天，競爭日益激烈，企業不進行財務風險管理，就無法在競爭中存活下來。企業的終極目標是企業價值最大化，股東利潤最大化，因此財務風險管理也必然是為這個目標服務的。在企業進行風險管理時有消極和積極的管理方式，消極管理是面對風險采取回避，從而降低不確定性，顯然這不符合企業的終極目標，因此企業需要也必須進行積極的風險管理，建立健全完善高效的財務風險管理系統，主動去識別和評估財務風險，在此基礎上運用各種方法和工具降低企業的風險，在一定風險程度下充分利用杠桿，整合資源，擴大生產規模和市場占有率，保證高的資金利用率和收益率。

4企業財務風險的防范措施

41建立財務風險預警機制和風險管理機制對于定性的風險因素，尤其是在面對宏觀因素的影響時，要在風險管理制度下依靠風險意識較強經驗豐富的管理者或者專家去做評估和應對，采取相應的金融工具去對沖風險；對于可以定量分析的風險因素，要將一些財務上的指標，例如現金周轉率、存貨周轉率、流動比率、利息保障倍數等相關指標賦予權重，建立適合自身企業的預警體系，并編制現金流量預測表，在接近預警值時及時對風險進行識別并做出應對。對于評估出來的風險，可以采用風險轉移或者風險自擔的方式。

42加強管理者和財會人員的風險管理意識和專業能力

無論多么完善的風險管理機制，都需要人去操作，因此加強管理者和財會人員的風險意識是管理財務風險的基石，對于有條件的企業，可以單獨成立一個財務風險管理部門，時刻關注企業潛在的風險并對已發現重大風險進行評估并上報管理層共同應對。管理層也要優化企業的資本結構，合理安排長短期融資項目，在投資時充分調研，并對多個項目采取組合投資，降低整體風險水平，并保持一定的流動性，對存貨等流動性資產做出及時的調整，合理安排生產計劃，協調好各個部門的工作，保證企業各部門高效一致的運行。

43企業財務風險的應對還需要多部門和監管部門的共同努力

目前法律和制度還不是十分健全，對于財務舞弊的處罰也過輕，導致了一些管理者為自己謀求利益鋌而走險，由于他們在企業權力很大，財務風險管理機制、內控機制、監管機制都無法發揮應有的作用，導致企業出現危機。如果能完善法律制度、加強對企業的監管、加大對違法者的處罰力度，制衡管理者的權力，或許會在一定程度上減少財務危機的發生。

5結論

財務風險是普遍存在的，對于企業來說它是無法避免的，且貫穿于企業的所有活動中，如何建立一套健全高效的財務風險管理系統是現代企業生存的基石，也是企業發展壯大的利器，這個問題值得每個管理者去深入研究。

參考文獻：

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