金融創(chuàng)新支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式研究

摘要：通過(guò)發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)來(lái)培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)已經(jīng)成為世界發(fā)展新趨勢(shì)，然而戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)由于其固有特點(diǎn)，從萌芽期到成熟期的發(fā)展都離不開(kāi)金融業(yè)的大力支持，加強(qiáng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展良性互動(dòng)是非常必要的，這就要求促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系必須合理構(gòu)建、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)融合速度必須加快推動(dòng)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持政策必須有效落實(shí)。對(duì)此，本文就金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀與制約因素進(jìn)行分析，探討金融創(chuàng)新支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有效途徑，提出針對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的金融創(chuàng)新支持模式。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；融資服務(wù)體系；信貸模式

一、引言

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育、發(fā)展及升級(jí)的過(guò)程是一個(gè)包含金融、資源、技術(shù)和管理等多方面因素共同支持的綜合性系統(tǒng)工程。而包括商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融體系，在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育、發(fā)展及升級(jí)中發(fā)揮著重要的支持功能。但由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)尤其在發(fā)展初期存在技術(shù)創(chuàng)新投入大、市場(chǎng)接受度低、補(bǔ)貼政策落實(shí)不到位等許多風(fēng)險(xiǎn)，金融支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存在結(jié)構(gòu)不合理、力度不穩(wěn)定、渠道不暢通等諸多問(wèn)題。面對(duì)此種情況，本文提出可以通過(guò)提升金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的針對(duì)性、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金、拓展企業(yè)股權(quán)融資服務(wù)渠道、構(gòu)建金融與科技對(duì)接平臺(tái)、加強(qiáng)銀行信貸應(yīng)與財(cái)政、保險(xiǎn)資金合作、實(shí)現(xiàn)商業(yè)信貸與政策性信貸合作、實(shí)施全方位政策性擔(dān)保等金融創(chuàng)新手段來(lái)有效規(guī)避戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)存在的固有風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。

二、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀

我國(guó)戰(zhàn)略新興企業(yè)投資周期長(zhǎng)、時(shí)間跨度大，而且面臨著不確定的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方向，差異化的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的需求。目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)盡管有金融支持，但其發(fā)展現(xiàn)狀依然不佳。從金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)整體情況來(lái)看主要表現(xiàn)為：

（一）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持力度不夠

完善的、有效的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持包括傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)信貸支持、政府的政策性支持、民間借貸、發(fā)行股票債券、與新興產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)高投入相匹配的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等市場(chǎng)融資方式。但目前我國(guó)金融市場(chǎng)服務(wù)主要針對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)或壟斷資源性企業(yè)，對(duì)于新興企業(yè)的金融支持，大部分只有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金支持或是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信貸支持與政府的政策性支持，在一定程度上阻礙了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（二）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資市場(chǎng)化渠道不暢

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要經(jīng)歷四個(gè)階段，即初級(jí)創(chuàng)業(yè)階段、產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)階段、產(chǎn)業(yè)成熟階段、產(chǎn)業(yè)大規(guī)模銷(xiāo)售階段。在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的這四個(gè)階段過(guò)程中需要大量資金的支持，但因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)銀行信貸需要有足夠的抵押品，并且還縮短貸款期限，以此來(lái)保證銀行貸款資金的安全，所以大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持比較保守。

（三）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信用評(píng)估體系不完善

現(xiàn)階段我國(guó)信用評(píng)估體系并不是非常完善，其只是按照信用評(píng)估流程執(zhí)行，評(píng)估企業(yè)有形資產(chǎn)，進(jìn)而確定企業(yè)信用。但理論上來(lái)講，企業(yè)信用評(píng)估需要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、企業(yè)法人代表、管理層信用、經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)潛力等相關(guān)方面進(jìn)行綜合評(píng)估，準(zhǔn)確的評(píng)估企業(yè)真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值和無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而確定企業(yè)信用。由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要大量的資金來(lái)推動(dòng)發(fā)展，這使得承擔(dān)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)有形資產(chǎn)價(jià)值較少，利用現(xiàn)階段信用評(píng)估體系來(lái)評(píng)估企業(yè)，那么企業(yè)信用必然會(huì)較低。而信用低的企業(yè)在申請(qǐng)貸款方面比較困難，造成企業(yè)資金來(lái)源上形成惡性循環(huán)。

三、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)制約因素分析

面對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀不佳的情況，明確戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持存在的問(wèn)題，制定有效的解決對(duì)策，改善戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持現(xiàn)狀就變的迫在眉睫。金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)存在的主要問(wèn)題有：

（一）金融創(chuàng)新不夠，融資服務(wù)體系不健全

當(dāng)前我國(guó)融資服務(wù)體系不健全主要表現(xiàn)為：（1）股權(quán)融資服務(wù)不完善。股權(quán)融資作為新興產(chǎn)業(yè)初級(jí)創(chuàng)業(yè)階段重要的融資手段，在一定程度上決定新興產(chǎn)業(yè)能否有效的開(kāi)啟。但目前我國(guó)融資服務(wù)不完善，在很大程度上限制了新興產(chǎn)業(yè)融資。以商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資咨詢(xún)、股權(quán)融資流程、債權(quán)融資等方面存在缺陷，不能夠?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資提供全方位的服務(wù)。（2）信用管理不合理。當(dāng)前大多數(shù)商業(yè)銀行對(duì)新興產(chǎn)業(yè)承擔(dān)企業(yè)所設(shè)立的信用標(biāo)準(zhǔn)同其他行業(yè)使用的標(biāo)準(zhǔn)一致，這對(duì)于處于成長(zhǎng)初期的企業(yè)來(lái)說(shuō)是不公平的。

（二）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期

依據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都應(yīng)該經(jīng)歷幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期，最終到達(dá)衰退期。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也同樣經(jīng)歷這一過(guò)程，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段都離不開(kāi)金融的支持，當(dāng)然不同發(fā)展階段所需要的金融支持的內(nèi)容和形式也不同。處于幼稚期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)資金需求旺盛，此時(shí)金融支持應(yīng)重點(diǎn)在于融資渠道的拓寬。進(jìn)入成長(zhǎng)期后的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不僅要求融資渠道的多元化，而且注重?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和開(kāi)拓市場(chǎng)，所以金融支持的重點(diǎn)在于增加資金供給以及產(chǎn)品推廣。到達(dá)成熟期后，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基本趨于穩(wěn)定，企業(yè)自身運(yùn)作步入正軌，投資回報(bào)收到成效，要求金融的作用著重于支持企業(yè)的管理與資本運(yùn)作。

（三）金融科技的發(fā)展程度

科學(xué)技術(shù)發(fā)展程度是影響金融體系的因素之一。在科技發(fā)展水平較低時(shí)，銀行業(yè)在金融體系中占絕對(duì)的主導(dǎo)地位，投融資雙方存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，無(wú)形中增加了資金供求雙方的信息搜尋成本、交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。隨著科技的發(fā)展與應(yīng)用，金融體系不斷發(fā)展新的金融中介形式，在降低投資者篩選成本和監(jiān)督成本的同時(shí)，也減少了借款人的搜尋成本，較好地解決了由信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。

四、創(chuàng)新金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的有效途徑

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的融資渠道包括直接融資和間接融資，從資源配置主體來(lái)分包括政策性融資渠道和市場(chǎng)融資渠道。針對(duì)前文提到的制約因素特點(diǎn)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)采取交叉多元融合方式，通過(guò)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新來(lái)構(gòu)建有別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融資機(jī)制。

（一）提升金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的針對(duì)性

面對(duì)不斷推出的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)和規(guī)律，制定適合不同產(chǎn)業(yè)的金融支持政策。例如新型生物產(chǎn)業(yè)、新興環(huán)保材料產(chǎn)業(yè)、新型能源產(chǎn)業(yè)在資金投入、產(chǎn)業(yè)周期、項(xiàng)目利潤(rùn)等方面存在一定的差異性，采用針對(duì)性的金融支持，既可以給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)良好收益，又可為新興產(chǎn)業(yè)提供合理高效的金融資源，為我國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）加強(qiáng)金融服務(wù)創(chuàng)新

注重加強(qiáng)金融創(chuàng)新，不僅可以促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還有利于金融機(jī)構(gòu)自身發(fā)展。對(duì)于金融服務(wù)創(chuàng)新，本人認(rèn)為可以完善信用評(píng)估體系，將無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估劃入到信用評(píng)估體系中，對(duì)于創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出可以規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品；其次設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金，引導(dǎo)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)寬融資渠道。目前我國(guó)在創(chuàng)業(yè)板上市的公司中，高新技術(shù)企業(yè)占九成，主要面向新興產(chǎn)業(yè)的三板市場(chǎng)建設(shè)也在加速推進(jìn)。在此種情況下，不斷創(chuàng)新金融服務(wù)，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供多渠道、多類(lèi)型的資金支持，可以增強(qiáng)承擔(dān)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，促使企業(yè)不斷推出新興產(chǎn)品，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（三）建立具有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的融資服務(wù)體系

建立具有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的融資服務(wù)體系，可以針對(duì)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)實(shí)際情況，建立具有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的融資服務(wù)體系。其一是拓展企業(yè)股權(quán)融資服務(wù)渠道，金融機(jī)構(gòu)可以設(shè)置負(fù)責(zé)服務(wù)承擔(dān)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)基金，評(píng)估戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供適當(dāng)?shù)慕鹑谥С郑⑶曳窒硇屡d產(chǎn)業(yè)的盈利利潤(rùn)。其二是構(gòu)建金融與科技對(duì)接平臺(tái)，整合金融機(jī)構(gòu)和科學(xué)技術(shù)資源，體系為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的融資、研發(fā)、評(píng)估、定價(jià)、推廣提供一體化服務(wù)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目得到發(fā)展后創(chuàng)造豐富的資金回報(bào)。

（四）創(chuàng)新信貸模式

傳統(tǒng)的信貸模式需要項(xiàng)目具有穩(wěn)定的還款現(xiàn)金流，并輔以必要的擔(dān)保手段，但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)恰恰缺乏穩(wěn)定的還款現(xiàn)金流、擔(dān)保手段。所以，要想實(shí)現(xiàn)金融支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更好的發(fā)展，創(chuàng)新信貸模式是必不可少的。創(chuàng)新信貸模式主要為：

①銀行信貸應(yīng)與財(cái)政、保險(xiǎn)資金合作。在宏觀調(diào)控及監(jiān)管部門(mén)推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與財(cái)政或其他組織合作。這樣可以促使金融機(jī)構(gòu)。財(cái)政、新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目有效鏈接，促進(jìn)金融發(fā)展。

②商業(yè)信貸與政策性信貸合作。商業(yè)性信貸與政策性信貸合作，可以使信貸不會(huì)單純的從商業(yè)的角度評(píng)估新興產(chǎn)業(yè)，而是綜合各個(gè)方面合理的評(píng)估戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，審批通過(guò)后貸款由商業(yè)銀行和政策性銀行聯(lián)合負(fù)責(zé)新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目貸款，此種方式可以放寬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸條件，降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

③創(chuàng)新信貸模式。對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行捆綁式授信管理，詳細(xì)了解戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信息，綜合評(píng)估戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值，確定是否對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信貸。

（五）實(shí)施全方位政策性擔(dān)保

針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等“軟資產(chǎn)”多，固定資產(chǎn)、傳統(tǒng)抵押品少的特點(diǎn)。我國(guó)政府、財(cái)政、相關(guān)監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)落實(shí)政策，促使金融機(jī)構(gòu)可以允許戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)運(yùn)用軟資產(chǎn)作為擔(dān)保進(jìn)行貸款。實(shí)施全方位的政策性擔(dān)保，使得戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可以利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等進(jìn)行貸款，為金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效措施。

五、結(jié)束語(yǔ)

面對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在諸多問(wèn)題的情況，應(yīng)當(dāng)通過(guò)提升金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的針對(duì)性、加強(qiáng)金融服務(wù)創(chuàng)新、建立針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的融資服務(wù)體系等一系列措施來(lái)改善產(chǎn)業(yè)金融支持現(xiàn)狀，為展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)互惠發(fā)展創(chuàng)造條件。

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