淺談債權(quán)出資法律問(wèn)題

摘要：債權(quán)出資作為一種特殊的出資形式，在降低公司設(shè)立成本、優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在考察現(xiàn)行法律規(guī)定和實(shí)踐特征的基礎(chǔ)上，應(yīng)認(rèn)可公司設(shè)立階段和以出資人享有的第三人債權(quán)出資有效。不宜將出資債權(quán)限于屆期的貨幣債權(quán)，這有將債權(quán)出資與其他出資混淆之嫌。應(yīng)以完成債權(quán)轉(zhuǎn)移作為完成出資義務(wù)界定標(biāo)準(zhǔn)，否則將導(dǎo)致轉(zhuǎn)移債權(quán)卻未完成出資的邏輯矛盾。立法還應(yīng)在強(qiáng)化發(fā)起人和公司信息披露義務(wù)、細(xì)化評(píng)估規(guī)則等方面做細(xì)化規(guī)定。

關(guān)鍵詞：公司法；債權(quán)出資；法律風(fēng)險(xiǎn)

一、我國(guó)債權(quán)出資立法和實(shí)踐概況

公司法上的債權(quán)出資是指在公司的設(shè)立和增資中，債權(quán)人以其對(duì)公司或者對(duì)第三人的債權(quán)出資到公司，以取得股東資格的行為。債權(quán)相對(duì)于物權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)有其獨(dú)有的特點(diǎn)，作為一種請(qǐng)求權(quán)，其實(shí)現(xiàn)有賴(lài)于第三人而較實(shí)物存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，故其作為一種出資方式必然要面對(duì)相對(duì)于貨幣和其他實(shí)物出資更多的法律問(wèn)題。

對(duì)于債權(quán)出資我國(guó)公司法及其司法解釋、相關(guān)行政法規(guī)都未作出全面而明確的規(guī)定，我國(guó)對(duì)債權(quán)出資經(jīng)歷了一個(gè)由嚴(yán)格禁止到逐步有限放開(kāi)的過(guò)程。從實(shí)踐來(lái)看，債權(quán)出資始于上世紀(jì)90年代的政策性債轉(zhuǎn)股。當(dāng)時(shí)的政策性債轉(zhuǎn)股通過(guò)一系列的“通知”、“辦法”實(shí)行，并無(wú)法律依據(jù)的，從實(shí)踐來(lái)看卻取得了比較良好的效果。近年來(lái)的債轉(zhuǎn)股實(shí)踐已不限于政策性的國(guó)企債轉(zhuǎn)股。最高人民法院《關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》對(duì)非政策性債轉(zhuǎn)股的效力予以認(rèn)可定。但從立法和實(shí)踐來(lái)看，我國(guó)的債權(quán)出資仍然受到嚴(yán)格的限制，這集中體現(xiàn)在僅限于對(duì)公司增資或重組中的債權(quán)人對(duì)公司的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形，與公司設(shè)立以及以債權(quán)人對(duì)第三人債權(quán)出資的情況存在很大的差別。

二、債權(quán)出資的法律解讀

1.相關(guān)法律規(guī)定的解讀

《公司法》第二十七條第一款規(guī)定“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。”債權(quán)是否能以貨幣評(píng)估并依法可轉(zhuǎn)讓呢？首先就以用貨幣估價(jià)來(lái)說(shuō)，相對(duì)于物權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)說(shuō)，債權(quán)的貨幣估價(jià)存在更大的難度。然而，這并不意味著債權(quán)無(wú)法以貨幣評(píng)估，債權(quán)的價(jià)值不確定性實(shí)際上與股權(quán)具有近似的特點(diǎn)。公司法司法解釋三認(rèn)可了股權(quán)出資的有效性，這可說(shuō)是對(duì)《公司法》二十七條的進(jìn)一步解釋和擴(kuò)張適用。其次，就依法可轉(zhuǎn)讓來(lái)說(shuō)，除非依法不可轉(zhuǎn)讓的債權(quán)，一般債權(quán)是不存在無(wú)法轉(zhuǎn)讓問(wèn)題的，《合同法》已經(jīng)作出了明確的規(guī)定。

《公司登記管理?xiàng)l例》第十四條規(guī)定“股東的出資方式應(yīng)當(dāng)符合《公司法》第二十七條的規(guī)定，但是，股東不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。”有學(xué)者認(rèn)為雖然該條例沒(méi)有解釋“信用”的含義，但從一般意義上理解，信用包括了債權(quán)。因此，就本條的規(guī)定來(lái)看，債權(quán)屬于行政法規(guī)規(guī)定的不能用于出資的財(cái)產(chǎn)范圍。實(shí)際上，相對(duì)于作為請(qǐng)求權(quán)的債權(quán)，信用強(qiáng)調(diào)的乃是特定主體通過(guò)將來(lái)支付對(duì)價(jià)來(lái)獲得他人財(cái)物或服務(wù)的一種能力，信用并不表現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)存在的權(quán)利，而債權(quán)卻正是一種現(xiàn)實(shí)存在的請(qǐng)求權(quán)。從這個(gè)意義上講，債權(quán)人之債權(quán)實(shí)現(xiàn)依賴(lài)于債務(wù)人的信用，但信用并不等同于債權(quán)，也不能說(shuō)信用包括債權(quán)，故本條規(guī)定并不能成為債權(quán)出資的法律障礙。

《公司法》司法解釋三第十五條規(guī)定“出資人以符合法定條件的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資后，因市場(chǎng)變化或者其他客觀因素導(dǎo)致出資財(cái)產(chǎn)貶值，公司、其他股東或者公司債權(quán)人請(qǐng)求該出資人承擔(dān)補(bǔ)足出資責(zé)任的，人民法院不予支持。但是，當(dāng)事人另有約定的除外。”任何出資都存在因?yàn)槭袌?chǎng)變化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等客觀情況而貶值的可能。一般情況下當(dāng)出資人完成出資義務(wù)后就不再對(duì)這些因市場(chǎng)等客觀條件導(dǎo)致的資產(chǎn)貶值承擔(dān)責(zé)任。對(duì)于債權(quán)出資，有學(xué)者指出，本條規(guī)定存在重大紕漏，即一方面為發(fā)起人惡意串通以不能實(shí)現(xiàn)的虛假債權(quán)出資留下了空間，另一方面還使公司外部債權(quán)人尋求救濟(jì)失去了應(yīng)有的途徑。對(duì)于前者這實(shí)際上是任何出資都面臨出資真實(shí)性和評(píng)估問(wèn)題，對(duì)于后者則是一個(gè)債權(quán)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)問(wèn)題，作為一種出資形式，債權(quán)出資人在完成出資義務(wù)后當(dāng)然不應(yīng)當(dāng)對(duì)自己過(guò)錯(cuò)以外的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)，否則這將出現(xiàn)一個(gè)矛盾，即出資人已經(jīng)履行了出資卻要承擔(dān)出資不實(shí)的法律責(zé)任。

2.可用于出資的債權(quán)范圍

對(duì)于可用于出資的債權(quán)的范圍，根據(jù)債務(wù)承擔(dān)者和債權(quán)內(nèi)容的不同，可以分為幾個(gè)問(wèn)題。第一，目前關(guān)于債權(quán)出資的法律規(guī)定僅限于債轉(zhuǎn)股，上文論述了以第三人之債出資在現(xiàn)有法律框架內(nèi)不存在法律障礙，事實(shí)上，國(guó)外立法和實(shí)踐都證明以對(duì)第三人享有的債權(quán)出資是可行的，在公司設(shè)立中，由于持有債權(quán)而非貨幣或?qū)嵨锏鹊耐顿Y者也可以投資，可以極大地降低公司設(shè)立的成本。需要的是就發(fā)起人的信息披露義務(wù)、債權(quán)評(píng)估、債權(quán)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)等作出進(jìn)一步詳細(xì)規(guī)定。第二，出資債權(quán)是否應(yīng)限于貨幣債權(quán)。有學(xué)者主張因?yàn)楣举Y產(chǎn)快速變現(xiàn)的需要，用于出資的債權(quán)應(yīng)當(dāng)是流動(dòng)性的，即債權(quán)的實(shí)現(xiàn)應(yīng)當(dāng)是以支付貨幣的形式完成的。其實(shí)這樣的觀點(diǎn)忽略了一個(gè)事實(shí)，即企業(yè)總是特定行業(yè)商品或服務(wù)的生產(chǎn)者或銷(xiāo)售者，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)本身也需要一定的原材料或設(shè)備等投入。如果債權(quán)實(shí)現(xiàn)可以直接用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或其他可直接利用，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定出資有效。第三，用于出資的債權(quán)是否應(yīng)到期。到期債權(quán)已經(jīng)由一種有期限的請(qǐng)求給付財(cái)產(chǎn)的權(quán)利轉(zhuǎn)化為一種現(xiàn)實(shí)主張并執(zhí)行該債權(quán)的實(shí)質(zhì)性法律權(quán)利。這樣的債權(quán)已經(jīng)不是我們通常所說(shuō)的債權(quán)了，此外沒(méi)有理由認(rèn)為此時(shí)讓受讓債權(quán)的公司去向債務(wù)人主張權(quán)利比原債權(quán)出資人更加適宜和有效率。第四，不良債權(quán)能否用于出資。從實(shí)際來(lái)看，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)債轉(zhuǎn)股處理的實(shí)際上都是商業(yè)銀行的不良貸款，當(dāng)然這本身是有賴(lài)于政策的有力推進(jìn)的。實(shí)際上就債權(quán)來(lái)說(shuō)，任何債權(quán)在實(shí)現(xiàn)前都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)的良與不良本身不是一個(gè)非黑即白的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題完全可以納入到債權(quán)的評(píng)估和當(dāng)事人的意思自治范圍內(nèi)，需要的是增強(qiáng)發(fā)起人和公司的信息披露義務(wù)、債權(quán)評(píng)估監(jiān)管制度等。

三、債權(quán)出資義務(wù)界定與風(fēng)險(xiǎn)防范

1.債權(quán)出資人完成出資義務(wù)的界定

針對(duì)債權(quán)出資的特殊性，有觀點(diǎn)認(rèn)為債權(quán)出資人以其對(duì)第三人享有的債權(quán)出資時(shí)，在履行了交付債權(quán)憑證，通知債務(wù)人等手續(xù)后并不等于完成了出資義務(wù)，因?yàn)閭鶛?quán)出資到位與否還有賴(lài)于債權(quán)是否實(shí)際實(shí)現(xiàn)。學(xué)者對(duì)此還提出了兩種解決方案。第一，在授權(quán)資本制下，對(duì)于債權(quán)出資人并不立即取得股份，而是在一定時(shí)間內(nèi)根據(jù)債務(wù)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)額取得股份。第二，是在法定資本制下，債權(quán)出資人轉(zhuǎn)讓債權(quán)即取得股份，待到債權(quán)無(wú)法實(shí)現(xiàn)時(shí)再根據(jù)未實(shí)現(xiàn)的數(shù)額取消債權(quán)出資人的股份。這里的問(wèn)題是債權(quán)出資人到底何時(shí)完成出資，根據(jù)會(huì)計(jì)學(xué)理論，公司資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益，當(dāng)債權(quán)被轉(zhuǎn)移給公司時(shí)，公司應(yīng)在會(huì)計(jì)上作如下處理，即借記應(yīng)收賬款增加和貸記所有者權(quán)益增加，這個(gè)時(shí)候公司的資產(chǎn)已經(jīng)增加了，我們認(rèn)為此時(shí)債權(quán)出資人即已完成出資。如果以債權(quán)的實(shí)現(xiàn)情況來(lái)認(rèn)定出資人的出資義務(wù)履行情況，那么這個(gè)時(shí)候出資人所投入的已經(jīng)不是通常意義的債權(quán)了，且產(chǎn)生了債權(quán)轉(zhuǎn)移給公司，公司的資產(chǎn)增加，出資人卻沒(méi)有完成出資義務(wù)的邏輯矛盾。

2.債權(quán)出資的真實(shí)性和實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)

債權(quán)的真實(shí)確定關(guān)系到公司資本充實(shí)和確定，充實(shí)確定的資本作為公司資產(chǎn)的基礎(chǔ)在公司設(shè)立初期仍然具有十分重要的意義。對(duì)于如何保證債權(quán)出資的真實(shí)性問(wèn)題可從這幾方面人手。第一，作為出資的債權(quán)必須經(jīng)強(qiáng)制性評(píng)估，且評(píng)估應(yīng)當(dāng)根據(jù)債權(quán)本身的性質(zhì)、債務(wù)人償債能力、政策經(jīng)濟(jì)環(huán)境等作出并不拘泥于債權(quán)發(fā)生時(shí)確定金額的評(píng)估，這有賴(lài)于更加完善的獨(dú)立專(zhuān)家評(píng)估制度。第二，必須增強(qiáng)發(fā)起人、公司的信息披露義務(wù)。為其他股東、公司債權(quán)人、交易相對(duì)人等了解公司資本構(gòu)成、資產(chǎn)狀況提供方便有效的途徑。第三，債權(quán)出資應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他發(fā)起人或董事會(huì)的同意并負(fù)責(zé)，即債權(quán)出資人出資不實(shí)的情況下，其他發(fā)起人和董事會(huì)應(yīng)和出資不實(shí)的債權(quán)出資人一起負(fù)連帶責(zé)任。

對(duì)于債權(quán)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)問(wèn)題，上文已經(jīng)論述了債權(quán)出資人在完成債權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)即應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為完成了出資義務(wù)，就債權(quán)行使主張、尋求救濟(jì)的權(quán)利也一并轉(zhuǎn)讓給了公司。同時(shí)在對(duì)于債權(quán)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)通過(guò)強(qiáng)制性評(píng)估，對(duì)其價(jià)值進(jìn)行調(diào)整認(rèn)定的情況下，不宜再擴(kuò)大債權(quán)出資人的責(zé)任。作為一種出資方式，債權(quán)出資方式一樣有其風(fēng)險(xiǎn)，在債權(quán)出資人無(wú)過(guò)錯(cuò)的情況下不應(yīng)當(dāng)對(duì)債權(quán)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任，而應(yīng)當(dāng)被視為是公司經(jīng)營(yíng)的正常風(fēng)險(xiǎn)。即在債權(quán)出資人出資時(shí)沒(méi)有隱瞞虛構(gòu)事實(shí)、債權(quán)依法成立、確定真實(shí)的情況下，債權(quán)出資人就不再承擔(dān)債權(quán)不能實(shí)現(xiàn)的責(zé)任，否則將有混淆債權(quán)出資與其他貨幣或?qū)嵨锍鲑Y之嫌，且將重蹈上文所述的邏輯矛盾。

四、結(jié)論

債權(quán)出資作為一種出資形式有別于實(shí)物出資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資等其他非貨幣出資形式，其實(shí)現(xiàn)有賴(lài)于第三人的協(xié)助，且受到多方面因素的影響，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。然而實(shí)際上任何一種出資方式都有其風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)外的立法和實(shí)踐證明債權(quán)出資是可行的，而且極有利于降低公司設(shè)立成本和優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。司法解釋和部門(mén)規(guī)章等已經(jīng)開(kāi)始有限地認(rèn)可債權(quán)出資，但主要集中于債轉(zhuǎn)股的情形。近年來(lái)非政策性債轉(zhuǎn)股也出現(xiàn)并發(fā)展。可見(jiàn)債權(quán)出資本身的特點(diǎn)并不能成為拒絕其作為一種出資方式的理由，在債權(quán)出資具有極大優(yōu)勢(shì)且國(guó)內(nèi)外有了較為豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的情況下，應(yīng)該全面認(rèn)可債權(quán)出資的有效性。在非債轉(zhuǎn)股的情況下，應(yīng)當(dāng)就債權(quán)是否真實(shí)確定和是否完成債權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)來(lái)界定出資人是否完成了出資義務(wù)，否則將有將債權(quán)出資與其他出資混淆之嫌，而且將導(dǎo)致債權(quán)出資人轉(zhuǎn)移了債權(quán)卻沒(méi)有履行出資義務(wù)的邏輯矛盾。債權(quán)轉(zhuǎn)移一旦完成，在債權(quán)出資人無(wú)過(guò)錯(cuò)的情況下，就不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)債權(quán)不能實(shí)現(xiàn)的責(zé)任。在社會(huì)整體信用環(huán)境改善的同時(shí)，相應(yīng)的法律應(yīng)該從強(qiáng)化發(fā)起人和公司信息披露義務(wù)、債權(quán)投資人的風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)、完善債權(quán)評(píng)估監(jiān)管制度、細(xì)化債權(quán)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則、債務(wù)人擔(dān)保制度等角度人手進(jìn)一步為債權(quán)出資提供保障。