企業價值評估中對無形資產因素的思考

【摘 要】隨著經濟的發展，企業并購、公司上市、股權變更、企業清算、國有企業改制等經濟事項日益增多，這些經濟事項的發生都會涉及到企業價值評估。企業價值評估中需要探討的問題很多，無形資產因素就是其中之一。為了便于說明，本文中所指無形資產不包括土地使用權和人力資源兩個內容。

【關鍵詞】企業價值；無形資產；評估

一、采用收益法評估企業價值時對無形資產因素的考慮

收益法是企業價值評估中的一種主要評估方法，它是通過將被評估企業預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的評估思路。收益法的預期收益可以現金流量、各種形式的利潤或現金紅利等口徑表示。按照一般的企業價值評估思路，收益法通常適用于評估持續經營且具有獲利能力的企業。

企業的未來獲利能力，是企業各種因素包括企業的有形資產和無形資產等共同作用的結果。企業擁有的無形資產類型很多，理論上包括各種可辨認的無形資產（如專利權、商標權、特許權、專有技術等）以及不可辨認的無形資產（如企業的人員素質、企業文化、商譽等）。在評估企業價值時，這些無形資產因素都必然要加以考慮。需要探討的問題在于，評估師如何對這些因素相互作用后將給企業未來收益產生的影響進行預測。

二、采用成本法評估企業價值時對無形資產因素的考慮

企業價值評估中的成本法又稱為資產基礎法，它是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估思路。

運用成本法進行企業價值評估，應當考慮被評估企業所擁有的所有有形資產、無形資產以及應當承擔的負債。

（一）采用成本法評估企業價值時對無形資產

企業價值評估中的成本法又稱為資產基礎法，它是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估思路。

運用成本法進行企業價值評估，應當考慮被評估企業所擁有的所有有形資產、無形資產以及應當承擔的負債。

（二）采用成本法評估企業價值時對無形資產

（1）對非持續經營企業進行整體評估時，是否要對無形資產進行評估

企業非持續經營通常又稱為企業清算，這種情況大致包括：企業解散（如：企業因經營目的達到、因經營期限到期以及因其他各種原因不再繼續經營等）和企業破產。企業中止持續經營，通常要履行企業清算的程序，其中包括資產評估。

（2）自創無形資產的賬面價值不完整時如何取得相關資料

運用成本法評估無形資產的難點在于自創無形資產的賬面價值不完整。這是無形資產會計核算方面的規定造成的。

財政部于2001年頒布實施的《企業會計準則——無形資產》規定：“自行開發并依法申請取得的無形資產，其入賬價值應按依法取得時發生的注冊費、律師費等費用確定；依法申請取得前發生的研究與開發費用，應于發生時確認為當期費用”。

這項規定的實質就是將研究與開發費用在發生時全部確認為費用，計入當期損益，而不是資本化。這項規定的后果是企業自創無形資產的賬面價值是不完整的。如果運用成本法評估企業的無形資產，就很難以企業的無形資產賬面價值作為無形資產價值評估的基礎依據。

解決的辦法是：

第一、如果被評估對象是一項研發成功了的無形資產，那么，在采用成本法評估時，就要對該項無形資產自研發以來所發生的所有費用加以整理搜集，從而據以確定該項無形資產的評估價值。雖然這是一項很繁瑣的工作，但也是必須做的一項工作，前提是需要被評估企業有較好的資料基礎工作，特別是研發費用支出資料的保存工作。

第二、如果被評估對象是一項正處于研發階段的技術型無形資產，那么，在評估時，該項技術暫時不能被確認為無形資產，其所記錄的研發費用，也不能作為評估該項無形資產價值的依據。

三、對企業集團中的控股公司進行整體資產評估時對無形資產因素的考慮

當企業進行企業兼并、合并等經濟事項時，就需要進行企業價值評估。如果被兼并方屬于企業集團類型，那么，就涉及到對母公司的評估和對子公司的評估。企業集團是由母、子、孫公司多層次組成，凡是下屬有子公司的公司，都可以被稱為母公司，因此，從理論上講，在一個比較大型的企業集團中，通常有幾個層次的母公司。為了區別，本文將最上一層的母公司稱為終級母公司。

在對所有公司共享的無形資產進行評估時，特別要注意不能重復評估，既在控股公司的下屬公司中進行了評估，又在控股公司進行評估。這種重復評估是很可能發生的，這是無形資產的共益性特點（即可以由不同主體共同享用）所決定的。所以，在對控股公司進行整體資產評估時，涉及到品牌、商標權、特許經營權等無形資產時，要特別予以關注。通常的辦法是，在對控股公司進行整體評估時，被評估企業和評估人員要對整個企業集團內所有的無形資產進行一次梳理。

關于評估方法的采用。對控股公司進行整體資產評估時，最好采用收益法。對其下屬各公司進行整體資產評估時，最好采用成本法，因為成本法的基本特點是需要逐項確認資產（包括無形資產），這有利于對母子公司體系下的無形資產進行清點和評估，同時也可以在某種程度上避免重復評估。

四、結束語

隨著知識經濟的到來.企業無形資產將取代有形資產而成為企業擁有的主要經濟資源，企業無形資產的擁有程度和質量高低，將成為競爭中是否獲勝的關鍵因素之一，故應充分考慮無形資產的價值。由于現行管理體制上的原因.造成了企業無形資產的評估質量不能夠保證會計信息的需求。因此. 加強無形資產的價值認定，使其規范化，便成為時代的必然要求。

作者簡介：陳瀟，漢族，1993年出生，本科學歷，金融專業，湖北武漢人，江漢大學文理學院經濟學部。

參考文獻：

[1]《企業無形資產價值的評估管理》

[2]潘學模《企業價值評估中對無形資產因素的考慮》endprint