通過中繼形態確定外匯交易入場點

敬松

中繼形態體現了順勢交易思維，投資者可依據中繼形態自身的風險控制功能設置相應的止損和合理的目標預測。

前不久，馬先生在紐元/美元中期大型下跌旗形中繼的區間下沿0.7260位置滿倉做多了紐元，謀求形態的反轉。而接下來紐元在實際運行過程卻直接跌破了形態下沿，展開了一輪幅度超過600點的下跌，馬先生在這筆交易中損失慘重。可見，在行情運行節奏與預期節奏相反時，及時離場保存實力非常有必要。

當投資者進入一個未知的投資領域時，一定要對這個市場進行充分了解。只有充分了解這個市場的運行規則，明確哪些因素對收益有利，哪些因素不利，趨利避害，才能在這個市場活得更長久。不能靜下心來對市場進行學習和研究的交易者，將資金交給專門的公司進行打理是更好的選擇。如果自己做交易，進場后馬上能夠見到利潤是每一位投資者的夢想，這其中選擇進場點就顯得至關重要。

1 利用中繼形態判斷進場點

中繼形態，顧名思義就是對原有趨勢的順勢調整，經過一段時間的整固之后仍然延續原來的運行方向。中繼形態體現了順勢交易思維，投資者可依據中繼形態自身的風險控制功能設置相應的止損和合理的目標預測。在凌厲的單邊運行過程中，中繼形態的出現非常頻繁。如果配合均線、趨勢線和通道等技術分析手段，中繼形態的成功率可以進一步提高。由于中繼形態為投資者的交易提供了更好的進場點位，因此在交易過程中應盡量做到早發現、早規劃。

這個市場上的很多原理都來自于自然界，無論是外匯、股票，還是期貨市場，其行情都是自然規律的反映。一段行情的運行過程與水的流動非常相似，當水流遇到阻擋的時候就會停下來，當水的力量積蓄到足夠的強度能夠突破這個阻擋時，水流就會繼續按照原來的方向運行。其實，中繼形態也是如此，經過一段連續的漲勢或者跌勢之后，遇到了一些支撐或者阻力位，此時趨勢就會以一段“橫向”的圖表狀態運行，直到形成力量的充分積累，從而推動趨勢的繼續運行，這里的“橫向”運行過程就是中繼形態的構筑過程。

在以上述案例中，馬先生的進場時點見圖1，紐元對前期構筑的調整區間下沿形成突破之后，最低下行到0.7170，獲支撐出現了一輪長達3個月的低位盤整，在重新回調到區間下沿附近反彈動能有所增強。此時，馬先生主觀認為紐元經歷了連續的下跌應該已經見底，會形成中期走勢的反轉，所以在0.7260位置布局做多紐元，但沒有設置止損。在買入紐元之后，紐元急轉直下，直接突破了0.7170支撐，延續了中期的跌勢，在紐元連續下跌的過程中，馬先生損失慘重。

馬先生這筆交易存在3個問題：一是逆勢的交易思維；二是提前認定行情要發生轉勢；三是入場的同時沒有設置止損。前兩個問題導致了交易的虧損，而不設止損則導致虧損幅度進一步擴大。交易成敗是一個概率事件，中繼形態和反轉形態在運行過程中也有可能會失敗，所以在入場的同時一定要設置相應的止損。

2 操作要領

中繼形態包括旗形和矩形中繼、三角形中繼形態、楔形形態。楔形形態在運行過程中有時能夠起到中繼的作用，而有時又會形成走勢的反轉，因此在這里主要對矩形、旗形和三角形中繼形態進行探討，圖1中紐元的走勢就屬于旗形中繼形態。

2.1 三角形中繼形態的操作要領

三角形中繼形態可以細分為對稱三角形、上升三角形和下降三角形3種運行節奏。這3種類型的三角形都由6個點、5個邊構成。

對稱三角形中繼形態（如圖2所示）是由一些上下沿逐步收窄的調整區間形成的，在三角形構筑過程中需要在4個頂點確立之后才能認定為對稱三角形形態雛形。接下來，e點的上方為對稱三角形中繼形態的入場點，形態上沿突破的同時也預示著一個入場點位的出現。三角形中繼形態突破后的回抽機會點不一定會發生，一旦發生，則比突破點和e點進場更安全，下跌趨勢中的對稱三角形則剛好相反。最小目標測算線是三角形中繼形態的短線平倉目標。在實際運行過程中，經常會超過最小目標，在延續性較好的趨勢運行過程中，還會形成三角形中繼形態接中繼形態的現象，不斷擴大盈利。

對稱三角形及上升趨勢中的上升三角形都是以a點的突破作為止損，但是在上升趨勢中的下降三角形，由于三角形的下沿基本上是水平的，因此這里a點和e點的價位基本上是一致的，所以只能以下沿的突破作為止損。另外，上升趨勢中的下降三角形及下跌趨勢中的上升三角形其成功率略低于對稱三角形及上升趨勢中的上升三角形或者下跌趨勢中的下降三角形，如圖3所示。

一個完整的三角形中繼形態需要有6個點、5個邊，在實際運行過程中，調整時間較長，而運行條件也較為苛刻，完整的三角形中繼形態較少，更多的時候是在三角形中繼形態雛形運行過程中直接在d點形成了突破，從而延續原來的運行趨勢。如圖4所示，美元/日元直接對三角形中繼形態雛形的上沿形成突破，延續了中期的漲勢。同時，三角形中繼形態有的情況下并沒有向上突破，而是對下沿形成了突破，演變成為旗形中繼形態，然后再延續原來的運行趨勢。因此，交易過程中三角形中繼形態的止損盡量能夠包含演變為旗形后可能的點位。

2.2 旗形中繼形態的操作要領

無論是在股市還是在外匯市場中，旗形中繼形態是最常見的，矩形中繼形態其實就是斜率為0°的旗形中繼形態，因此將旗形中繼和矩形中繼統一作為旗形中繼形態進行簡單介紹。文章開始的案例中，馬先生的那筆紐元的交易其實就是在運行到下跌過程中的旗形中繼形態下沿附近進行的反向操作。

旗形中繼形態在中繼形態中出現的概率是最高的，旗形在構筑過程中的震蕩次數并沒有進行詳細的規定，最少為2次向下震蕩，以構成最基本的參考點。投資者常常看到的震蕩次數是3～4次，但并不是次數越多對于原來的趨勢延續就越有利，重點是關注調整過程中斜率的變化情況，如圖5所示。一般建議選擇斜率低于30°的中繼形態進行交易，如果斜率在30°～45°之間，就需要降低倉位進行操作。

在旗形構筑過程中，有幾個交易的提示點位。以上漲過程為例，旗形下沿第二次（含）之后的觸及點位，其中第二次觸及為博弈點位，如果觸及3次或3次以上就為正常的交易點位。如果此時入場，止損應設置在入場點位的下方，以形態的突破作為止損。

另外一個點位就是對旗形上沿形成突破后的突破進場點，此時的止損應設置在最近形態下沿附近作為止損。

還有一種進場點位，不一定每一次都會形成，但是一旦形成，比突破進場點位更佳。這就是形態突破后的回抽旗形上沿的點位，此時的止損也是設置在形態下沿的下方位置。上漲過程中，旗形通道向上等距離平移1倍得到旗形的最小目標；旗桿向上平行移動1倍則作為旗形的“理想目標”。在實際交易過程中，投資者還需要考慮不預測超過前期的強阻力，如果是日內的機會，則不預測超過日內平均波幅。

3 結語

無論是在股市、黃金和外匯市場還是期貨市場中，旗形和三角形中繼形態都是常見的運行形態。 這種類型的形態體現了順勢交易的思維，在單邊運行過程中這種類型的形態經常會出現，越是凌厲的單邊，其成功的概率越高。在某一段走勢中，反轉形態只在開始和結束兩個階段內形成，而中繼形態卻貫穿這段走勢的大部分時間，因此在交易過程中投資者應盡早識別、多規劃中繼形態以達到交易利潤的最大化。

收稿日期：2015-07-13