央行再次降準利好疲軟樓市

大默

央行近日宣布，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。央行在繼續普降存款類金融機構存款準備金率的同時，還有針對性地實施了一系列定向降準措施。

央行此次降準比預料中的時間晚了一點，但幅度卻超出了市場預期。據悉，央行歷史上單次調整存款準備金率達到或超過1個百分點共有9次。在今年第二次普降存款準備金率后，大型金融機構存款準備金率由19.50%下調至18.50%，中小金融機構由16%下調至15%。截至3月末，人民幣存款余額為124.89萬億元。在各類存款類金融機構普降存款準備金率1個百分點后，理論上可釋放資金就超過1.2萬億元。再加上定向降準，釋放的流動性將接近1.5萬億元。

我們看到在前期政策的支持下，雖然市場有所回暖，但商品房銷售的回升仍低于預期，其中有部分原因是政策的落實不及時，另外也有購房者觀望等待更好的優惠政策出臺的因素，使得短期政策對市場的影響效應有所折扣。隨著政策力度的持續深入，市場的激活已在可期中。據觀察目前部分城市商品房市場的成交已在回暖，在政策的支持下這種回暖將擴散，商品房銷售將有可能回升。目前信貸利率的下調，以及信貸政策持續寬松，將使得購房的門檻進一步降低。從這個角度看，對于住房需求的政策優惠力度是比較大的。此次降準后，將再次形成疊加效應，即帶來購房成本的持續下降。

與此同時，在業內人士看來，央行降準也將促使銀行積極落實“3·30”樓市新政下的二套房首付比例。對于各商業銀行來講，由于存款準備金率仍然相對較高，維持在20%左右，可以動用的資金規模受到存準率的限制，銀行不可能在這么高的存準率情況下釋放大規模貸款，因此，本次二套房貸降首付雖然會導致改善型需求購房門檻降低，但是，對于銀行來講，仍然難以釋放較大規模流動性來支持樓市這樣的放貸需求。這或許是各大銀行二套房貸降首付政策落地不徹底的原因之一。降準之后，市場釋放天量資金的流動性，銀行可動用的資金明顯增多，此時，對于銀行來講，也增加了二套房貸降首付落地的可行性，改善型需求持續釋放得到保障。在降準之后，商業銀行對于第二季度下調房貸利率以及在改善首付比例方面會有比較大的底氣，這會帶來改善型購房需求的積極釋放，尤其在目前全國房價正處于環比跌幅持續收窄的情況下更是如此。