我國商貿企業(yè)財務風險特征及防范策略

李景森

摘要 由于商貿企業(yè)的經營活動直接面向消費者，其財務風險具有市場決定性和突發(fā)性的明顯特征。形成我國商貿企業(yè)財務風險的主要原因是資金流與業(yè)務流不相匹配、資金來源結構不合理、流動資產管理不當以及內部財務管理混亂。針對這些原因，提出了商貿企業(yè)財務風險防范策略。

關鍵詞 商貿企業(yè) 財務風險 債務結構

在市場經濟條件下，商貿企業(yè)財務風險是客觀存在的。不管是投資、籌資還是企業(yè)日常經營形成現金流量周轉、利潤分配、資金管理等等都存在著一定的風險。只有充分認清商貿企業(yè)財務風險形成的主要原因，正確地預測和權衡商貿企業(yè)的風險與收益，進行適當的控制，盡量減少風險損失，才能使商貿企業(yè)在市場競爭中險中求勝。

一、商貿企業(yè)財務風險特征分析

1.商貿企業(yè)的行業(yè)特殊性。依據我國《國民經濟行業(yè)分類（CB/T4745-2002）》標準，商貿企業(yè)是指開展各類銷售、經營、貿易的經濟單位，主要包括餐飲業(yè)、零售業(yè)、批發(fā)業(yè)等行業(yè)的企業(yè)。與生產性企業(yè)相比，商貿企業(yè)存在一定的行業(yè)特殊性：

⑴經營模式的特殊性。與生產性企業(yè)的價值南產品生產環(huán)節(jié)來創(chuàng)造相比，商貿企業(yè)的價值增值則來源于商品的流通，商品流通的速度和數量直接決定了其經營的效益；另一方面，生產性企業(yè)主要面對同定、長期和大批量的采購商和批發(fā)商，市場相對穩(wěn)定；商貿企業(yè)直接面對最終消費者，消費者購買欲望與偏好以及購買能力的多變性，使得商貿企業(yè)市場銷售的穩(wěn)定性較差。

（2）現金流的特殊性。商貿企業(yè)價值增值來閂于商品流通環(huán)節(jié)，具有商品經營周期短、流動性大、存貨周轉速度快、資金周轉需求量大、貨幣與商品的交換同時實現、應收賬款數額少等特殊性，使得現金流周轉數額急劇增加、增長速度加快。

（3）財務指標的特殊性。與生產性企業(yè)注重同定資產投資額指標、訂單應收賬款數額指標、資產負債率指標相比，商貿企業(yè)的經營模式決定了其關注的財務指標主要是商品的周轉率、存貨的庫存量、資金周轉率、現金流等指標。

2.商貿企業(yè)的財務風險特征。商貿企業(yè)的財務風險是指其在商品流通領域的各項財務活動中，受到內外部環(huán)境以及不可預測或不可控制等因素的影響，使其實際財務收益與預期的財務收益形成巨大偏差，嚴重影響商貿企業(yè)正常運營的經濟損失性。商貿企業(yè)經營模式、現金流和財務指標的特殊性，決定了其財務風險的特殊性。

（1）商貿企業(yè)財務風險的市場決定性。消費市場決定了商貿企業(yè)財務危機的出現，商貿企業(yè)在經營方面如沒有準確把握市場的定位，商品促銷手段不得當，則很有可能導致商品庫存積壓，從而嚴重影響了商貿企業(yè)的流動性，長此以往，造成惡性循環(huán)，最終使商貿企業(yè)財務步入危機。另外，如果消費市場出現重大經濟波動，商品價格急劇下跌、上漲，導致出現消費市場低谷，這將對商貿企業(yè)的營運、銷售帶來致命的影響，使商貿企業(yè)陷入經營和財務的危機。

c2）商貿企業(yè)財務風險的突發(fā)性。商貿企業(yè)在經營、理財的過程中，會受到許多主觀和客觀因素的影響。然而在這些主客觀因素當中，有些因素是可以把握和控制的，但是還有許多因素是突發(fā)的、意外的，有的甚至是急轉直下的，這些因素是商貿企業(yè)無法進行控制的。例如，有的商貿企業(yè)的資產負債率比例較高，但閂有資產所占比重偏低。而且商貿企業(yè)比一般企業(yè)對資金的流動性依賴程度要高，如果商貿企業(yè)對財務活動不進行合理的控制與規(guī)劃，并出現一些資本結構不合理、籌資結構與投資不匹配等問題，一旦出現突如其來的變化，商貿企業(yè)將無法應對，從而導致企業(yè)出現突發(fā)性的財務危機。

（3）現金流財務指標的敏感性。商貿企業(yè)流通環(huán)節(jié)創(chuàng)造價值的特性，使得其對現金流等指標尤為敏感。商貿企業(yè)缺乏必要的現金，將不能滿足交易性、預防性和投機性的需要，使企業(yè)經營蒙受損失；而持有現金過多，將增大企業(yè)的機會成本，降低現金的使用效率。因此，商貿企業(yè)特別關注現金流量、現金周轉率、存貨周轉率等財務指標。

二、商貿企業(yè)財務風險形成原因

目前，我國許多商貿企業(yè)的財務風險令人擔憂，預防和解決財務風險的任務日益緊迫。商貿企業(yè)財務風險產生的原因多種多樣，既有外部的原因也有企業(yè)自身的原因，只有通過科學的財務預算才能加強商貿企業(yè)控制財務風險的能力。以下根據商貿企業(yè)財務風險的特征，分析形成財務風險的主要原因：

1.商貿企業(yè)資金流和業(yè)務流的不匹配。許多商貿企業(yè)的經營模式比較傳統(tǒng)，缺乏科學設計和組織規(guī)劃，在企業(yè)資金流與業(yè)務流之間存在著一些不協(xié)調、不匹配的問題。更為嚴重的后果是使商貿企業(yè)的一些到期應付賬款和負債結構之間出現嚴重的失衡，導致了商貿企業(yè)財務風險的形成。

2.商貿企業(yè)資金來源結構不合理。債務資金和自有資金是商貿企業(yè)資金的主要來源，不合理的資金結構直接影響了商貿企業(yè)財務，導致商貿企業(yè)財務出現風險。在當前情況下，銀行貸款是我國一些商貿企業(yè)經營資金的主要來源，如果商貿企業(yè)資金結構中銀行貸款比例過高，將會給商貿企業(yè)帶來過高的資產負債率，進而形成商貿企業(yè)財務較大的風險。在這種情況下，如果企業(yè)的經營狀況出現問題，難以償還到期的銀行貸款，則就出現了商貿企業(yè)財務風險。

3.商貿企業(yè)流動資產管理不當。商貿企業(yè)流動資產是指商貿企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個營業(yè)周期內變現或者運用的資產，是商貿企業(yè)資產中必不可少的組成部分。商貿企業(yè)的預付賬款、應收賬款和流動資產中的存貨三項流動資產管理是商貿企業(yè)資金管理最重要的組成部分。這些流動資金管理的是否得當直接關系到商貿企業(yè)財務風險的產生。在實際管理中，我們一些商貿企業(yè)常常出現以下幾方面的問題：第一，為了搶占市場份額，商貿企業(yè)在不十分清楚客戶信用的狀況下，大量采用賒銷的營銷方式，導致企業(yè)應收賬款不能及時收回，企業(yè)資金長期被占用，使企業(yè)造成壞賬，給商貿企業(yè)日常資金周轉埋下風險隱患；第二，商貿企業(yè)難以對預付賬款進行有效控制，供貨商容易出現不交貨或者晚交貨的問題，造成企業(yè)預付賬款被長期占用，特別是在產品市場價格上漲的情況下，供貨商不交貨，產品市場價格下跌的時候集中交貨，企業(yè)在此時容易出現經營虧損的問題；第三，企業(yè)存貨結構的不合理，容易使企業(yè)出現存貨不能得到及時銷售，存貨周轉率較低的問題。

4.企業(yè)缺乏有效的內部財務控制，管理較為混亂。商貿企業(yè)內部財務管理混亂是企業(yè)財務風險產生的另外一個重要的原因，特別是在那些上下級之間，利益分配、資金管理和使用方面出現管理混亂的情況下，容易使企業(yè)資金出現嚴重流失、使用效率低下、資金安全性無法得到有效保障等問題，特別是在一些企業(yè)的財務人員和管理人員風險意識較為薄弱的情況下，企業(yè)財務風險容易出現。缺乏有效的內部財務控制是引發(fā)商貿企業(yè)財務風險的關鍵原因。目前，大部分商貿企業(yè)都沒有建立有效的內部財務控制體系，各項財務管理活動比較混亂，導致企業(yè)現金流量不合理、資金使用率和J土J轉率低、資產流失嚴重，使得企業(yè)發(fā)生財務風險的概率增大。另外，財務人員沒有嚴格遵守財務工作的職業(yè)道德要求，隨意泄露商貿企業(yè)的各種商業(yè)信息和商業(yè)秘密，也間接加大了企業(yè)的財務風險。

三、商貿企業(yè)財務風險防范策略

針對商貿企業(yè)財務風險不同原因及其表現出來的特征，可以考慮從以下三個方面作為切人點來控制：

1.優(yōu)化企業(yè)的債務結構。商貿企業(yè)采用負債的辦法來籌集發(fā)展所急需的資金確實可以起到四兩撥千斤的效果，讓企業(yè)在短期內獲取杠桿利益，但這極易造成企業(yè)財務風險。因此，商貿企業(yè)在實際的籌資活動中，要認真全面評估債務籌資方式的成本、收益以及由此可能生成的財務風險。商貿企業(yè)因閂身的特點，需要能夠適應消費市場的波動幅度，這就要求商貿企業(yè)控制好資產負債率來降低財務風險。其一，企業(yè)在優(yōu)化自身債務結構的時候，需要以權益資本作為后盾，通過提升企業(yè)的資本收益率來保障企業(yè)的債務償還能力。假若發(fā)生資產負債率較高的情形就需要企業(yè)能及時地降低資產負債率。其二，企業(yè)在優(yōu)化債務結構的時候，盡可能做到債務的到期數額與日期同未來所預期的現金流量這二者間能夠實現一致。這樣就能夠有效地防止企業(yè)為了償還到期債務而影響閂身的正常經營，保障企業(yè)的償還能力。

2.使企業(yè)保持良好的財務信用。財務信用作為商貿企業(yè)的一項重要無形資產，對于企業(yè)進行正常的信用結算、原材料賒購、產品銷售和資金籌集等方面都具有特別重要的作用，可以有效增進企業(yè)的潛在籌資能力，對于企業(yè)化解財務風險具有十分重要的作用，為有效保持企業(yè)良好的財務信用，一方面，商貿企業(yè)要能夠和企業(yè)保持良好的信用關系，要和銀行之間共享企業(yè)的經營信息和資金管理狀況，從而建立雙方互信基礎；其次，商貿企業(yè)要能夠和供貨商之間保持一種良好的合作關系，盡量減少貨款拖欠問題，因為一旦失去供貨商的信任和支持，商貿企業(yè)的正常經營活動將直接受到影響，特別是在企業(yè)出現暫時資金困境的時候，供貨商的支持是十分重要的。

3.建立并完善財務風險內部控制體系。作為防范企業(yè)資金風險的一項重要措施，建立并完善財務風險內部控制體系，不僅可以確保會計信息的真實性，也是各項企業(yè)財務活動的合法性的重要保證。通過這項措施的實施，將從企業(yè)內部形成有效防范企業(yè)財務風險機制。對此，一方面要建立一系列行之有效嚴格的商貿企業(yè)內部財務管理制度，重點放在對企業(yè)的現金流量預算、成本控制、財務風險預警、實物資產及應收賬款管理等方面；另一方面，企業(yè)也應該能夠明確各級管理人員的財務管理責任，嚴格責任追究制度。

4.科學管理流動資產。流動資產是商貿企業(yè)財務風險管理的重要內容。商貿企業(yè)要重點加強現金流量、倉庫存貨和應收賬款的管理。商貿企業(yè)可以根據現金的周轉速度來確定最佳的現金持有量，合理分布和應用現金，提高現金的使用效率；對于存貨，要充分考慮其倉儲成本和市場缺貨成本，在保證存貨供應充足的情況下，最大化減少倉儲成本；在應收賬款的管理上，要進行全程的系統(tǒng)性跟蹤管理，確定合理的收賬程序和討債方法，建立完善的應收賬款日?？刂企w系。

四、結束語

商貿企業(yè)主要從事的是商品的流通及其相關服務，而市場行情瞬息萬變，這就對企業(yè)資金管理能力提出了更高的要求。商貿企業(yè)在進行資金管理時必須具有較強的控制力，可以果斷應對因多種原因產生的資金風險因素。我國商貿企業(yè)要不斷優(yōu)化公司債務融資的構成比例，精心組織實施企業(yè)經營策略，樹立良好的商業(yè)信譽，并建立和完善企業(yè)的財務風險內部控制體系，將財務風險限制在可控范圍之內。