我國實體經濟與虛擬經濟間協調發展研究

彭劭志

[摘要]實體經濟與虛擬經濟共同構成一個現代社會的經濟體系。在我國，以資產證券化為代表的經濟虛擬化趨勢日益突出，加之現有實體經濟發展和結構轉型的相對乏力，使得實體經濟與虛擬經濟在我國社會經濟體系中的地位和關系發生了很大的變化，在這種新形勢下，能否正確處理實體經濟與虛擬經濟的關系成為能否實現我國經濟快速健康發展的關鍵。本文基于對實體經濟和虛擬經濟的具體分析，結合當前國內經濟形勢，對我國實體經濟與虛擬經濟間的協調發展提出若干建議。

[關鍵詞]實體經濟；虛擬經濟；關系；協調發展；建議

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538038

1實體經濟與虛擬經濟概述

實體經濟是指一個社會當中生產個體運用配給到的社會資源實現的全部的物質、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。它主要包括兩大部門即以農業等為代表的物質生產和服務部門和以科技等為代表的精神產品和服務部門，因此實際經濟相應地涉及兩個領域：物質生產流通領域和精神產品生產流通領域。威廉·配弟曾經說過：“土地是財富之母，勞動是財富之父”，換言之，實體經濟就是“生產經濟”，作為社會經濟的“供給面”[2]，實體經濟能夠直接生產和創造出物質財富。

虛擬經濟是相對于實體經濟而言，是市場經濟發展和金融深化的必然產物。劉俊民指出虛擬經濟是從虛擬資本發展而來的，是虛擬資本以金融平臺為主要依托的所進行的各種活動[3]。以相對獨立或完全獨立于實體經濟的金融衍生產品為工具所形成的價值體系來反映經濟體資源的配置情況，成為社會經濟的“資源面”。

2實體經濟和虛擬經濟的基本關系研究

實體經濟與虛擬經濟是現代社會經濟體系的兩個重要構成要件，兩者是相對應的概念，兩者相互制約，相互影響，在社會經濟發展過程中共同起作用。

21實體經濟決定虛擬經濟

虛擬經濟是實體經濟發展到一定階段的產物，實體經濟決定虛擬經濟，是虛擬經濟產生發展的基礎。首先體現在實體經濟的發展是虛擬資本形成和虛擬經濟發展的基礎。實體經濟自身資本的積累和外溢為虛擬資本形成和虛擬經濟的發展提供可能。其次體現在有什么樣的實體經濟就應該有什么樣的虛擬經濟與之匹配。

22虛擬經濟反作用于實體經濟

（1）適度的虛擬經濟可以促進實體經濟的發展。首先，虛擬經濟作為社會經濟的“資源面”，可以通過配置金融資源的作用來促進實體經濟的發展。虛擬經濟可以通過引導資金流向發展潛力大又急需資金的企業或者產業，促進產業結構的調整和升級，實現實體經濟的健康發展。其次，虛擬經濟可以拓寬企業籌融資渠道。虛擬經濟可以為需要資金的企業提供股票等多形式的直接融資方式，改變傳統的以商業銀行為主的間接融資方式，大大縮短企業籌融資時間，大大降低企業籌融資成本。最后，虛擬經濟能夠促進消費，拉動內需，提升經濟發展水平。虛擬經濟的發展將全新的虛擬經濟的交易模式引入已有的實體經濟當中，降低消費成本，提升消費質量，便利消費群眾，拉動內需，推動整個經濟的發展。

（2）過度膨脹的虛擬經濟不利于實體經濟的發展。首先，過度膨脹的虛擬經濟使得某些行業的收益率遠遠高于其他行業，導致資金配置的不合理，嚴重制約了其他行業的發展，不利于整個實體經濟的協調可持續發展。其次，泡沫化。美國次貸危機就是過度膨脹的虛擬經濟泡沫化引發經濟災難的最佳例證。大量資金的涌入導致行業的泡沫嚴重，虛高的回報加速泡沫的膨脹，一旦泡沫破滅，不單單是本行業的災難，更會波及整個經濟領域特別是對實體經濟的正常運行造成影響。最后，影響居民消費。過度膨脹的虛擬經濟增加了居民消費的機會成本，導致減少即期消費增加投資來獲取高額的投資回報，一旦過度膨脹的虛擬經濟所帶來泡沫破滅，會使居民遭受沉重打擊。

23虛擬經濟的運動表現出一定的獨立性

雖然虛擬經濟是實體經濟基礎上發展而來的，是實體經濟發展到一定階段的產物，但其具有一定的獨立性，具體表現為虛擬經濟與實體經濟在其規模程度上的相分離。具體表現：一是作為實體經濟的規模以相對應的真實交易規模為限，但虛擬經濟完全不需要有真實交易背景作為支撐，其規模沒有限制；二是虛擬資本的所有權和使用權的分離，使得虛擬資本的價格和實體資本的價值發生偏離。

3我國實體經濟與虛擬經濟的現狀分析

31我國實體經濟與虛擬經濟的發展現狀

我國政府歷來都十分重視實體經濟和虛擬經濟的協同發展，努力為我國實體經濟和虛擬經濟的發展創造良好的外部環境。隨著市場化發展的推進，我國的實體經濟與虛擬經濟在一定程度上得到了發展，但同樣存在著許多問題。

（1）實體經濟發展現狀。在GDP總量上得到長足發展。從產業機構上看，第三產業產值首次超過第二產業，表明我國的產業結構得到進一步優化，但仍有很大的發展空間，需繼續在產業結構優化上努力，進一步促進我國經濟的健康轉型發展。從企業數目上看，規模以上的企業增長緩慢，大量小微型企業因為資金等多方面原因出現倒閉情況。

（2）虛擬經濟支持實體經濟情況。從總體而言，我國的虛擬經濟的發展，特別是金融行業的發展，對我國的實體經濟的發展起到了有益的促進作用。

一是從社會融資規模總量上來看，可以看出我國的社會融資規模保持增長趨勢，在2013年達到173168億元，社會融資規模的增長為我國實體經濟的發展提供了更多的資金保證。二是從信貸結構上看，中長期貸款比重逐年上漲超過短期貸款比重，中長期貸款的增加，為我國實體經濟的發展提供了穩定的資金支持。三是證券市場比較穩定。具體表現為境內上市公司數穩中有增，股市成交量和成交額逐年增加，股市市值沒有出現大規模波動等，這些都為實體經濟的發展提供了一個相對穩定的發展環境。

32我國實體經濟與虛擬經濟發展存在的問題

（1）實體經濟的產業空心化嚴重。所謂實體經濟的產業空心化是指由于生產要素在虛擬經濟中的高收益率，導致實體經濟內固有的生產要素向虛擬經濟大量轉移的情況。出現這種情況主要的原因在于實體經濟與虛擬經濟的不平衡發展，過度膨脹的虛擬經濟必然導致短時間內的高收益率，大量生產要素逃離相對低收益的實體經濟涌向虛擬經濟，這種大規模的逃離使得實體經濟企業普遍性的資金短缺從而阻礙有效的生產和技術創新，不利于實體經濟健康發展。

（2）虛擬經濟與實體經濟的二元化趨勢加劇。隨著市場化改革的進程，在市場固有的要素回報機制的放大作用下，虛擬經濟與實體經濟的不協調甚至相沖突日益凸顯，二元化趨勢加劇。虛擬經濟愈發脫離實體經濟，出現所謂錢炒錢的現象，大量的虛擬資本并不是用來反哺實體經濟，而是用于加速虛擬經濟自身的循環，這使得虛擬經濟固有的資源配置功能被削弱。

（3）實體經濟運行效率過低，為虛擬經濟提供過低質量的物質基礎。我們的實體經濟主要是以制造業為主，眾所周知中國制造的發展重要得益于低廉的原材料和勞動力，在這種實體經濟的運行模式并不能為虛擬經濟的發展提供雄厚的資本支持。

4促進我國虛擬經濟與實體經濟發展的建議

41堅持發展實體經濟，為虛擬經濟發展奠定堅實的基礎

實體經濟是一國經濟的立身之本，對經濟的發展有重大意義。發展實體經濟并不是說要強行地拉動實體經濟的增長，而是要實現實體經濟的穩增長，實現實體經濟的穩增長要做到以下兩點。

第一，加快經濟轉型發展，促進產業結構優化升級。我國的實體經濟是有“軟肋”的，加快經濟轉型促進產業結構優化升級就是為了來修補這些“軟肋”。例如我國制造業最大的“軟肋”就在于無核心技術，制造業僅僅是規模大實力卻不強，唯有科技創新來掌握核心技術擺脫原有的生產模式進而實現轉型才能使以制造業為代表的實體經濟實現真正的穩增長。第二，減輕企業稅負，拓展企業特別是小微企業的生存空間。政府采取積極的財政政策，通過減免稅收、減少費用等方面直接減輕企業的稅負，繼續實行稅制改革，向實體企業特別是小微企業的技術研發、人才培養、節能減排等提供優惠的稅收政策甚至是財政補貼，以此達到鞏固實體經濟基礎的作用。

42正確處理實體經濟與虛擬經濟的關系，實體經濟與虛擬經濟的良性互動

秉承著虛擬經濟發展需要與實體經濟相匹配相適應的原則，使得虛擬經濟在正常的軌道上運行發展，萬不能讓虛擬經濟游離于實體經濟之外。促進虛擬經濟的健康發展，充分發揮虛擬經濟的配置資源和促進實體經濟產業結構升級的積極作用。與此同時，鞏固實體經濟的基礎地位，實現實體經濟與虛擬經濟間的良性互動。

43建立健全虛擬經濟風險預警與防范機制

虛擬經濟最大的問題就在于當其過度膨脹時容易形成泡沫從而可能對經濟造成巨大的破壞，要建立健全虛擬經濟演變成泡沫經濟的預警機制，具體做到以下四點。

第一，完善金融調控體系，提高金融監管水平，提升金融監管能力，防范金融風險。加強政府對金融市場的適度監管、提高干預能力和水平，嚴格虛擬經濟部門的立法和監督管理，按國際慣例規范市場行為。第二，加強行業協會等民間第三方機構的建設和管理，構建與政府監管相互補充的行業自我管理體系。第三，強化國際金融組織合作監管，制定與國際標準相結合的監控指標，防范國際游資對我國金融體系的沖擊。第四，建立金融風險預警體系。可以通過對經濟周期性波動及其規律進行研究，找出一些先行性指標，以建立和完善開放性的金融風險預警及監控體系，防范衍生金融工具的風險。

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