運用現(xiàn)金流量表對經(jīng)濟收益質(zhì)量的分析

劉宗德

【摘要】現(xiàn)金流量對于企業(yè)來說就像身體里的血液對于生命一樣重要，現(xiàn)金流量在企業(yè)中充當了血液的角色，反映出企業(yè)在一定的會計期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入流出的動態(tài)狀況。收益質(zhì)量則是對企業(yè)整體投資質(zhì)量進行評價所要考慮的重要因素之一。通過對現(xiàn)金流量的分析，我們可以了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和預見企業(yè)的財務問題。本文以對湖北美爾雅股份公司2009-2010年現(xiàn)金流量表分析其收益質(zhì)量為例。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量 財務狀況 利潤 收益質(zhì)量

一、現(xiàn)金流量與會計收益質(zhì)量的理論分析

（一）現(xiàn)金流量的相關(guān)概念

現(xiàn)金，是指在一個企業(yè)中現(xiàn)有的庫存現(xiàn)金以及可以提供企業(yè)隨時支付的存款（不能讓企業(yè)隨時支付的存款就不能叫做現(xiàn)金）。現(xiàn)金等價物，是指企業(yè)本身就已經(jīng)持有的期限短，流動性強，并且易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金，其價值變動風險非常小的投資，現(xiàn)金流量，是指企業(yè)在某一會計期間內(nèi)的現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價物的流入流出總量。現(xiàn)金流量包括由于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、由于籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大類。

現(xiàn)金流量表，是以收付實現(xiàn)制為編制基礎，反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入流出狀況的動態(tài)報表。

（二）收益質(zhì)量的涵義及特征

1、收益質(zhì)量的涵義

一方面，收益主要指的是會計報表里揭示的與收益有關(guān)的信息。這些由企業(yè)提供的相關(guān)信息可以滿足投資人等信息使用者的需求，為了滿足市場信息的需求，收益的質(zhì)量就必須有一定的保障，即收益需要具有一定的質(zhì)量特征，同時也要求信息具有相關(guān)性，可靠性，可比性。另一方面，收益也是反映企業(yè)在某一會計期間內(nèi)經(jīng)濟利益的增加，表現(xiàn)的是企業(yè)的盈利能力，報表的使用者可以通過此類收益信息來判斷企業(yè)的收益狀況，從而可以預測企業(yè)在未來的獲利能力及發(fā)展前景。每個企業(yè)的收益多少會因為收益能力的強弱而出現(xiàn)差別，收益質(zhì)量問題由此而來。

二、運用現(xiàn)金流量表對會計收益質(zhì)量的分析

（一）對現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)進行分析

1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

通過對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量分別與總現(xiàn)金流入量進行對比，其所占比率可以分析現(xiàn)金的流入結(jié)構(gòu)。具體可從經(jīng)營活動內(nèi)部結(jié)構(gòu)、投資活動內(nèi)部結(jié)構(gòu)與籌資活動內(nèi)部結(jié)構(gòu)分別對現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)進行分析。通過現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析，可以清楚的了解到企業(yè)的現(xiàn)金從何而來，明確各項現(xiàn)金活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量在總現(xiàn)金結(jié)構(gòu)中所占的比重。同時還可以分析出企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，為管理者增加現(xiàn)金流入提供依據(jù)并做出決策，還可以推測出企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力何獲利質(zhì)量。

通常情況下，由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入對企業(yè)的自己運轉(zhuǎn)有著較為重大的影響。對于主要經(jīng)營活動為銷售商品或者是提供勞務的企業(yè)來說，現(xiàn)金流入量所占的比重較大，則可以表明該企業(yè)的經(jīng)營狀況處于良好的運轉(zhuǎn)中，此種狀態(tài)下，該企業(yè)的財務分析就相對較低。對于多元化集合發(fā)展的企業(yè)來說，現(xiàn)金流入量所占的比率會有較大的差異，那么僅靠現(xiàn)金流入比率來評價該類企業(yè)的營運狀況是不合理的，也是不全面的。

2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

通過對由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量、由投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量和由籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量分別與總現(xiàn)金流出量對比，其所占比率可以對現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)進行分析，具體可以從經(jīng)營活動內(nèi)部結(jié)構(gòu)、投資活動內(nèi)部結(jié)構(gòu)與籌資活動內(nèi)部結(jié)構(gòu)分別對現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)進行分析。通過對現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的分析，可以了解到企業(yè)把現(xiàn)金用在了什么地方。現(xiàn)金的流動性很強，但它并不是一項盈利性好的資產(chǎn)，現(xiàn)金對與企業(yè)來說也不是多多益善，企業(yè)通過減少現(xiàn)金支出來維持相對較高的現(xiàn)金余額不是一個明智之舉，聰明的企業(yè)管理者則會選擇吧現(xiàn)金投放到盈利性相對更高的資產(chǎn)上，前提是企業(yè)有足夠的支付能力。一個企業(yè)的理財商品的好壞也可以通過現(xiàn)金支出的合理性來衡量。企業(yè)的現(xiàn)金支出必須首先要滿足正常經(jīng)營活動的經(jīng)營需要，然后在用于支付借款利息和分配股息，如果還有盈余，才考慮用盈余部分的現(xiàn)金進行對外投資。

（二）對現(xiàn)金流量的整體趨勢進行分析

要直觀的觀察分析公司現(xiàn)金流量的整體趨勢，最簡單的方法就是通過編制公司連續(xù)幾年的財務報表來進行觀察分析，可以是三年或者五年甚至更長，相對而言，年份越長，分析出來的結(jié)果也就越準確。這種分析方法的優(yōu)勢在于比只分析當期的財務報表更具準確性，可靠性，不但可以清晰的了解到現(xiàn)金流量的變動原因和變動趨勢，也可以相對準確的預測出公司在未來一段時間的財務狀況。對現(xiàn)金流量趨勢進行分析的常用方法主要是定比法、環(huán)比法還有平均增長率法這三種分析方法。定比分析法是通過對每個年度現(xiàn)金流量的變動量與其中某一個固定時間的現(xiàn)金流量進行對比來分析公司每個會計期間內(nèi)現(xiàn)金流量變動狀況的一種分析方法。環(huán)比法是通過對每個期間內(nèi)現(xiàn)金流量的增加量與上一會計期間的現(xiàn)金流量進行對比來分析現(xiàn)金流量變動狀況的分析方法。平均增長率法是通過平均變動率對近三年來的平均數(shù)進行計算分析的一種分析方法，平均增長率法具有穩(wěn)定性和準確性。

（三）對企業(yè)支付能力的分析

支付能力分析指的是企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入在償還公司債務之后相對于其他支出的一種支付能力。我們可以通過企業(yè)現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金流量凈增加額”這一科目直觀的了解到企業(yè)的支付能力。如果該企業(yè)的“現(xiàn)金流量凈增加額”是正數(shù)，則表明企業(yè)在該會計期間的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加，企業(yè)的支付能力相對較強，財務狀況相對良好。為了保持企業(yè)良好的支付能力，我們都希望企業(yè)的“現(xiàn)金流量凈增加額”為正數(shù)，當這不代表這個數(shù)額越大越好，眾所周知，現(xiàn)金是收益最低的資產(chǎn)。如果現(xiàn)金凈流量過度滯留，反而會降低企業(yè)的獲利能力。企業(yè)支付能力的強弱也是企業(yè)做出籌資和投資決策的重要依據(jù)，如果企業(yè)當期通過經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金流入和通過投資活動取得的現(xiàn)金流入償還了本期債務和支付了各項支出之后仍有盈余，企業(yè)就可以直接進行新的投資活動，進行投資活動后還有盈余的，企業(yè)可以派發(fā)股利以回報投資者。如果沒有盈余或者說不足以支付各項支出的，企業(yè)就應當考慮通過發(fā)行長期債券，對外長期借款等方式籌集長期資金進行投資。

【參考文獻】

[1]祝建軍，《財務報表分析》，經(jīng)濟科學出版社，2008

[2]吳宗奎，《財務管理》（第二版），中國人民大學出版社，2013

[3]新浪財經(jīng)，《從現(xiàn)金流量表分析看企業(yè)問題》，2009