中聯重科如何煉就混改樣本

嚴學鋒

中聯重科人始終堅信，規范的企業能做千秋事業，可以永續發展;不規范的企業只能做投機生意，可能一夜坍塌;負責任的企業受人尊敬。而且，生產力的解放程度，取決于人的解放程度;人的解放程度，取決于體制的解放程度。因此，凡是有利于企業長遠發展的改革，只要按國家政策規范地去做，就會獲得一個好的結果。正是這樣，在過去二十多年時間里，中聯重科堅持漸進混改，終成全國混改樣本。

政策層面力推混合所有制之際，中聯重科被國務院國資委樹立為混改樣本企業，2014年3月，國務院有關領導稱贊中聯重科是國家科研院所改制的典范。然而，中聯重科是如何煉就成混改樣本的？中聯重科踐行的混改之道是：創新是靈魂，規范是前提，民主是保障，開放是關鍵，促進企業可持續發展是最終目的

十八屆三中全會做出發展混合所有制的部署后，今年3月，李克強總理在政府工作報告中指出“有序實施國有企業混合所有制改革”。在中聯重科股份有限公司董事長詹純新看來，混合所有制是國企改革的重要支撐，“生產力的解放程度取決于人的解放程度，而人的解放程度又取決于體制的解放程度?；旌纤兄谱畲蟪潭鹊蒯尫帕巳说臐摿?，形成了可持續發展的必要條件”。受益于積極混改、成為一家典型的混合所有制企業，以50萬元起家的中聯重科持續迅猛發展，成長為總資產逾900億元的中國工程機械裝備制造行業的領軍企業、居全球工程機械制造行業的第六位，國資增值最高時達800倍。

政策層面力推混合所有制之際，中聯重科被國務院國資委樹立為混改樣本企業，2014年3月，國務院有關領導稱贊中聯重科是國家科研院所改制的典范。然而，中聯重科是如何煉就成混改樣本的？公司副總裁孫昌軍對《董事會》表示，中聯重科踐行的混改之道是：創新是靈魂，規范是前提，民主是保障，開放是關鍵，促進企業可持續發展是最終目的。

三位一體的創新

混合所有制并不等于股權多元化。公司董事長詹純新稱，“中聯重科的混合所有制改革不僅在于實現了股權混合多元的體制，更重要的是，由此建立起了科學的法人治理、激勵約束并重的運行機制，從而體現出體制、治理、機制三位一體的創新?！?/p>

首先是作為基礎的體制創新：中聯重科自身的股份制改造和大股東長沙建機院的科研院所改制。兩大主體的變革，交匯于大股東的整體上市，最終形成了典型的混合股權結構，不同性質的資本融合為與市場緊密掛鉤的利益共同體。

一如聯想控股，中聯重科脫胎于科研院所。1992年，時任建設部長沙建機院副院長的詹純新為改變研究院發展困境，帶領7個人、借款50萬元創辦了中聯建設機械產業公司，走科技成果轉化之路。1997年，在建設部的指導下，中聯建設機械產業公司開始進行股份制改造。1999年，由長沙建機院作為主發起人、持股74.75%，聯合其它5家發起人，設立長沙中聯重工科技發展股份有限公司（中聯重科）。2000年，中聯重科在深交所IPO，募資6.14億元，國有股長沙建機院持股49.83%：公司由此邁出了混改的實質性一步。中聯重科董秘申柯表示，借助資本市場更有利于混改。

經歷股改上市后的中聯重科，初步實現了股權多元化和良好的治理結構，但依然存在國資一股獨大。在中聯重科混改的第二階段，通過對長沙建機院的改制，進一步實現股權的混合多元。2003年，長沙建機院由部屬劃歸湖南省。2004年11月，湖南省國企改革辦批準同意長沙建機院改制總體方案。2005年10月，長沙建機院完成公司化改造，其中國有股占94.1%，員工持股5.9%（轉制科研院所國有資產增值的政策性獎勵）。2006年5月，弘毅投資受讓深圳金信安所持中聯重科15.83%股權，成為中聯重科第二大股東。同月，湖南省國資委掛牌轉讓長沙建機院32.1%股權，其中的24.1%轉讓給管理團隊和骨干員工（一方科技和長沙合盛科技兩家公司），8%轉讓給弘毅投資。長沙建機院股權結構變為：國有股62%，管理層及骨干員工30%，弘毅投資8%。公司高管層一致認為，經營者員工持股是建立現代企業制度的需要。去年成為混改試點央企的中國建材集團董事長宋志平走訪了中聯重科、上海綠地集團等企業，他表示，一些企業如海螺水泥、中聯重科、上海綠地等，都得益于員工持股的機制。大力混改的綠地集團董事長張玉良表示，“強調企業管理層及核心員工持股，是綠地集團推行混改的一個非常鮮明的特色。這么做使干部、員工的切身利益與企業效益實現了緊密的捆綁，極大地增強了企業持續發展的動力。同時，也使企業核心骨干人才保持了相對的穩定性，并有利于企業實施著眼于長遠發展的企業戰略和商業模式，減少短視行為，對企業發展起到了‘壓艙石的作用”。弘毅投資總裁趙令歡更是稱，核心管理層有效持股對企業改制后的健康發展起著決定性作用，所謂有效持股，就是如果把企業搞砸了，自己就會跟著“傾家蕩產”，管理層的利益和改制后的企業的利益一定要綁在一起。顯然，中聯重科的管理層持股相當有力度。

2007年，長沙建機院向中聯重科出售了與其主業相關的經營性資產，實現整體上市——事實上，整體上市是國企改革的重要方向。2009年3月，長沙建機院所持41.86%的中聯重科股權，由其股東按持股比例承繼。中聯重科至此形成了較為合理的混合所有制股權結構，各股東持股比例為：湖南國資委24.99%、管理團隊和骨干員工12.56%、弘毅投資12.36%、其他股東50.09%。

資本國際化是中聯重科混改的第三階段。2010年12月，中聯重科登陸香港聯交所，募資150億港元。主要股東持股變為：湖南國資委16.77%、管理團隊和骨干員工8.5%、弘毅投資10.96%。2012年2月，湖南國資委以函件的方式明確，將中聯重科界定為國有參股公司。截至2014年底，主要股東持股是：湖南國資委16.26%、管理團隊和骨干員工持股7.14%、弘毅投資8.9%——形成了沒有控股股東，湖南省國資委、管理團隊和骨干員工、戰略投資者、國際投資者及其他流通股東共同持股的混合所有制產權結構。2014年12月，中聯重科部分董事、監事、高級管理人員及核心管理人員擬共同以人民幣 843，178，400 元，收購公司股東佳卓集團100%的股份，從而間接增持公司約 2.19%。此交易交割后，中聯重科管理團隊和骨干員工持股將達9.33%。