論風險投資在中國的發展前景

王健　李凱旭

摘 要：隨著社會的快速發展，風險投資已經變成了一種潮流，對一個國家的經濟發展發揮了巨大的作用。本文主要通過分析我國風險投資的現狀與發展中存在的問題，提出了解決風險投資發展問題的策略以及風險投資未來的發展方向。

關鍵詞：投資風險；發展前景；有效措施

一、風險投資的界定

風險一般指的是當人們在從事某種活動時所遇到的一些沒有征兆的事情，且又沒有辦法避免的事情，一般是指壞的事情，且帶有較強的不確定性。而企業的投資者在這種不確定性面前，雖然不喜歡，但是也只有接受風險的存在，必須面對風險。

而投資風險不僅包括了不確定，還具有更進一層的含義。投資風險除了指人們從事其他活動時伴隨的不可避免的風險，更是指參與者愿意主動承擔不可避免的風險，并且往往伴隨著創業、拼搏、奮斗、冒險等難能可貴的精神。聯合國對投資風險的定義是可以將那些以高科技和知識為基礎的、經營技術與生產密集的新產品或者是某一項服務的投資看作是風險投資。

二、我國風險投資的現狀與存在問題

1.風險投資在我國的發展現狀

自2004年，風險投資在我國發展迅速。風險投資在金融市場發揮了很大的影響，風險投資的成熟程度也代表著金融市場的現狀。

（1）風險投資的政治環境

我國政府越來越重視在風險投資領域內出現的法律問題，對此制定出了相關政策，而且還認為風險投資和我國資本市場是實現高科技革新的關鍵手段。總之，我國的針對風險投資的政策環境良好，非常適合風險投資的蓬勃發展。

（2）風險投資的構成

我國在風險投資領域內有以下幾種機構：國家單獨投資的投資機構、由國內的公司有獨資型的投資機構、由國內的公司創設的公司類型的組織、有政府資金成分的機構、由國外的企業單獨投資或者和國內企業聯合投資的機構。在調查中我們了解到，由中國企業投資的風險機構在市場上的份額較大，但是其投入的總資金量卻遠遠不如外國企業投資建立的風險機構。

（3）風險投資的機構主體

在我國，每年的風險投資項目、投資資金數目、單筆項目的投資金額都在上升，尤其在2011年的時候共達成了362筆風險投資，總資金數目達到了63億美元。我國的風險投資企業的建立地區一般都比較集中，其范圍大多是在經濟較發達的城市以及沿海的城市等，例如廣東、上海、北京、江蘇、福建等地。除此之外，在這幾年里，我國出現了很多剛剛建立的創業性的企業風險投資，這也是我國風險投資市場發展的良好趨勢。

2.風險投資發展中存在的問題

（1）缺乏風險投資方面的專業人才

在風險投資領域里，要想達到專業的水平，就要同時熟悉很多技術、金融、營銷和管理方面的技能。只有擁有了專業的風險投資人員，該行業才能穩固發展繁榮。然而，目前為止我國在真正熟悉風險投資操作的專業人員方面還存在很大的缺口，比如其專業知識不能很好的與國際接軌，專業素養普遍較低，團隊合作能力也比較低，要想創建一個專業人才隊伍還要經過很長的時間。

（2）撤出風險投資的資金較困難

要想撤出投入風險投資領域的資金要具備很大條件，這樣限制了投資人員撤出資金。在撤出投資的資金之前，投資人需要經過很多手續，而且辦理起來較為困難。到目前為止，我國證券市場還欠缺這些政策。在主板市場中，企業要上市必須經過很多檢驗，制約了高新技術風險企業獲得投資資金的渠道，門檻還很高，不利于正常情況下的資金撤出。除此之外，要想撤出投入風險投資中的資金還可以通過股權轉讓的方法，不過在轉讓的過程中所要面臨的困境更多。

（3）風險投資發展不平衡

由于風險投資和高新技術產業間互相推進，因此在我國某些地方要想建立風險投資的有利形勢，就要通過完備和增強的階段，并且讓這些地方的風險投資領域的資金能夠循環利用并逐漸擴大，將該區域內的風險投資發展和其他地區之間區別開來。我國的經濟發展存在著較大的差異，尤其是南北差異，東西差異，要想在不同發展情況下的地區進行風險投資，其風險的大小是一樣的，因此該行業在比較貧窮地區的投資情況少。一般在大城市，或者二三線城市才會有大量的風險投資發展。

（4）有關風險投資的法律規章不完備

由于我國的風險投資行業還屬于雛形狀態，現存的風險投資法律規章制度還不健全，這會給風險投資的發展帶來負面影響。主要表現在風險投資機構的組織形式和市場準入這兩大方面，例如早就已經出臺的法律《合伙企業法》中就有相關規定，只允許自然人合伙辦企業；對于部分風險投資企業，一旦行政色彩過于濃烈，對于投資者和相關管理人的利益和工作積極性都是極為不利的；資產委托管理缺少法律規范的依據等。再例如，風險投資在我國早已開始實踐，但至今仍未對風險投資基金進行立法。由于法規建設不健全，使得社會上非法集資活動屢禁不止；在稅收上，國家雖然給高科技企業享受15%所得稅稅率的優惠政策，但對高科技企業的投資者卻沒有所得稅優惠，風險投資者在高科技企業所得的股息和紅利要雙重征稅。這種滯后的市場環境和法律環境，在很大程度上都制約著我國風險投資的營運和發展。

三、風險投資的發展措施與前景

1.強化國家政府干預手段

我國政府影響風險投資的手段將會有所改變。如今，我國政府在風險投資領域處于主動投資的地位，將來可能會轉化為指導和鼓勵風險投資企業成長的位置，參與的方式也從直接變為了間接。第一，我國政府將會議部分國家資金最為風險投資的保障資金，成為非正式型資本的一種來源。第二，政府將會履行好自己公共管理的職責，創建出優良的金融環境和法律條件，讓我國的風險投資行業的自發性、自目性和滯后性方面的問題得到改善。

2.把綠色科學技術行業作為風險投資的重要項目

如今，由于節能環保政策的實行和發展，國家越來越重視生物和高新技術如綠色、環保能源研發技術方面的企業的發展。在政府節能降耗政策的支持下，各種綠色科技項目將在一段時間內構成我國風險投資的重點行業，比如生物、新材料產業以及涉及各種潔凈能源開發技術的綠色科技產品。除此之外，民間資本也將會成為風險投資中影響力較大的一個因素，并且變成風險投資資金的主要組成部分。因此，在我國投資風險的發展前景中，必須重視綠色科技項目。

3.擴大風險投資范圍

如今，在我國社會保障體系中，養老保險基金的數額正在增加，如果發展成熟了，應該會支持養老基金參與到風險投資中，且會變成必然的結果。雖然我國的科技創新發展成果可觀，但是真正轉化為現實生產力的技術成果卻屈指可數，高達百分之八十多的科技成果都沒有轉化成現實生產力。在經費使用方面，科研、成果轉化和生產三個階段上的投入比例只有1：0.7：10，遠不及其他國家對此的投入。所以說，風險投資行業在我國的發展空間還是相當不錯的。

4.擴大民間資本在風險投資中所占比例

集中在風險企業的開拓階段是擴大民間資本的風險投資比例，風險投資伴隨著科技開發從研究、試制到應用的過程，投資資金也有個從投入到撤出的過程。這就是風險投資“退出（退股）——進入（再投人）”的循環機制。在這個過程中，資金的撤出需要一個有效、快捷的市場來取得民間資本家的信任，風險投資發達的國家一般都建有場外交易市場。我國現在正處于計劃經濟向市場經濟的過渡之中，國有企業的股份制改造才剛剛開始，證券市場發育還很不完善。我們應該在完善證券市場的同時，大力擴大民間資本在風險投資中所占的比例，努力為民間資本企業提供方便。由此可知，我國民間資本在風險資本中的地位將會越來越高，其發揮的作用也會越來越大。

綜上所述，風險投資對一個國家的經濟發展發揮巨大的作用。目前，我國風險投資存在著缺乏風險投資方面的專業人才、撤出風險投資的資金較困難、風險投資發展不平衡、有關風險投資的法律規章不完備等問題，提出了通過強化國家政府干預手段、把綠色科學技術行業作為風險投資的重要項目、擴大風險投資范圍及民間資本在風險投資中所占比例等方法解決風險投資發展問題。

參考文獻：

[1]盛軍鋒.我國風險投資的發展現狀及存在的問題[J].金融教學與研究，2012（01）.

[2]鐘雅蘇.我國風險投資的發展現狀及對策研究[J].財貿研究，2011（06）.

作者簡介：王健（1993.01- ），男，漢族，黑龍江省富錦人，佳木斯大學經濟管理學院，2011級會計學專業，本科生；李凱旭（1983- ），女，黑龍江佳木斯人，佳木斯大學經濟管理學院講師，主要從事市場營銷方向研究