公募基金會財務績效影響因素的實證分析

衛瑋

摘 要：公募基金會依靠社會籌集資本來進行公益性活動，其資金使用的績效是存續的關鍵。我國公募基金會尚處在成長階段，無論是在實踐經驗方面還是理論研究方面都需要探究和完善。綜合評價公募基金會財務績效的影響因素對于目前我國基金會的研究有重大意義。

關鍵詞：公募基金會；財務績效；影響因素

1 研究簡介

公募基金會是指面向公眾募款的基金會，依靠社會募集的資本來進行公益性的活動的非營利組織。隨著近幾年出現的“郭美美”等事件的出現，暴露出的是我國公募基金會的基金使用方面存在的巨大問題。

我國現行的基金會評估方法對于基金會的評估存在著缺陷，但是目前來說并沒有一個科學化、公認的評估體系為公眾所認可，因此評估體系的構建前提是厘清影響公募基金會發展的關鍵因素，這是完善的基金會績效評估的前提。本研究從公募基金會自身的治理出發，以財務績效的評估為起點，重點闡述影響財務績效的影響因素，這有利于明確在公募基金會運作中的政府職能，對于促進公募基金會的發展和轉型具有重大的現實意義。

2 研究目的

2.1 文獻綜述

研究公募基金會的財務績效的文獻較少，總的來說，研究還處在初步探索的階段，與本研究相關的內容主要集中在以下兩方面：對于公募基金會的財務績效評價研究、對于公募基金會的財務績效影響因素分析。

2.1.1 公募基金會的財務績效分析

黃春蕾（2011）在《我國慈善組織績效及公共政策研究》中使用了3E評估體系，分別從業績、效率、效果三個方面來評價慈善組織的績效，并對三種指標進行了詳細的劃分。其中業績指標就包括慈善組織的收入與產出，與我們研究的公募基金會的財務績效相似。[1]張銀簽，魏雅騰（2013）認為公益基金會的財務績效評價可以從微觀和宏觀兩個層面理解，并分別從會計核算和會計監督兩方面建立了公益基金會財務績效評價指標。[2，3]顏克高、陳曉春（2011）在分析非營利組織的財務績效時采用了9個比率來測量，通過分析將這9個指標歸納為籌資能力和資金效率兩個變量來測量財務績效。[4]

在非營利組織的財務績效研究中可以發現，雖然作者傾向于研究非營利組織的財務績效，但是選取的指標和數據大多以基金會為主，這為筆者研究公募基金會的財務績效提供了借鑒。

2.1.2 公募基金會財務績效的影響因素研究

考慮到公募基金會屬于非營利組織，大部分學者進行的財務績效分析是從非營利組織的角度出發，但是選取的樣本大部分是相關基金會的，目前基金會的數據源自公募基金會。除此之外，文獻集中于對于基金會績效的研究而非僅僅研究財務績效，但是仔細分析相關的文獻會發現有關基金會績效的分析量化指標也往往落腳于財務方面的指標，因此我們將對財務績效和績效相關的文獻進行綜述。

李曉燕（2012）選取了財務層面的外界捐贈所占比重以及顧客層面的提供服務數量的年增長率兩個指標作為基金會績效的衡量指標，基金會信息公開的公眾滿意度對基金會績效的影響進行的分析。[5]顏克高，薛錢偉（2013）研究了非營利組織理事會治理與財務績效之間的關系，其中理事會規模和政治關聯程度與非營利組織的財務績效有正相關關系，理事年齡與非營利的財務績效呈現負相關關系。[6]

2.1.3 研究假想

本文重點論述了公募基金會財務績效的影響因素。目前對于公募基金會的績效并沒有一個公認的權威的標準，但是財務維度已經被大部分的學者納入了公募基金會的績效評估中。筆者將影響公募基金會財務績效的因素分為兩大類，一類為內部治理因素：包括理事會治理狀況、目標設立、組織學習能力；第二類為外部環境因素，包括組織合作方向、公眾參與程度以及公眾滿意度。

本研究以公募基金會的財務績效為因變量，以公募基金會內部治理因素與外部環境因素為自變量，以公募基金會的規模和持續時間為控制變量，主要構建兩個指標體系，分別是公募基金會的財務績效衡量指標體系和影響因素指標體系。

概念模型結構如下。

2.2 財務績效指標設計（因變量統計設計）

根據現有的研究，我們設立以下幾個指標：（表1）

基于上文敘述的建立的財務績效指標，我們經過探索性因子分析可以得出三個基本因子，即籌資能力因子（F1）、組織公信力因子（F2）、組織發展因子（F3）那么公募基金會的財務績效綜合指標評估為：P=（B1F1+B2F2+B3F3）＼B0

2.3 內部治理因素和外部環境指標設計

2.3.1 內部治理因素與公募基金會的財務績效

我國非營利組織實行的是雙重管理體制，公募基金會與政府的關聯更加緊密，甚至出現一些公募基金會的實際負責人與組織架構不相符。因此我們不能單純的研究理事會所發揮的作用，需要考慮組織內的其他因素諸如組織目標和學習能力。

組織學習能力是指組織為了實現自己的愿景或適應環境的變化，在個體、團隊 （集體 ）、組織層和組織間進行的、不斷產生和獲得新的知識和行為，并對其進行解釋、整合和制度化的循環上升的社會互動過程。[18]對于公募基金會來說，組織學習能力的高低會影響組織的資金利用效率以及資源的整合能力，因此我們認為組織學習能力越高，公募基金會的財務績效會越高。有關組織學習能力的衡量，選取組織專職人員比率和組織成員的認同度作為衡量指標。

綜上，有關公募基金會的內部治理因素對于財務績效的影響假設可以歸納如下：

H1：公募基金會的理事會的治理狀況與財務績效成正相關。

H2：公募基金會的職能越單一，財務績效越高。

H3：公募基金會的組織學習能力與財務績效成正相關。

2.3.2 公募基金會的外部環境因素與財務績效的關系

分析公募基金會的外部環境因素對于財務績效的影響也是基于財務績效的一個關鍵的衡量指標即基金會對于政府支持的依賴度。一般性的，公募基金會由于受到政府的支持，其資金來源充足，但是相對的，其資金的利用效率則飽受人們詬病。公募基金會外部環境的另外一個重要的因素就是公眾。公眾參與度越高，財務績效則越高。近幾年來我國的網絡問政興起使得我國公民參與發展極快，公眾參與對于公募基金會的績效影響顯著。最后一個重要維度就是信息公開問題。公募基金會的資金重要來源是社會，因此對于公募基金會的信息公開的要求更高，我們認為，公募基金會的公眾滿意度越高，其財務績效越高。

綜上，有關公募基金會的外部環境影響因素假設歸納如下：

P4：公募基金會與政府的合作關系越緊密，財務績效越低。

P5：公募基金會公眾參與程度與財務績效呈正相關。

P6：公募基金會的公眾滿意度與財務績效成正相關。

2.3.3 自變量的衡量指標設定

下圖是基于自變量和相關指標設定和變量操作說明表2。

參考文獻：

[1]黃春蕾.我國慈善組織績效及公共政策研究[M].北京：經濟科學出版社，2011：43-45.

[2]張銀簽，魏雅騰.公益基金會財務績效評價體系：一個理論框架[J].經濟視野，2013（21）：202-203.

[3]朱宇.非營利組織財務績效模糊綜合評價研究——基于我國青少年發展基金會的分析[J].財會通訊，2009（25）：51-52.

[4]顏克高，陳曉春.非營利組織財務績效評價的實證研究[J].統計與決策，2011（03）：148-150.

[5]李曉燕.基金會信息公開的公眾滿意度與績效關系研究[J].學術論壇，2012（10）：24-30+44.

[6]顏克高，薛錢偉.非營利組織理事會治理與財務績效研究[J].商業研究， 2013（10）：98-103.

[7，13，14]顏克高，陳曉春.非營利組織財務績效評價的實證研究[J].統計與決策，2011（03）：148-150.

[8，9，10，11，12，15，16，17] Willianm J Ritchie RWK. Nonprofit organization financial performance measurement ： An evaluation of new and existing financial performance measures [J].Non-profit Management and Leadership，2003（4）：367-381.

[18]于海波，方俐洛，凌文輇. 我國企業組織學習取向的初步研究 [J].中國管理科學，2003，11（ 6）：95-100.