關于金融期貨交易風險及其控制措施研究

北京瑞奇融通投資管理有限公司 李丹一

關于金融期貨交易風險及其控制措施研究

北京瑞奇融通投資管理有限公司 李丹一

摘 要：伴隨著我國改革開放步伐的不斷加快，市場經濟體制也在逐漸完善和成熟，使得金融市場一片繁榮景象。期貨交易的種類繁多，類型不一，收益與風險也不盡相同，但是金融期貨卻是非常重要的一種類型，占據了很大的比例。當然作為一項投資項目，金融期貨在伴隨著收益報酬的同時，當然本身也具有一定的風險危害。接下來本文將對金融期貨交易的風險進行詳細的探究，包括其特性和種類等，之后再根據這些風險對癥下藥，提出具有針對性、有效的建議措施，進而可以對風險進行一些規避防范。

關鍵詞：金融期貨 交易風險 控制措施 研究

隨著經濟的不斷發展，一些金融期貨也開始在金融市場上普及開來，并且不斷推陳出新，交易的種類也在逐步地變多并且在市場上流通開來。在金融期貨交易發展起來的近些年里面，它的衍生品也開始出現，并且發展勢頭非常強勁，總體交易金額數目巨大，從而引起了更多人的注意。但是任何的投資理財在帶來收益的同時，必定伴隨著一定的風險，需要投資者對此加以注意，進而采用一定的辦法來積極防范，降低風險。

1 金融期貨交易的基本定義

隨著市場經濟在近些年的快速發展，金融市場也開始走向繁榮，作為一種投資理財方式的金融期貨應運而生。所謂的金融期貨交易就是指在一些金融證券交易所里面買賣兩方對一些金融產品或者是其衍生而來的一些產品，根據已經商量好的價錢在某一時間進行正常交易的一種合約。這里所說的金融產品范圍非常廣泛，既能夠是股票或者是債券，還能夠是期貨等。這種金融期貨交易活動的普及的一個重要前提就是普通商品期貨快速發展，自從金融期貨交易開始產生之后，因為其高收益便得到迅猛的發展，在整個金融交易市場上占據著非常大的比例，但是與此同時它的風險性也應該得到充分的重視，并及時做好防范措施。

2 金融期貨交易風險的類型

2.1 價格風險

在進行金融期貨交易中，存在最大的一種風險就是價格風險。因為在進行交易買賣的過程中，價格的小波動會造成交易的大損失，比如利率上升或者是下降一點就會使得金融期貨交易進行大調整，這種波動對于投資理財的人士來說構成了一種非常大的風險，所以在進行交易前就需要對這些風險有所了解并進行防范規避。而一些在金融市場進行投機者，他們往往會利用杠桿原理來獲得高額報酬，同時他們這種舉措往往會加大對于整個市場上的風險，使得市場的價格水平波動不平。

2.2 自然風險以及人為風險

在整個金融市場上的風險存在著一定的自然風險，這些都是一些不可抗力造成的，因此很難對這些風險進行監控管理，一旦發生就會造成較大的損失，但是這些損失需要由交易者自己負責承擔。但是同時也有人為造成的風險，這些風險可能是工作人員的疏忽或者是過失造成的，在平時進行交易中都有可能出現，但是這些損失需要由金融交易所去承擔。

2.3 信用風險

在進行金融期貨交易的過程中，隨時都有可能遇見價格飆升的現象，一些專業投機人士面對這些情況通常都不會再繼續增加保證金或者是補倉，因此賣方就會采取強制措施去補償損失。但是這種辦法很難彌補全部的損失，接下來的交易也很難進行。所以這時候的風險就全部由經紀商來負擔。這種投機而產生的信用風險本質上也是由價格風險的進一步擴散而造成的。

2.4 流動風險

因為金融期貨交易是伴隨著經濟的發展而衍生的一種必然化產物，因為產生的時間還不長，所以發展尚未完善，沒有一定的成熟機制保護，不具有深度。一旦市場上出現任何的風吹草動，突發狀況，那么金融期貨交易的流通變現能力就會降低，進而產生不可估量的風險。

2.5 清算風險

因為信用風險所造成的惡果，那么經紀商就需要承擔起責任，但是這會導致經紀商資不抵債的情形發生，在合約到期時，一些資金交易數額狀況清算就會變得復雜而困難，進而導致清算風險。作為信用風險擴大化而造成的另外一種風險，一旦情況惡化，那么經紀商也可能會因此資金凍結，所有交易不得不因此終止，甚至還有可能會導致破產。

2.6 法律風險

進行金融期貨交易的合約因為是自愿買賣而形成的，所以沒有相應的法律效果，因而缺乏法律的保障。一旦交易對方面臨破產窘境，沒有還債的能力，那么此合約也不能夠作為償還的依據，法院不能有效受理，所以就會造成法律風險，基本的權益不能有效保證。

3 金融期貨交易風險的基本特征

3.1 造成連鎖反應，使得風險擴大化

在進行金融期貨交易的同時為了使得交易能夠順利完成，通常情況下需要繳納一定的保證金，盡管進行一筆交易所需要繳納的保證金數額較少，但是實際上在眾多交易中所累積起來的保證金卻能夠產生出巨大的經濟力量，等到交易完成時，因為杠桿的作用會帶來一系列的反應，就像多米諾骨牌一樣，使得整個買賣交易的風險進一步擴大。

3.2 實質上是一種虛擬買賣

金融期貨產品在進行交易的過程中，實際上并沒有有形物品的參與，僅僅依靠的是一種合約關系，就像在因特網上玩游戲一樣，是一種無形虛擬的活動過程，不會直接對實體經濟進行作用，但是在無形中卻會產生經濟反應，造成經濟泡沫。因為在金融期貨交易中沒有實際貨幣的參與，所以流動性較差，如果將這種虛擬無形化的買賣活動帶入到實際貨幣運行中間去，那么一定會使風險擴大化。

3.3 造成風險的類型較多，有著較大的分布范圍

金融期貨交易買賣過程不是一個單方面強買強賣的過程，而是需要買賣雙方共同交流選擇，共同確定的一個互動過程，因此買賣雙方的身份不一，分布廣泛，同時整個金融市場的環境會受到經濟大背景的影響也會變化很快，比如投機者隨意撤離資金等，都會帶來較大的風險。在進行交易中任何一個小的細節都可能會是風險源，因此需要投資者對此加以注意，始終保持著警惕的心理。

4 控制金融期貨交易風險的有效措施

4.1 投資者加強風險防范意識，金融交易市場進行公開公示

在進行金融期貨交易的同時，投資者自身要理解到所交易的產品本身存在的風險，對此要有一個詳細的認識，不能夠只看到進行交易將會獲得的豐厚回報，更要看到在高收益的背后潛藏的高風險。在認識了解風險的時候，要全面掌握存在著哪些風險、風險大小、風險特性、種類，以及限額等，在此基礎上，采取合理措施進行積極的防范規避。與此同時，整個金融市場也要能夠保證交易信息的公開化、公正化，使得整個行業積極自律，進而有效保證投資者的合法權益。

4.2 創新建立清算部門，加強管理

對金融期貨交易進行管理，創新建立清算部門，對進行交易的買賣雙方產品進行及時的清算并加強管理。這就需要建立進行清算的部門單位，而它的建立非常必要，能夠對整個交易進行有效管理，但是整個部門不需要和買賣雙方簽訂一定的協議，因為這種清算部門實質上代表的是買方，主要目的就是對整個信用的風險進行管理，使得交易與清算過程分割開來。但是這個清算部門需要獨立于交易活動之外，因為只有第三方不參與買賣交易活動才能夠保持清算的公平合理化。金融期貨交易的風險性在很大的程度上是來自于結算，因此需要清算部門不斷修改完善清算制度規章，對風險加以有效規避。在制度完善的基礎上，買賣交易才能夠順利完成，進行清算的質量和效率才能夠得到提高，這樣就能夠有效降低對買賣雙方的影響。目前的銀行在整個經濟背景下開始逐步向清算結構轉型，這將會在一定程度上對金融期貨交易的風險進行有效控制。

4.3 對風險進行合理監控

在進行金融期貨交易時，一些風險是能夠被發現監控到的，因此可以建立一個對風險進行實時動態監測的系統，對金融市場上的資金流入流出，買賣活動實時監測，這樣就能夠對一些不規范存在風險的交易進行實時指出并改正，進而降低進行金融期貨交易的風險，進行監控的最佳作用，就是能夠使得交易的風險性在可以控制的范圍之間，而不是消除風險，因為風險是客觀存在的，只能控制不可消除。

4.4 促進保證金機制的不斷成熟

繳納一定的保證金能夠有效減少金融期貨交易所帶來的風險，因此需要不斷地改革保證金制度，使其不斷成熟完善。原始的保證金是根據交易者的產品類型、價格以及擁有量來確定的，一旦進行交易的數量較多，或者是整體價格水平開始上漲，就需要增加保證金的金額，而遇到緊急情況，也能夠實時進行增加。當然，這些都需要保證金制度的不斷成熟，擁有一個完善的技術分析體系，可以隨時對信息進行收集分析研究，方便確定保證金的繳納水平，進而控制存在著的風險。

4.5 出臺相應的風險管理法規

對風險進行合理管理控制的一個有效舉措就是完善相對應的法律法規，但是我國目前在這方面的的法律制度還存在一定的缺陷和不足，進行金融期貨交易的投機者較多，而真正進行投資理財保值者較少，因此這就大大增加了金融市場上的風險，需要出臺一定的法律規章制度，來保證投資者的合法權益，進而吸引更多的投資者，促進經濟的不斷發展。同時，會員在使得權益得到保證的同時，還需要履行一定的義務,不能夠隨意抽走資金等。法律的不斷完善，能夠有效促進交易人士的自律，進而有效降低風險。

5 結語

因為經濟的發展，人們的生活水平也得到了提高，更加傾向于投資理財。作為一項投資理財方式，則必然是風險和收益同在，并且高收益和高風險并存，金融期貨作為一項基本的投資項目當然也不例外，但是在如今的金融市場上存在著很多的投機者，他們往往更加注重金融市場上產生的巨大報酬，卻沒有考慮收益背后潛藏的風險。因此這就需要對如今的金融市場進行整理控制，采取一些有效的措施對交易中存在的風險進行積極的防范，只有這樣才可以使得整個金融市場保持良好健康的運轉狀態，進而促進經濟水平的不斷提高。

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中圖分類號：F830.91

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)05(a)-066-03