知識產權類無形資產的估價

陳帥

知識經濟時代，企業的無形資產占比要遠高于有形資產。對于高新技術企業而言，更是如此，尤其是高新技術企業的知識產權類無形資產，是高新技術企業的核心資產，是高新技術企業保持核心競爭力，從而取得超額收益的關鍵性資源。

一、無形資產對高新技術企業的重要性

隨著知識經濟時代的到來，企業無形資產在企業總資產所占的比例會越來越大，遠遠超過有形資產，對于高新技術企業而言更是如此。高新技術企業是依靠高精尖技術發展起來，所以對于高新技術企業而言，無形資產是高新技術企業的生命線，尤其是知識產權類無形資產，更是企業的核心競爭力，不僅是高新技術企業保持行業競爭優勢的關鍵，更是高新技術企業獲取行業超額收益的源泉。高新技術企業一旦失去知識產權類無形資產的優勢，不僅會被其他企業超越，得不到行業的超額收益，甚至連行業的平均收益也難以保住，最終會被行業淘汰出局。由此可見，知識產權類無形資產對于高新技術企業而言是至關重要的，是企業的核心資產，關系到企業的命運。

但是由于無形資產的無形性、風險性和弱對應性等特點，無形資產的真實價值的估算一直沒有得到妥善解決。目前國內的普遍做法是把無形資產價值按照取得的成本，以歷史成本法入賬。這種做法帶來的后果是我國無形資產的價值被嚴重低估，因為無形資產的取得成本與其真實價值差距懸殊，有些無形資產取得成本甚至為零，但是它為企業創造的價值確實非常巨大。如果按照取得成本作為企業無形資產的入賬價值，無疑會遠遠低估企業無形資產的價值，不僅不利于企業管理者對于無形資產的管理，而且也會使得企業的投資者與潛在投資者低估企業的真實價值。

對于高新技術企業而言，由于企業大部分是無形資產，尤其是知識產權類無形資產居多。所以，對于高新技術企業來說，企業無形資產被低估的現象更加嚴重，這樣會使得高新技術企業真實價值難以得到具體體現。由于知識產權類無形資產在高新技術企業占比大而且極為重要，但是由于知識產權類無形資產賬面價值與真實價值不符，致使知識產權類無形資產的價值被嚴重低估，所以必須要對高新技術企業的知識產權類無形資產的價值進行重新估價，以糾正高新技術企業無形資產的價值偏差。這樣不僅可以更好的管理高新技術企業知識產權類無形資產，而且還可以為企業投資者提供更加真實、可靠的有關企業投資價值的信息。

二、國內外對無形資產的研究

關于無形資產的研究，國內外主要集中在三個方面。第一是無形資產的定義，即研究無形資產的本質是什么。無形資產定義的研究，主要有列舉法、相對固定資產定義法、超額收益法等幾種觀點，其中超額收益法是大多數人比較認可的無形資產的定義方法，因為這種方法從本質上揭示出無形資產的本質屬性，即企業的超額收益的折現。第二是無形資產的確認、計量和報告。無形資產的確認和計量從無形資產開始出現就是一個難題，到目前為止也沒有得到很好的解決。目前國際上普遍的做法是以取得時的歷史成本計價，所以就出現了無形資產被低估的問題，這也是本文所要研究解決的問題。關于無形資產的估價普遍偏低的問題，不僅僅是因為沒有一個很好的估價方法從而使得無形資產的賬面價值普遍低于真實價值，還因為企業有許多的無形資產沒有得到確認，比如企業的良好的客戶關系、創新的人力資源以及企業研究開發的費用等無形資產，都沒有進入企業的會計報表，但是這些企業的資源卻是實實在在定位企業創造者價值。第三是研究無形資產的相關性。主要研究無形資產與企業的業績或者股價的相關性問題。在無形資產相關性問題研究中，雖然都得到了無形資產總體上與企業業績或者股價呈現正相關關系，但是無形資產對企業業績貢獻是否比固定資產高上，出現了分歧。尤其對于高新技術企業而言，有些學者研究得出的實證結果是高新技術企業的無形資產對業績貢獻大于固定資產，而有些學者的結論卻相反。從而導致了莫衷一是的局面。在筆者看來，高新技術企業的無形資產是企業的核心資產，是企業的生命線，且無形資產比固定資產所占比重要大的多，所以理論上高新技術企業的無形資產對于企業業績的貢獻度應該大于固定資產。但是有些學者之所以出現相反的結論，是因為目前對于無形資產的實證研究中，所用的數據都是無形資產的賬面價值，遠遠低于無形資產的真實價值。用被低估的無形資產賬面價值去做實證研究，會嚴重影響實證結果的準確性。

在對無形資產的研究中可以看出，無形資產目前主要存在著兩個問題：第一是無形資產的價值被嚴重低估；第二是無形資產的確認不足。對于高新技術企業而言，無形資產對于企業而言更加重要，尤其是知識產權類無形資產是高新技術企業的核心資產，知識產權類無形資產也同樣存在著這兩個問題。由于知識產權類無形資產對于高新技術企業而言至關重要，所以本文只研究高新技術企業知識產權類無形資產的價值重估問題。

三、知識產權類無形資產的界定及價值重估

高新技術企業知識產權類無形資產包括專利技術、非專利技術和商標權這三類無形資產。專利權是指經國家專利局依法批準的發明人對其發明成果的制造、使用和轉讓等方面，在規定年限內享有的獨占性或專用權、專有權。非專利技術，是指不涉及專利權或專利申請權的技術，主要包括沒有申請專利權的技術、雖然申請專利但沒有授予專利權的技術、專利法規定不授予專利權的技術、技術秘密、技術訣竅等。商標權是指企業擁有在某類指定的產品或商品上使用特定的名稱和圖案的權利。

1.知識產權類無形資產的價值重估。我國對于知識產權類無形資產會計處理，分為外購取得和自創取得。對于自創取得的知識產權類無形資產，我國目前普遍做法是按照成本法入賬，而有些知識產權類無形資產，甚至沒有成本，只是按照申請專利時發生的費用作為知識產權的入賬價值。對于自創知識產權入賬價值的這種做法，必然會導致企業自創知識產權類無形資產的價值被嚴重低估。

對于高新技術企業而言，知識產權類無形資產是高新技術企業得以生存的根本，是企業取得超額收益的關鍵。高新技術企業取得高于社會平均收益的超額收益的原因，是由于高新技術企業的知識產權類無形資產貢獻的。

在經濟學中，有這樣一個原理：“等量的資本獲得等量的報酬”。在市場經濟中，所有企業都只能獲得平均收益，而那些獲得超額收益的企業，是因為無形資產價值沒有得到充分確認，以至于企業能夠獲得超額收益。如果把這些超額收益按照合適折現率折現，得到企業充分的無形資產價值，那么企業就按照充分的無形資產價值計價，就只能獲得行業的平均收益。本文作者就利用這一經濟學原理，認為高新技術企業之所以能夠獲得超額收益，是因為高新技術企業無形資產的價值不足導致，如果把高新技術企業的無形資產價值補足，高新技術企業就只能獲得社會平均收益，此時的無形資產和有形資產一樣，都是等量資本獲得等量的報酬。

對于高新技術企業超額收益的現值，現在采用間接法進行計算，即用企業的實際價值減去企業資產的賬面，所得的差額就是企業知識產權類無形資產的價值補虧，再加上原來的知識產權類無形資產的賬面價值，就得到重新估價后知識產權類無形資產的真實價值。

2.潛在知識產權類無形資產的價值重估。高新技術企業每年都有大量的研究開發支出，這些研究開發支出，只有一小部分形成企業的知識產權類無形資產，而大量的研究開發支出予以費用化處理。但是，對于高新技術企業而言，這些費用化的研發支出，是高新技術企業形成未來知識產權類無形資產的基礎，沒有這些研究開發費用化部分的支出，是不可能有高新技術企業創新出知識產權類無形資產的。所以本文作者認為，這些費用化的研究開發支出，可以作為企業的潛在知識產權類無形資產予以確認。

四、知識產權類無形資產研究的未來展望

首先，未來的知識產權類無形資產對于高新技術企業來說更加重要，所以未來對高新技術企業的知識產權類無形資產的相關性研究會更加深入。高新技術企業的知識產權類無形資產不僅僅影響高新技術企業的業績和超額收益，對與高新技術企業的發展戰略制定等方面也有很大影響。未來對于高新技術企業知識產權類無形資產的相關性研究，可能會拓寬到企業的戰略層面以及其他方面。總之，未來的知識產權類無形資產會越來越重要，研究高新技術企業的知識產權類無形資產的人會越來越多，對于高新技術企業的知識產權類無形資產的認識也會越來越深刻。其次，對于知識產權類無形資產的分類研究上，目前來說只有專利技術、非專利技術和商標權，未來可能隨著高新技術企業的發展，知識產權類無形資產會更加豐富。最后，對于知識產權類無形資產的計價的估算，隨著對知識產權的研究工作不斷深入，人們對于知識產權的認識不斷加強，會有更好的方法來估算企業知識產權類無形資產的真實價值，使得估算結果更加精確。

（作者單位：河南理工大學經濟管理學院）