百信銀行打的什么“算盤”？

勞佳迪

無論并購還是合資，1+1>2的商業童話是永恒不變的戰略訴求，百度和中信的“聯姻”自然概莫能外。“互聯網”的基因來自BAT三巨頭之一，“銀行”的血緣則背靠中國行政級別最高的企業，作為“互聯網+銀行”結晶的百信銀行甫一落地就承載著各路關注。

11月17日晚間，中信銀行宣布，為了進一步推進互聯網金融領域業務，擬與百度合作共同設立直銷銀行。盡管由中信銀行絕對控股，其名字還是各取一字，擬定為百信銀行。

中信集團與百度在釣魚臺國賓館聯合宣布雙方達成戰略合作，中信集團旗下中信銀行與百度發起設立百信銀行。

記者注意到，看起來是強強聯手的親密合作背后，其實也隱藏著彼此急需突圍的無奈。對中信銀行而言，這是它在傳統銀行業盈利窘境中的困獸之斗;對百度來說，則更像是其略顯邊緣化的金融業務一次投石問路的試探。

據《中國經濟周刊》記者觀察，由于優勢稀薄、制度制約等原因，這個傳統銀行致敬互聯網思維的時髦之作日后能否在眼球效應之外有所建樹，尚是未知數。

問診中信銀行：業內地位日漸平庸

根據公告，百信銀行出資方包括中信銀行和福建百度博瑞網絡科技有限公司（即“百度”），注冊資金暫定20億元人民幣。據悉，這項動議最初在6月由中信銀行提出，接到“橄欖枝”后，百度積極回應，兩者經歷了106天“蜜戀”磨合。

直銷銀行是指幾乎不設立實體業務網點，通過網上銀行、電話銀行、ATM、電子郵件、移動終端等遠程渠道，實現業務中心與終端客戶直接進行業務往來的銀行，換言之，這將顛覆傳統銀行業務的形態。

中信銀行這次主動“求愛”，當然不是一時興起。事實上，盡管身為“金融航母”中信集團的嫡系，中信銀行在整個銀行系統之內的定位卻難掩尷尬，尤其是與“兄長”中信證券在證券業的絕對龍頭地位相比，更顯得身處夾縫。

“從規模和行業地位看，中信銀行都有些‘不上不下’，它既無法像幾家國有大行那樣成為基金必不可少的資產標配，和一些商業銀行比也缺乏明顯的優勢。”一家券商銀行業資深調研人士對《中國經濟周刊》記者坦言。

記者注意到，盡管在許多公開資料上還記錄著中信銀行“系大陸第二大股份制銀行”的歷史，但實際上其總資產的排名已經每況愈下。2015年三季報顯示，中信銀行在股份制銀行的總資產榜單上滑落到第四位，除了老牌競爭對手招商銀行外，被興業銀行、浦發銀行趕超，其凈利潤更是屈居民生銀行之后，位列第五位。

“以對公業務見長的中信的地位越來越平庸，它作為上市銀行的板塊號召力不如招行，股權稀缺性不如民生，業績成長性比不上興業，資產質量又比不上浦發。”上述人士對記者直言。

今年三季報更給這家曾經的“準大佬”當頭棒喝。按照排名，中信銀行營業收入增速和凈利潤增速雙雙在同一梯隊的股份制銀行中墊底，凈利潤同比增長率僅2%，而興業、浦發、招行增速都在5%以上。

值得一提的是，在經歷了2013年以20%以上增速領跑的亮眼表現后，中信銀行的盈利頹勢從去年開始就已經顯現，在興業、浦發均實現兩位數增長的背景下增速不足4%，這種低迷的趨勢令它不得不居安思危，挖掘新的增長點。

目前來看，中信銀行的業務結構顯得相對沉悶。2014年數據顯示，中信銀行零售金融營業收入比重僅占19.9%，對公業務超過50%，其在零售業務上的明顯短板亟待補足。

雖然在互聯網領域啟蒙頗早，有著強烈蛻變沖動的中信銀行卻顯得用力過猛。耐人尋味的是，此次攜手百度其實是中信銀行第二次瞄準BAT，去年3月11日它曾宣布與騰訊和支付寶推虛擬信用卡，兩天后卻慘遭央行緊急叫停，此后其互聯網金融方面的突破一度陷入僵局。

記者注意到，直銷銀行并不是新生事物，國內早有30余家銀行投身其中，股份制銀行和城商行正是生力軍，以民生、興業、廣發等為代表的直銷銀行已初具規模，但這些直銷銀行都是掛靠在總行麾下的業務部門，像百信銀行這樣追逐獨立法人身份的仍是首例，而之后百信銀行能否順利拿到獨立牌照，還需要經過相關監管部門審批。

百度的躊躇：

逐鹿金融市場慢了半拍

一面是中信銀行的求“網”若渴，另一面卻是百度的亦步亦趨。在BAT三巨頭中，百度的金融業務起步最遲。目前，阿里和騰訊發起設立的首批民營銀行——網商銀行和微眾銀行都已經開業，百度還沒有正式施展拳腳。

《中國經濟周刊》記者發現，從去年開始，百度就陸續宣布與包括中信銀行在內的至少6家銀行進行合作，卻始終罕見有大動靜。

2014年百度曾宣布與興業銀行簽約開啟全面戰略合作，當時興業銀行曾稱自己是百度在銀行業“唯一全面戰略合作伙伴”，但之后雙方的合作，外界卻鮮有聲聞。此后，百度又與廣發銀行和浙商銀行簽署了合作協議，但都只是圍繞“老本行”大數據分析技術。

此外，百度金融事業部還曾與中國銀行北京分行簽署戰略合作協議，不過只是由中行向百度及百度生態企業提供100億元意向授信合作額度。

曾先后在BAT三家公司任職的一位IT業人士對記者分析稱， “百度做金融有些先天不足，因為和騰訊、阿里相比，百度的用戶賬戶體系非常薄弱，可轉換的用戶數據量太少，黏性不強，所以在BAT中，有著大量電商交易數據的阿里和金融業務關聯度高，在支付、小額貸款等領域已經占據一席之地。騰訊擁有廣闊的用戶市場，依托于整個商業帝國的生態環境，財付通也活得比較滋潤，只有百度始終慢半拍，除了搜索領域一家獨大外，其他產品線沒有什么特別搶眼的表現。”

記者了解到，百度過去的金融事業架構也并不明晰和集中，金融業務一度分散在三個業務群組中，而今年2月架構重組后，金融業務依然夾雜分布在金融事業部、移動服務事業群組和搜索業務事業群組中，三者之間還存在著微妙的競爭關系。

據悉，盡管已經開啟了“后起直追”的模式，在這家控制著最有效PC流量入口的巨頭內部，金融依然不是具有集團高度的核心業務。畢竟，要放棄現有賣流量、賺快錢的盈利模式而投入大量新鮮人力、財力耕耘金融業，仍是一個需要慎重考慮的決策。

不過，至少在銀行業觀察人士眼中，牽手百度是為傳統銀行業注入了活力。中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇接受《中國經濟周刊》記者采訪時表示，對銀行而言，互聯網企業擁有兩大優勢，“一是在產品技術系統開發方面水平高;二是更貼近用戶，關注用戶體驗，傳統銀行本身只是通過開戶和匯款來獲取客戶，而百度可以通過搜索等非金融服務、交互性服務為銀行開拓新的獲客渠道，這種優勢還是有可能轉化為一種實實在在的業績的。”

直銷銀行“獨立行走”是大勢所趨

市場關心的焦點還在于百信銀行最終能否作為獨立法人銀行真正面世，靴子能否落地的決定權還握在監管層手中。對此，郭田勇持樂觀看法：“直銷銀行成為獨立法人銀行是有可能的，因為互聯網和銀行服務業以為客戶提供更便利的服務為方向，監管機構對這種做法是鼓勵的，當然，也不會忽略控制風險的底線問題。不過即使百信銀行不一定馬上拿到一個法人銀行牌照，也可以成立公司，有些業務通過普通銀行的名義來做，這種曲線救國的形式也會對最終獲批法人銀行帶來幫助。”

其實，在多數人看來，監管層的松綁恐怕只是時間問題。今年銀行業的三季報透露出的蕭條訊號史無前例，曾經靠存貸差躺著賺錢的傳統銀行業幾乎處于被倒逼轉型的位置。2014年中國500強最賺錢公司排行榜上，四大行曾包下前四，8家上市銀行的利潤占據整個A股上市公司總利潤的44%，但今年三季報顯示，四大行盈利水平全部跌入“零增長”時代，暴利時代正被終結。

此外，截至今年10月底，四大行各項存款在30天內減少了4474億元，貸款減少了656億元。尤其是“搖錢樹”貸款金額的銳減令在過去10多年依靠貸款擴張增加收入的銀行老路終于到頭，面向普通用戶的零售金融顯然成為了增加銀行收入的重要支點，銀行現有業務模式求變的內在動力令其攜手互聯網巨頭成為大勢所趨。

更重要的是，由于受到多種因素掣肘，以往掛鉤在銀行業務部門下的直銷銀行發展受到了各種捆綁，這種事業部制的模式顯然并不能擔負銀行業的轉型重任。

《中國經濟周刊》記者查看各家直銷銀行網頁后發現，目前產品仍是以存款、支付和基本的儲蓄理財產品（寶寶類）為主，多元功能的缺位使其缺乏足夠的市場吸引力，而多數直銷銀行存在只能綁定一張銀行卡、不支持7×24小時交易、60歲以上用戶無法購買等影響用戶體驗的細節，向BAT借鑒真正的互聯網基因呼聲漸起。

據記者了解，銀監會日前在其披露的2014年銀監會年報中已經明確探索銀行部分業務板塊和條線子公司制度改革，直銷銀行就在拆分獨立的備選之列。許多銀行人士都曾表示，直銷銀行如果僅僅局限于在銀行體系內建設，將會異化為第二個手機銀行，分拆有利于傳統銀行業向新興業務發展。