曹中銘：讓監管風暴來得更猛烈些

曹中銘

一場監管風暴悄然來襲。8月28日，證監會網站通報了近期向公安部移送的22起涉嫌犯罪案件。更具爆炸性的消息則為《財經》雜志社的王某涉嫌伙同他人編造并制造傳播證券、期貨交易虛假信息;中國證監會工作人員劉某及離職人員歐陽某涉嫌內幕交易、偽造公文印章等，被公安機關要求協助調查;以及中信證券4名高管涉嫌內幕交易被查等。這么多重磅消息集中披露，凸顯出監管部門整飭資本市場的決心。

其實，遭到監管部門立案調查的遠遠不止這些，如恒生電子旗下的恒生網絡、上海銘創。今年以來，僅由證監會進行立案調查的上市公司數量已多達63家，超過了以往任何一年的數量。

值得注意的是，此次監管風暴是在A股發生暴跌后的背景下出現，背后的意味無疑值得“回味”。盡管中國證監會一直聲稱對違法失信行為“零”容忍，但短期內如此密集地曝光違規案件，同樣是非常罕見的。這一方面說明了A股市場的違規行為、違規案件多如“牛毛”的事實，另一方面也說明我們的市場監管等多方面還存在極大的改進與完善的空間。

6月中旬開始的股市暴跌，最終讓上證指數從5178點跌至2850點，最大跌幅高達45%。而所謂的牛市，也在短短的數個交易日內便土崩瓦解。當恒生電子的Homs系統成為千夫所指，實際上標的指向場外配資。

盡管股市暴跌是多方面原因造成的，絕非只是場外配資業務的“功勞”，但場外配資在其中扮演著極不光彩的角色卻也是不爭的事實。個中問題的核心則在于，無論是恒生電子的Homs系統、上海銘創，還是海通等四券商，其因為涉嫌違規進行場外配資業務，而加劇了市場的波動，甚至是加劇了市場的恐慌，A股市場也因其違規付出了更大的代價。因此，對這些違規的企業或券商立案調查，既是應有之義，亦是其咎由自取的結果。

此輪監管風暴的違規者，有財經記者，有監管部門的工作人員，有券商與其高管，有上市公司與場外企業，還有個人大戶等，可謂“面面俱到”，也體現出違規人員的構成特點。但是，如果監管部門的此次“大手筆”最后變成了一陣風，風聲過后一切如常，那么顯然是不可能達到嚴懲違規者、警示后來者的目的的。

筆者以為，A股市場的監管風暴還應該來得更猛烈些，更要讓對違法失信行為“零”容忍真正落到實處，而不是僅僅變成一種“口號”式的宣傳，但在這方面我們還存在差距。在日常監管工作中，監管部門常常充滿了“父愛主義”。如暴風科技上市以來連續29個交易日漲停，這肯定是不正常的，個中或存在操縱市場的行為，但如果監管部門出手調查，必然會對當時的牛市行情產生較大的影響，市場也會進行“另類”的解讀，因此雖然暴風科技在市場上掀起了另一股“風暴”，卻不見監管部門有任何作為。此種情形充斥著整個牛市行情，股市沒有出現慢牛而是出現了瘋牛，監管難道沒有一點責任嗎？

股指從5178點飛流直下，見證著投資者信心的缺失，這也是A股頻現大起大落與暴漲暴跌的緣由。要讓投資者對市場有信心，就要嚴懲一切違規行為，就要在市場上長久地掀起更加猛烈的監管風暴，并讓違規者真正付出血的代價，而監管部門的“父愛主義”也要更多地體現在保護廣大中小投資者上。如此，我們的市場才會真的有希望。