多款銀行理財產品提前終止

張穎馨

都是股市惹的禍，連銀行理財產品也提前終止了。”近日，剛從股市里逃出來的投資者突然發現，不少銀行陸續發布理財產品提前終止公告，由于計算收益時是以實際投資天數計算，因此隨著投資天數的縮減，投資者實際到賬的收益遠小于預期。

提前終止是怎么回事？

所謂“提前終止”，指的是銀行理財產品沒有達到合約上約定的時間，而因為一些突發事件或是觸發了某些合約上規定的特殊條件后，被提前兌現。具體的終止類型有：銀行可以提前終止，客戶不可以;客戶可以提前終止，銀行不可以;客戶和銀行都可以提前終止。而在理財產品說明書中，經常會有一句，“本產品不允許客戶提前終止，但在理財存續期內，理財行有權在特定情況下提前終止本理財產品”。這也就意味著，產品提前終止的權利只有銀行獨享，投資者無提前終止權。

記者調查后發現，投資者在理財產品市場的確很少有提前終止權，這也屬于正常現象。其實，提前終止權也類似于期權，擁有提前終止權的一方要付出相應的收益率作為代價，所以對于銀行單方面擁有提前終止權的銀行理財產品，收益率比一般理財產品收益率要高。相應地，可贖回條款的作用和提前終止權差不多。擁有可贖回條款的一方也要付出相應的收益率作為擁有這一權利的代價。

“提前終止潮”頻現

8月17日，建設銀行發布乾元“鑫安利得”2015年第2期理財產品提前終止的公告。提前終止后，實得收益按實際理財期限（天數）和原預期年化收益率6.20%計算。該產品原定理財期限為331天，收益起始日為今年4月13日，收益結束日為明年的3月9日。此次提前終止后，實際理財期限變為126天。以投資10萬元為例，原理財收益約為5700元，而提前終止后，實際理財收益則變為2170元。

無獨有偶，多家銀行也陸續發出關于理財產品提前終止的通知，以7月份開始提前終止的產品數量尤盛。如中信銀行的惠益計劃穩健系列中的4款產品7、8月間提前清算，招行的“招銀進寶之鼎鼎成金”7款系列產品7、8月間提前清算，廣發銀行的“廣銀安富”也有7款產品選擇提前清算。

而據銀率網不完全統計，自2015年以來，已有50款非結構性人民幣理財產品提前終止。從提前終止的產品期限來看，短中長期均有，投資期限最短的產品為33天，最長達942天。產品提前終止的天數也是從提前1天到525天不等，平均提前116天。從收益水平來看，提前終止的產品中，預期收益率最低的為5.2%，最高達7.3%，6款產品的預期收益率超6%。這些提前終止的理財產品，到期均實現了預期收益率，但投資收益是以實際投資天數計算。由于投資天數的縮減，實際到賬的收益金額會小于投資者原來的預期。

記者在采訪中了解到，銀行雖有權提前終止理財產品，但并不代表提前終止是理財產品經常發生的事。一般提前終止的多是結構性理財產品，結構性理財產品本身附帶提前終止條約，一旦掛鉤標的走勢觸發理財產品說明書中規定的產品提前終止條件，則產品自動終止。而非結構性理財產品，銀行主動提前終止的并不常見。尤其是今年這種多家銀行集中爆發理財產品提前終止，更是少見。

都是股市惹的禍？

多家銀行提前終止理財產品的原因都是拜下跌的股市所賜嗎？對此，銀行理財經理告訴記者，銀行理財產品出現提前終止潮，首先是由于近期股市下跌影響而提前終止。這類產品以掛鉤類理財產品為主，由于掛鉤類理財產品一般是通過某種約定，在客戶普通存款的基礎上加入一定的衍生產品結構，將理財收益與國際、國內金融市場參數掛鉤，因此遇上特殊情況掛鉤標的物觸發后，就會提前終止產品。

普益財富數據也顯示，自6月15日股市大跌開始后，與股市有關的理財產品非自愿提前終止的數量大大增多。

其次，是受到央行連續降準降息、市場資金面不斷寬松、基準利率不斷下行的影響。這類產品以信托類理財產品為主，就相當于給企業發放貸款，在連續降息的背景下，不少企業提前向銀行償還貸款，因此理財產品也就提前終止了。

此外，部分銀行在之前的攬儲壓力下，一度賠本賺吆喝，在月末、季末、年末發行了一批高收益理財產品，隨著資金面回暖，銀行攬存壓力減少，便選擇提前終止高收益理財產品。

及時關注避免再投資損失

對于投資者而言，銀行提前終止理財產品，可能會受到一定的再投資損失。銀率網分析師認為，目前銀行理財產品的收益處于下行通道，高收益產品數量越來越少，之前投資的高收益、長周期理財產品如果提前到期的話，很難再找到那么高收益的理財產品，最終會使投資者遭遇再投資損失。

值得注意的是，多位分析師均向記者表示，銀行理財產品的提前終止潮并不會馬上結束，未來應該還會有非結構性銀行理財產品陸續提前終止。盡管監管已經嚴控銀行資金風險，對銀行理財產品的配資業務比例有所調整，但之前銀行理財資金做配資業務的資金還沒有完全撤離，如若股市繼續下跌，便可能還會有產品提前終止。此外，央行不斷降準降息，降低社會融資成本，融資方債務置換提前還款，所引發的理財提前兌付也會繼續出現。

因此，投資者在購買銀行理財產品時，務必要關注理財產品的提前終止條款，關注在哪些情況下會觸發提前終止。如果銀行提前終止某款理財產品，一般會提前兩到三個工作日發布公告。投資者需要經常關注理財賬戶、銀行的信息披露公告以及銀行的短信通知等信息，及時了解自己投資產品的情況，如遇到提前終止，要及時將到期的資金進行重新安排投資，避免資金閑置。