個人現金流管理分析（II）

摘 要：在當今社會，一個人只要活著，就必須保持財務上的平衡，個人財務狀況如何，不僅關系到生活質量，更關系到生存。在個人財務狀況中，現金流相當于個人生存的血液，現金流順暢與否，決定著個人的生存和生活質量。文章就從個人現金流管理的角度，對個人財務狀況進行分析和研究。

關鍵詞：個人現金流 個人現金流管理 個人財務狀況

中圖分類號：F812.7 ?文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）10-123-03

人類現金支付的趨勢是最終會不斷地減少紙質貨幣的使用，更多地傾向于無紙化的在線支付，現在這種趨勢已初見端倪，大到房產交易，小到超市買菜，都可以用卡支付。那這是不是說就不需要進行現金流管理了呢？恰恰相反，人們在沒有看到實際貨幣時，會在不知不覺中花掉更多的錢，很多人的經驗是在線支付時對錢更不敏感，無意中消費更多。在在線支付如此發達的今天，個人現金流管理更為重要。

一、個人現金流管理概述

（一）個人現金流管理的定義

個人現金流管理是指為了達到個人價值最大化的目標，個人通過預測、決策、計劃、控制、報告和分析等手段對不同時期的個人現金流入、個人現金流出的時間和數量進行的全面綜合系統管理的一種活動。

（二）個人現金流管理的范圍

從個人現金流的來源渠道來看，本文所探討的個人現金流包括個人勞動或勞務報酬、個人投資收益和個人籌資所得三部分。

從個人現金流的使用方向來看，個人現金流主要流向為消費支出、儲蓄、投資、償債支出和意外支出等。

從個人現金流管理的流程來看，個人現金流管理包括事前現金流預測、事中現金流控制和事后現金流評價。

（三）個人現金流管理的影響因素

1.經濟周期。經濟周期從宏觀上就是表現為國民收入及經濟活動的周期性波動。一個經濟周期可以分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段。經濟周期的變化是客觀的，它極大地影響著社會的方方面面，關系到企業的景氣和效益、銀行的信貸政策、政府的收支和政策走向以及個人的收入分配等各個方面。在所有的影響中，經濟周期對個人現金流的影響是最大的。在經濟繁榮時期，社會穩定、就業機會充分、個人收入增長較快，個人現金流一般較為平穩，呈現向上的趨勢，生活較為富足;而在經濟危機中，企業為了生存，會大幅裁員，即使僥幸不被裁員，工資也可能大幅縮水，個人現金流呈現不穩定的波動狀態，生活受到很大的影響。

2.收入水平。收入水平直接決定了個人現金流的流向和結構層次。根據馬斯洛的需求理論，人類需求從低到高按層次分為五層，生理需求、安全需求、社交需求是較低層次的需求，而尊重需求和自我實現需求是較高層次的需求，只有低層次的需求得到滿足后，較高層次的需求才會顯現出激勵作用。也就是說，在收入水平較低時，用于生理需求、安全需求、社交需求的現金流相較于用于尊重需求和自我實現需求的現金流要多得多;隨著收入的增長，用于生理需求、安全需求、社交需求的現金流比例逐漸降低，而用于尊重需求和自我實現需求的現金流比例逐步增高。

3.風險偏好。風險偏好影響著個人現金流流向、個人現金流期限和個人現金流結構。風險追求者通常主動追求風險，個人現金流流向收益率高，風險也較大的資產，在個人現金流期限中趨向于短期，而個人現金流結構中，風險高收益率也高的資產占大多數;與風險追求者相反的是，風險回避者追求個人資產的穩定性，個人現金流流向趨向于回報率穩定的資產，個人現金流期限趨向于長期，而個人現金流結構中，風險低收益率穩定的資產占大多數;風險中立者通常既不回避風險，也不主動追求風險，在個人現金流流向、個人現金流期限和個人現金流結構方面，趨于中立。

4.通貨膨脹。通貨膨脹會引起物價普遍上升、貨幣貶值，能夠使個人現金流入相對減少，個人現金流出相對增多，個人現金流增量減少，而且會使個人消費預期減少，儲蓄意愿加強，不少中低收入者傾向于省吃儉用來抵抗風險，一般會改變消費方式，降低消費檔次，選擇物美價廉的替代品，生活質量降低。

需要指出的是，儲蓄意愿加強并不等于過度儲蓄，過度儲蓄造成生活質量下降時的個人心理變化也是需要考慮的。適度的生活質量下降并不會引起個人不適心理的產生，甚至會增加個人理財的自信度，但是，過度儲蓄，生活質量下降很多，尤其是短時期內下降很多，會造成個人心理的不適和壓力。

二、從個人現金流管理的角度分析個人財務狀況

在當今社會，一個人只要活著，就必須保持財務上的平衡，個人財務狀況如何，不僅關系到生活質量，更關系到生存，接下來，筆者就從個人現金流管理的角度分析分析個人財務狀況。

（一）從個人現金流的來源渠道分析個人財務狀況

從個人現金流的來源渠道來看，個人現金流包括個人勞動或勞務報酬、個人投資收益和個人籌資所得三部分。從這個角度分析個人財務狀況時，側重的是個人現金流的穩定性。一般而言，勞動和勞務報酬是個人現金流的最重要來源，在一定時期內，勞動和勞務報酬相對穩定和固定的個人現金流入優于不穩定和不固定的個人現金流入。舉例來說，以李小姐工作5年為例，一年中每個月固定有3000元，年收入36000元，要優于每年不固定但個人現金流入總數是180000元的收入（假定年收入均為年末一次性支付）。假定年利率為3%，前者為年金，5年的年金終值為191124元（=5.309）。而后者只能用復利終值計算，每年收入如表1所示，則5年后的復利終值為190180元（20000*1.126+50000*1.093+10000*1.061+80000*1.030+20000）。

一個人在個人勞動或勞務報酬穩定，個人投資收益和個人籌資所得不變的情況下，個人現金流入越大則個人生存能力越強，現金流入結構合理，個人財務狀況良好。而穩定的現金流入則會帶來預期收入的樂觀估計，從而增加個人現金流流出，產生消費效應。反之，如果個人現金流主要靠收回投資或籌資所得，則可能意味著個人財務狀況的惡化，生存和發展出現問題。這里是就一般情況而言，個別投資獲利數以億計的則不在此文討論之列。

（二）從個人現金流的使用方向分析個人財務狀況

不同的風險偏好者，個人現金流的使用方向和結構構成各有不同，個人財務狀況也不盡相同。從個人現金流的使用方向來看，個人現金流主要流向為消費支出、儲蓄、投資、償債支出和意外支出等。風險回避者的個人現金流主要流向為消費支出、儲蓄和風險低的投資（比如購買國債、收益率穩定的理財產品、股票和基金等），不喜歡負債，即使負債也會很謹慎，選擇在自己能力范圍之內，有計劃地進行規劃，積極償債，而對于意外，一般會有一筆專門的現金，在個人現金流的期限結構上，傾向于長期穩定持有資產。因此，風險回避者在現金流管理的流向和結構上，一切以“穩”為前提。而風險追求者在現金流管理的流向和結構上，追求的是“快”和“狠”，個人現金流流向主要為消費，風險高回報也同樣高的投資，有時甚至會負債經營，不喜歡儲蓄，認為儲蓄回報還跑不贏CPI，利息是負的，對于預防意外的準備，大多數不會做任何預防，喜歡風險變化帶來的快感，在個人現金流的期限結構上，傾向于短期收益高的資產，在現金流入流出上表現為大出大進。有報道稱“90后”的小伙子阿杜4年炒股賺1.5億，而上海的周先生賣房炒股，僅6月底7月初一周的時間，1000萬的賣房款便損失了300多萬;風險中立者在現金流管理的流向和結構上，追求的是“準”。

（三）從個人現金流管理的流程分析個人財務狀況

從個人現金流管理的流程來看，個人現金流管理包括事前現金流預測、事中現金流控制和事后現金流評價。事前的現金流預測、事中的現金流控制大多數人還是比較重視的，一般會做詳細的規劃和嚴格的控制，但是事后的現金流評價則很少有人會分析，很多人對事后的現金流評價只有一個概念，那就是在這個投資上賺了多少錢，銀行卡上又多了幾個零這么一個粗放的概念。事實上，在進行個人現金流管理的流程分析時，應該進行全流程的分析，不僅要事前預測現金流的需用量、回收周期、潛在風險等，事中對現金流的流向和結構進行控制，還要分析事后的現金流評價，主要考慮的指標有預期收益、投入產出比、回收周期、收益率、回收現金流入的穩定性等。重點分析的是收益率和回收現金流入的穩定性等，由于篇幅的關系，這里不再贅述。

（四）用財務比率分析個人財務狀況

1.個人資產負債比。眾所周知，資產負債比廣泛用于企業財務管理中，是很普遍的一個財務指標，這個指標也可用于個人財務狀況的分析。一般而言，企業的資產負債比不得超過40%，相對于企業，個人的抗風險能力遠不及企業，所以，個人的資產負債比從理論意義上應該低于企業的資產負債比，專家認為個人的償債的比例應該不高于收入總額的30%。低于30%，負債比例是比較合理的;高于30%，生活就會受到影響;如果高于50%，則可能產生財務危機;如果高于1的話，則面臨破產的可能。有調查顯示，在國內貸款買房的人群中，有超過三成的房貸族月供占到收入的50%以上，這使得不少購房者生活壓力驟增，生活質量嚴重下降。

2.個人現金流入流出比。個人現金流入流出比=個人現金流入額/個人現金流出額。

該指標一般應該大于1，該指標大于1，說明個人現金流入多于個人現金流出，個人現金流在增量上有所增加，個人現金流管理效率較高，實現了個人現金流的保值增值;若小于1，則表示個人現金流出多于個人現金流入，現金收支不平衡，個人籌資的壓力增大，個人現金流管理存在隱患。需要說明的是，個人現金流入流出比是一個時點指標，如果要分析個人財務狀況的話，需要進行時期分析，也就是需要分析一個時期內各個時點上個人現金流入流出比的趨勢，而不是單單用一個時點來判斷。

舉例來說，如果在飯店工作的王先生去年一年每月平均收入在3000元左右，而其每月支出一般為2000元左右，那么一般而言王先生的個人現金流入流出比為1.5（3000/2000），是合理的。然而在去年的6月份，由于生病，王先生額外支出了3000元，6月份王先生的個人現金流入流出比則降到了0.6[3000/（2000+3000）]，從六月份這個時點的個人現金流入流出比來看，王先生的現金流管理是有隱憂的，但是，從去年一年這段時期來看，王先生的現金流管理并不存在什么問題，每月王先生大約有1000元左右的結余，應付6月份突然多出來的開支綽綽有余，所以，在用個人現金流入流出比分析個人財務狀況時，需要結合時期來判斷。

3.個人閑暇時間與個人勞動時間的比率。個人閑暇時間與個人勞動時間的比率=個人閑暇時間/個人勞動時間。

每個人每天的時間是既定的，都是24小時，根據工作—閑暇模型，每個人都需要在工作和閑暇之間做出選擇，適當的工作和閑暇時間組合有益于個人身心發展。在一定的時期內，個人由于勞動而產生的現金流入是相對固定的，而犧牲閑暇時間延長勞動時間會帶來現金流入的增加，在閑暇很少的時候，個人為增加一小時的閑暇愿意放棄的現金流入很多;反之，則不然。當工資上升時，人們一方面會傾向于增加勞動供給，用勞動來代替閑暇，這是高工資給人們的激勵;另一方面，工資上漲，那么人們每小時所得的勞動報酬就相應增加，同樣的勞動時間人們有了更多的錢，因此又會傾向于減少勞動供給去享受更多的閑暇。

需要指出的是，犧牲閑暇時間換取現金流入是有臨界點的，過度工作會損害個人的身體健康、注意力不集中、記憶力下降、心理壓力增大，嚴重的話可能會導致過勞死。2011年4月，年僅25歲的普華永道上海辦事處員工潘潔猝死。死亡原因為高頻次加班、身體透支;而工作不足，過度閑暇，個人現金流流入不足，也同樣會降低生活質量。

三、加強個人現金流管理，優化個人財務狀況的幾點建議

（一）努力工作，開源節流

如前所述，對于大多數人而言，一夜暴富的可能性比較小，個人勞動或勞務報酬是其主要的個人現金流入，個人投資收益和個人籌資所得是輔助部分。持續穩定的個人勞動或勞務報酬優于不穩定不持續的個人勞動或勞務報酬，如何獲得持續穩定的個人勞動或勞務報酬呢？最簡單的方法莫過于努力工作，提高自己的業務水平，降低自己工作的可替代性，形成自己的專業，這樣個人勞動或勞務報酬不僅穩定持續，而且會逐步增長。

除了努力工作，開源節流同樣重要，做好財務規劃，選擇適當的投資產品，也同樣能夠帶來豐厚的回報，對日常消費進行記錄，減少不必要的開支，也會有意想不到的收獲。

（二）提高風險意識，加強財務預警

風險無處不在，無時不有，每個人都應該有風險防范意識，具備一定的風險識別能力和風險規避策略。近幾年屢禁不止的電信、網絡詐騙，一旦中招，便會造成個人現金非正常流出，形成損失。因此，多讀書多看報，擁有平常心，少受誘惑多分析，加強個人財務預警非常必要。在進行任何財務決策之前，先要分析預期所需要的資金量，未來收益，投資期限，被投資單位或個人資質，可能存在的風險，最壞的可能性，自己的心理承受能力等方面。特別高的獲利回報是需要警惕的，如之前被報道的“1040陽光工程”傳銷案，便是以低投入高回報為誘餌騙取被害人的錢財，這樣的例子數不勝數。總而言之，在做任何財務決策時都應該審慎、認真，多咨詢專業人員的意見，以防止不必要的損失。

（三）調整結構比例，設置止損點

既然風險無處不在，無時不有，在個人現金流管理中就要非常注意現金流的流向和結構，根據形勢，調整現金流的流向和結構，以增強現金流的抗風險能力。這里是針對風險追求者而言，過度的追求短期高回報，現金流管理面臨的風險加大，風險增大帶來的是雙刃劍，有暴富的可能，也有巨虧的可能，風險追求者追求風險是天性使然，但是，在追求風險的刺激的同時，也要注意自身現金流管理的安全性。除了要將短期高回報投資與長期穩定收益投資相結合、適當儲蓄以降低風險以外，還需要對短期高回報投資有可能帶來的風險設置止損點，以減少損失，保證個人現金流管理的安全。

（四）重視個人信用，養成良好習慣

在提前消費如此普遍的今天，按揭買房、信用卡支付隨處可見，個人信用體系已經初步建立，信貸違約的成本在逐步加大。前陣子有個極端的例子，就是江蘇一男子信用卡6年前透支6毛錢，6年后竟要歸還9267.2元，具體包括：消費透支0.6元，逾期利息1561.72元，滯納金7547.94元，超限費7.03元，年費150元，還被列入征信黑名單。從這個例子不難看出，養成良好的收支習慣是多么重要，在進行提前消費時，一定要評估自己的還款能力，按時還款，對于自己能力之外的支出，一定要謹慎，寅吃卯糧是很難維系的。

參考文獻：

[1] 張立霞.個人現金流管理分析.山西財經大學學報，2014.4

[2] 張金蘭.商業銀行個人信貸風險管理研究.河北農業大學，2011

[3] 蔣俊清.我國個人信貸違約與自然人破產制度的構建.上海交通大學，2010

（作者單位：山西林業職業技術學院 山西太原 030009）

[作者簡介：張立霞（1985—），女，山西晉中人，山西林業職業技術學院教師，碩士研究生]

（責編：若佳）