李嘉圖等價定理在中國的驗證

賀建軍

李嘉圖等價定理在中國的驗證

賀建軍

本文通過對1984-2013年稅收、公債和收入對消費的影響程度來論證李嘉圖等價定理在中國的適用性。結果證實：李嘉圖等價定理因其嚴格的假設條件在中國不成立,并在實證的基礎上，提出了政府在運用宏觀調控手段時要注意公債與稅收帶來不同方面影響的建議。

李嘉圖等價定理；稅收；公債

在經濟學界，李嘉圖等價定理一直是一個備受關注的并且極其帶有爭議的理論問題，但是即使帶有很強的爭議性，李嘉圖等價定理的深遠影響也是不可忽視的，自李嘉圖提出等價定理以來，就引起了經濟學界廣泛的關注，并且經過許多經濟學家的討論總結，“李嘉圖等價定理”最終被形成。

一、李嘉圖等價定理的含義

李嘉圖等價定理的主要觀點是：無論政府是以增加稅收的方式增加財政收入還是以發行公債的方式融資的，兩種方式對居民消費水平的影響程度沒有差別，可以說是等價的。

李嘉圖等價定理的來源是這樣的：人們在戰爭時期對政府以發債形式來融資的方式進行分析發現，在戰爭時期，政府為了得到更多的戰爭款項會選擇發行負債來融資，如果戰爭時一年需要1000萬英鎊的資金，那么政府會在財政中拿出1000萬英鎊的債券發行出去，而每年為了償還這1000萬英鎊的債券會另外課征200萬英鎊的利息支出，而這200萬英鎊的利息本質上就是從付出人手中和收到人手中的轉換關系，即從付出人轉移到了收款人手中，但其對經濟總量的影響沒有數量上的變化，只是發生了轉移，在計算一年的支出時實際應該算為1000萬英鎊，而并不是為了償還債券支付的200萬英鎊的利息，利息對于國家來說是不會引起國家富裕或者貧窮的，政府還可以一次性從百姓手中收取1000萬英鎊的稅收，這樣就免去了每年都收200萬英鎊了，可是就算如此也不會讓問題的性質發生改變。

從李嘉圖等價定理的含義，可以明顯看出，其強調的是政府發行債券是不會對居民的消費水平有任何影響的，并且人們會清晰的認識到政府舉債對未來稅收有著十分密切的聯系，因此，就算政府發行債券也不會影響居民的消費水平，反而人們會增加儲蓄量。

李嘉圖定價定理是一種中性理論，其實質是：政府無論選擇何種的融資方式來彌補財政支出的赤字，都不會讓人們對自己的經濟行為有任何的改變。也就是說，政府選擇征稅的方式融資和選擇發行債券的方式融資，對居民來說意義是一樣的，絲毫不會影響其消費和投資的水平，兩者是沒有差別的。從表面意義上說，國家征稅會引起居民持有財富的減少或增加，而國家用相同價值的債券替代稅收發到同一個人手中，對于這個人來說其意義是完全一樣。

二、李嘉圖等價定理的經驗驗證

根據李嘉圖等價定理的含義可知，政府發行公債或征稅對居民消費的影響程度而言沒有任何差別。

本文選取了我國1984-2013年共30年的數據作為樣本，數據見下表：

居民消費水平、稅收、公債和收入1984-2013年數據表　單位：億元

根據上述資料，可以計算出：在其他條件不變的情況下,稅收收入每增加1%，居民消費就會增長0.032202%；公債每增加1%，居民消費就會減少0.032284%，收入每增加1%，居民消費就會增加0.548534%。

三、結論與政策建議

（一）結論

由以上的對李嘉圖等價定理的理論分析以及實證分析顯示：政府發行公債或稅收都會對居民的消費水平產生影響，并且這種影響程度不是等價的，即李嘉圖等價定理在中國很難成立。若要李嘉圖等價定理成立要滿足許多條件，其中包括：居民的理性預期、一次總付稅、利他代際性等等，而這些假設條件在現實生活中幾乎不能實現，因此，李嘉圖等價定理在中國很難實現，但是卻為政府的財政政策提供了一個非常好的理論依據，告誡政府在實施宏觀調控時，一定要掌握好政策的力度以及界限范圍，只有掌握好界限才能更好的發揮政府宏觀調控的手段。

（二）政策建議

由模型可知李嘉圖等價定理在中國不適用，但卻為政府實施宏觀調控手段提供了有用的建議和信息。

1.公債和稅收加以區分，公債和稅收在概念上屬于兩種不同的形式，但其實兩者之間既有相同也有不同，說公債不同于稅收，因為政府發行公債就會導致消費者的稅負發生轉移性的變動，而當公債替代稅收時，消費者的納稅義務就會發生向后推移，因此，要嚴格的將公債和稅收區別開，這樣在政府實施宏觀調控時才會更好的根據當時的經濟狀況施行相應的財政政策。說公債與稅收相同，因為當政府發行公債就會用未來的稅收加以償還，消費者的納稅義務其實并沒有消除，只不過是向后推遲了而已。

2.重視公債在宏觀調控的作用，當今時代，公債已經成為政府宏觀調控的極其重要的手段之一，一定要更加重視公債的作用，當政府采取不同的財政政策時，會引起不同的效果，如果政府通過增加稅收的方式融資，那么就會減少消費者當期持有財富的總量，隨之就會減少消費，而如果通過發行公債來融資，那么至少消費者不會立即減少當期的消費水平。

3.健全債券市場，就現階段的中國而言，與其他國家相比較，中國的稅負還是比較重的，但是政府的債務卻不是很高，出現了不均衡的現象，因此，應該健全債券市場，增加政府的債務，從而降低稅負，理性的狀態是能夠實現稅負和債務的相互均衡。

4.建議防范債務危機，提高資源優化配置的效率，中國是發展中國家，很多方面都還較發達國家有很遠的距離，單說社會福利方面就很有差距，雖然社會福利不健全，但巨額的政府財政支出也同樣帶來了巨大的財政危機，因此，要重視財政危機所帶來的各方面的隱患，不斷的提高資源優化配置的效率，從而平衡財政危機。

（作者單位：內蒙古財經大學商務學院）