價格視角下煤炭空間區域市場關聯分析

劉先彬

（河南大學，河南 開封 475000）

一、引言

長期以來，由于煤炭作為能源的特殊商品性質，煤炭空間區域市場存在一定的壟斷性，我國煤炭價格體現出區域性與封閉性。2012年底，國務院發文取消了煤炭重點合同和電煤價格雙軌制，我國煤炭價格開始進入完全市場化的軌道。我國煤炭空間區域市場的價格以及我國煤炭價格的均值與國際煤炭價格的關聯程度都會發生變化。同一空間區域市場具有市場同質性，而煤炭價格的全國均值具有市場異質性。隨著煤炭市場化程度的提高，同一市場內不同煤質的價格會相互影響，不同空間區域市場①的煤炭價格之間也會相互作用，使影響煤炭價格波動的因素更加復雜多樣。了解不同煤質和不同空間區域市場煤炭價格之間的因果關系和相互作用機理，探尋煤炭價格波動的主導因素和主導市場，這些都是研究煤炭價格波動機制和煤炭區域市場之間的關系亟待解決的問題。國外學者的研究主要集中在煤炭價格對經濟的影響和全球煤炭供需情況等方面。Chi-Jen Yang（2012）指出中國的經濟改革是中國煤價變化的關鍵因素，同時也對全球能源經濟有重要影響。Jianliang Wang（2013）分析了煤炭對中國經濟發展的重要影響，指出煤炭價格的上漲會對經濟發展產生不利影響。國內學者對煤炭價格的形成和波動、煤炭價格與經濟增長之間的關系等各方面進行了研究。譚章祿（2009）對我國煤炭價格的影響因素進行實證研究發現，影響煤炭價格的主要因素是鐵路運輸、煤炭儲量、下游產品需求量、國際煤炭價格和煤炭產量。王可（2011）研究了煤炭的進出口貿易量與煤炭價格的關系，其研究表明煤炭價格對煤炭的進出口額的帶動作用較強，而煤炭的進出口額對煤炭價格的的作用較弱。丁志華（2011）運用協整分析方法，對煤炭價格影響因素進行實證研究，測量了各因素對煤炭價格影響的權重及大小。雷強（2013）利用BDS法和替代數據法對秦皇島大同優混、山西優混和國外煤炭價格進行了非線性特征研究，說明國際煤炭市場化程度高于國內煤炭市場。

以上研究主要集中于煤炭價格的影響因素和煤炭價格與經濟之間的關系，對不同煤質及不同空間區域市場間煤炭價格關系研究較少。筆者運用Granger因果關系檢驗和協整分析的方法，研究不同煤質和空間區域市場煤炭價格之間的關系，以探尋煤炭價格波動的主導因素。在此，還分析不同煤質和空間區域市場在煤炭價格波動中的地位差異，并運用協整回歸模型描述煤炭價格間的長期均衡關系。

二、煤炭價格波動及相互關系的模型構建

煤炭價格周數據是時間序列數據，Eviews5對數據的檢驗結果表明不同煤質之間和不同區域市場之間的煤炭價格具有協整關系，據此構建了煤炭價格序列間的協整關系模型。

不同煤炭價格長期均衡關系（OLS）（以PNH和PNM為例）：

PNH：高發熱量全國煤炭均價；PNM：中等發熱量全國煤炭均價；C：常數項；ε：隨機誤差項。后文給出了上述模型的實證用OLS分析煤炭價格間的長期均衡關系。

三、煤炭價格關系分析

（一）樣本數據的選取

秦皇島港是以能源運輸為主的綜合性國際貿易口岸，世界上最大的煤炭輸出港和散貨港，2011年、2012年煤炭發運量分別占北方港口煤炭發運總量的40%和37.7%。山西大同是我國最大運煤鐵路大秦鐵路的起點，來自山西、陜西、內蒙古的煤炭經過這里發往秦皇島港，繼而運往全國各地。澳大利亞紐卡斯港是世界最大煤炭出口碼頭，每年處理超過十萬公噸煤炭，大部分出口至中國及日本。以上三個地點的煤炭價格在區域市場中具有較強的代表性。考慮煤炭價格的代表性及各種煤炭價格的影響，本文選取了8個煤炭價格變量2009-2013年的周數據共261組2088個數據（表 1）：

表1 2009-2013年煤炭價格樣本情況匯總表

全國煤炭均價為全國主要產煤城市的煤炭價格的均值，秦皇島煤炭價格是秦皇島港煤炭交易價格的均值，大同煤價為大同市煤炭含稅參考價，NEWC動力煤價格是由環球煤炭公司發布的澳大利亞動力煤現貨交易價格，它反映了煤炭買賣雙方對現貨動力煤的合同價。為了對比不同發熱量的煤炭價格，把煤炭全國均價和秦皇島價格分別分為高（ high）、中（ middle）、低（ low）三種類型并命名變量。

（二）相關性分析

為了了解各變量之間的相關關系，求出了各變量間的相關系數（由于篇幅限制，具體結果略），各變量間的相關系數均在0.8以上且在1%的置信水平下可信。同一區域市場不同煤質的煤炭價格相關性較強，全國和秦皇島不同種類煤炭價格間的相關系數均大于0.95，區域市場內不同煤質煤炭價格之間的競爭性和替代性較強。不同市場間煤炭價格的相關性各有不同，不同的相關性反映了區域市場間關聯程度的差異。全國與秦皇島的各種煤炭價格之間具有較明顯的相關性，相關系數均大于0.85。大同的煤炭價格與全國均價相關性較強，相關系數均大于0.95；與秦皇島煤炭價格的相關系數相對偏小，區間為（0.843，0.878）。紐卡斯港煤炭價格與其他區域市場煤炭價格的相關系數均小于0.9。相關系數較小的是大同煤炭與紐卡斯港煤炭，相關系數低于0.8，可見大同煤炭市場與紐卡斯港煤炭市場的關聯程度較低。

（三）協整檢驗

運用ADF檢驗方法對煤炭價格序列進行單位根檢驗，確定各個序列數據的平穩性。ADF檢驗的結果表明所有的時間序列均為非平穩序列，而它們的一階差分序列均為平穩序列。

根據序列平穩性檢驗結果，運用EG兩步法進行協整關系檢驗，分析結果如表2。

表2 序列協整性檢驗

對表2進行分析發現：第一、同一市場不同煤炭價格間的協整關系較明顯，全國均價中三種不同種類煤炭間均存在顯著的協整關系，秦皇島煤炭中僅有高發熱量與低發熱量煤炭之間不存在顯著協整關系，各個空間區域市場中的中等發熱量煤炭均與其他煤炭存在協整，說明中等發熱量煤炭價格在同質市場中的主導作用；第二、對于不同區域市場，煤炭交易量較大的“大市場”之間的協整關系較為顯著，全國均價和秦皇島煤價、紐卡斯港煤價之間均存在協整關系，而紐卡斯港煤價和秦皇島煤價、大同煤價均不存在顯著的協整關系②。第三、紐卡斯港煤價和我國各個區域市場煤價協整關系均不顯著，說明我國煤價和國際煤價的市場關聯程度較低。

同一區域市場不同煤質煤價間的協整關系較好說明區域內煤炭價格市場關聯程度較高。煤炭全國均價和秦皇島煤價協整關系較好說明秦皇島煤價與全國煤價聯系緊密，與全國煤價的市場關聯程度較高。大同煤價和秦皇島煤價協整關系較好，原因是大同和秦皇島由我國最大的鐵路運煤通道大秦鐵路連接，空間區域間存在很強的物流運輸關聯度。通過上面的分析發現，空間中物流運輸的關聯度是影響區域間煤炭價格關聯度的重要因素，并且表現出同向變化的趨勢，這與經驗是相符的。

（四）格蘭杰檢驗

在序列平穩性檢驗和協整檢驗的基礎上，對存在顯著協整關系的煤價的一階差分序列進行格蘭杰非因果性分析（ 表 3）。

表3 格蘭杰檢驗

格蘭杰非因果性檢驗結果表明，中等發熱量全國煤價的一階差分是高發熱量和低發熱量煤價一階差分的格蘭杰原因。由此可以判斷，中等發熱量的煤炭價格波動在煤價市場波動占據主導地位，原因是中等發熱量的煤炭發熱水平與煤炭原始賦存發熱量水平較為接近，產量和交易量均占有較大比重。在秦皇島市場中，高發熱量和中等發熱量煤價的一階差分互為因果關系，低發熱量煤價的一階差分是中等發熱量煤價一階差分的格蘭杰原因，結合上文協整檢驗結果發現，秦皇島港區域市場內不同煤質煤炭價格波動不存在顯著的單向因果關系，中等發熱量煤價的主導作用不明顯。不同區域市場間煤價的格蘭杰因果關系相對較弱。中等發熱量秦皇島煤炭價格的一階差分和大同煤價均為全國中等發熱量煤價均值一階差分的格蘭杰原因，說明秦皇島煤炭市場和大同煤炭市場在全國煤炭市場中的“風向標”地位。

（五）模型實證結果

根據上文的協整檢驗和格蘭杰檢驗結果，我國煤炭價格間存在長期均衡關系。本文運用OLS方程對煤炭價格間長期均衡關系進行描述，結果如表4。

四、結論與建議

筆者對同一區域不同煤質和不同區域煤價進行因果關系檢驗和協整分析，得出以下四個結論：第一、同一區域市場煤炭價格波動關系緊密，價格關聯程度較高，中等發熱量煤價在價格波動中處于主導地位；第二、區域聯系緊密的市場煤價關聯程度較高，其他區域市場煤價關聯程度相對較低，我國煤價和國際煤價市場關聯程度較低；第三、秦皇島煤價和大同煤價波動是全國煤價波動的“風向標”；第四、全國煤炭均價形成因素復雜多樣，秦皇島煤價和大同煤價只是全國煤價形成因素的一部分。政府應采取有效措施保證我國煤炭市場的平穩運行并加速煤炭市場化進程，包括提高煤炭鐵路運輸的市場化程度，提高鐵路運輸的調配能力，在我國中東部地區建立大型煤炭中轉基地，建立全國煤炭信息共享平臺等。煤炭企業應積極轉變思想，主動參與市場競爭，提高企業對煤價波動和供需波動的適應能力，以市場化為契機轉變經濟增長方式，提高自身競爭力，實現企業的長遠發展。

表4 煤炭價格長期均衡關系

[1] Jianliang Wang,Lianyong Feng,Gail E.Tverberg.An analysis of China’s coal supply and its impact on China’s future economic growth[J].Energy Policy,57(2013).

[2] 雷 強.國內外煤炭價格的非線性特征研究[J].資源科學，2013(10).

[3] 丁志華，趙 潔，周梅華.基于VEC模型的煤炭價格影響因素研究[J].經濟問題，2011(3).

[4] 張華明，趙國浩.煤炭價格形成機制存在的問題及對策分析[J].資源科學，2010(11).

[5] 林伯強.危機下的能源需求和能源價格走勢以及對宏觀經濟的影響[J].資源科學，2010(1).

[6] 鄒紹輝，張金鎖.我國煤炭價格變動模型實證研究[J].煤炭學報，2010(3).

[7] 許兆波，張同建.我國煤炭價格季節性效應研究[J].湖北工業職業技術學院學報，2014(2).

[8] 馮 雨，謝守祥.我國煤炭價格周期波動特征研究[J].價格理論與實踐，2014(1).

[9] 王 迪，張言方，殷 琴，聶 銳.中國煤價波動成因及其價格發現能力研究[J].資源科學，2013(8).