理財微語

01 【三線城市房價環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，地產(chǎn)行業(yè)回暖可期】當(dāng)“金九銀十”來臨，樓市回暖跡象日益明顯。10月23日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，9月新建商品住宅價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量比8月略有增加，房價環(huán)比繼續(xù)上漲，但漲幅回落。從數(shù)量來看，價格上漲的城市數(shù)量仍占多半。從漲幅來看，9月70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比綜合平均漲幅分別比8月回落0.1和0.2個百分點。

@潘謹(jǐn)：今年以來，各城市間的房價走勢分化，三線城市此前一直保持著全線下跌的頹勢。從此次公布的數(shù)據(jù)可以看出，目前我國房地產(chǎn)投資正處于企穩(wěn)回升的階段。

@海潮sun：在金九銀十的帶動下，目前我國很多城市的房地產(chǎn)銷售良好，而且價格也有所上漲，尤其是前期蕭條的三、四線城市，這對房地產(chǎn)行業(yè)具有積極的推動作用。

02 【2015福布斯中國富豪榜：王健林重奪首富之位】今年，大連萬達(dá)集團董事長王健林重新奪回首富之位，財富從2014年的132億美元猛增至300億美元；2014年的首富馬云今年跌至第二位，擁有218億美元財富，高于2014年的195億美元；排在第三的仍然是馬化騰，其財富從144億美元增至176億美元。

@smile：萬達(dá)在地產(chǎn)上的成功轉(zhuǎn)型，主要是抓住了中國城市化浪潮下的機遇。

@楓亭：目前，中國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整時期，從今年的榜單上不難看出與這種轉(zhuǎn)型有關(guān)的造富活動和新商業(yè)機遇的跡象。

03 【債市堰塞湖：信用利差過低難擋違約潮】債牛撒蹄歡跑的同時，新一輪信用事件甚至實質(zhì)違約也以前所未有的頻率爆發(fā)。下半年以來，在發(fā)行規(guī)模爆發(fā)式放量的同時，一級市場中標(biāo)利率屢創(chuàng)新低，二級市場收益率也一路下行，信用利差已全線縮減至歷史低位，信用風(fēng)險不斷暴露。

@xin0921：在經(jīng)濟增長中樞下行、銀行不良貸款雙升、信用風(fēng)險開始暴露的背景下，信用利差反而逆基本面大幅收窄，意味著二級市場開始進入非理性的狀態(tài)，也說明信用利差更多的是反映流動性溢價而非信用風(fēng)險溢價。

@秋林：短期來看，7月以來信用債收益率快速下行和信用利差收窄的導(dǎo)火索源于股市的大調(diào)整。

04 【中國正式進入“負(fù)利率”時代】連續(xù)兩個月實際CPI高于一年期存款基準(zhǔn)利率，意味著中國已正式進入“負(fù)利率”時代。分析人士認(rèn)為，零利率、負(fù)利率通俗的意義顯示央行正努力把錢從銀行中趕出來，讓大家去消費、投資，由此資產(chǎn)價格容易出現(xiàn)較大幅度的上漲。

@云風(fēng)飛楊：以中國現(xiàn)有的國情來看，即使實行0利率，也不可能把居民儲蓄存款趕向消費和投資。中國所面臨的經(jīng)濟形勢是，有支付能力的有效需求不足，產(chǎn)能普遍過剩，制造業(yè)尤其是低端制造業(yè)還在盲目膨脹。這些問題需要依靠貨幣政策來解決，面臨的是非常清晰的瓶頸效應(yīng)。換句話說，貨幣政策是一把雙刃劍。

@double：參考發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，這會加快利率市場化的進程，但同時不可避免地加大了商業(yè)銀行負(fù)債成本壓力。在當(dāng)前高收益資產(chǎn)稀缺的背景下，負(fù)債成本抬升意味著凈息差的進一步收窄，商業(yè)銀行的好日子或許真的一去不復(fù)返了。