阿里金融：網絡金融與中國金融創新——浙商模式、金融功能與交易成本的三重視角

□ 姚耀軍 施丹燕

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阿里金融：網絡金融與中國金融創新
——浙商模式、金融功能與交易成本的三重視角

□ 姚耀軍 施丹燕

阿里金融的發展歷程及其重要影響可以基于浙商模式、金融功能與交易成本三重視角加以剖析。作為浙商模式結下的碩果，阿里金融凸顯網絡金融對中國經濟金融發展的助推作用以及信息技術對全球金融服務模式的深刻改變。阿里金融引領中國網絡金融跨越式發展，為中國金融實現“彎道超車”提供了重大的歷史契機。

阿里金融；浙商模式；金融功能；交易成本；網絡金融；金融生態鏈；支付寶；螞蟻金服

網絡金融是利用互聯網技術和移動通信技術等現代信息技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的一種新興金融服務模式。在中國經濟新常態下，孕育于浙江熱土的中國網絡金融先驅——阿里金融①阿里金融原指阿里巴巴集團的金融業務板塊。目前，阿里巴巴集團已剝離出金融業務板塊并將其整合于螞蟻金融服務集團旗下。鑒于阿里巴巴集團與螞蟻金融服務集團仍存在緊密的聯系，本文采用“阿里金融”這一具有歷史內涵的稱謂。，正充分發揮金融功能，助力創業創新，撬動消費需求，精耕普惠金融，助推傳統金融機構轉型升級，提升金融基礎設施現代化水平，引領中國網絡金融跨越式發展。

阿里金融不僅生動詮釋“敢為人先、特別能創業”的浙商模式之精髓，而且彰顯網絡金融蕩滌傳統金融格局、信息技術重塑金融服務模式的潮流大勢。阿里金融的精彩故事在浙江、中國與全球延續。本文對阿里金融的崛起之路進行簡要梳理，并基于浙江模式、金融功能與交易成本三重視角，解讀阿里金融故事的豐富寓意。

一、崛起中的阿里金融

始于2002年推出“誠信通”試水金融業務，歷經幾大重要時間節點：2004年上線支付寶搭建第三方支付平臺；2007年聯姻商業銀行開展小額貸款業務；2010年成立小額貸款公司；2013年攜手騰訊與中國平安進軍保險業、聯袂天弘基金推出余額寶涉足財富管理，直至2014年10月16日成立螞蟻金融服務集團對金融業務進行全面整合，阿里金融作為網絡金融旗艦雛形初現。

阿里金融依托支付寶實施同心多元化戰略，致力構建完整金融生態鏈，打造開放金融服務平臺，其業務觸角已遍及支付、基金、保險、銀行、征信、互聯網理財、股權眾籌、金融IT系統等諸多領域。伴隨業務版圖在各大板塊漸次鋪開，阿里金融的整體布局漸趨明朗。

阿里金融擔當中國網絡金融發展的排頭兵。支付寶摘得中國首張第三方支付牌照，以近八成市場份額牢據中國網絡支付行業的領頭地位；余額寶2013年9月一舉成為中國規模最大的基金；招財寶上線一年有余就成為國內首家成交用戶數破千萬的互聯網定期理財服務平臺；螞蟻達客摘得中國首張股權眾籌牌照；眾安保險是中國首家互聯網保險公司；數米基金網是中國首批第三方基金銷售機構；網金社摘得中國首張互聯網金融資產交易中心牌照；網商銀行是中國首批民營銀行試點，也是國內首家互聯網銀行；芝麻信用是中國首批試運行的個人征信機構，旗下“芝麻信用分”是國內首個自然人信用評估系統。

阿里金融正加速向海外市場擴張。截至2014年，螞蟻金服相關分支機構已在美、英、澳等6個國家登陸。2015年，螞蟻金服聯手韓國電信等公司發起設立K-Bank，摘得韓國政府時隔23年發放的首張銀行牌照；投資印度支付公司Paytm，摘得全印度首張支付銀行牌照。進入2016年，螞蟻金服5月與Uber達成合作協議，支付寶服務范圍由此拓展至全球68個國家400余個城市；據6月20日彭博社消息，螞蟻金服計劃收購泰國Ascend Money 20%的股份，有望籍此成為東南亞地區主要的金融服務供應商；支付寶7月在新加坡宣布啟動“Alipay+”計劃，招募全球合作伙伴。首批合作者包括韓國KICC、日本Orix、新加坡美食網等商業機構，覆蓋亞洲、歐洲、北美等地區。*樓云：《支付寶新加坡啟動Alipay+ 螞蟻金服國際化提速》， http://www.asiafinance.cn/jmnc/48259.jhtml。

阿里金融的崛起正帶來全球性影響。2013年，支付寶超越美國PayPal和SquareInc，引領全球移動支付行業；2015年，余額寶突破7000億元規模，成為全球第二大貨幣基金、第十大共同基金。2015年4月，螞蟻金服聯合博時基金等發布全球首只電商大數據指數“淘金100”，為全球資本市場提供一個嶄新的量化投資工具。這些標志性事件表明，以網絡金融興起為契機，阿里金融追逐金融“中國夢”，引領網絡金融跨越式發展，為中國金融實現“彎道超車”提供了重大歷史機遇。

二、浙商模式視角

網絡金融是關于金融服務的革命性商業模式創新。*姚耀軍、施丹燕：《從‘浙江現象’到‘浙江經驗’——浙江引領互聯網金融發展的邏輯》，《浙江學刊》，2016年第3期。創新是企業家精神的靈魂。*Schumpeter，J.A.：“The Theory of Economic Development”.Cambridge，MA: Harvard University Press,1934，P.25。作為中國網絡金融的引領者，阿里金融是蘊含充沛企業家精神的浙商模式所結下的碩果。浙商模式視角下的企業家精神就是浙商精神，就是勤奮務實的創業精神、勇于開拓的開放精神、敢于自我糾正的包容精神、捕捉市場優勢的思變精神和恪守承諾的誠信精神。*戰明華：《浙商精神宜于支撐經濟的長期增長么？》，《社會科學戰線》，2005年第6期。作為新浙商符號性人物，馬云不僅一手締造阿里巴巴電商帝國，而且憑著對中國金融市場機會的敏銳把握，挾雄厚電商實力跨界挺進金融業，在網絡金融領域開疆拓土、獨領風騷，對浙商精神進行了完美的詮釋。“干在實處永無止境，走在前列要謀新篇”。*《習近平：干在實處永無止境 走在前列要謀新篇》，http://dangjian.people.com.cn，2015-05-28。阿里金融再一次表明，浙商精神是浙商用汗水和智慧淬煉出的實實在在的精神財富。

浙商模式是“有效市場+有為政府”模式。浙江是中國民營經濟的搖籃與發祥地，具有深厚的市場經濟傳統。作為市場化改革的先行區，浙江在全國率先探索信用與法治建設之路，并通過實施“八八戰略”進一步釋放民營經濟活力。黨的十八大召開以來，進一步通過簡政放權厘清政府與市場的治理邊界，已深深融入浙江政府的施政理念。浙江“曬出”全國首張省級政府權力與責任清單，其“四張清單一張網”改革榮膺全國行政服務大廳“十佳”案例，這標志著浙江樹立起中國地方政府深化行政體制改革的標桿。市場經濟是創新的機器。*威廉·鮑莫爾：《資本主義的增長奇跡》，中信出版社2004年版，第57頁。阿里金融案例顯示，浙江正收獲多年來不懈推動“有效市場”建設帶來的紅利。

信息產業是網絡金融發展的基石。積極有為的浙江政府牢牢把握新一輪信息技術革命在諸多領域引發變革的戰略契機，在全國首倡發展信息經濟，并成功將信息產業打造為先導性、基礎性和支柱性產業。尤值得一提的是，《浙江省電子商務產業“十二五”發展規劃》在全國率先提出發展電子商務。通過五年卓有成效的建設，浙江作為電子商務起步最早的省份，也成為電子商務發展最快、業態最全的省份，*《電商發展帶來的問題需要快速發展來解決》，http://ec.zjol.com.cn，2014-04-20。而這無疑為網絡金融在浙江領先發展奠定了堅實的基礎。今日浙江正著眼新興市場需求，著力核心關鍵技術，依托“數字浙江”建設“智慧浙江”，打造“云上浙江、數據強省”，*李強：《打造“云上浙江”“數據強省”》，《今日浙江》，2015年第23期。進一步夯實在信息產業上的領先優勢。隨著全國首座網絡金融大廈于2015年2月落成杭州，可以預計，浙江倚借一流軟硬環境，必將長期占據中國網絡金融發展高地的地位。

浙商模式是具有濃厚傳統底色的模式。一方面，“富于冒險、開拓進取”的浙江海派文化傳統*張佑林：《浙江傳統文化與企業家階層形成研究》，《江南論壇》，2004年第11期。在以馬云為代表的新浙商身上薪火相傳；另一方面，浙江源遠流長的民間金融傳統也為網絡金融的興起提供了豐富的養分。中小微企業支撐起浙江經濟的半壁江山，對此民間金融作為重要融資渠道功不可沒。民間金融和中小微企業互哺釋放巨大的財富效應，積淀雄厚的民間資本，進而為民間金融市場提供了充裕的流動性。以全國首部地方性金融法規《溫州市民間融資管理條例》出臺為標志，浙江民間金融的陽光化開始邁出實質性步伐。互聯網為民間金融陽光化搭建了一個重要平臺。方興未艾的網絡金融不僅分享傳統民間金融廣泛厚實的群眾基礎，而且延續并拓展其功能，為尋求保值增值的民間資本以及資金需求旺盛的中小微企業提供了一種新型的投融資渠道。

習近平總書記2006年主政浙江時強調，“我們要堅持和發展‘自強不息、堅韌不拔、勇于創新、講求實效’的浙江精神，與時俱進地培育和弘揚‘求真務實、誠信和諧、開放圖強’的精神，以此激勵全省人民‘干在實處、走在前列’。”*習近平：《推進浙江精神與時俱進 增強浙江發展強勁動力》，《今日浙江》，2006年第4期。從電商跨界進入金融，阿里金融成為浙商模式與時俱進的標桿，其成就甚至令全世界都為之側目。英國《金融時報》2016年3月14日刊發評論認為，螞蟻金服在最新一輪融資中估值高達600億美元，僅次于美國Uber，是中國有記錄以來最大的私人公司。*隆祥：《螞蟻金服與其‘大猩猩’朋友》，《金融時報》2016年3月14日，轉引自“FT中文網”，http://www.ftchinese.com,story/001066619。正值資本“寒冬”蔓延全球之際，螞蟻金服的驚艷表現堪稱奇跡。這也表明，借助社會經濟和信息技術飛速發展的雙重風口，浙商正跨步邁向國際經濟舞臺的中心，成為西方商業世界觀察中國經濟走勢之風向標。

三、金融功能視角

盡管讓金融的理念、思維、流程及業務借助互聯網技術獲得延展、升級與創新，但網絡金融仍未脫離金融的本質。*鄭聯盛：《中國互聯網金融：模式、影響、本質與風險》，《國際經濟評論》，2014年第5期。金融功能是金融本質的表征，網絡金融實際上是互聯網與金融功能的耦合，抑或說互聯網的技術特性與金融功能的匹配。*皮天雷、趙鐵：《互聯網金融：范疇、革新與展望》，《財經科學》，2004年第6期。從功能視角看，在動員儲蓄、優化資源配置、分散風險、促進交易、監督公司管理者并形成公司治理五個方面，金融發揮著重要作用。*Levine,R.，“Financial Development and Economic Growth:Views and Agenda”，Journal of Economic Literature,1997(2).那么，阿里金融如何體現這五個不同面向的金融功能呢？

第一，余額寶取得巨大成功，表明阿里金融具有強勁的動員儲蓄功能。余額寶上線僅18天就吸引250萬用戶、吸儲規模超過66億元。*《余額寶上線18天用戶超250萬 轉入資金規模66億》，http://finance.sina.com.cn，2013-07-01。截至2015年，余額寶突破7000億元規模，成為全球第二大貨幣基金。螞蟻金服還于2014年4月推出中國最大的網絡理財平臺——招財寶。2014年8月，招財寶交易規模破百億。截至2015年5月，交易規模已超過1072億元。*《招財寶成交破千億，年內或上架5000億資產》，http://money.163.com/15/0505/16/。

第二，積極響應來自高成長、創新型小微企業的碎片化資金需求，表明阿里金融具有顯著的優化資源配置功能。2015年5月，螞蟻金服成立“螞蟻生態共贏基金”支持互聯網創業，首期規模達10億元。截至2015年6月，170余萬家小微企業累計獲得4500億元螞蟻小貸。通過實施“大學生回鄉回村創業扶持計劃”，網商銀行開業8個月時間就已經為1.4萬名有志青年提供了4億元信貸資金。*聞坤：《網商銀行計劃投30億扶持大學生回鄉創業》，《深圳特區報》，2016年3月15日，第A13 版。

第三，涉足保險業，表明阿里金融開始發揮風險分散功能。2013年初，阿里金融作為最大單一股東發起成立中國首家互聯網保險公司——眾安在線財險公司。截至2016年4月，眾安保險已推出9條產品線，上線保險產品近300款，保單累計數量達43.69億份，服務客戶數達4.02億。*《向零投訴率進軍 眾安保險進入高速成長期》，http://news.xinhuanet.com/video/2016-05/12。2016年6月，螞蟻金服作為主要發起會員發起籌建中國第一家相互制壽險——信美人壽相互保險社，由此開啟互助保險在我國的破冰之旅。*《互助保險開啟破冰之旅 普惠保險可期》，http://www.okbao.com/2016/0622/。

第四，支付寶搭建龐大支付網絡，表明阿里金融具有強大的促進交易功能。在2015年“雙11”期間，為讓全球用戶順暢、簡便地進行交易，支付寶攜手30多家國際金融合作伙伴，提供全方位支付服務。隨后數據顯示，支付寶用戶遍及全球超過90%的國家和地區，使用15種主要結算貨幣；支付寶平均每分鐘完成近2.3萬筆國際交易，交易總量達到3204萬筆。*《雙11有232個國家地區用戶用支付寶‘刷’了3204萬筆》，http://www.chinanews.com，2015-11-13。

第五，螞蟻金服在多個領域頻頻落子布局，表明阿里金融將在公司治理功能上大有作為。螞蟻金服的資本觸角正伸及金融、餐飲、媒體等諸多行業。較新的進展是，螞蟻金服2016年3月斥資3000萬美元，成為浙商銀行的基石投資者；4月聯手阿里巴巴向網上訂餐平臺“餓了么”注資12.5億美元，刷新外賣平臺單筆融資金額的全球記錄。可以預見，螞蟻金服在打造大金融生態圈過程中，必將發揮越發廣泛、重要的公司治理功能。

金融功能視角關注金融功能的穩定性，是金融發展理論的重要進展。在此之前，流行的觀點強調金融機構的穩定性，此即所謂的金融機構視角。中國金融體系建設長期囿于金融機構視角。然而，追求穩定的金融機構根本無法適應變動不居的外部經濟環境，很難有效滿足從經濟發展進程中內生出的對金融功能的多樣化需求*錢水土、姚耀軍：《金融功能觀視角下中國農村金融體系的設計與創新》，《浙江工商大學學報》，2011年第3期。，而這恰好成為中國網絡金融大發展的一個關鍵觸發點。正如馬云所言，“如果銀行不改變，我們就改變銀行”，余額寶、螞蟻小貸與支付寶對傳統銀行業務“存貸匯”產生強大沖擊。競爭壓力“倒逼”多年來依賴存貸利差生存的傳統銀行業提升創新能力、轉變盈利模式，因此，余額寶開啟網絡金融“寶寶時代”，形成中國金融發展進程中的一個重要轉折點。

雖然網絡金融高效率發揮金融功能，對傳統金融機構施加了極大的競爭壓力，但是兩者的關系是競合而非純粹的競爭。一方面，雙方通過合作，實現比較優勢的互補。螞蟻金服2015年9月宣布啟動“互聯網推進器”計劃，表示將在渠道、技術、數據、征信與資本等諸多方面與金融機構加大合作。截至2016年7月，螞蟻金服已與200多家銀行、90多家基金公司、70多家保險公司建立了合作伙伴關系。*馬文婷：《螞蟻互聯網推進器合作機構近400家》，《京華時報》2016年8月4日，第C05版。

另一方面，網絡金融能夠提升金融基礎設施的現代化水平，為傳統金融機構帶來顯著的溢出效應。2015年10月，螞蟻金服專門面向金融行業推出螞蟻金融云計算服務。螞蟻金融云能讓單筆支付的系統成本降至1分錢，單筆貸款的系統成本低于1元錢，單賬戶年成本降至傳統IT架構下成本的幾十分之一，從而所有金融機構都可以籍此擺脫傳統IT架構的束縛，低成本搭建一套適應互聯網時代金融需求的系統。*黎華聯：《螞蟻金服啟動‘互聯網推進器’計劃》，《新快報》2015年9月15日，第A40版。螞蟻金服還基于個人網絡行為軌跡數據和云計算技術，于2015年1月推出芝麻信用，客觀呈現個人信用狀況，打造基礎信用設施。作為一個面向全社會的信用服務體系，芝麻信用對現行征信系統形成了重要補充。

概而言之，阿里金融案例表明，網絡金融既能高效發揮金融功能，成為經濟發展的新引擎，也能產生“鯰魚效應”，促進傳統金融機構提高效率，亦能加大與傳統金融機構的合作，提升金融基礎設施的現代化水平，成為整個金融體系轉型升級的重要推手。從金融功能視角看，網絡金融拓寬了金融服務的邊界，豐富了金融服務的內容，與傳統金融一起構成多層次金融體系的有機組成部分。

四、交易成本視角

網絡金融何以能夠高效發揮金融功能？答案在于，金融交易成本被大幅降低。信息技術發展日新月異，深刻改變信息產生、傳播、加工利用的方式，顯著減少了信息獲取和處理的成本，從而讓網絡金融的低交易成本成為可能。*易歡歡：《互聯網金融發展與IT技術支撐》，《銀行家》，2014年第1期。

阿里金融彰顯了信息技術降低金融交易成本的巨大潛力。例如在支付方面，信息技術推動支付體系朝著支付媒介去現鈔化、支付終端去PC化、支付機構去銀行化、支付環節去時點化四個方向發展，而支付寶就是一個經典案例。在2015年“雙11”期間，支付寶的高峰處理速度達到8.59萬筆/秒，遠超過VISA1.4萬筆/秒的處理速度；支付寶交易資損率處在十萬分之一級別，遠低于Paypal所處的千分之一級別以及VISA所處的百分之一級別。*《雙11有232個國家地區用戶用支付寶‘刷’了3204萬筆》，http://www.chinanews.com，2015-11-13。在信貸方面，銀行貸款單筆操作成本動輒上千元，而借助網絡數據分析模型、在線視頻資信調查和云計算技術，阿里小貸將成本降至2.3元，并能做到平均不超過10秒就可發放一筆貸款，信貸服務全年無休。

信息技術降低金融交易成本的一個重要前提是，互聯網時代的金融產品本質上都是各種數據的組合，而具有“開放、平等、協作、分享”特征的互聯網平臺為數據積累創造了絕佳的條件，蓬勃發展的數據挖掘技術為數據分析提供了有力的工具。阿里金融以“數據為第一生產力”，將數據作為核心資產。以信貸服務為例，在“平臺+數據+金融”三位一體架構下，阿里金融的運行邏輯是，深度挖掘阿里電商平臺所匯聚的高頻信息流、資金流與商品流的金融屬性，及早識別客戶的資金需求，精確判斷信用資質，快速推出信貸產品，實時監控信貸風險，由此形成一條批量化“生產”貸款的信貸流水線。

信息技術降低金融交易成本，推動金融服務下沉，擴大服務惠及面，同時也讓商品交易擺脫物理距離的制約，面向用戶的金融工具變得更友好。阿里金融案例顯示，信息技術降低金融交易成本，并在如下四個方面產生重要的影響：

第一，“長尾”用戶的金融需求被低成本地滿足。“長尾”用戶既包括缺乏正規抵押品的小微企業，也包括被傳統金融機構所忽略的低凈值人群。阿里金融不僅瞄準小微企業開發小額信貸產品，而且也竭力發掘低凈值人群對金融服務的潛在需求。例如，具有低門檻、高流動、高收益等特征的余額寶就極大滿足了普通群眾的投資理財需求。消費金融產品螞蟻花唄為用戶提供從1千至3萬元不等的個人消費信貸額度，對“草根”群體的消費需求起到顯著的釋放作用——2015年“雙11”開場僅僅半個小時，螞蟻花唄的交易額就沖高至45億元。全天交易6048萬筆，其中2288萬筆交易在開場一個小時之內完成。*《雙11螞蟻花唄全天交易6048萬筆 成功率99.99%》，http://news.10jqka.com.cn,2015-11-12。

第二，普惠金融得以從一個公益概念演變為真正的商業機會。在支付方面， 2015年移動支付筆數占比名列全國前五的地區依次是西藏、貴州、甘肅、陜西和青海五個西部地區，由支付寶引領的移動支付浪潮開始席卷西部縣級小城。*劉夏：《支付寶2015年度賬單》，《新京報》2016年1月13日，第B08版。在理財方面，2015年余額寶農村用戶規模在2014年基礎上激增65%，占到總體用戶規模的15.1%，亦即每7位余額寶用戶就有一位來自農村。在信貸方面，網商銀行開業8個月時間，其涉農扶貧貸款就已覆蓋全國27個省市區370個縣，其中國家級和省級貧困縣156個，占比42%。截至2016年2月，網商銀行推出的純互聯網信用貸款“旺農貸”已覆蓋全國24個省市區139個縣2425個村莊，累計提供信貸資金近億元，農民戶均貸款支用4.4萬元。*聞坤：《網商銀行計劃投30億扶持大學生回鄉創業》，《深圳特區報》2016年3月15日，第A13版。

第三，遠距離商品交易獲得高效率的支付清算服務。支付清算問題一直構成遠距離特別是跨境商品交易的重要制約，而支付寶承載了馬云“讓天下沒有難做生意”的夢想。2013年9月，支付寶摘得首批跨境電子商務外匯支付業務試點資格。同年11月，國際支付寶團隊成立，致力為從事跨境交易的國內賣家建立具有收款、退款、提現等主要功能的資金賬戶管理平臺。截至2014年，支付寶基于14種貨幣為2000家海外商家提供了跨境支付服務。海外商家覆蓋全球40多個國家和地區，包括iHerb、MY BAG、日本樂天等大型電商網站以及新加坡航空、美國Shop Runner等知名網購配送服務商*夏心愉：《17家第三方支付獲跨境外匯支付牌照》，《第一財經日報》2013年10月9日，第A8版。。通過提供高效的在線跨境金融服務，支付寶為跨境電商支付清算鋪就一條通暢的“高速公路”。

第四，用戶體驗逐漸成為互聯網時代金融業的競爭焦點。網絡技術將金融服務低成本地送至客戶指尖，打造極致客戶體驗。以余額寶為例，秉持“把簡單留給客戶，把復雜留給系統”之產品設計理念，余額寶將客戶體驗置于首要地位而一炮打響。簡潔的界面、便捷的操作、準確清晰的信息提示，余額寶首秀震撼市場。麥克凱恩認為，“所有行業都應與娛樂業一樣，最重要的不是銷售產品而是銷售用戶體驗。”*斯科特·麥克凱恩：《商業秀》，中信出版社2003年版，第13 頁。余額寶的成功實踐印證，對于互聯網時代的金融業，這一洞見的確具有先見之明。換言之，瞄準用戶體驗、撫平用戶“痛點”、提升用戶粘性，必將成為互聯網時代金融業的決勝關鍵。

金融業是信息密集型產業。從信息不對稱問題衍生出的金融交易成本構成了金融業發展的主要摩擦。19世紀30年代電報興起，以及隨后電話、計算機普及，每一波信息技術變革都曾對金融業產生巨大影響。交易成本視角下的阿里金融凸顯，信息技術的飛速發展將再一次深刻改變金融服務模式，能夠跨越物理距離的鴻溝，低成本地滿足個性化的金融需求，推動金融業朝著民主化、普惠化方向發展。

五、促進網絡金融發展的政策建議

2013年8月，中國人民銀行牽頭相關部委專程至阿里金融進行實地考察，成為中國網絡金融興起以來最大規模的一次高級別政府調研活動。隨后，網絡金融被寫入2014年《政府工作報告》。2015年7月，《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》將網絡金融作為“互聯網+”的重要組成部分，列入國家重點戰略。同年11月，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》首次將網絡金融納入國家五年規劃建議。

頂層設計既給以阿里金融為代表的中國網絡金融業注入了強勁的動力，同時也為實現中華民族偉大復興的“中國夢”描繪了一幅宏偉的網絡金融藍圖。政策抓手是任何頂層設計的生命力。為進一步促進以阿里金融為代表的中國網絡金融業健康發展，本文基于阿里金融的實踐，提出如下五點政策建議：

第一，加強知識產權保護，激發創新動力。一些不法分子擅自注冊alijiedai.com、alijiedai.net等域名，盜用“阿里借貸”、“A LI JIE DAI”等名號違法開展相關金融業務，凸顯知識產權保護在網絡金融領域嚴重缺失。為此，要以實施國家知識產權戰略為契機，加大對網絡金融企業專利、商標、域名權、商業秘密等知識產權的保護力度，充分發揮知識產權制度在激勵企業創新、促進創新成果合理分享等方面的關鍵性作用。

第二，加強金融知識普及與輿論引導，創造寬松社會環境。余額寶在推出初期一度被視為“金融寄生蟲”而飽受輿論攻擊。作為具有高度契約密集型特征的新興金融業，網絡金融健康發展離不開有利的社會環境。為此，要引導社會大眾以開放包容的立場來認識網絡金融，摒棄將網絡金融與傳統金融機構對立起來的觀念，鼓勵新興金融形態與傳統金融機構共生競合。

第三，積極參與國際多邊治理，促進企業國際化經營步伐。以阿里金融為代表，中國網絡金融企業開始走國際化之路。然而，現存國際金融體系未能有效滿足新興市場國家的訴求，對此形成制約。為此，我國應積極參與國際金融多邊治理，提升話語權與影響力。同時，鑒于互聯網是網絡金融的載體，我國應夯實世界互聯網大會等多邊平臺，推動互聯網全球治理體系變革，為本土網絡金融企業“走出去”營造有利的網絡空間環境。

第四，加快基礎設施建設，增強網絡金融發展后勁。網絡金融發展壯大以互聯網技術實力為基石。我國應著力加強建設技術體系、支付體系、信用體系等基礎設施，大力支持大數據、云計算、人工智能等先進技術的研發，提高網絡連接的質量、穩定性和安全性，改善支付服務環境，建設完善區域性公共信用信息服務平臺，提高信息數據的質量和實效性。

第五，創新金融監管方式，發展完善內外結合的監管體系。螞蟻金服踐行“穩妥創新、擁抱監管、激活金融、服務實體”十六字方針，并順應監管方式的升級要求，推出隨時對監管部門開放的基于大數據的“備付金透明監管項目”。*《螞蟻金服推備付金透明監管項目，央行在辦公室就能實時監測》，http://www.chinanews.com，2015-10-16。與之相比，我國金融監管當局的反應還明顯滯后。為此，應以創新與安全相平衡為原則，抓緊制定相關法律法規，落實監管主體和責任，盡快解決網絡金融“無監管、無門檻、無規則”的“三無”狀況，建立健全外部監管；另一方面，應以各地成立互聯網金融協會為契機，完善行業自律機制，將內部監管與外部監管進行有機結合。□

(責任編輯：石洪斌)

2016-04-18

姚耀軍，浙江工商大學金融學院副院長、教授，博士，主要研究方向為金融發展 ；施丹燕，浙江工商大學金融學院碩士研究生，主要研究方向為貨幣銀行學。

中宣部馬克思主義理論研究和建設工程重大實踐經驗總結課題、國家社科基金特別委托項目“電子商務、網絡金融實踐研究——以阿里巴巴公司為例”(編號：15@ZH065)的前期成果。感謝浙江省人文社科重點研究基地“浙江工商大學應用經濟學”的資助。

F832.1

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1007-9092(2016)06-0073-007