從海外經驗看央企的公司治理

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根據國務院國資委統一安排，中央企業中青年高級管理人員培訓班第4期第1黨支部的20名學員到美國斯坦福大學和加利福尼亞大學伯克利本部及硅谷部分高科技企業參加了“企業治理與創新”高管培訓項目學習考察。培訓項目中涉及“企業治理與管控”主題的課程共有4場，分別由斯坦福大學丹尼爾·西西利亞諾教授、尼古拉斯布魯姆教授和馬克·萊姆利教授主講，同時還有書面學習資料《查理·芒格的企業管理之道》、《信任：企業管理中的不成文規定》和《思科啟示錄》，涉及美國企業治理和管理、跨國擴張企業治理和全球制造企業管理等。學員以課程為綱，堅持理論思考與案例剖析相結合、國外經驗與國內實踐相結合、課堂學習與課外調研相結合的“三結合”原則，重點對美國上市公司企業治理和管控進行了學習研討，得到了不少收獲。

美國公司治理結構

與美國公司分散性、高度流動的股權結構相適應，美國公司從外部治理來說，是一種市場主導型的模式。公司股東利用依靠外部龐大且發達的資本市場，根據公司股票的漲落，通過股票買賣的方式進行“用腳投票”的機制，在實現其對公司影響的同時，促進控制權市場的活躍，并以此對代理人形成間接約束。同時，通過建立健全法律法規體系來保護投資者利益和保障信息披露。

從內部治理來說，美國公司實行二元制或“雙層制”（股東會和與經理層高度重合并實際由CEO控制的董事會）的公司治理結構。……