淺析我國公司債市場應用信用違約互換的必要性與可行性

殷光偉,陳雪陽

(沈陽工業大學,遼寧 沈陽 110870)

淺析我國公司債市場應用信用違約互換的必要性與可行性

殷光偉,陳雪陽

(沈陽工業大學,遼寧 沈陽 110870)

隨著我國公司債市場規模的擴大,債券違約風險也在增加,需要尋求有效的方法來進行風險的防范。信用違約互換是西方成熟資本市場防范債券違約的主要手段,也為我國公司債市場的風險防范提供了有效途徑。文章通過論證,從債券的發行公司、債券的購買者等角度以及市場環境、制度體系和監管體系等方面,對信用違約互換在我國公司債市場應用的必要性與可行性進行了具體分析。

公司債；信用違約互換；必要性；可行性

信用違約互換指的是信貸違約掉期,也稱貸款違約保險,是一種衍生保險品,旨在轉移債權人風險,也是場外信用衍生品。[1]目前,西方成熟資本市場用于防范債券違約的主要手段就是信用違約互換。

自2014年起,我國公司債市場中就開始頻繁發生債券違約事件。由于我國公司債市場中還沒有此類風險的防范措施,因此當違約事件發生時,債券的購買者將不能夠獲得預期的收益甚至還會遭受損失。如果我國公司債市場中有信用違約互換產品,這種情況就可以避免。因此,我們可以借鑒西方成熟資本市場的經驗,應用信用違約互換來防范債券違約的風險。

1 在我國公司債市場中應用信用違約互換的必要性分析

1.1 從債券的發行公司角度分析

我國公司債券的發行公司(簡稱發債公司)都具有不錯的資質,其公司債券也都具有AA或AAA的信用級別。……