國(guó)有企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策——以電力企業(yè)為例

廈門大學(xué) 丁蕾

國(guó)有企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策——以電力企業(yè)為例

廈門大學(xué) 丁蕾

國(guó)有企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中，金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生會(huì)威脅企業(yè)的正常發(fā)展，因此，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必須采取有效措施，加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。本文就國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析，并指出金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的不良影響，最后就應(yīng)如何進(jìn)行國(guó)有企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)防范提出了若干對(duì)策。

國(guó)有企業(yè) 金融風(fēng)險(xiǎn) 防范對(duì)策

國(guó)有企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融支持，但是在金融支持的過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)也有可能面臨一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)對(duì)企業(yè)的發(fā)展甚至是全國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響，如何在對(duì)資金進(jìn)行合理資源配置的過(guò)程中減少企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前我國(guó)國(guó)有企業(yè)亟須解決的問(wèn)題［1］。要求國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必須充分重視金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并采取有效措施予以預(yù)防。以下筆者就國(guó)有企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

1　國(guó)有企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)介紹

1.1投資和融資風(fēng)險(xiǎn)

無(wú)論是私營(yíng)企業(yè)還是國(guó)有企業(yè)，在企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金都是必不可少的資源。尤其對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)企承擔(dān)著更加沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，這要求國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中要更加重視對(duì)資金的利用，以更好地推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展［2］。就電力企業(yè)而言，如果企業(yè)不能夠獲得充足的資金，企業(yè)將無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)，人們的用電情況就會(huì)受到一定的影響。而融資是企業(yè)獲得充足資金的主要渠道之一，要求企業(yè)必須能夠順利融資，以促進(jìn)企業(yè)的投資和發(fā)展。然而，企業(yè)在融資過(guò)程中也會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中融資順利，但是投資失利，那么很有可能造成企業(yè)無(wú)法及時(shí)償還貸款，最終影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。不同的國(guó)有企業(yè)在償債能力方面也是不同的，這就要求企業(yè)在融資和投資過(guò)程中必須要充分考慮到自身企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)產(chǎn)情況，做出正確的投資和融資決策，以降低企業(yè)投資和融資的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要考慮到匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。先就匯率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)分析。人民幣的升值或者貶值對(duì)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響，人民幣匯率的變動(dòng)會(huì)引起外匯價(jià)值的浮動(dòng)，從而影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益狀況以及企業(yè)的融資情況，也會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值變化。此外，匯率的變化有可能會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益［3］。國(guó)有企業(yè)在外貿(mào)訂單中很有可能會(huì)出現(xiàn)交付時(shí)間滯后的情況，這時(shí)如果人民幣的匯率發(fā)生了變動(dòng)，那么進(jìn)口企業(yè)需要支付的貨幣數(shù)量就會(huì)出現(xiàn)變化。將外幣折算成人民幣之后，企業(yè)就會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)損失較為嚴(yán)重。

同時(shí)，企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)還包括折算風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)的貨幣匯率均有一定程度的波動(dòng)，匯率波動(dòng)的幅度大小會(huì)直接影響人民幣的折算情況，因此容易造成企業(yè)的折算風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中很有可能因?yàn)殂y行政策的變化或者市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而引起市場(chǎng)利率的波動(dòng)，最終給國(guó)有企業(yè)帶來(lái)較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

1.3衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)常會(huì)面臨大大小小的風(fēng)險(xiǎn)，其中以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最為普遍。為了規(guī)避貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)常會(huì)用到衍生的金融工具。衍生金融工具的主要作用就在于利用虛擬性的手段來(lái)進(jìn)行資金和資源的合理配置，以保證企業(yè)和國(guó)家金融的有序發(fā)展。但是，事物發(fā)展是具有雙面性的。一方面，衍生金融工具可以有效推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展；另一方面，衍生金融工具也有可能造成非常嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的收益情況和發(fā)展?fàn)顩r。

2　金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)有企業(yè)的不良影響

國(guó)有企業(yè)的發(fā)展不僅需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能夠加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理，還需要企業(yè)能夠籌集到充分的資金，并對(duì)資金進(jìn)行合理的資源配置，以實(shí)現(xiàn)資金的循環(huán)利用，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。從這方面來(lái)說(shuō)，資金是國(guó)有企業(yè)發(fā)展中不可缺少的部分，其對(duì)于穩(wěn)定企業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均有著重要的作用。

金融風(fēng)險(xiǎn)一直存在于國(guó)有企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)的始終，要完全避免國(guó)有企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。因此，企業(yè)在對(duì)資金進(jìn)行利用過(guò)程中不可避免地會(huì)受到多方因素的影響，這些因素的影響均是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要條件［4］。金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)既然是必然的，那么企業(yè)為了規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)自然需要?jiǎng)?chuàng)新金融工具，而企業(yè)在面臨金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也需要進(jìn)行一定的制度和管理調(diào)整，積極預(yù)防和應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)不僅具有突發(fā)性和全面性的特征，而且風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重性較強(qiáng)，極有可能使整個(gè)企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)，甚至?xí)鹕鐣?huì)的動(dòng)蕩。因此，要求我國(guó)國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必須要充分重視對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和控制，穩(wěn)定自身的發(fā)展，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

3　國(guó)有企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

3.1融資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

國(guó)有企業(yè)面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)主要在于融資之后無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加企業(yè)的債務(wù)，對(duì)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展造成不利。就融資風(fēng)險(xiǎn)的類型來(lái)看，我們將企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)劃分為收支融資風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金融資風(fēng)險(xiǎn)。收支融資風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生的原因是企業(yè)在投資和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，因?yàn)楦鞣N原因?qū)е陆?jīng)濟(jì)利潤(rùn)降低，收入減少，無(wú)法保證企業(yè)的正常支出［5］。現(xiàn)金融資風(fēng)險(xiǎn)則指的是企業(yè)擁有的現(xiàn)金不足，無(wú)法在償還債務(wù)時(shí)使用現(xiàn)金進(jìn)行還債，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范需要企業(yè)能夠在融資之前對(duì)本企業(yè)的財(cái)產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行綜合分析，在分析本企業(yè)的收支情況和債務(wù)結(jié)構(gòu)的情況下再選擇合適的方式進(jìn)行融資，同時(shí)，在融資后還需要加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，這樣才能夠及時(shí)、有效地規(guī)避企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.2利率風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

利率風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于貨幣的價(jià)值波動(dòng)。事實(shí)上，各國(guó)的貨幣價(jià)值一直處于小幅度的波動(dòng)過(guò)程中，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)是一直存在的。因此，要加強(qiáng)企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)防范必須要求做到以下幾點(diǎn)。首先，企業(yè)應(yīng)該要加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的限額管理。即企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中要加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的重視，時(shí)刻對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)信息的掌握來(lái)把握利率浮動(dòng)的規(guī)律和情況，以便及時(shí)采取有效措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范；其次，要加強(qiáng)對(duì)金融工具的利用率。創(chuàng)新金融工具可以較好地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)可以通過(guò)期權(quán)、利率互換以及遠(yuǎn)期利率協(xié)議等金融產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，這樣可以較好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

3.3匯率風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

要加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范需要企業(yè)能夠加強(qiáng)對(duì)當(dāng)今國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的認(rèn)識(shí)。目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為動(dòng)蕩，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必然會(huì)造成一定的匯率波動(dòng)，而這些波動(dòng)則有可能造成匯率風(fēng)險(xiǎn)［6］。對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范要求企業(yè)能夠創(chuàng)新金融工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，同時(shí)也可以通過(guò)在與外企簽訂合同時(shí)將與匯率有關(guān)的條款進(jìn)行完善等防范，加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范，保障本企業(yè)的正當(dāng)利益。

3.4金融工具風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

金融工具的衍生會(huì)受到市場(chǎng)價(jià)格、法律以及國(guó)家政策等多方面的影響，正是由于能夠影響金融工具風(fēng)險(xiǎn)的因素較多，因此，企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)在對(duì)金融工具風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)很多復(fù)雜性的問(wèn)題。而要加強(qiáng)對(duì)金融工具的有效風(fēng)險(xiǎn)防范則要求企業(yè)從全方面角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素的控制。由于金融工具的衍生是規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的必要手段，因此，企業(yè)在對(duì)金融工具風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范過(guò)程中必須要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和評(píng)估，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。當(dāng)然，要做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效評(píng)估和控制還需要提高企業(yè)相關(guān)管理人員和工作人員的綜合素質(zhì)，為防范衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)提供必要的人力資源基礎(chǔ)。

4　結(jié)語(yǔ)

綜上所述，國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)包括有投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)等。金融風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中時(shí)刻存在的，其對(duì)國(guó)有企業(yè)的正常發(fā)展以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定有著嚴(yán)重的不良影響。要求我國(guó)國(guó)有企業(yè)必須要加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的重視，分別采取有效措施來(lái)防范這些金融風(fēng)險(xiǎn)，以促進(jìn)本企業(yè)更好地發(fā)展。

［1］ 張?jiān)纾t大千.后金融危機(jī)時(shí)代國(guó)有企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究［J］.東北師大學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2012（02）.

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［5］ 韓巧艷.當(dāng)前國(guó)有港口企業(yè)稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策探究［J］.財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2015（18）.

［6］ 熊紅波.經(jīng)濟(jì)下行期高債務(wù)杠桿國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策探討［J］.新經(jīng)濟(jì)，2016（23）.

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2096-0298（2016）09（b）-070-02