從“e租寶跑路事件”反思我國互聯網金融監管問題

王 媛，李 玲

(安徽工商職業學院，安徽 合肥 231131)

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從“e租寶跑路事件”反思我國互聯網金融監管問題

王 媛，李 玲

(安徽工商職業學院，安徽 合肥 231131)

當前，金融創新的步伐遠遠快于金融監管。P2P等互聯網金融模式在促進金融業態發展的同時，加劇了金融風險，也加大了金融監管的難度。文章以“e租寶事件”為視角，對當下我國互聯網金融監管進行反思，認為我國應在現有監管的基本格局基礎上，提高監管協調能力，增強監管水平，完善風險控制體系。

e租寶；互聯網金融；金融監管；風險

2015年以來，中國金融市場發生天翻地覆的變化，各種新生金融業態不斷的涌現，特別是P2P網貸的發展更是如火如荼，互聯網金融飛速發展的同時也暴露出諸多問題。例如，e租寶事件就是2015年典型的規模較大的P2P跑路事件。P2P等互聯網金融不僅為小微企業和個人貸款提供了一條全新的融資途徑，也為廣大投資者提供一個較高回報額的理財渠道。但由于沒有相關法律法規的有效監管，致使問題平臺數量居高不下，P2P平臺跑路事件頻頻發生。到2015年底，全國累計1 248家P2P問題平臺，占比率高達34.5%。其中有500億規模，涉及90萬投資人的e租寶；430億規模，涉及22萬投資人的泛亞；50億規模，涉及7萬投資人的財富基石；20億規模，涉及近萬投資人的盛世財富，等等。尤其是2015年底e租寶事件的爆發，更加證明了法規政策沒有落實到位，加強互聯網金融監管和自律的呼聲再度高漲起來。

一、e租寶事件分析

e租寶事件是2015年典型的規模較大的P2P跑路事件。e租寶全稱為“金易融(北京)網絡科技有限公司”，是一家以融資租賃債權交易為基礎的互聯網金融平臺，從2014年7月上線至2015年12月被查封，e租寶實收資金500余億元，涉及被騙投資人約90萬。e租寶涉嫌假標的(為自融)、假三方(涉足資金池)、假擔保(盜用企業信息)，這三方面是e租寶平臺倒臺的根本原因。2015年7月，央行等十部委已聯合發布了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，要求加強互聯網金融監管，但e租寶仍然我行我素；這主要源于我國互聯網金融監管沒有跟上互聯網金融的發展，導致監管政策沒有落實到位。

二、我國互聯網監管存在的問題

我國互聯網金融監管體系是在20世紀90年代中期以來，隨著互聯網金融的快速發展，在沿襲傳統金融監管體系的基礎上形成的。這一體系在互聯網金融發展的初期能夠滿足互聯網金融發展的需要。但其后，特別是2013年以后，隨著互聯網金融的快速發展，這一監管體系暴露出諸多問題。

(一)監管法律體系存在缺陷

互聯網金融多樣化的業務模式和產品種類對于法規和監管的規避性較強，商業銀行、互聯網公司、第三方支付平臺等多元化的業務主體也給傳統的監管方式和監管政策帶來了挑戰。其中，尤以互聯網信貸監管缺失問題最嚴重。從互聯網金融的典型領域P2P來看，目前還沒有形成一套系統性的監管理念、監管原則和監管措施。

同時由于互聯網金融的技術密集屬性，制度往往滯后于技術并受技術驅動，現有法律法規不能與互聯網金融技術，如大數據、云計算等發展相匹配，各行業監管規章也無法全面覆蓋互聯網企業的金融業務。現行的監管政策在實際監管過程中可操作性不強。此外，在自律機制建設方面，雖然互聯網金融協會已經成立，但行業公約、自律規定等制度還不夠完善，其作用未得到充分發揮。

(二)監管部門不明確

以支付寶為例，支付寶涉及用戶的身份證號碼、手機號碼、家庭地址、銀行賬號密碼、余額寶理財密碼等。因此，支付寶的監管涉及：轉賬付錢——央行，借錢——銀監會，貨幣基金——證監會，運費險——保監會，阿里旺旺聊天——工信部互聯網信息辦，財務制度——財政部，價格打折——工商總局。可見，僅一個支付寶的監管就橫跨八大部門。互聯網金融的發展使得線上配資，線下配資，目前監管很容易失控。單個監管機構一己之力顯得尤為艱難，而多部門的監管又很容易造成對互聯網金融監管的踢皮球現象或是重復監管，但成立一個新的監管機構或是合并現有監管機構形成一個大監管機構，又極易造成壟斷，這些都是擺在政府面前的新課題。

(三)監管手段相對缺乏

傳統金融監管采取的非現場監管、現場檢查、市場準入三大手段對互聯網金融具有不適用性。在非現場監管方面，互聯網金融企業業務未納入非現場監管系統，技術上也沒有實現對接，且互聯網金融企業龐大的數據內容對非現場分析是個挑戰，具有較大的難度。在現場檢查方面，互聯網金融業務量大且復雜，尤其是資金流向的不確定性將給現場檢查帶來很大的困難，評估問題的整改效果難以把握，現場檢查效果很難保證。在市場準入方面，由于法律的限制，暫時無法對行業準入標準、資金門檻等進行技術性審查，即便法律存在，這種準入審查也必將是嚴格而復雜的，需要建立在完善的非現場監管和現場檢查之上，這對于監管標準和水平要求也更顯苛刻，并凸顯出金融監管資源不足的現狀。

三、我國互聯網金融監管的反思

(一)新形勢下，互聯網金融監管模式的選擇

英國監管模式是一個超級大的機構。2011年6月，英國政府吸取金融危機教訓，頒布《金融監管新方法：改革藍圖》白皮書，改革英國金融監管體制。從基本格局看，變原有的三方監管體制為“雙峰體制”，新成立的金融政策委員會，專門負責宏觀審慎監管，新成立的審慎監管局和金融行為監管局負責微觀監管職能。并嚴格規定了各類法定監管協調機制。從中可以看出，宏觀審慎監管正在加強，監管協調機制的重要性也更加凸顯。

當今，金融創新遠遠走在金融監管之前，這就大大增加了金融監管的難度。2015年11月13日，伊中卿在某論壇上建議，待條件成熟后把人民銀行、銀監會、證監會、保監會合并為統一的綜合監管機構，設立中國金融監管監督管理委員會，或是隸屬國務院金融監督管理總局，實現金融業的統一綜合監管。有業內人士也認為，我國金融行業處于混業經營的現實之下，分業監管的時代即將遠去，混業監管又重回格局。一個大金融監管時代就要到來。的確，近幾年因為金融監管協調不暢，金融監管存在盲區，引發諸多風險：2011年下半年溫州中小企業流動性危機、2013年貨幣市場錢荒、2015年6月A股異常波動等。1993年我國金融監管模式由大一統到四分天下，現在又呼聲重新回到大一統。不管金融監管部門是合并還是分拆，最重要的是對金融監管起多大作用，有多大效果。我們應該反思金融安全體系在整個制度的頂層設計層面是否合適，互聯網金融監管涉及的多部門之間的協調機制是否有效建立。這才是金融監管的關鍵所在。

(二)有效提高監管水平

2015年11月3日，國家主席習近平在制定十三五規劃的說明建議中明確提出：近來頻繁顯著的局部風險，特別是近期資本市場的劇烈波動說明現行監管框架不適應我國金融業發展的體制性矛盾，要堅持市場化改革方向，加快建設符合現代金融特點、統籌協調監管、有力有效的現代金融監管框架，堅守住不發生系統性風險的底線。從我國實際情況出發，在保持多頭監管的基本格局基礎上，統籌協調，充分發揮中央銀行的牽頭作用，且在現有的監管格局之下，做一些重新的權責明確，杜絕內部腐敗是較為現實可行的做法。現行經濟形勢下，對該管的和不該管的進行清理，對監管的理念進行提升，才是提高監管水平的有效途徑。

(三)提高風險管控

金融的核心是風險控制，風險控制的核心是信用體系，相比美國發達國家我國信用評估體系薄弱，沒有專業的信用評級機構。因此通過建立基于互聯網大數據的信用評估體系是監管的首要問題，在源頭上杜絕信用風險的發生。有效地解決平臺的信用評估問題，以此為切入點形成互聯網大數據的全民信用評估體系，是未來互聯網金融監管良性發展的保障。

我國P2P等互聯網金融起步晚，卻發展快，監管真空，存在很大問題。從2014年底中美金融市場比較就可以看出：中國P2P網貸金額2 528億，美國401億；中國互聯網金融產品回報率是8%～20%，美國是0.8%～2%。美國正常的P2P公司遇到違約，都有風險備用金用于賠付，若賠付不夠，平臺會幫助投資者打官司，這一點我國暫時還沒有做到。P2P想吸引投資者，必須把平臺風控做好，資金有第三方托管、足額的擔保、項目或標的流程公開透明。做到這三點才能真正發揮互聯網金融服務老百姓和服務實體經濟的功能，才能形成自己的優勢，區別于傳統銀行從而獲得發展的持久保障。

[1]陳霄.民間借貸成本研究——基于P2P網絡借貸的實證分析[J].金融經濟學研究，2014，(1).

[2]陳林.互聯網金融發展與監管研究[J].南方金融，2013，(11).

[3]廖愉平.我國互聯網金融發展及其風險監管研究———以P2P平臺、余額寶、第三方支付為例[J].經濟與管理，2015，(2).

[4]魏國雄.信貸風險管理[M].北京：中國金融出版社，2008.

[5]郎咸平.互聯網金融的健康發展需圍繞資金托管等三個核心[EB/OL].http：//money.163.com/15/1106/17/B7OMF25S00253B0H.html.

責任編輯：張 慶

Problems in China’s Supervision System for Online Financing： A Case of “Ezubao”

WANG Yuan，LI Ling

(Anhui Vocational College of Industry and Commerce，Hefei 231131，China)

Presently，the speed of financial innovation is far faster than the development of financial regulation. The online financial model such as the P2P model contributes not only to the development of finance but also to financial risk，which makes financial regulation harder in practice. Taking the case of “Ezubao” as a perspective，the current online financial supervision system is reflected. It is concluded that based on the current supervision system the cooperative function should be proved to promote regulating power and risk controlling system.

Ezubao；the online financing；financial regulation；risk

2016-03-15

安徽省人文社科重點項目，項目編號：SK2014A182；安徽省人文社科一般項目，項目編號：SK2015B002。

王 媛(1981-)，女，安徽蚌埠人，講師，碩士，主要從事社會保障學、經濟學研究。

1004—5856(2016)11—0036—03

F832.5

A

10.3969/j.issn.1004-5856.2016.11.009