為什么造紙企業都奔向林漿紙一體化？

李冉

企業順著同一產業鏈向上下游進行擴展，那是縱向一體化重要表現。企業是否進行縱向一體化，需要考慮多重因素，而且這些因素不是一成不變，而是動態發展化的。

市場結構決定企業的戰略選擇，企業的戰略選擇又影響了市場的績效，所以說市場結構的改變會影響企業的績效。

林漿紙一體化是企業實行縱向一體化的戰略，可以自己控制如原材料等關鍵的資源，防止潛在的進入者，提升企業的行業競爭力。

進行縱向一體化的企業，在鞏固原有的經營范圍的基礎上，擴大了企業的業務范圍，減弱了行業內的不良競爭。企業在產品價格的制定方面更加靈活自主，對企業業績有重要影響。

一、降低造紙企業成本

（1）節省市場交易成本

林漿紙一體化的交易費用的節約源于一種產業鏈中上下游企業的合理連接，通過這種方式減少了從原料產地到生產車間的物流，減少了營林和造紙企業間的矛盾，降低了不必要的損耗，有效控制了木材市場交易存在的風險，促進了造紙企業的低成本擴張策略。縱向一體化戰略可以將企業間的外部交易內部化，因此，造紙企業通過內部交易替代了市場交易，節約了在市場進行交易的成本。比如說，造紙企業建立造紙原料林基地，使得原料的價格不受市場波動的影響，同時，提供穩定的供給，因此，減少了與營林企業的交易費用；同樣的，對于營林企業來說，由于有了固定的需求方，企業無需為產品的銷售花費額外的費用，也就是減少尋求買主的交易費用。企業的資產專用性越強，企業越傾向于采用縱向一體化戰略。

造紙企業主要通過兩方面來節省市場交易成本：一是節約搜集市場交易信息的成本。原材料是造紙企業非常重要的部分，木漿是公認最佳的造紙原料，木漿質量影響紙和紙制品的質量，同時木漿的價格和供應量影響著造紙企業的競爭力。一般來說，這些信息是很難獲得的，只從事一個行業的企業很難獲得。造紙企業與造林企業實現一體化后，對木漿市場信息的需要降低了。同時，很多重復進行的成本能夠在一體化企業內部進行均攤，從而能夠降低單位產品的信息成本。另外，與非林紙一體化造紙企業相比，林紙一體化造紙企業內部的原料價格、技術創新等信息流動更為暢通。二是減少市場交易而節約成本。造紙企業林紙一體化后，可以減少與原料供應商的談判和聯系，節約了在交易過程中的費用支出。

(2)穩定生產和市場銷售

林紙一體化后可以保證造紙企業原材料供給的穩定性和及時性，從而避免原材料供給斷裂所帶來的不必要損失。當市場上的木漿供給量減少，原料供應存在緊缺時，實行一體化后的造紙企業可以通過自有原料林基地的木材，及時調整木材和木漿的產量，保證造紙所需原料的供給。在其他非一體化造紙企業因原料供應不及造成產品產量驟減，一體化造紙企業可以利用有利的市場機會，鞏固和擴大企業的市場份額。

(3)有利于企業內部的控制和協調

縱向一體化后，上下游企業間的信息流通更加暢通。就林紙一體化企業而言，減少了收集市場上原料供應信息的成本，協調木漿供給和紙張生產的成本就會降低。通過企業內部交易替代市場交易，可以保障造紙企業原料的穩定供給，從而使造紙企業的生產計劃、交貨計劃、庫存計劃和維護等得到更好的安排。同樣，對于造林或制漿企業來說，則可以根據生產需求砍伐林木，減少木漿閑置時間，降低了原料的庫存成本。

(4)擴大企業規模

企業的經營范圍和經營規模取決于企業內部邊際成本與企業外部邊際成本的大小，當企業內部邊際成本等于企業外部邊際成本時，企業規模不再擴大。當企業規模變大時，由于人力等的增加，管理費用必然會增加，但是只要增加的管理費用比在市場上進行外部交易費用少，企業規模就有擴大的可能性。對于造紙企業，由于通過市場進行原料的交易，不僅存在交易費用，同時還需要承擔很大的風險，因此，造紙企業有擴大生產規模的動力。

(5)實現合理避稅

造紙企業林紙一體化的合理避稅主要通過減少政府干預實現。政府干預經濟的手段主要有價格、稅收、管制等。實行林紙一體化后企業可以合理避稅，主要表現在下面兩個方面。

首先，木材是通過一體化企業中的營林制漿部門直接供應，而不是在木材交易市場上購買，減少了購買環節，也就實現了中間過程的合理避稅。其次，造紙企業一體化后，通過內部上下游部門之間的價格轉移利潤。如提高原料林基地木材的價格，增加制漿造紙部門的成本預算，以此將制漿造紙部門的高利潤向低利潤部門營林企業轉移。因此，制漿造紙部門少上報利潤，也就少上繳稅金，又再次實行了合理避稅。

二、促進企業技術創新

我國造紙企業技術創新進步問題主要表現在兩個方面。首先，我國造紙企業的技術創新著重于提升造紙企業的產能，對于技術創新能力的培養缺少關注。其次，我國造紙企業對于造紙設備和造紙工藝的創新較多，而忽略了改造和創新產品，滿足客戶的新需求。

企業技術創新不僅需要大量研發費用的投入，而且由于耗時長以及需求的不確定性面臨很大的開發風險，從而減少了單個企業的技術創新的活動的投入。傅家冀認為通過企業間的兼并重組，可以把幾個企業的資金、物力和人才條件聯合起來，企業可以達到節約研發的資金投入，分擔研究與開發的風險，縮短研發周期的目的，開發出新產品后，迅速占領市場，成為行業內技術標準或方法準則的標桿，從而可引導和規范整個行業的研發和創新行為。由于我國造紙企業缺乏核心技術，產品一直在中低檔徘徊，缺乏高檔產品。

就林紙一體化對造紙企業技術創新的影響而言，其通過一體化加強了企業間的溝通渠道和有效性，加強了企業的研發意愿和能力，新工藝能夠提升企業生產效率，降低產品成本，同時新產品的出現有利于擴大市場份額，提高產品銷售收入和企業利潤，從而提高造紙企業的績效。林紙一體化促進林業和造紙業技術進步，促使造紙全面更新改造現有設備及引進先進技術設備、調整原料結構及產品結構。

通過林紙一體化，增強自主創新能力，提升我國紙和紙制品的品質，增強造紙企業的國際競爭力。造紙產業鏈上各個企業的技術力量的集中和專業知識的交匯，使技術進步和產品研發能力得以充分釋放，以科技為核心的一體化組織競爭力將進一步提升。

三、改善企業市場環境

邁克爾 波特認為，當同一產業內的企業整合成一個有機的整體后，任何企業在進入該行業時，要實現同現有企業的對抗，需要在整個產業縱向鏈條上進行投入，這是很難在短期內能做到的。

造紙企業通過林紙一體化，在生產成本、原材料供應、產品質量等方面形成一定的競爭優勢，從而使新企業進入產生一定的困難。像晨鳴紙業、青山紙業等都有自己的原料林基地，提供造紙原料，通過保證原料供應渠道，為造紙企業擴大生產規模創造了條件，因此，造紙行業形成了比較高的規模壁壘，提高了企業集中度。另外，通過林紙一體化還可以達到排擠現有競爭對手的目的。對于中國造紙企業來說，木材原料是供不應求的，造紙企業一體化上游林木資源是為了保證稀缺原料的及時和足量供給。那些由于木漿價格過高而仍使用草漿的造紙企業，由于不滿足國家環保要求和市場對于高品質產品的需求，而不得不退出市場。

目前，林漿紙一體化是國家造紙產業政策支持的重點，成為各省積極發展的目標。以湖南省為例，湖南省政府高度重視林業和造紙業的發展，并將該產業列為全省重點發展的兩個產業之一。岳陽林漿紙一體化項目低地租強化了其林紙一體化優勢。全國在2002-2003年興起營造速生林的熱潮中，岳紙憑借獨特的地理位置和退田還湖、退田還林以及長江發大水的歷史機遇，構成了其以往林紙一體化的優勢。2002年以后國內主要的造紙企業均開始實施林紙一體化戰略。但由于自然條件和歷史機遇的不同，各造紙企業的速生林地租和種植面積產生了較大的差異。岳紙利用其自然條件和歷史機遇，在速生林低地租的條件下擴大了速生林種植面積，強化了其林紙一體化的優勢，為繼續實施林紙一體化提供了基礎。另一方面，由于在當地種植速生林用于造紙，林紙一體化為岳紙和地方政府均創造價值的良睦循環模式。

從2006年開始，岳陽紙業開始使用原料林基地生產的木材制漿，而不是通過市場購買，造紙的成本有了大幅降低。由于原料林基地選用的樹種基本一致，所以木材的結構和品質十分相似，每噸木漿制作大約可減少50-100元的化學品使用，在漿的質量提高，同時降低了處理費用。另外，以前在市場上向木材供應商購買木材時，原料供應商為了提高利潤，通常會向木材中加水，降低了木材的品質。使用自己原料林的木材之后，大約可減少100元/噸的造紙原料成本。

考慮到岳紙速生林屬于自產，而非從市場購買，則公司制漿成本鎖定，且比市場外購木片生產成本要低600元/噸。預計長期內按照480元/立方米木材自產漿和外購漿每噸將保持1000元以上的價差。如果按照480元/立方米外購木材自產漿，每年可以為公司帶來凈利潤30萬噸X1000元/噸=3億元，按照2033年租約到期為限，將自產漿收益進行折現，得到林業資產合理估值為10.08元/股。如果使用自產速生林自產漿，每年可以為公司帶來凈利潤為30萬噸X1600元/噸=4.8億元。

至2012年底，岳陽林紙擁有近200萬畝的林木基地，100萬噸紙和40萬噸漿板的產能。實施林漿紙一體化工程以來，岳陽林紙的盈利能力不斷增強，尤其是林業與制漿業。

隨著我國造紙工業的發展，競爭格局的改變，造紙工業的競爭優勢的核心因素正在發生變化。我們從產業鏈環節與行業發展階段兩個維度出發研究利潤增長點，發現造紙行業的利潤增長正在逐步向產業鏈上游轉移：首先，在紙產品供不應求的時期，由于造紙企業在與下游議價的過程中占據主導地位，因此造紙企業往往能夠保證較高的銷售價格和銷售毛利潤，在這個階段造紙產業鏈的下游創造出較高的利潤，同時刺激廠家不斷擴大產能。其次，隨著產品供求趨于平衡甚至供過于求時，紙產品的價格開始一路下滑，企業的毛利潤也逐漸走低，此時造紙企業開始通過產業集中實現規模化生產，降低成本。更重要的是只有不斷提高自身的經營效率和管理水平，才能夠保證毛利下降的同時仍能保持一定的凈收益。這個過程中，高效率的生產和高水平的管理成為利潤的關鍵因素。最后，在目前階段，造紙行業的毛利率已降至非常低的水平，行業也經歷了一輪或多輪的洗牌，大量效益差的企業被淘汰，現存企業的經營效率和管理水平相比以往都大幅度提高，三項費用的比率較毛利率而言更加快速下降。而在這個階段，如前所述，木漿和林木資源的短缺目前已成為我國造紙行業的主要瓶頸，其短板效應非常明顯。

目前，岳陽林紙的林漿板塊始終保持了較高的利潤率，2009-2012年林業的平均利潤率高達32.87%，而造紙的利潤則較低，僅為17.27%，遠低于林業利潤。由此可以看出，實施林漿紙一體化為岳陽紙業創造了良好的經濟效益。

造紙目前是岳陽林紙的主業，林業比重還很低。岳陽紙業發展林業不僅大有可為，而且任重道遠。林業將是公司未來幾年的發展重點。公司規劃至2015年年末，自建林地面積達到458萬畝，能夠向下游造紙業持續性提供木材。公司預計到2016年末，林業可累計實現收入28億元，收益9.5億元，平均每年給公司增加約1.9億的利潤。2015年末，木材資源總蓄積量達到1658萬立方米，預計產值為91.1億元。公司林業“十二五”發展規劃，將促使岳陽紙業盡快轉型成為一家以資源為重點的林漿紙一體化企業。公司現有林業發展較成熟，多數林木已成熟進入可伐期。木材價格可能上漲，但由于砍伐指標等限制，林業資產業績尚不能充分顯現。因此，具有“林漿紙”一體化產業鏈的企業在原料有效保證及原料成本上與無林企業之間的差距就顯著被拉大。原料有效保證及原料成本優勢已經成為決定企業盈利能力、可持續發展能力和核心競爭優勢的不可替代的關鍵因素。