能源價格下跌下的S企業財務管理優化

無論是從政治還是經濟的角度去看，能源都是一種非常重要的稀缺資源，無論何時它都把握著世界的命脈。而能源企業對經濟體也就有著舉足輕重的作用，能源產品的價格對于企業來說又是一個不可小覷的問題，能源產品價格的波動將直接影響著能源企業的經營活動，而價格下跌更是一個致命的問題。而企業自身或許也潛在某些財務問題，當面臨這一危機時，可能會暴露出來。所以此時有必要運用財務管理的手段去，維持企業的正常經營活動，運用科學的管理方法去緩解危機，進而對企業的管理進行一個完善。

一、案例介紹

能源企業的財務問題基本比較普遍，能源企業的財務問題大多出現在償債能力低、運營不穩定、獲利能利較低等問題。現以S企業在2011到2013年的相關財務指標為例進行簡要分析。S企業是一個特大型石油石化企業集團，主要經營范圍為石油貿易、石油開發與化工等。

二、S企業現存的財務問題

（一）償債能力低下

1.流動比率：流動比率是流動資產與流動負債的比值，這一數據主要是用來衡量，企業的流動資產在短期的債務在到期之前，可否變現償還到期債務的能利。下表為S企業2011年到2013年的流動比率值。一般情況下，對于流動比率這個數值，該數值越大，表明企業的短期償債能力越強，那么債權人的利益也就越有保障。但是該指標不是無限的高越好，通常認為最為合理的是維持在200%，其表明企業的財務狀況穩定。從上表的數據可以看出，S企業在2011到2013年的流動比率都在70%左右。與理想值200%相差甚遠，企業流動資產變現償還短期債務的能利很低，更為擔憂的是該數據是在逐年下降的。

2.速動比率

一般而言，速動比率為1是比較合理的，但是由上表可知，S企業這三年的分別為28.93%、25.70%、26.43%，這遠遠低于理想值，可以看出其償債能力比較的低，而且其趨勢任在變弱。

（二）運營能力不穩定

1.應收賬款周轉率：它是企業一定時期營業收入與平均應收賬款余額的比率，反映企業應收賬款變現速度的快慢和管理效率的高低。一般情況下，應收賬款周轉率越高越好，應收賬示周轉率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少壞賬損失等。由表中的數據可以看出，企業的應收賬款周轉率比較的高，但是，綜合三年的數據可以看出，該項指標正逐年下降，資產的流動性不太穩定，企業可能潛在某些問題影響到資金的回收和變現。

2.存貨周轉率：它是企業一定時期營業成本與平均存貨余額的比率，反映企業生產經營各環節的管理狀況以及企業的償債能力和獲利能力。一般情況下，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率高，表明存貨變現的速度快；周轉額較大，表明資金占用水平較低。綜合三年的數據來看，存貨的周轉速度還是很理想的，存貨占用資金比較低，企業的運營也是比較快的。但是其任然有著同一個問題，也是出現了逐年下降的趨勢，也就是說企業的運營能力比較理想，但是其隨著時間的變化，是在逐漸減弱的。

3.固定資產周轉率：當價格出現下跌，當期產品的價格低于前期的價格，那么客戶前期高價購得的產品可能就會出現積壓，進而就會導致應收賬款回收困難。同樣企業自身的存貨也會面臨同樣的問題，當價格下跌室友原材料的價格下跌導致的，那么企業當期的存貨的價格也就高于前期，從而導致企業存貨的積壓，影響到企業存貨的周轉。

（三）獲利能力較低

1.銷售凈利率：它是企業在一定的時期內，凈利率與營業收入的百分比。主要是用來衡量企業在一定時期的銷售收入獲取利的能力， 該指標反映每一元銷售收入能帶來多少的凈利潤，可以表示銷售收入的收益水平。行業不同銷售凈利率是會存在差異的，相比較而言，S企業的還是比較低。在2013年同是石油企業的中石油銷售凈利率為5.11%，而中國海油則高達24.93%。由此可以看出，S企業的銷售凈利率是比較低的。雖然其值有所波動，從長期來看，總體還是呈下降趨勢的。

2.總資產報酬率：它是反映企業的綜合資產利用效果的情況，該項指標值越高，則表明企業的資產利用效益越高，那么企業的獲利能力及越好，經營管理水平越優。由上表可以看出，S企業的總資產報酬率還是比較合理的，但是該項指標卻是在逐年下降的，也就是說目前企業在盈利上還比較可觀，但是如果不采取措施，或許在以后的某個時期，企業的報酬率可能呈現負值。

3.凈資產收益率：它是評價企業資本經營效益的核心指標。一般認為，該項指標值越高，則表明企業自有資產的運用效益越高，獲利能力越強，企業的運營效益就越好。就表中的數據來看，企業得凈資產收益率還是比較理想的，但是還是有提升的大空間。同樣和其他指標一樣，也存在一個下降的趨勢，這就不容樂觀了。

三、S企業財務管理對策

（一）償債能力低下處理

當面臨當前問題，首先是增加企業的變現能力，及時的收回資金，從而滿足企業的債務償還需求。從銷售上來說，可以運用一些銷售折讓的手段，增加銷售，并且促進資金的及時回收。對于企業的一些投資可以適當的出手來收回資金，對于一些獲利能力低下的投資，可以盡早的出售轉讓，以免占用太多資金。同樣，存貨對資金的占用也是非常大的，能源企業普遍存在粗放型的擴大再生產，嚴重的產銷不對路，使存貨占用了太多資金。在價格下跌的情況下，存貨的銷量也是處于減少狀態的，進而加劇了問題的影響，所以，企業要加強企業的生產管理，產銷結合，保證資金的合理分配運用。之前的分析表明企業的長期償債能力還是比較理想的，那么可以運用銀行的信用，取得一些長期借款，用于償還一些被長期投資占用的短期借款，將企業的債務結構進行處理，合理的分配長期借款和短期借款。

（二）運營能力不穩定處理

對于應收賬款可以給與一些折讓，促進其盡早的收回，而對于壞賬盡可能的晚確認。對于銷售，要運用更好的銷售管理制度，對于客戶可以形成考核系統，即要追求銷售的量，又要保證銷售的質。當價格下跌時企業可能會增加銷售來維持利潤的恒定，如此也會增加更多的應收賬款，那么就有必要嚴控銷售關，要確保款項的收回。存貨周轉慢占用了大量資金，增加了管理費用，當價格下跌可能會進一步的加重，此時我們就用必要從控制生產增加銷售手段，來緩解此項壓力。總之，要運用好預算，合理管控好生產，促進銷售，并及時的回收資金。

（三）獲利能力低下的處理

首先控制好成本和費用非常關鍵，有必要運用新的科學的生產技術，新的設備，高效管理方法從而減少人工，生產用的材料能源的支出，提高產品質量，減少資源的浪費，從而加大利潤的空間，保證在在價格下跌的情形下邊際利潤的不變。其次從增加銷售入手，在價格下跌的時候，以更大的銷量來達到更高的銷售收入，進而保證總利潤的恒定，維持企業利潤水平的持續。當邊際成本不變時，銷售量的增加是可以達到邊際利潤的增加的，從而彌補價格下跌導致的利潤減少，如此企業在危機之時，能夠保持利潤，那么企業就非常成功了。