中小科技企業融資方式選擇及策略

摘 要：中小科技型企業的融資過程實質上是一種金融活動，是其為經營與發展而展開的資金募集過程，它擴大了消費者的選擇，提升了科技創新發展的動力，保證了科技型企業資金的良性循環，加快了資金的流動速度，對中小科技企業的發展具有重要意義。本文對科技型企業的融資特點和融資方式進行了介紹，分析了中小科技企業的融資現狀，并針對其中存在的問題提出了幾點建議，以期為我國中小科技企業的融資提供參考。

關鍵詞：中小科技企業；融資方式；策略

一、前言

我國的金融市場起步相對較晚，針對科技型企業的產品和服務較少，融資渠道比較單一，而且金融服務平臺的構建也相對不夠完善。加之中小科技企業“重技術創新，輕資產”，在初創期對資金的需求緊迫且需求量大，而高標準的技術規格使得金融機構在與中小科技企業打交道的過程中往往存在信息不對稱的情況，因此中小科技企業融資形勢不容樂觀。本文以中小科技企業的融資模式為例，對其融資環境、融資現狀以及實際過程中存在的障礙進行分析研究。為中小科技企業調整資本結構，多元化利用融資渠道，以及政府在融資模式建立過程中所起到的服務作用給出合理的策略和切實可行的建議。

二、中小科技企業融資方式

債券融資是我國科技型企業長期融資的主要方式之一。債券融資就是企業按照既定的法定程序，在一定期限內以約定的利息，向特定對象發行的有價證券。從本質上來分析，企業債券就是一種借貸契約，所以在相當長的一段時間內，企業債券成為了我國科技型企業重要的融資方式。

股權融資是指通過私人形式，為民營中小科技型企業即非上市企業進行的股權投資交易，在實施的過程中考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理的股票回購形式，獲得銷售利潤。當前我國中小科技型企業融資困難，在這種情況下，科技型企業進行私募股權融資，是一種比較快捷的融資方式。

信托融資就是企業通過金融中介，向信托公司融資的方式。貨幣政策的不斷緊縮，致使信托融資如雨后春筍般涌現。相比較而言，信托融資具有融資效率高可控性強的優點。但是另一方面信托融資的融資規模相對有限，而且成本較高。國內不少科技企業先后通過信托融資的方式，融入到一定的資金緩解了資金緊張局面，但是相對于銀行貸款等融資方式來說，信托融資的成本較高，并不具備優勢。

三、中小科技企業融資現狀及存在的問題

（一）融資渠道單一。當前我國中小科技企業融資渠道非常單一，以青島市為例，青島市金融辦2015年發布的金融統計報告顯示，2014年青島市高新區中小科技企業融資渠道主要集中在銀行貸款方面，占比達到56%，其他諸如債券融資（8%）、產業基金（6%）、上市融資（14%）等顯得占比很小，主要融資渠道較為單一。銀行貸款相對來說利率較低，而且期限較長，額度較大，這些優勢無疑成為了中小科技企業最主要的外源融資方式。但是過分的依賴于銀行貸款這一單一的融資渠道肯定不利于企業的發展，導致企業的賬面資產負債率偏高。

（二）融資成本過高。隨著我國對經濟調控的日益深化，金融市場環境瞬息萬變。例如早在2010年至2011年，我國實行緊縮的貨幣政策，這直接加大了科技型企業的融資難度，增加了融資成本。直到2015年，中國人民銀行對貨幣政策進行微調，同時對存款準備金率進行下調，才使得這種局面有所緩。銀行等金融機構也緊隨國家政策，其貸款政策隨著國家政策的調整而調整，由于小中小型科技型企業利潤率相對較低，經營風險相對較大，銀行一方面為了控制風險，另一方面為了增加收益，對中小型科技型企業的融資成本不斷提升，甚至部分中小型科技型企業從銀行貸款的利率已經上浮40%，這使得中小型科技型企業的融資成本非常高。

（三）自有資金積累不足。隨著我國對高科技產業的大力支持，不少企業先后進入高科技研發領域，但是往往由于其自身積累的不足，導致其運營能力無法與運營項目相匹配，使公司自有資金積累嚴重不足。一般的企業只能通過對外借款的方式用來購買設備，然后不切實際地開展營銷工作，待銷售回籠資金之后，再用這些資金進行償債，而大部分對外借款的方式都是通過銀行貸款，最終導致了企業的資產負債率嚴重偏高，影響了企業的經營效率。

（四）企業本身缺乏資金籌措和運營管理能力。在傳統的融資機制下，當前中小科技企業融資渠道非常狹窄，其自身的資本運營能力本身就不高，說到底組織資本的有效利用主要體現在以下兩個方面：一個是內部管理，一個是外部運作。而當期，中小科技企業的內部控制制度不健全，公司治理制度不完善，財務監督缺乏，內部管理能力還有待提升，外部運作方面，投資兼并的運作能力也比較低下，缺乏前瞻性和長遠性，核心競爭力亟待提升。

四、中小科技企業融資建議

國家應加大資源投入，改善科技型中小企業的融資環境，加大對初創期科技型中小企業的支持力度。優化現有創新基金運作模式，重點支持種子期和研發期類項目，提高單筆資金額度和資金投入總量；建立專用于科技型中小企業貸款風險補償基金，加大對銀行信貸風險的分擔和轉移力度；加強對科技型中小企業的稅收優惠，進一步減免企業稅賦，推動建立知識產權轉讓登記和處置制度，積極開發出適合我國科技型中小企業需要的金融產品。

完善金融保障體系，建立完善金融信用平臺，整合科技、工商稅務、知識產權登記機關等各部門的資信數據，完善企業和個人信用信息共享平臺；創新創投模式，積極鼓勵和推動政府引導、市場化運作的本土創業科技投資的發展。密切銀企關系，發展關系型信貸，要完善科技型中小企業的金融信貸機制，鼓勵銀行等金融機構創新信貸產品，創造性地發展多元化的信貸融資方式，為科技型中小企業提供充分的金融信貸支持。

中小科技企業要加強管理創新融資，大力挖掘內部資金，合理利用一些新興的科技型融資方式，積極爭取外部融資，構建科技型中小企業和銀行的合作渠道，促進科技型中小企業和金融機構的共贏。加強內部管理，一方面企業需要加強自身的內部控制，強化財務監督和財務管理，另外一方面，企業需要加大技術研發和市場調研，以過硬的技術，創新的產品，健全的營銷體系來促進企業產品的開發和客戶對企業品牌的認可。

五、結語

科技型中小企業對促進我國科技進步解決城鄉就業促進我國經濟社會的發展具有十分重要的現實意義，文章通過對中小科技企業融資模式進行分析，發現我國中小科技企業普遍面臨著融資難等突出問題，突出的表現在中小型科技企業融資模式單一，企業自有資金管理能力較差等方面，因此政府應該通過進一步優化融資保障體系，企業應該在加強自身管理的同時，進一步拓寬融資渠道，加強外源融資，創新性地使用債券融資，信托融資等多種融資模式促進融資效率的提升。

參考文獻：

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[4]路暢. 江蘇省科技型中小企業融資現狀及策略研究[D].蘇州大學，2014.

作者簡介：袁航，男，民族：漢，就讀學校：河南省南陽一中。