供應偏緊格局依舊后市豬價高位調整

虞華+張士洲+原娟娟

摘要：2016年豬市迎來了開門紅，既有“元旦、春節”節日消費旺季的因素，也有霧霾、雨雪、霸王級寒潮等天氣影響生豬出欄和販運的因素，還有一定的人為操控因素。目前來說，生豬價格根據市場的需求量進行調節，春節期間豬價上漲符合預期，而且由于存欄降至歷史性低位，供應緊缺，逢節必跌的怪圈也被打破。雖然后期豬市仍被看好，但越來越有經驗的養殖戶對眼前的價格并不盲目樂觀。由于養豬行業的暴利時代已經結束，微利時代宣告到來，養殖業主將會越來越注重市場的變幻，越來越注重大數據的運用，中國養豬行業將進入一個更加理性的時代。

關鍵詞：生豬價格；生產現狀；豬糧比價；壓縮產能；周期性波動；市場預期

2015年豬價終于扭轉疲軟下跌的態勢，昂揚直上。然而，前兩年的豬價跌跌不休、2015年9月高點后豬價的回漲乏力仍歷歷在目，讓人難以忘懷。2016年豬市迎來了開門紅，既有“元旦、春節”節日消費旺季的因素，也有霧霾、雨雪、霸王級寒潮等天氣影響生豬出欄和販運的因素，還有一定的人為操控因素。目前來說，生豬價格根據市場的需求量進行調節，春節期間豬價上漲符合預期，雖然后期豬市仍被看好，但越來越有經驗的養殖戶對眼前的價格并不盲目樂觀。由于養豬行業的暴利時代已經結束，微利時代宣告到來，養殖業主將會越來越注重市場的變幻，越來越注重大數據的運用，中國養豬行業將進入一個更加理性的時代。

1一季度國內生豬市場情況

新年伊始，全國生豬價格延續2015年底的上漲態勢，猴年春節期間，豬價歷經小漲后有所回落波動。全國范圍內豬價走勢總體保持穩定，豬價呈現漲跌調整，但部分地區價格較為混亂。春節假期后，消費需求回落，豬源供應略顯多令豬價有調整壓力，加之屠宰企業對屠宰量的需求不多，反而更加關注成本，多有降價的操作，緩解成本壓力，因此普遍性的壓價也是節后豬市的一個焦點。

1.1豬價、肉價在春節前雙雙上漲。由于春節消耗需求興旺，加上存欄數量不足的雙重影響，生豬價格經過2015年12月以來的短暫調整后，在春節前呈現加速上漲態勢。全國生豬平均出欄價格一度突破18.20元/kg，不少地區外三元豬一度突破20元/kg的大關，節后雖有所回落，但因出欄大豬緊缺，仍然維持在18元/kg左右的高位。全國生豬平均出欄價從年初的16.55元/kg漲至2月5日的18.21元/kg，漲幅為10%；與此同時，全國豬肉批發價格由年初時的22.60元/kg漲至2月6日的25.18元/kg，漲幅為11.4%。肉、豬價格差從年初的6.05元/kg擴大到2月5日的6.97/kg，屠宰場和豬販的利潤也在增加。2016年1-2月份全國生豬出場價格平均每千克為17.83元，比上年同期的12.55元高5.28元。其中：1月份均價為17.50元/ kg，比上年同月的12.96元高4.54元；2月份均價為18.15元/kg，比上年同月的12.13元高6.02元（圖1）。2016年1-2月份全國豬肉批發價格平均每千克為24.19元，比上年同期的18.45元高5.74元。其中：1月份均價為23.39元/kg，比上年同月的18.67元高4.72元；2月份均價為24.99元/kg，比上年同月的18.23元高6.76元（圖2）。

1.2豬糧比價從“綠色區域”步入“藍色區域”并跨入“黃色區域”，養殖盈利可觀。豬價的持續上漲，使得養豬收益持續看好，年前豬糧比價還在8.3：1以下，1月5日已升至8.6：1，從“綠色區域（價格正常，6∶1—8.5∶1之間）”步入“藍色區域（價格輕度上漲，8.5∶1—9∶1之間）”，1月下旬開始跨入“黃色區域（價格中度上漲，豬糧比價在9∶1—9.5∶1之間”，2月15日達到近幾年來的最高點9.22：1。價格監測資料顯示：2016年1-2月全國平均豬糧比價為9.01：1，比2015年同期的5.4：1上升3.61個點，高67%，其中：1月份比價為8.83：1，比上年同月的5.58：1高58%；2月份比價為9.18： 1，比上年同月的5.21：1高76%（圖3）。由于豬價保持高位，玉米豆粕現貨價格表現平淡，各地養殖盈利依然可觀，據測算，自繁自養110千克出欄的育肥豬，頭均養殖盈利超過700元。

1.3生豬存欄繼續下滑，能繁母豬存欄持續偏弱調整。國家統計局統計調查數據顯示，2015年底全國生豬存欄45113萬頭，比2014年底減少3.2%。農業部公布的2016年1月份4000個監測點生豬存欄信息顯示，1月生豬存欄較上月減少2.7%，比2015年同月下降7.7%（圖4），其中，能繁母豬存欄較上月減少0.4%，較2015年同月減少8.9%；生豬存欄已經連續24個月低于《生豬調控預案》中下降5%的預警值，能繁母豬存欄2013年9月份以來連續30個月下滑，降至近5年的最低點（圖5）。按常理，從2015年開始，豬價表現一直較好，養殖戶應該補欄母豬熱情比較高才對，但現實是，全國能繁母豬存欄一直在下降。可以看出，除了2013年和2014年的嚴重虧損使養殖戶元氣大傷、環保政策控制南方養殖規模、養殖補貼向規模豬場和家庭農場傾斜外，養豬行業已進入一個更加理性的時代。

1.4玉米價格繼續震蕩下行，豆粕價格仍在弱勢調整。2015年整個飼料行業特別是飼料原料市場打了一場硬仗。玉米是“該漲不漲，持續下跌”；豆粕則在2015年經歷了兩次探底。2015年國內玉米市場是腹背受敵，高產量、高庫存、高進口的“三高”問題直接拖累玉米價格，同時需求差也是打壓玉米乃至整個飼料市場的重要因素。對于2016年的玉米市場來說依舊危機重重：從政策角度來看，市場預測2016年玉米臨儲收購底價或將下調至每噸1600元，同時給予農戶每噸200元的補貼，這對價格影響不言而喻。此外，補貼、拍賣、進出口限制等政策均是牽動2016年玉米市場的那幾根線。從供需角度看，因2015年玉米價格大跌賠錢而不再種玉米的農戶有多少暫且不計，單從現階段1.5億噸以上的國儲庫存來看，就算2016年沒有種玉米的，要消化如此大的供應量也絕非易事，因此2016年玉米供需情況依舊保持寬松態勢。而影響豆粕價格的因素主要是在供需基本面上。國內供應方面首先要看大豆的進口量，2015年預估的進口大豆到港量在8100萬噸以上，但由于我國經濟增速放緩，各界預期大豆進口速度將會放緩，美國農業部（US-DA）對中國2015/2016年度進口大豆的預期在8050萬噸，依舊處于偏高位置。而國內油廠壓榨產能也處于持續增長趨勢，因此2016年豆粕供應端將會繼續呈現寬松格局。同時，養殖需求至少在2016年上半年難以看到明顯起色，豆粕價格或將繼續保持熊市格局。當然，美豆期價、美國農業部供需報告、天氣炒作、南美運輸等影響也將使今年豆粕市場產生波動。

2016年1-2月份全國玉米價格平均每千克為1.98元，比上年同期的2.325元低0.345元。其中：1月份均價為1.98元/kg，比上年同月的2.32元低0.34元；2月份均價為1.98元/kg，比上年同月的2.33元低0.35元。2016年1-2月份全國豆粕價格平均每千克為2.80元，比上年同期的3.27元低0.47元。其中：1月份均價為2.80元/kg，比上年同月的3.34元低0.54元；2月份均價為2.80元/kg，比上年同月的3.20元低0.40元（圖6）。

1.5仔豬高價位抑制了補欄積極性。豬價正處在高位運行，并有望持續高位，這原本應是養殖戶積極補欄的時期，但仔豬價格居高不下，部分地區規模場出售標準外三元仔豬價格甚至達到了15千克900-1000元/頭的高價，相對而言散戶出售仔豬價格相對偏低且體重偏小，但疾病和成活率不易控制。鑒于成本方面的考慮，仔豬高價位抑制了補欄積極性。另受環保、資金及土地等多方面因素限制，不少生豬養殖戶的補欄非常謹慎，表示短期內不會考慮較大規模地增加能繁母豬，擴大養殖規模。農業部統計監測資料顯示：2016年1-2月份農村集貿市場仔豬平均每千克為33.45元，比上年同期的19.25元高14.20元。其中：1月均價為32.18元/kg，比上年同月的19.29元高12.93元；2月均價為34.71元/kg，比上年同月的19.21元高15.50元（圖7）。

2豬價節后小幅回落原因分析

春節過后，隨著東北的一輪大跌，各地毛豬市場一度聞風而動，基本上都加入到下跌的行列。而東北，由于是典型的超跌，短短7天內平均下跌幅度超過5毛。2月22日，就有8.05賣豬的。這個價格，無論是誰都沒有想到。綜合分析，春節“節日效應”消退，消費需求漸弱是生豬價格回調的主要原因。

1.1春節“節日效應”消退。春節假期過后，鮮肉消費需求明顯減弱，豬價缺乏消費支撐（圖8）。

1.2養豬戶“恐慌出欄”。節后生豬價格又開始滑落，部分養豬戶等價的心理被擊碎，造成部分養豬戶“恐慌出欄”生豬，造成短時間內生豬出欄量增加。

1.3屠宰企業“壓價逼量”。目前我國豬肉生產和消費兩端高度依賴于中間的屠宰企業，致使其擁有話語權，一旦出現需求不旺、生豬過剩，屠宰場就會利用養殖戶“打堆出欄”、“追漲殺跌”的心理“壓價逼量”。節后，東北華北一些屠宰企業有單日下調0.5-1.0元/kg的巨幅下調現象。

3后期豬價整體走勢研判

春節“節日效應”消退，消費需求漸弱是生豬價格回調的主要原因，但因市場依然呈現豬源緊缺之態，故豬價仍將維持在較高價位，后市震蕩調整的可能性較大。2015年5月份前后母豬存欄拐點出現，但只小幅增長了3個月左右便保持平穩了，直至年底。由于2015年冬季北方再次出現比夏季嚴重的豬病，2016年夏季仍可能出現連續第4年消費淡季上漲。因此，2016年開始生豬供應會較2015年略有增加，但幅度很小、空間很有限。其將導致2016年的豬價高點很難突破2015年的高點。預計2016年高點仍有望在8月份前后出現。近兩年，在經濟低迷的影響下，傳統行業面臨虧損壓力愈來愈大下，然而生豬養殖行業卻成為了一匹黑馬。在經過2014年的重度虧損之后，經過去年一整年的恢復和調整，養殖戶再度踏上盈利的軌道，養豬業也迎來了大好時期。可以說生豬價格始終保持了節節高升的態勢，而且由于存欄降至歷史性低位，供應緊缺，逢節必跌的怪圈也被打破。目前生產端的存欄量結構性調整已經完成，存欄量的大幅下降延續著供應不足的局面，支撐著豬價的高位。加上冬季極端天氣大大影響了仔豬存活率，因此供應缺口依舊存在。目前存欄量小幅回升，需求趨于穩定，養殖利潤大增，今年已然成為豬周期的高峰期。雖然節后豬價有可能從節前的18元多開始震蕩下滑，但下跌空間有限，估計很難跌破15元/kg，而且持續的時間不會很久，4-5月份或再繼續上漲。若2016年3月份冬季過后仔豬成活率明顯提高，那么豬價仍可能只上漲至8月份前后，9月份再次如2015年一樣10、11月再次下跌，此次下跌有可能跌破15元/kg，年底春節前再小幅上漲。

總之，2016年全年生豬市場基本可以確定是遠離虧損的，將呈現高位震蕩態勢。全國瘦肉型豬出欄均價將長期保持在15-18元/kg波動。盡管高點很難突破2015年8月5日的18.84元的高點。2016年全年養豬贏利無虧損，年度平均贏利應該遠超2015年，全年平均贏利水平有望達到300元以上。