政策性銀行分支機構流動性管理影響因素研究

肖陽陽 鄧曦

【摘要】流動性管理是銀行資產負債管理的重要內容，人行二代支付系統上線對銀行流動性管理提出了更高要求。本文以某政策性銀行省分行為研究對象，采用多元線性回歸的實證研究方法，找出流動性管理的主要影響因素，為進一步優化流動性管理工作提供支持。

【關鍵詞】流動性管理 頭寸 影響因素

一、研究背景及意義

流動性管理作為銀行資產與負債管理的重要組成部分，同時也是銀行的生命線，其管理能力程度高低直接決定了銀行的資金運營安全和效益。政策性銀行主要從事大額、長期的信貸業務，其流動性管理也具有大額、集中的特點。隨著內外部環境不斷變化，自身業務不斷發展，政策性銀行流動性管理工作有了更豐富的內容，尤其是2014年人行二代支付系統上線以來，清算模式由“多點清算”變為“一點清算”，政策性銀行分支機構在當地人行的清算資金池被上收至其總行集中管理。政策性銀行分支機構在當地人行清算賬戶作為流動性管理緩沖池的功能消失，從而對流動性管理工作提出了更高的要求，也帶來了更多的挑戰。

本文選取某政策性銀行省分行為研究對象，通過對其流動性管理影響因素進行實證研究，找出流動性管理的主要影響因素，為進一步優化流動性管理工作提供有效支持。

二、流動性管理影響因素分析

銀行的流動性管理的主要內容為資金頭寸管理，受多種因素影響，包括銀行外部因素，如貨幣政策、存款準備金率、外匯儲備、匯率波動等；銀行內部因素，包括信貸資金投放、客戶一般存款進出、同業資金往來、系統內資金拆借等。還有一些特殊因素，如節假日和季節因素。政策性銀行作為債券銀行，在流動性管理方面與一般商業銀行略有區別，因此本文重點選取對政策性銀行流動性管理影響較為顯著的因素進行分析。

（一）貨幣政策

貨幣政策是國家宏觀經濟調控的重要手段，也是影響銀行體系整體流動性的重要因素。在寬松的貨幣政策下，央行貨幣供應量充足，銀行的信貸資金投放量增加，客戶的信貸需求能夠得到有效滿足，且客戶資金往來較為頻繁，流動性充裕；反之，在緊縮的貨幣政策下，客戶資金往來相對減少，流動性缺乏。

（二）信貸資金投放

信貸業務作為銀行的主營業務，對銀行流動性管理有著重要的影響，主要表現在貸款發放支付和回收兩方面。首先是貸款發放支付，盡管銀監會“三個辦法一個指引”對銀行信貸資金明確提出實貸實付要求，但從實際操作來看，由于信貸資金支付時均要提供完整、合規的支付資料，且銀行進行信貸資金支付審查也有一套完整的流程，這就使得部分信貸資金從發放到支付，有一定時間沉淀在客戶貸轉存賬戶上。因此，貸款發放使流動性增加，貸款支付使流動性減少。其次是貸款回收，與信貸資金投放相反，信貸資金回收會使銀行流動性減少。

（三）客戶一般存款的吸收與支付

客戶一般存款是銀行的主要資金來源，對于政策性銀行這類以債券籌資為主的銀行來說，客戶一般存款也是重要的資金來源之一。尤其隨著近年來政策性銀行客戶存款業務的迅速發展，客戶大額資金往來更加頻繁，對其分支機構流動性管理工作的影響也愈發顯著。

（四）系統內資金拆出

銀行體系普遍采用內部資金轉移定價（FTP）對分支機構進行資金管理，在此模式下，分支機構吸收存款留足備付金后，全額上拆總行進行系統內拆出。因此系統內拆出使流動性減少，拆出到期使流動性增加。

（五）系統內借款利息、利潤上劃、節假日和季節因素等

銀行總行每季度需根據內部資金轉移定價（FTP）向分支機構收取全部表內貸款的系統內借款利息，由于時間固定且為系統自動扣收，因此需提前安排資金用于系統內借款利息回收。此外，每年分支機構的未分配利潤上繳總行也需要占用一定的流動性。

從多年經驗來看，每逢國慶、春節等重大節假日來臨，企業和個人對現金持有量的需求會增加，銀行流動性會減少。此外，政策性銀行的信貸投放主要是在國家基礎設施建設領域，而基礎設施項目建設的施工進度往往又受自然氣候和天氣條件影響，自然條件適宜時，工程進度快，用款需求大，反之用款需求小。

通過上述分析，本文提出如下假設：

假設1：信貸資金投放、客戶一般存款增加、系統內拆出到期與流動性呈正相關關系。

假設2：信貸資金回收、客戶一般存款減少、系統內拆出與流動性呈負相關關系。

假設3：系統內借款利息回收、利潤上劃、節假日對流動性影響不顯著。

三、研究模型設計

（一）數據來源與研究方法

本文選取某政策性銀行省分行2015年1月1日至2015年12月31日各工作日數據，采用多元線性回歸方法，運用SPSS統計分析軟件進行分析。

（二）模型設計

本文著重研究內部因素對某政策性銀行省分行流動性管理的影響，因變量為每日頭寸備付金余額，自變量為表內外貸款發放、表內外貸款回收、一般存款增加、一般存款減少、系統內拆出、系統內拆出到期，控制變量為系統內借款、利潤上劃、節假日（虛擬變量）。根據前述研究假設和變量選擇，構建如下多元回歸模型：

模型中β0為常數項，ε為隨機擾動項，β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7、β8、β9是各影響因素的系數，表示各因素對備付金余額的影響程度，模型中因變量和自變量定義見表1。

四、實證分析結果

（一）模型檢驗

從表2的模型匯總可以看出，回歸模型的總體解釋能力較好，可決系數R2為0.73，調整后的可決系數R2為0.705。表3的方差分析表明，回歸方程的F統計量為23.081，表中Sig.列給出的p值為0.000，說明方程整體上是高度顯著的。

（二）回歸分析

從回歸分析的多重共線性診斷結果看，模型的容忍度和VIF值均在可接受范圍內，模型回歸結果可信。對模型的回歸結果分析如下：

第一，表內外貸款發放（DF）、一般存款增加（CZ）、系統內拆出到期（CD）與流動性呈正相關關系，假設1成立。由于表內外貸款一般是均衡發放的，且按月調控，因此對流動性的影響顯著但影響程度不大，其系數為0.09；一般存款增加由于具有不確定性，且大額資金往來較多，因此對流動性的影響較為顯著，其系數為0.368；系統內拆出到期由資金管理人員根據流動性需求預測和經驗判斷開展，且每日到期金額較大，因此對流動性的影響也比較顯著，其系數為0.331。

第二，表內外貸款回收（DH）、一般存款減少（CJ）、系統內拆出（CC）與流動性呈負相關關系，假設2成立。表內外貸款回收的時間通常嚴格按照回收計劃執行，因此對流動性的影響不是十分顯著，其系數為-0.119；一般存款減少主要根據客戶用款需求確定，而客戶的用款需求一般是無法精確的，經常性的臨時用款導致對流動性影響較為顯著，其系數為-0.352；系統內拆出由資金管理人員根據每日匡算頭寸余額和短期用款需求確定可拆出金額，由于每日可拆出金額波動較大，對流行性的影響比較顯著，其系數為-0.372。

第三，從控制變量看，每季度系統內借款利息回收和年度利潤上劃總行金額確定，可提前安排資金，因此對流動性影響不大，假設3的系統內借款利息回收、利潤上劃對流動性影響不顯著成立。但節假日的回歸結果出人意料，系數為-0.507，這也表明，每逢節假日來臨，客戶資金需求量顯著增加，且金額無法預計，某政策性銀行省分行的流動性管理壓力將顯著增加，因此假設3的節假日對流動性影響不顯著不成立。

五、結論及建議

（一）加大一般性存款往來的日常監控

隨著業務不斷發展，近年來某政策性銀行省分行客戶存款迅速增加，大額資金往來更加頻繁，大客戶臨時大額用款也較往年有顯著增加，加之人行二代支付系統上線后總行對分支機構的流動性管理更加嚴格，分支機構流動性管理壓力增加。因此，對客戶一般性存款往來，要加大日常監控力度，從客戶經理層面加強與客戶的日常溝通，及時準確掌握客戶大額資金往來情況，做到早預測、早安排，減輕流動性管理壓力。

（二）加強節假日來臨前的資金需求預測

每逢長假來臨，某政策性銀行省分行少則幾十億，多則上百億的大額資金集中支付，為流動性管理帶來一定壓力。由于節假日來臨前大額資金集中支付已成為常態，因此，節假日來臨前應重點掌握大客戶、大項目的用款需求，準確預判頭寸備付量，確保滿足客戶用款需求。

（三）精細化流動性管理，提升資金效益

雖然目前某政策性銀行省分行已建立起按月到周逐日的資金需求預測體系，但從實際情況看，由于客戶對資金使用的便利性要求不斷提高，客戶經理對資金需求預測難以把握精確，一些大額資金往來有時申報偏差較大，不利于提升流動性管理效益。因此，要進一步加強精細化管理，加大流動性管理數據的預測和分析，加大對流動性的掌控力度，還可從制度、考核、系統建設等方面著手，提高資金需求預測的準確性，降低備付率，提升資金運營效益。

參考文獻

[1]中國銀行山東省分行財務管理部課題組.商業銀行備付金變動影響因素分析——基于資金流量的實證研究[J].國際金融，2012，（9）.

[2]劉小亮.淺談銀行資金頭寸的預測[J].現代金融，2010，（2）.

作者簡介：肖陽陽（1984-），女，漢族，湖南常德人，管理學碩士，中級經濟師，畢業于中南大學商學院企業管理專業財務管理方向，就職于國家開發銀行湖南分行；鄧曦（1985-），男，漢族，湖南懷化人，經濟學碩士，畢業于中央財經大學統計學院數量經濟學專業，就職于國家開發銀行湖南分行。