A股大農業上市公司IPO格局分析

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A股大農業上市公司IPO格局分析

PART 03

近兩年來，大農業企業成為A股市場IPO的主角之一，所占比例較高，這與政策支持密不

可分，也是農業產業化程度不斷提升的結果。

大農業格局：東強西弱

縱觀A股中206家大農業上市公司，分布在全國30個省市區，具體區域分布情況如下圖：

從上圖中可以看出，大農業上市公司的區域分布與我國整體經濟發展狀況較為吻合，中東部占據明顯優勢：其中東部地區達112家，占比54.37%；中部地區40家，占比19.42%；西部地區54家，占比26.21%。其中廣東和山東是擁有大農業上市公司數量最多的省份，分別達21家及20家，它們也都處于東部經濟發達地區，廣東的整體經濟實力最強，而山東是有名的農業大省，產業基礎較為扎實。西部地區的新疆和四川擁有大農業上市公司的數量也較多，分別達14家及13家，這與兩省區的具體情況密不可分——新疆由于生產建設兵團的存在，在農業領域的產業化程度較高，相關優秀企業數量較多；而四川是人口大省，長期以來農業的發展就比較發達。此外，像江蘇、浙江、湖南、安徽等省份擁有大農業上市公司都超過了10家，居于前列。

再看近兩年來大農業企業IPO的區域分布情況，如下圖：

從2014年、2015年這兩年A股大農業企業IPO的區域分布情況分析，與上述總體區域分布情況類似，即：東、中部地區經濟相對發達，農業現代化產業基礎較好，近年來新增上市公司明顯多于西部地區。比如排在前兩位的廣東和江蘇，在這兩年內都分別有4家大農業企業進行了IPO。

接下來看，大農業上市公司的分年度上市分布情況，如下圖：

我們可以看到從1992年-2015年期間逐年的大農業企業IPO情況，上述曲線表明，大農業上市公司的掛牌情況與整個A股市場基本保持一致。比如2013年因為暫停IPO，所以大農業行業也沒有新增上市公司。在這條波動曲線中，顯示出兩個較為明顯的IPO高峰：一個是1997年前后，當時是國有企業改制，監管部門給予了農業企業較大的支持力度，上市指標較多；一個是2010年之后，政府大力扶持農業企業上市，IPO數量明顯增多。而近兩年來，大農業上市公司IPO占比有所提高，2014年為8%，2015年為11%。除了政策支持外，這也跟近年來農業產業化水平不斷提升有密切關系。

IPO：第二產業是主角

為進一步說明大農業上市公司IPO 占比情況，可以將之與其他行業進行對比。近三年A股市場重點行業上市公司數量比較如下圖：

從上圖中不難看出，在2014年-2015年這兩年，大農業企業的IPO數量僅次于機械設備和電子信息這兩大產業，在A股市場居于第三位，與它們一道成為IPO的主力軍（2013年大農業IPO數量為8家，2014年、2015年共計IPO達26家）；而房地產、有色金屬和造紙印刷等傳統產業，由于受到相關政策的限制，IPO數量極少。

再看近三年大農業各細分行業上市公司數量的比較，如下圖：

大農業行業中，第二產業新增上市公司數量最多，2014年新增10家，2015年新增12家，總體占比達84.62%，其中又以食品加工、釀酒和農藥制造業新增數量為多；而第一產業農林牧漁業增長穩定；第三產業涉農服務增加數量較少，兩年間只新增了1家，顯示出我國在這一領域的發展仍較為落后，擁有廣闊的市場空間。

接下來是近三年大農業新股IPO細分行業分布情況，如下圖：

從中不難看出，IPO數量較多的是飼料、養殖業等成熟行業，其中達到上市標準的企業較多；而在稚嫩行業中優秀企業很少，仍處于發展擴張期，但未來發展空間大，比如涉農服務行業，值得期待。

細分行業龍頭的天下

2015年大農業IPO情況

在2015年，大農業行業一共有15家公司進行了IPO，具體情況如下表：

從2015年的IPO情況來看：1、大農業新增上市公司所屬行業呈現出多元化趨勢，各行業新增企業數量比較均衡，幾乎每個細分領域都有；2、從區域分布上看，新增上市公司向現代農業發展水平較高的地方集中；3、從產業鏈上看，食品端機會較多，科技創新型的空間最大。

而大農業新增上市公司有著較為共同的特點：一類是細分行業的龍頭，比如海天味業、星光農機、溫氏股份；一類是科技創新型企業，比如愛普股份、普萊柯、花園生物。

總體來看，A股大農業行業上市公司的發展未來將呈現以下趨勢：

1.食品行業各細分龍頭未來發展空間及上市潛力均較大；

2.釀酒、乳品等行業發展相對成熟，未來看點在大企業的并購和區域品牌的崛起；

3.種子、農藥、肥料等農資領域的發展重點是行業兼并重組和農業服務生態網的打造；

4.種植、養殖行業的發展重點是規模化、集約化和特種特色化；

5.農機服務和農產品流通服務業發展空間廣大，未來會涌現出大企業，值得投資。