一代企業家的資產配置轉型

何苗

所謂“無財作力，少有斗智，既饒爭時，此其大經也”，高凈值家庭理財不應將視角局限于理財技巧，而應著眼于中長期投資趨勢的判斷和掌握。

中國的企業家一向以勤勉和聰慧著稱，他們積極地尋找時代機會，克服重重困難和挑戰，奮力向前。自改革開放及經濟全球化以來，中國的企業家用永不停留的進取心與魄力推動著我國實體經濟的發展。

時間如水，轉眼間，很多曾為經濟發展做出卓越貢獻的企業家已年近花甲。站在時代變遷的十字路口，無論是出于長期經營的考慮，還是出于傳統產業轉型的緊迫感，他們大多選擇繼續向前，延續當年的步伐，積極地進行實業投資。雖然投資決策來自于自己多年來對行業的觀察，手中也有諸多資源可以利用，但是由于對新領域、新模式、新科技、新思維等缺乏深入了解，他們的投資結果不盡如人意。

1 奮力前行 只為初心

人類行為科學中有一個非常著名的理論——馬斯洛需求層次理論，該理論1943年由美國心理學家亞伯拉罕·馬斯洛在《人類激勵理論》中提出。馬斯洛需求層次理論將人類需求分為5個層次：生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我實現需求。

對于企業家而言，創立企業早已超越了前幾項需求，更多的是為了實現更大的自我價值。正因為意識的引導，促使企業家將個人與企業成長作為首要關注因素。也正是由于這種自我意識的引導，才造就了能夠創建繁復事業、實現遠大理想的優秀企業家。進取的事業心的確是多數企業家成功之根本，但不合時宜的進取心卻可能成為他們財富管理的阻礙，甚至影響生活品質的延續。

2 功成名就 難停腳步

Y先生是一位已過六旬的企業主，兒子準備接班。與很多一代企業主類似，Y先生的兒子與他的經營方式和理念等存在差異，兩人之間需要一定時期的磨合。與此同時，Y先生發展企業的進取心并沒有被其年齡所限制。2015年上半年，為了降低自身企業采購成本，Y先生以1000萬元全盤投資了一個相關產業鏈的實體項目。

企業家的進取心促使了Y先生的嘗試，曾經在實業上所取得的成績堅定了Y先生再戰沙場的決心。但由于對新時代的變化缺乏了解，加之項目運營中某些環節沒得到有效控制，導致項目失敗，最終血本無歸，這或多或少對Y先生多年建立的信心形成了打擊。

3 調整策略 穩健出發

3.1 與時俱進，實業投資轉向金融投資

產業布局并非易事，多一個布局意味著需要牽扯成倍的精力，而年紀較長的企業家的精力和時間畢竟有限。2016年，中國經濟依然面臨通縮和經濟轉型的雙重考驗。在轉型的環境中，實業投資存在較大的不確定性，產業投資掘金難度加大。宏觀經濟雖錯綜復雜，但不失為布局下一個經濟增長點的良機。在經濟轉型中，股權投資迎來窗口期，包括注冊制在內的金融改革也將推動股權投資的發展。PE股權投資產品可以作為替代Y先生所進行的新領域實業投資，布局看好的產業機會，實現財富增值。

3.2 抱團取暖，投資企業轉向產業基金

對于投資額度較高的高凈值人群而言，產業基金是一個很好的實業投資方式，能讓年長的企業家更穩健地實現自己的抱負心。一筆1000萬元的實業投資與10筆1000萬元匯集而成的1億元產業基金的投資效果相差很大。前者是單槍匹馬利用個人判斷、精力和資源進行投資，后者是抱團取暖利用機構的研判、專業和資源進行布局，抗風險能力、研究能力、盈利能力得到了顯著提高。

所謂“無財作力，少有斗智，既饒爭時，此其大經也”，高凈值家庭理財不應將視角局限于理財技巧，而應著眼于中長期投資趨勢的判斷和掌握。當下，中國處于經濟低迷和經濟結構調整階段，不少優質企業的價值被低估和被發現，掀起了一波并購重組的浪潮，也帶來了產業投資機會。

3.3 進取有度，全力以赴轉向資產配置

很多高凈值人群認為財富管理與企業經營是兩回事，但實際上兩者有很重要的關系，科學的財富管理能阻隔企業經營帶來的潛在風險。Y先生已過六旬，無論企業經營還是財富管理都不應該“沖”，而是“守”。

如果要重新利用Y先生的1000萬元，應進行怎樣的資產配置？Y先生應兼顧保障及資產組合規劃。Y先生年齡較大，可配置一款投保年齡在65歲之前的高端醫療險。此外，可購買在財富管理中兼具保值、傳承、應急等功能的商業年金保險。在資產組合方面，應關注權益投資、債權投資及現金管理的搭配，具體配置方案如表所示。

在這筆資產組合的演示中，首先，Y先生每年可獲得來自不同資產的49.6萬元（34萬+11.6萬+4萬=49.6萬）的穩定收益，有效分散風險；其次，每年可能獲得66萬元的股權收益，借助專業機構的力量降低投資風險。另外，利用上述投資組合的綜合收益配置一款65歲之前可以投保的高端醫療，借此撬動高達1800萬元的全球醫療直接賠付的杠桿資金（安享全球醫療資源+保額1800萬元的醫療賠付），規避重大疾病帶來的身體壓力和經濟壓力，安享晚年。

通過上述配置，Y先生不僅實現了產業布局的夢想，滿足了老企業家不斷前行的愿望，而且通過對金融資源進行分散投資，降低了投資風險，減少企業家投身經營的辛苦，在獲得穩定投資收益的同時，為資產傳承做好了鋪墊。

4 結語

打江山不易，守江山則更難。在愈發復雜的經濟、金融與商業環境中，一代企業家更應注重對守業及生活品質如何延續的考慮，采用財富管理的方式來平衡生活與事業的關系。相信通過理財顧問的專業引導，Y先生能擁有一個愉悅的晚年生活，愜意地回望自己的戎馬歲月。

收稿日期：2016-1-20