證券公司的互聯網金融化趨勢分析

嚴雪菲

摘 要：隨著經濟的不斷進步，技術的不斷發展，互聯網已經成為人們生活不可或缺的一部分了。金融業也開始與互聯網技術相結合，打造互聯網金融時代?；ヂ摼W與金融一體化的趨勢也漸漸影響到了證券行業的發展。文章就互聯網金融對證券行業的影響進行了簡要的分析，并對證券行業的走向進行了預測。隨著互聯網公司業務的拓展，互聯網金融成為互聯網公司新的業務領域。從當前互聯網金融來看，互聯網金融利用互聯網的快捷和現有用戶群體多的特點，在有效整合現有資源的同時，推出了新的金融業務，無論是購買方式、銷售渠道還是盈利模式，都和傳統的證券公司存在一定的差異，在整體盈利水平上也高于傳統證券公司，開創了我國互聯網金融的新局面。互聯網金融的出現，給傳統證券公司的經營帶來了較大的影響，如果證券公司不積極分析互聯網金融的特點，將會在未來的競爭中處于劣勢。因此，正確分析互聯網金融對證券公司經營的影響是十分必要的。

關鍵詞：證券；互聯網；趨勢

近年來，隨著我國“互聯網+”戰略的大力推進，互聯網金融取得了突飛猛進的發展。尤其是在2013年，互聯網金融業務呈現爆發性增長趨勢，被業界稱為“互聯網金融元年”。證券行業作為傳統的金融行業，由于其業務結構單一，過度依賴于通道業務，導致其在激烈的互聯網金融浪潮中承受巨大壓力。眾多券商為了進一步跟上“互聯網+”的發展勢頭，也開始大力發展互聯網金融服務，積極探索業務轉型之路。

一、證券行業互聯網化的發展現狀

（一）監管部門加強引導管理

2015年7月，國家首個綱要性監管文件《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》出臺，明確定義了互聯網金融的概念。互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。該意見明確區分了中介業務和金融業務，強調了業務邊界。表明監管層在肯定新金融業態的同時，重申了傳統金融的核心地位，為券商互聯網化的發展指明了方向。

（二） 發展勢頭加速

自2013年券商推出非現場開戶以來，證券公司一直在大力拓展互聯網金融業務。例如，開始建設網上商城銷售理財產品，同時與同花順、大智慧等互聯網公司開展合作以幫助導流。為了順應移動互聯網的發展，還花費大量資金來開發APP或微信，以更好的服務于用戶多方位的投資需求。2014年7月，證券業協會批準了第一批互聯網業務試點資格券商，根據證券業協會的數據，截止到目前共有55家證券公司獲批，這幾乎占據了行業的半壁江山。此后，獲批試點資格的券商在互聯網業務的開展上也是頻頻發力，動作不斷。截止到2015年底，華泰證券旗下的“漲樂財富通”以8.38%的股票基金成交市占率穩居全市場第一，經紀業務的優勢也帶動了資管、利息等其他傳統業務的協同增長。證券公司與互聯網公司的合作也從簡單的傳統業務互聯網化，演進到戰略合作、股權合作的新階段。

（三）大小券商發展路徑多樣

目前，證券公司互聯網化的發展路徑主要有三種，一是券證券商組建網絡金融或電子商務部門，將線下業務線上化，同時提供不同層次的金融產品，主打開戶引流和理財電商平臺；二是與互聯網公司開展合作，借助互聯網公司的平臺實現引流，或對公司的特色業務進行產品化包裝；三是全面一體化，綜合實力靠前的券商可以下設子公司或是直接參與互聯網金融公司的股權投資，以構建全面的互聯網金融體系。而傳統金融業務整體偏弱的券商則選擇向東方財富、同花順等互聯網公司出售股權，如西藏同信證券于2015年4月被東方財富收購，意圖打造一站式的互聯網金融服務平臺。由此可見，在國家“互聯網+”戰略的推進過程中，券商都在積極調整業務結構，通過自建或者合作的方式向互聯網化轉型，同時也取得了一定的成效。特別是遇上2015年的大牛市，券商的客戶呈現爆發式增長。

二、證券行業互聯網化存在的問題

（一） 單純導流時代結束

自2007年傭金率放松管制以來，各大券商一直圍繞傭金率大打價格戰，從2007年的0.1%一直降到2013年的0.075%。2013年非現場開戶實施以后，傭金率進一步下行，2014年國金證券與騰訊合作的“傭金寶”推出，直接將傭金率拉到行業最低萬分之二，這幾乎就是網上開戶的成本，更有券商以”零傭金”等方式招攬客戶。券商的主要業務是經紀業務，而傭金是經紀業務收入的主要來源，不斷調低的傭金短期內能吸引用戶開戶，但從長期來看，會影響到券商整體經營狀況以至于互聯網化的轉型。同時，現階段券商的競爭主要圍繞開戶環節展開，尚未能對金融服務做更多有效的突破。

（二）同質化嚴重，亟待創新

目前幾乎各大券商都開設了網上營業廳，也開發了相應的APP和微信公眾號。除了開戶等基礎功能外，主要還提供創業板轉簽、港股通、OTC業務辦理等服務。但從整體來看，券商當前所提供的服務只是將線下業務簡單移植到線上，本質上仍是證券行業“+互聯網”的過程，未能對業務進行更進一步的創新。此外，券商提供的服務大同小異，同質化較為嚴重，未能與互聯網公司激蕩出創新型的商業發展模式。

（三） 客戶轉化有限

券商與互聯網公司合作導流，引入的用戶主要是零售用戶。這部分用戶大多是想快速致富的年輕人，受2015年牛市的吸引加入炒股行列，尚未有清晰的投資理財觀念。同時，他們主要集中于少量資金的交易，大資金則不太活躍。對于這部分群體來說，炒股理財也并非生活的必需品，這導致券商通過互聯網平臺引流存在大量的無交易的空戶。說明券商通過互聯網來展業是有限的，只有將引入的用戶轉化為實實在在的客戶，并通過提供全面的金融服務才能將客戶留存下來，實現增值效應。

三、證券行業互聯網化的發展建議

（一）轉變用戶定位思路

證券公司與互聯網公司對服務對象的定義不同，證券公司傾向于將服務對象當作客戶的角色，而互聯網公司更善于對用戶進行管理。證券公司互聯網化需要從根本上轉變定位的思路，從全產業鏈的角度服務于用戶，為用戶提供高價值的金融服務，才有可能逐步將用戶轉化為客戶，進而轉化為融資客戶、資管客戶，不斷提升轉化，實現增值。

（二） 明確券商服務本質

互聯網企業的優勢在于用戶和數據，而券商的優勢在于優質的金融服務與風險控制。券商互聯網化需要聚焦在服務上而非簡單的獲取用戶流量上?；ヂ摼W只是業務辦理的渠道和載體，專業的金融服務能力才是證券行業面對互聯網金融沖擊的核心競爭力。證券公司應該突出自身專業優勢，構建綜合金融服務能力，提供高度專業性、定制性的金融服務，充分發揮投資銀行的投資中介、融資中介功能，以及交易、托管和支付結算的業務職能。

（三）創新金融服務

券商服務的同質化表明當前券商還未能完全找到客戶的需求，因而也就不能很好的解決客戶的痛點。券商可以充分利用互聯網公司的云計算、大數據、人工智能等技術，結合自身積累的客戶數據資源，為客戶的投資特征進行畫像，設計特色化的金融產品，以實現精準的靶向營銷和流量導入。2015年12月，國金證券與百度公司合作推出的首款大數據量化資管產品“國金慧泉百度大數據量化對沖5號”，就是典型的創新案例。此外，券商需要對客戶進行分級分類管理，充分挖掘客戶需求，為不同需求的客戶提供個性化的投資服務，以實現差異化。

四、證券互聯網化的發展趨勢

（一） 服務于高凈值客戶的財富管理

目前互聯網化券商吸引更多的雖然是長尾的中小散戶，但是隨著國內大眾收入水平的提高和投資市場的活躍，高凈值客戶的占比會逐漸增多。證券公司多年的營銷，使得這部份客戶與證券公司之間建立起了良好的信任關系，他們也樂于向證券公司尋求投資服務，幫助其進行財富管理。能否更好的為這部分客戶提供豐富全面的金融服務，是券商未來需要明確的業務重點，也是未來券商競爭的主要集中點。

（二）大數據挖掘與智能化

券商提供的投顧服務一直是增值服務的中心，依托于互聯網的人工智能、數據挖掘等技術，可以為客戶提供智能投顧服務。這是一種在線理財管理服務，是指基于客戶自身的理財需求，通過算法和產品來完成以往人工提供的理財顧問服務，用戶無需掌握太多市場和金融產品知識就可以使用該服務。券商發展智能投顧服務，可以解決證券公司投資顧問與市場需求難以完全匹配的難題，更重要的是，它可以突破時間和空間的限制，更精準的滿足客戶個性化、多樣化的投資需求。截至2014年底，投顧機器人行業的資產管理規模已經具有140億美元的資產管理規模，根據知名咨詢公司AT Kearney預測，到2020年，資產管理規模有望突破2.2萬億美元。目前，國內仍在起步階段，但會是未來券商財富管理的藍海領域。

（三） 綜合性財富管理平臺

由于政策監管方面的的原因，相較于銀行、保險或是第三方支付，證券公司在金融產品交易領域具備絕對的優勢，因為只有證券賬戶才可以實現主流投資市場金融產品的交易。同時，基于安全性方面的考量，其他行業的賬戶難以滲透進該領域，這就為券商提供綜合性財富管理服務提供了天然的契機。證券公司應當充分發揮證券賬戶的價值，構建綜合性的賬戶體系。在該賬戶體系下，以互聯網技術為依托，為不同的投資者提供包括在線理財、資產配置、投融資業務在內的綜合金融服務，打造綜合性的財富管理平臺。

五、結語

雖然現階段證券行業互聯網化還存在著諸多問題，但是基于證券行業自身金融服務的優勢，在國家政策支持、監管明確的條件下，券商向互聯網化的轉型一定是未來的發展方向。券商在充分利用互聯網技術優勢的同時，需要轉變用戶定位思路、發揮券商服務本質、創新金融服務，打造綜合性的財富管理平臺。

參考文獻：

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